9.2 Аналіз структури і динаміки капіталу підприємства

По суті, аналіз капіталу підприємства передбачає аналіз структури і

динаміки пасивів його балансу. При цьому повинні бути розглянуті

абсолютні і відносні зміни у власних і позикових коштах підприємства, а

також дані відповіді на такі запитання:

1) які кошти (власні чи позикові) є основним джерелом формування

сукупних активів підприємства ?

146

Напрямок аналізу

Види аналізу

Горизонтальний аналіз

- порівняння показників звітного періоду з показниками попереднього; - порівняння показників звітного року з показниками аналогічного періоду минулого року; - порівняння показників капіталу за ряд років.

Вертикальний аналіз

- структурний аналіз капіталу за видами діяльності; - структурний аналіз капіталу за звітний період; - структурний аналіз капіталу за попередній період; - структурний аналіз власного капіталу; - структурний аналіз позикового капіталу;

Порівняльний аналіз

- показників капіталу підприємства з середньогалузевими значеннями; - показників капіталу підприємства з конкурентами; - показників капіталу з оптимальними значеннями; - показників капіталу підприємства з запланованими;

Коефіцієнтний аналіз

- розрахунок коефіцієнтів оборотності капіталу; - розрахунок показників рентабельності капіталу.

2) як змінюється власний капітал (фактичний, за мінусом збитків і

заборгованості засновників) і його частка у балансі підприємства за період,

що аналізується?

- збільшення сприяє росту фінансової стійкості підприємства.

- зниження сприяє зниженню фінансової стійкості підприємства.

3) як змінилася частка позикових засобів у загальній сумі капіталу

підприємства?

- збільшилася, що може свідчити про посилення фінансової

нестійкості підприємства і підвищення ступеня його фінансових ризиків;

- зменшилася, що може свідчити про підвищення фінансової

незалежності підприємства;

- не змінилася.

4) як за аналізований період змінилася структура власного капіталу,

на які складові припадала найбільша питома вага?

5) які зобов'язання переважають у структурі позикового капіталу

(довгострокові чи короткострокові)?

6) як змінилися довгострокові зобов'язання за аналізований період?

Аналіз структури фінансових зобов'язань дає відповідь на

запитання, чи підвищився (знизився) ризик втрати фінансової стійкості

підприємства.

Перевага короткострокових джерел у структурі позикових засобів є

негативним фактом, що характеризує погіршення структури балансу і

підвищення ризику втрати фінансової стійкості.

Перевага довгострокових джерел у структурі позикових засобів є

позитивним фактом, що характеризує поліпшення структури капіталу і

зменшення ризику втрати фінансової стійкості.

7) які зобов'язання переважають у структурі комерційної креди-

торської заборгованості на початок і на кінець аналізованого періоду?

8) як змінилися за аналізований період короткострокові зобов'язання

перед бюджетом, перед постачальниками і підрядниками, з оплати праці, зі

страхування, з векселів виданих, із внутрішніх розрахунків, з одержаних

авансів?

- збільшення суми отриманих авансів може бути позитивним

моментом.

- зменшення суми отриманих авансів може бути негативним

моментом.

9) які види короткострокової заборгованості в аналізованому періоді

характеризуються найбільшими темпами росту?

Негативним моментом є висока частка заборгованості (більш 60 %)

перед бюджетом, оскільки затримки відповідних платежів викликають

нарахування пені, процентні ставки якої досить високі. Крім того,

підвищується імовірність банкрутства. Негативним моментом є висока

частка (більш 60 %) заборгованості перед позабюджетними фондами.

147

У таблиці 9.2 наведено склад, структуру і динаміку капіталу

аналізованого підприємства.

Таблиця 9.2 – Склад і структура капіталу підприємства (станом на кінець року)

Отже, досліджуване підприємство станом на кінець звітного року

має загальний розмір капіталу 63853 тис. грн. За останній рік

спостерігаємо його зменшення на 587,9%.

Як видно з розрахованих даних, основну частку у капіталі

підприємства протягом двох досліджених років має власний капітал. Його

розмір на кінець звітного року становить 41592 тис. грн, а частка – 65,14%,

що на 2,35% більше, ніж у попередньому пероді. Отже, підприємство є

фінансово стійким, причому присутня тенденція подільшого підвищення

рівня фінансової стійкості. Головною причиної означеної позитивної

динаміки власного капіталу є збільшення суми нерозподіленого прибутку

148

Статті балансу	Код рядка ф.1	Попередній період	Звітний період	Відхилення (+,-)
		Сума, тис. грн			Частка, %			Сума, тис. грн			Частка, %		Суми, тис. грн			Частки, %
1 Власний капітал					380		40463,8			62,79			41592,0			65,14		+1128,2			+2,35
1.1 Статутний капітал					300		37630,0			58,39			37630,0			58,93		0,0			+0,54
1.2 Резервний капітал					340		380,0			0,59			380,0			0,60		0,0			+0,01
1.3 Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)					350		2453,8			3,81			3582,0			5,61		+1128,2			+1,8
2 Позиковий капітал					480+ +620		23977,1			37,21			22261,0			34,86		-1716,1			-2,35
2.1 Довгострокові зобов’язання					480		127,7			0,20			4168,0			6,53		+4040,3			+6,33
2.2 Поточні зобов’язання					620		23849,4			37,01			18093,0			28,34		-5756,4			-8,67
2.2.1 Векселі видані					520		5567,3			8,64			5494,0			8,60		-73,3			-0,04
2.2.2 Кредиторська заборгованітсь за товари, роботи, послуги					530		5806,9			9,01			6399,0			10,02		+592,1			+1,01
2.2.3 Поточні зобов’язання за розрахунками:
- з одержаних авансів					540		10608,6			16,46			3073,0			4,81		-7535,6			-11,65
- з бюджетом					550		643,4			1,00			1911,0			3,00		+1267,6			+2,00
- зі страхування					570		300,5			0,47			120,0			0,20		-180,5			-0,27
- з оплати праці					580		640,0			1,00			269,0			0,42		-371,0			-0,58
Інші поточні зобов’язання					610		282,7			0,44			827,0			1,30		+544,3			+0,86
Усього капіталу					640		64440,9			100,0			63853,0			100,0		-587,9			-

протягом звітного року на 1128,2 тис. грн порівняно з попереднім, і, відповідно,

збільшення питомої ваги цієї статті у капіталі підприємства на 1,8%.

Величина статутного і резервного капіталу не зазнали змін протягом

досліджуваного періоду, що свідчить про стабільність функціонування

підприємства, відсутність фактів додаткової емісії акцій та ситуацій, коли

існувала б потреба у резервному капіталі.

Відповідно до позитивної динаміки власного капіталу, протягом

досліджуваного періоду зменшились розміри (на 1716,1 тис. грн) та частка

(на 2,35%) позикового капіталу. Зазначені зміни відбулися переважно за

рахунок істотного зменшення розмірів поточних зобов’язань (на

5756,4 тис. грн), частка яких у структурі капіталу знизилась на 8,67% і

становить на кінець звітного періоду 28,34%.

Поглиблене дослідження змін у поточних зобов’язаннях показує, що

найбільший вплив на різке скорочення цієї частини капіталу має істотне

зменшення статті „поточні зобов’язання за розрахунками з одержаних

авансів” (на 7535,6 тис. грн, частка у капіталі зменшилась, відповідно на

11,65%). Неістотне зменшення можна констатувати також по статтях

„векселі видані” (73,3 тис. грн), „поточні зобов’язання зі страхування”

(180,5 тис. грн) та „поточні зобов’язання з оплати праці” (371,0 тис. грн).

Зазначені зміни слід трактувати як позитивні, вони означають покращення

платіжної дисципліни підприємства.

Як негативні прояви функціонування підприємства слід відмітити

істотне зростання поточних зобов’язань за розрахунками з бюджетом на

1267,6 тис. грн (зростання частки цієї статті становить 2%), зростання

кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги на 592,1 тис. грн

(частка цієї статті зросла на 1,01%), також збільшення інших поточних

зобов’язань на 544,3 тис. грн.

Загалом за результатами аналізу можна зробити висновки про

позитивні в цілому зміни у капіталі підприємства, про що свідчить

зростання величини і частки власного капіталу, зменшення поточних

зобов’язань. Проте загальна величина капіталу за досліджений період

зменшилась, і, як наслідок, зменшились можливості підприємства до

фінансування господарської діяльності, що є негативним моментом і

потребує від керівництва коригуючих дій на наступний період.

Власний капітал, як вже зазначалося, є важливою складовою

загального капіталу підприємства і тому є об’єктом постійної уваги

власників і керівництва. Можливості аналізу власного капіталу значно

розширюються при умові використання звіту про власний капітал (ф. № 4).

Застосування цієї форми звітності у процесі аналізу дає можливість

виявити джерела надходження та використання власного капіталу

підприємства (табл. 9.3).

149

Таблиця 9.3 – Аналіз руху власного капіталу підприємства у звітному році, тис. грн

Інформація з табл. 9.3 засвідчує, що підприємство ефективно працює

і поповнює власний капітал за рахунок чистого прибутку.

Інформативним стосовно змін у капіталі підприємства та їх причин є

також аналіз власного оборотного капіталу підприємства. Розрахунки за цим

напрямком аналізу здійснено у 4-му розділі даного посібника (див. п. 4.2).

Як видно з табл. 9.2, крім власного капіталу, на розміри та структуру

загального капіталу підприємства чинить істотний вплив кредиторська

заборгованість. Аналізуючи цю частину капіталу, треба мати на увазі, що

вона є джерелом покриття дебіторської заборгованості підприємства [29].

З зв’язку з цим доцільним є проведення порівняльного аналізу

дебіторської і кредиторської заборгованості підприємства. У випадку

виявлення перевищення суми дебіторської заборгованості над

кредиторською говорять про іммобілізацію власного капіталу в

дебіторську заборгованість, у протилежному випадку – про недостатність

власного капіталу для фінансування діяльності.

Порівняльний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості

досліджуваного підприємства подано у табл. 9.4.

Таблиця 9.4 – Порівняльний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості

підприємства (станом на кінець року)

За даними таблиці 9.4 можна стверджувати, що у звітному році

підприємство дотримувалося політики перевищення темпів росту

150

Показники	Попередній рік	Звітний рік	Відхилення (+, -)
			Абсолютне, тис.грн.	Відносне, %
1. Дебіторська заборгованість, тис. грн	15621,2	19163,0	+3541,8	+22,67
у т. ч. товарного характеру	6557,6	10720,0	+4162,4	+63,47
2. Кредиторська заборгованість, тис. грн	23977,1	22261,0	-1716,1	-7,16
у т. ч. товарного характеру	5806,9	6399,0	+592,1	+10,2
3. Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості, (р. 1 : р. 2)	0,652	0,86	+0,208	-
у т. ч. товарного характеру	1,13	1,68	+0,55	-

Статті	Статутний капітал	Резервний капітал	Нерозпо- ділений прибуток	Разом
Залишок на початок року	37630	380	2454	40464
Чистий прибуток (збиток) за звітний період			1128	1128
Разом змін у капіталі			1128	1128
Залишок на кінець року	37630	380	3582	41592

дебіторської заборгованості над кредиторською. Так, якщо дебіторська

заборгованість у звітному періоді зросла на 22,67%, то кредиторська

зменшилась на 7,16%. Відповідно, дебіторська заборгованіть товарного

характеру зросла ще більшими темпами (63,47% приросту), в той час як

кредиторська заборгованість товарного характеру зросла усього на 10,2%.

Збільшуються показники співвідношення загальних сум дебіторської

і кредиторської заборгованості, а також у розрізі товарної продукції

(послуг).

Якщо у попередньому періоді на 1 грн. товарної кредиторської

заборгованості припадало 1,13 грн. дебіторської, то у звітному періоді цей

показник суттєво зростає, і на 1 грн. товарної кредиторської

заборгованості припадає вже 1,68 грн. дебіторської заборгованості. В

цілому виявлені тенденції характеризують підприємство з позитивного

боку і свідчать про покращення його фінансового стану і розрахунків з

кредиторами. Водночас слід звернути увагу на договірну політику і

характер розрахунків з дебіторами, оскільки затримки платежів від них

впливають на ліквіднітсь і платоспроможність підприємства.