- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
- •Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
- •Поняття «фінансовий менеджмент»
- •1.2. Цілі фінансового менеджменту
- •Прибуток від звичайної діяльності
- •Чистий прибуток
- •Тезаврований (капіталізований) прибуток
- •Нерозподілений прибуток
- •Контрольні запитання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 2. Формування прибутку і грошових потоків підприємства
- •2.1. Формування доходів
- •2.2. Формування витрат
- •Фінансовий результат діяльності
- •2.4.Формування грошових потоків
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 3. Фінансові ризики
- •3.1. Сутність та види фінансових ризиків
- •3.2. Методи оцінки фінансових ризиків
- •3.3. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.
- •Контрольні питання
- •Зм 4. Визначення вартості грошей у часі
- •Нарощування та дисконтування за процентними ставками
- •4.2.Нарощування та дисконтування за обліковими ставками
- •4.3.Еквівалентні ставки
- •4.4.Фінансова рента
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 5. Вартість капіталу підприємства
- •5.1. Складові капіталу підприємства та джерела його збільшення
- •5.2.Оцінка вартості складових капіталу підприємства
- •5.2.1. Оцінка вартості власного капіталу
- •Середня вартість капіталу підприємства
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 6. Функції фінансового менеджменту
- •6.1. Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •Функції фінансового менеджменту
- •Контрольні питання
- •Зм 7. Моніторинг платоспроможності підприємства
- •Аналіз поточної платоспроможностi
- •7.2.1. Оцінка рівня фінансової стійкості
- •7.2.2. Аналіз ділової активності
- •7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
- •Контрольні питання
- •Зм 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Порядок розробки інвестиційної програми підприємства
- •8.2. Показники економічної ефективності реальних інвестиційних проектів
- •8.3. Методи оцінки ризику реальних інвестиційних проектів
- •8.4. Порядок розробки бюджету інвестиційної програми
- •2. Зовнішні
- •8.5. Управління структурою капіталу підприємства
- •8.6. Дивідендна політика
- •8.7. Управління фінансовими інвестиціями
- •Контрольні питання
- •Зм 9. Управління виробничими запасами
- •9.1. Планування та контроль запасів
- •9.2. Фінансування запасів
- •Контрольні питання
- •Зм 10. Управління дебіторською заборгованістю
- •10.1. . Порядок розробки кредитної політики підприємства
- •10.2. Реалізація кредитної політики
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 11. Управління грошовими коштами
- •11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
- •11.2. Планування руху коштів від операційної діяльності
- •11.2.1. Планування грошових надходжень
- •11.2.2. Планування витрат для поповнення виробничих запасів
- •11.2.3. Розробка графіка виплати заробітної плати, сплати податку з доходів фізичних осіб, утримань та відрахувань на соціальні заходи
- •11.2.4. Розробка графіка сплати податків
- •11.3. Бюджет руху грошових коштів у резльтаті фінансової діяльності
- •11.4. Управління тимчасово вільними грошовими коштами
- •Контрольні питання
- •Зм 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Фінансова криза та її стадії
- •12.2. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •12.3. Реструктуризація підприємства та фінансова його санація
- •Контрольні питання
- •Література
Прибуток від звичайної діяльності
-
Податок на прибуток
(у фактичному кошторисі використання прибутку ця сума визначається за декларацією про податок на прибуток, за плановим кошторисом податок на прибуток рахується за діючою ставкою оподаткування)
=
Чистий прибуток
-
Використаний прибуток власниками для особистих потреб
(нараховані і сплачені дивіденди акціонерам чи виплати засновникам ТОВ)
=
Тезаврований (капіталізований) прибуток
-
поповнення резервного капіталу
(не менше 5 % чистого прибутку для акціонерних товариств),
-
створення інших резервів, передбачених статутними документами товариства
-
збільшення статутного капіталу
(виплата дивідендів акціями)
=
Нерозподілений прибуток
(спрямовується на розвиток підприємства)
Рис.1.1. Порядок використання прибутку підприємства
Очевидно, зростання тезаврованого прибутку забезпечується за рахунок збільшення прибутку від звичайної діяльності підприємства. Одночасно зростання прибутку пов’язано із збільшенням фінансових ризиків, негативних соціальних і екологічних наслідках діяльності.
З рахуванням вищенаведеного структурна декомпозиція основної стратегічної мети фінансового менеджменту у вигляді багаторівневої системи цілей (дерева цілей) є такою:
Таблиця 1.2
Стратегічна мета |
Зростання добробуту власників | ||
Цілі першого рівня |
Збільшення вартості підприємства | ||
| |||
Цілі другого рівня |
Зростання прибутку |
Забезпечення прийнятного рівня фінансових ризиків |
Обмеження негативних соціальних та екологічних наслідків діяльності |
| |||
Цілі третього рівня |
Збільшення доходів Скорочення питомих о витрат |
Забезпечення ліквідності Забезпечення фінансової стійності Зростання ділової активності Зростання рентабельності |
Наступний рівень цілей може охоплювати такі цілі: диверсифікація діяльності, освоєння нових ринків, скорочення змінних матеріальних витрат, скорочення строку інкасації дебіторської заборгованості за послуги, трансформація короткострокових кредитів у довгострокові тощо.
Визначені цілі різних рівнів необхідно трансформувати у конкретні кількісні показники, наприклад, приріст прибутку - 10%, зростання рентабельності на 6%, скорочення шкідливих викидів у навколишнє середовище – 8 %.
Література: 1,8,12,15,19,29.
Контрольні запитання
У чому полягає сутність фінансового менеджменту як системи управління?
Якими є цілі фінансового менеджменту?
Чим відрізняється ринкова вартість підприємства від бухгалтерської?
За яких умов повинна зростати вартість підприємства?
Вправи для самостійної роботи
Вправа 1.1. За даними балансу підприємства визначити бухгалтерську його вартість на 31.12. 2011 р.
Баланс на 31 грудня 2011р., в тис. грн.
Активи |
|
Пасиви |
|
1.Необоротні активи |
550 |
1. Власний капітал |
387 |
2. Оборотні активи |
125 |
2. Забезпечення наступних витрат і платежів: цільове фінансування |
11 |
3. Витрати майбутніх періодів |
4 |
3. Довгострокові зобов’язання |
35 |
|
|
4. Поточні зобов’язання |
240 |
Баланс |
679 |
Баланс |
|
Відповідь - 398 тис. грн.
Вправа 1.2. Визначити фактичну суму тезаврованого прибутку акціонерного товариства. Вихідні дані:
загальна сума прибутку – 24 тис. грн.;
податок на прибуток за декларацією – 6,2 тис. грн.;
відрахування до резервного капіталу – 1,2 тис. грн.;
нараховані дивіденди - 10 тис. грн.;
Відповідь – 7,8 тис. грн.