- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
- •Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
- •Поняття «фінансовий менеджмент»
- •1.2. Цілі фінансового менеджменту
- •Прибуток від звичайної діяльності
- •Чистий прибуток
- •Тезаврований (капіталізований) прибуток
- •Нерозподілений прибуток
- •Контрольні запитання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 2. Формування прибутку і грошових потоків підприємства
- •2.1. Формування доходів
- •2.2. Формування витрат
- •Фінансовий результат діяльності
- •2.4.Формування грошових потоків
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 3. Фінансові ризики
- •3.1. Сутність та види фінансових ризиків
- •3.2. Методи оцінки фінансових ризиків
- •3.3. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.
- •Контрольні питання
- •Зм 4. Визначення вартості грошей у часі
- •Нарощування та дисконтування за процентними ставками
- •4.2.Нарощування та дисконтування за обліковими ставками
- •4.3.Еквівалентні ставки
- •4.4.Фінансова рента
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 5. Вартість капіталу підприємства
- •5.1. Складові капіталу підприємства та джерела його збільшення
- •5.2.Оцінка вартості складових капіталу підприємства
- •5.2.1. Оцінка вартості власного капіталу
- •Середня вартість капіталу підприємства
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 6. Функції фінансового менеджменту
- •6.1. Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •Функції фінансового менеджменту
- •Контрольні питання
- •Зм 7. Моніторинг платоспроможності підприємства
- •Аналіз поточної платоспроможностi
- •7.2.1. Оцінка рівня фінансової стійкості
- •7.2.2. Аналіз ділової активності
- •7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
- •Контрольні питання
- •Зм 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Порядок розробки інвестиційної програми підприємства
- •8.2. Показники економічної ефективності реальних інвестиційних проектів
- •8.3. Методи оцінки ризику реальних інвестиційних проектів
- •8.4. Порядок розробки бюджету інвестиційної програми
- •2. Зовнішні
- •8.5. Управління структурою капіталу підприємства
- •8.6. Дивідендна політика
- •8.7. Управління фінансовими інвестиціями
- •Контрольні питання
- •Зм 9. Управління виробничими запасами
- •9.1. Планування та контроль запасів
- •9.2. Фінансування запасів
- •Контрольні питання
- •Зм 10. Управління дебіторською заборгованістю
- •10.1. . Порядок розробки кредитної політики підприємства
- •10.2. Реалізація кредитної політики
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 11. Управління грошовими коштами
- •11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
- •11.2. Планування руху коштів від операційної діяльності
- •11.2.1. Планування грошових надходжень
- •11.2.2. Планування витрат для поповнення виробничих запасів
- •11.2.3. Розробка графіка виплати заробітної плати, сплати податку з доходів фізичних осіб, утримань та відрахувань на соціальні заходи
- •11.2.4. Розробка графіка сплати податків
- •11.3. Бюджет руху грошових коштів у резльтаті фінансової діяльності
- •11.4. Управління тимчасово вільними грошовими коштами
- •Контрольні питання
- •Зм 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Фінансова криза та її стадії
- •12.2. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •12.3. Реструктуризація підприємства та фінансова його санація
- •Контрольні питання
- •Література
Друга модель
Зміст господарської діяльності АТП у другому звітному періоді характеризують дані наступної таблиці:
Таблиця 6.5
Господарська операція |
тис. грн. |
Динаміка залишків | |
на початок періоду |
на кінець періоду | ||
|
|
|
|
Виставили рахунки за надані послуги |
162 |
|
|
Нарахували податкове зобов’язання з ПДВ |
27 |
|
|
Оплатили надані послуги |
120 |
|
|
Дебіторська заборгованість |
|
- |
162-120=42 |
Оприбуткували матеріали |
75 |
|
|
Нарахували податковий кредит |
15 |
|
|
Використали матеріали |
61 |
|
|
Виробничі запаси |
|
- |
75-61=14 |
Оплатили матеріали |
90 |
|
|
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
|
- |
75+15-90=0 |
Виплатили зарплату |
13+10=23 |
|
|
Нарахували зарплату |
28 |
|
|
Поточні зобов’язання з оплати праці |
|
13 |
13+28-23=18 |
Нарахували інші податки і обов’язкові платежі (в т.ч. податок на прибуток) |
11 |
|
|
Нарахували ПДВ |
27-15=12 |
|
|
Сплатили податки і обов’язкові платежі |
30 |
|
|
Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню |
|
30 |
30+11+12-30=23 |
Нарахували амортизаційні відрахування |
15 |
|
|
|
|
|
|
Оплатили рахунок за верстат |
232 |
|
|
|
|
|
|
Здійснили додаткову емісію акцій |
100 |
|
|
Отримали банківську позичку |
91 |
|
|
Рахуємо фінансовий результат діяльності АТП за другий звітний період.
Таблиця 6.6
Показник |
Розрахунок |
Операційна діяльність |
|
Дохід |
162 |
Чистий дохід |
162-27=135 |
Витрати діяльності |
61+28+11+15=115 |
Чистий прибуток |
135-115=20 |
Складаємо звіт про рух грошових коштів.
Таблиця 6.7
|
в тис. грн. |
Надходження від перевезень |
+120 |
Оплата виробничих запасів |
-90 |
Погашення поточних зобов’язань |
-53 (23+30) |
Чистий рух коштів від операційної діяльності |
120-90-53=-23 |
Придбання необоротних активів |
232 |
Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності |
-232 |
Додаткова емісію власних акцій |
100 |
Банківська позичка |
91 |
Чистий рух коштів від фінансової діяльності |
100+91=+191 |
Чистий рух коштів від звичайної діяльності |
-23-232+191=-64 |
Залишок грошових коштів на початок періоду |
132 |
Залишок грошових коштів на кінець періоду |
68 |
За другий звітний період підприємство отримало чистий прибуток у суму 20 тис. грн. В той же час до кінця періоду кількість грошей на поточному рахунку скоротилася на 64 тис. грн. Таке положення зумовлено інвестиційною діяльністю, бюджет якої є таким:
1.Витрати
Капітальні інвестиції 232 тис. грн.
2. Джерела фінансування
Зовнішні:
додаткова емісія акцій 100 тис. грн.;
банківський кредит 91 тис. грн.
Внутрішні, всього 232-100-91=41 тис. грн.
в тому числі:
амортизаційні відшарування першого звітного періоду 15 тис. грн.;
чистий прибуток першого звітного періоду 26 тис. грн.
Отже, зароблені протягом першого звітного періоду амортизаційні відрахування і чистий прибуток повністю використані для інвестиційних потреб.
Спостерігається скорочення залишку грошових коштів на 64 тис. грн. Обумовлено це тим, що потреба в коштах протягом звітного періоду у сумі 375 тис. грн. (90+23+30+232) покрита частково поточними надходженнями в обсязі 311 тис. грн. (120+100+91). Сума перевищення вихідного грошового потоку над вхідним на 64 тис. грн. (375-311) покрита за рахунок залишку грошових коштів на початок другого періоду.
У наступному періоді залишок грошових коштів буде спрямований на:
- погашення поточних зобов’язань :
а) за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню 23 тис. грн.;
б) з оплати праці 18 тис. грн.;
- поповнення виробничих запасів 68-23-18=27 тис. грн.;
Разом 68 тис. грн.
Як бачимо, частина власних коштів для поповнення виробничих запасів у сумі 21 тис. грн. (48-27) не надійшла на поточний рахунок, що може викликати потребу у короткострокових кредитах. На цю дату підприємство також не отримало в грошовому еквіваленті 20 тис. грн. чистого прибутку і 15 тис. грн. амортизаційних відрахувань. Загальна сума не отриманих грошових коштів становить 56 тис. грн. (21+20+15). Причинами такого положення є:
зростання дебіторської заборгованості 42 тис. грн.;
зростання виробничих запасів 14 тис. грн.
Разом 56 тис. грн.
Отже, власні обігові кошти, чистий прибуток і амортизаційні відрахування акумульовані в дебіторській заборгованості і виробничих запасах. Тільки після погашення у третьому звітному періоді дебіторської заборгованості (42 тис. грн.) підприємство отримає гроші для поповнення виробничих запасів (21 тис. грн.), буде мати на рахунку в банку суми амортизаційних відрахувань (15 тис. грн.) і частину чистого прибутку (42-21-15=6 тис. грн.). Сума чистого прибутку 14 тис. грн. (20-6) може з’явитися на поточному рахунку після скорочення виробничих запасів на 14 тис. грн.
Таким чином, за умови прибуткової діяльності і від’ємного значення ЧГП функціями фінансового менеджменту, окрім аналізу платоспроможності підприємства, планування руху грошових коштів; управління інвестиціями, є також:
- управління дебіторською заборгованістю;
- оптимізація розміру виробничих запасів;
-управління вартістю капіталу через механізм управління його структурою та через дивідендну політику.