Контрольні питання

1. З якою метою підприємство розробляє кредитну політику?

2. Назвіть основні параметри кредитної політики.

3. З чого складаються вигоди від реалізації кредитної політики?

4. Назвіть складові втрат від реалізації кредитної політики.

5. За яких умов кредитна політика є прийнятною?

6. У яких випадках доцільно пропонувати замовникам знижку та як визначити граничний її розмір?

7. Якими можуть бути джерела фінансування дебіторської заборгованості?

8. Як підприємство може скористатися обліковим кредитом?

9. У яких випадках застосовують форфейтинг?

10. Які переваги факторингових операцій?

Вправи для самостійної роботи

Вправа 9.1. Визначити ефект від виконання таких замовлень:

Замовлення	1	2
Дохід від виконання замовлення, грн.	3000	1900
Строк кредитування, дн.	15	35
Ставка відсотка за комерційним кредитом, %	11	15
Ймовірність несплати замовлення, %	8	11
Фактична рентабельність доходу, %	10
Ставка банківського відсотка, %	25
Частка змінних витрат у доході	0,81
Витрати на обслуговування дебіторської заборгованості, %	0,015

Відповідь – замовлення 1 – плюс 3,44 грн., замовлення 2 – мінус 57,19 грн.

Вправа 9.2. Який додатковий прибуток отримає замовник, якщо погодиться на попередню оплату послуг за умови отримання знижки у розмірі 5 %. При цьому йому прийдеться звертатися до банку за кредитом під 20 % річних. Обсяг замовлення становить 6200 грн., тривалість фінансового циклу у замовника – 25 днів.

Відповідь – 228,2 грн.

Вправа 9.3. Яку суму отримає підприємство в банку, якщо облічить комерційний вексель на суму 1700 грн. Термін дії векселя – 30 днів. Замовник продає його банку за 18 днів до настання дати погашення. Ставка комерційного кредиту – 13 %, банківського – 17 %.

Відповідь – 1703,8 грн.

Зм 11. Управління грошовими коштами

11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства

Управління грошовими коштами покликане забезпечити підприємство достатньою кількістю грошей для погашення власних строкових зобов'язань. Якщо зобов'язання задоволені в повному обсязі і залишається невикористаною певна сума грошей, то вона може бути спрямована на придбання високоліквідних цінних паперів, що дозволить отримати додатковий прибуток. Отже, метою управління грошовими коштами є підтримання певного рівня абсолютної ліквідності підприємства й отримання додаткового прибутку від інвестування тимчасово вільних грошей. Важливим інструментом досягнення цієї мети є бюджет руху грошових коштів підприємства. Бюджет розробляється, як правило, на рік із розподілом по місяцях. При потребі він може складатися на декаду, тиждень, а за особливих умов, - на кожний день.

Бюджет руху грошових коштів акумулює в собі бюджети руху коштів у результаті усіх видів діяльності: інвестиційної, операційної та фінансової. Бюджет руху коштів у результаті фінансової діяльності є узагальнюючим.

Кожній бюджет складається з двох частин: дохідної (даних про надходження грошей - вхідний грошовий потік) і витратної (даних про використання грошей – вихідний грошовий потік).

При побудові бюджету руху грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності враховуються дані інвестиційного програми підприємства. Джерелами надходження грошей є очікуваний дохід від запланованої реалізації основних фондів, нематеріальних активів, фінансових інвестицій, очікувані відсотки й дивіденди за цінними паперами, раніше придбаними підприємством. Планові виплати грошей, в першу чергу, визначають обсяг капітальних інвестицій, а також витрати, пов'язані з фінансовими інвестиціями.

Методику складання бюджету руху грошових коштів розглянемо на прикладі. При цьому плановий період скорочено до одного кварталу.

Капітальні інвестиції у січні відповідно до інвестиційної програми АТП становлять 90 тис. грн. (без ПДВ). Планується здійснення їх підрядним способом. Уведення в дію нових основних фондів передбачається у лютому. У березні очікується погашення фінансових інвестицій у сумі 15 тис. грн.

Бюджету руху грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності буде таким:

Таблиця 11.1, в тис. грн.

Місяць	01	02	03
Надходження коштів			15
Використання коштів	90+90*0,2=108
Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності	-108	-	+15