- •Донбасский инстиут техники и менеджмента
- •Тема 1. Риск как экономическая категория
- •1.1. Объективность постановки проблемы экономического риска, его сущность
- •1.2. Причины возникновения экономического риска и неопределенности. Элементы их классификации.
- •1.2.1. Типы экономического риска
- •Внешние
- •1.3. Риск, маневренность и надежность планов и управленческих решений.
- •1.4. Факторы неопределенности и риска, их значение в управлении социально-экономическими объектами.
- •1.5. Структура риска и поведение субъектов риска (менеджеров)
- •1.6. Проблемы принятия решений в условиях риска и неопределенности
- •Тема 2. Проблемы оценки и учета риска во времени принятия решений на различных уровнях экономического управления.
- •2.1. Риск в условиях формирования рынка и рыночной инфраструктуры
- •2.2. Экономика риска
- •2.2.1. Экономика приемлемого риска
- •2.2.2. Основные проблемы экономики риска
- •2.3. Риск в отраслевом планировании.
- •2.4. Методы оценки банковского риска
- •2.4.1 Банковские риски и их классификация
- •2.4.2. Кредитные риски
- •2.5. Валютный риск
- •2.5.2 Управление валютными рисками
- •Тема 3. Система количественных оценок экономического риска
- •3.1. Общие положения.
- •3.2. Коэффициент вариации риска
- •3.3. Допустимый, критический и катастрофический риски
- •3.4. Коэффициент чувствительности .
- •3.5. Коэффициент риска
- •Тема 4. Оценка нормы дисконта с учетом риска
- •4.1. Общие положения. Оценка имущества предприятия и норма дисконта.
- •4.2. Упрощенные методы учета риска на величину нормы дисконта.
- •4.3. Факторы риска, влияющие на норму дисконта.
- •Тема 5. Экспертные процедуры и методы субъективных оценок в измерении риска
- •5.1. Как добывать информацию для принятия решения в условиях неопределенности
- •5.2. Общая схема экспертизы
- •5.3. Методы обработки экспертной информации
- •5.4. Рейтинговые методы выбора альтернатив на базе экспертной информации
- •Тема 6. Теория полезности и принятия решений в условиях риска
- •6.1. Концепция полезности. Приоритеты и их числовое выражение.
- •Теорема существования функции полезности
- •6.2. Полезность по фон-Нейману. Ожидаемая полезность
- •6.3. Различное отношение к риску и полезность
- •Тема 7. Моделирование экономического риска. Теория игр и статистических решений.
- •7.1. Основные понятия
- •7.2. Критерии принятия решений при известном распределении априорных вероятностей
- •7.3. Критерии принятия решений в ситуации, характеризующейся
- •Тема 8. Принятие многоцелевых решений в условиях риска и неопределенности.
- •8.1. Неопределенность целей и компромиссы Парето.
- •8.2. Структурная схема построения моделей многокритериальных задач.
- •1. Постановка задачи
- •8.3. Выявление системы приоритетов субъекта управления
- •Тема 9. Уровень риска при маневренности и адаптивности планов.
- •9.1. Системные свойства плановых решений.
- •9.2. Эластичность плановых решений
- •9.3. Надежность и рискованность планов развития и функционирования
- •9.4. Маневренность плановых решений и управление производством
- •Тема 10. Экономический риск в стохастических моделях оптимизации
- •10.1. Общие положения
- •10.2. Элементы классификаии задач стохастического программирования
- •10.3. Риск принятия решений в планировании.
- •Рекомендуемая литература
4.2. Упрощенные методы учета риска на величину нормы дисконта.
Если наблюдается изменяемость ожидаемых доходов, то чем больше колеблются (отклоняются) доходы, тем выше риск. Эту изменчивость часть измеряют с помощью стандартного отклонения.
Формула, отражающая связь между величиной ожидаемого дохода R и степенью риска, имеет вид:
R=Rf +kσp (4.4)
где Rf – безопасная ставка дохода;
k – цена риска;
σp – стандартное отклонение заданной комбинации ценных бумаг с рисковыми и безрисковыми активами.
Известно, что фондовая биржа быстро объединяет всю наличную информацию рынка.
Изменчивость рынка дает общий показатель для оценки уровня риска (или изменчивости) индивидуальных активов и ценных бумаг. Этот уровень риска определяется чуткостью доходов от акций к ситуации рынка. Уравнение, которое упрощенно отражает зависимость между доходностью R и доходностью рынка, имеет вид:
R=βRm +a +e,
где: β – мера чуткости (рискованность акций);
Rm – доходность рынка;
а – некоторая константа;
е – значение ошибки.
Чаще всего значения величин а и е приравнивают к нулю.
В настоящее время все большее применение находит модель оценки капитальных активов (МОКА) и модель линии надежности рынка (ЛНР), по схемам которых и определяют величину риска.
4.3. Факторы риска, влияющие на норму дисконта.
Случайные сбои производства. Представим себе, что объект характеризуется некоторой интенсивностью получения дохода. В течение некоторого периода времени случается «сбой» производства, или объект будет функционировать с заниженной вероятностью. На исправление этого сбоя необходимо время и дополнительные затраты, которые являются случайными.
Считаем, что издержки производства не повлияли на время функционирования объекта и само производство вернулось в первоначальное состояние. Но возврат объекта к нормальной работе потребовал дополнительных затрат.
Катастрофы. Наряду с любым предпринимателем тот же самый вид деятельности могут осуществлять и другие субъекты. Может случиться так, что кто-то из них разработает новый более эффективный способ (технологию) производства соответствующей продукции, в связи с чем цена на продукцию резко упадет. Тогда дальнейшее функционирование первого объекта уже не обеспечит дохода, что для предпринимателя явится «экономической катастрофой».
Аналогичная ситуация может возникнуть и тогда, когда существенно изменится существующее налоговое законодательство или политическая обстановка в стране (регионе).
Колебания цен, налогов и объемов спроса.
На протяжении периода функционирования объекта цены на изготавливаемую продукцию, сырье, материалы, комплектующие, а также объемы спроса и ставки налога могут изменяться. Под влиянием этих факторов интенсивность получаемого дохода также подвергается случайным колебаниям. Если допустить, что при оценке объекта размеры дохода были определены правильно, то колебания интенсивности получаемого дохода могут иметь нулевое математическое ожидание, но характеризоваться определенным разбросом (дисперсией).