103. В чем состоит риск досрочного погашения закладной? Кто является субъектом этого риска? Предложите схему оценки степени риска ипотечного кредитора, касающегося досрочного погашения закладной.

Досрочное погашение закладной – так называемый «шаровый платёж» (единовременная выплата оставшейся суммы) - это риск кредитора. Ставка реинвестирования с течением времени может измениться. Например, первоначальный договор между заемщиком и кредитором был составлен с учетом 18% ставки реинвестирования сроком на 15 лет. Однако через 10 лет заемщик возвращает кредитору всю оставшуюся сумму. Ставка реинвестирования изменилась – упала до 10%. Новый договор для вложения средств возможно заключить только на менее выгодных условиях с учетом того, что ставка реинвестирования теперь составляет 10%.

104. Назовите и обоснуйте критерии выбора наилучшего варианта погашения ипотечного кредита (австралийская технология). Оцените с позиции заемщика и кредитора, как лучше погасить задолженность по ипотеке: большими платежами и быстро или небольшими платежами и долго?

Параметры кредита:

А. Сумма кредита (цена квартиры и первоначальный платеж)

Б. Ставка процента

В. Частота платежей

Г. Размер периодического платежа (РПП) исходя из дохода семьи (принципиальное отличие «австралийской технологии» от всех остальных) Например, 30% от дохода семьи

Д. Срок кредита (расчетный показатель):

T

∑ кредита = РПП ∑ 1/(1+rн )^t где ∑ кредита = PV аннуитета, rн – ставка аннуитета

t=1

Е. Период стабильных условий кредита

С позиции заемщика задолженность по ипотеке лучше всего погасить небольшими платежами – чем меньшую долю РПП занимает в бюджете семьи, тем лучше. Для кредитора напротив, условие выплаты большими платежами и быстро представляется более выгодными.

Управление оборотным капиталом

105. Модель операционного цикла и место в ней элементов оборотного капитала. Способы сокращения длительности оборота денежных средств и оценка возможных последствий.

Период обращения денежных средств может быть уменьшен путём:

1. Сокращения периода обращения товарно- материальных запасов за счёт более быстрого производства и реализации товаров;

2. Сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счёт ускорения расчётов;

3. Удлинения периода обращения кредиторской задолженности (замедление расчётов за приобретённые ресурсы).

Эти действия следует осуществлять до тех пор, пока они не станут приводить к увеличению себестоимости продукции или сокращению выручки от реализации.

Период обращения денежных средств =

= 360.

106. Как определяется цена торгового кредита? Покажите логику ее определения и выведите формулу приблизительной и точной (из эффективной ставки) цены торгового кредита.

• Кредиторская задолженность, или торговый кредит, — основной источ­ник краткосрочного кредитования. Возникает спонтанно как результат покупки товаров в кредит. Фирмам следует воспользоваться бесплатным компонентом торгового кредита, если есть возможность его получения, а платный компо­нент использовать только в том случае, если его цена ниже цен средств, которые могут быть получены из других источников. Поставщик часто предлагает поку­пателю скидку в случае оплаты товара в течение установленного периода. Фор­мула может быть использована для определения цены отказа от скидки, выраженной в годовом проценте.

Цена торгового кредита за период:.

Показатель к-ва повторяемости этого приода:

Если обе дроби перемножить, будет формула для вычисления примерной годовой цены дополнительного торгового кредита при отказе от скидки.