72. В каких отраслях производства информационная асимметрия проявляется наиболее сильно и почему?
Информационная асимметрия возникает, когда участники сделки обладают различной информацией. На рынке подержанных автомобилей информационная асимметрия проявляется сильно. Рассмотрим почему: на данном рынке присутствует два типа машин – хорошие и плохие. В данном случае предполагается, что продавец знает истинную стоимость автомобиля, но покупателю качество автомобиля неизвестно. Допустим, вероятность выбрать плохой или хороший автомобиль для покупателя одинакова. Например, если хороший автомобиль стоит 1000 долл., а плохой – 200, то безразличный к риску покупатель оценит подержанный автомобиль как:
.
Таким образом, информационная асимметрия дорого обходится продавцам хороших автомобилей, так как они получают за хорошую машину только 600 долл., вместо 1000, для продавцов плохих автомобилей везет, они получают больше, чем стоит автомобиль. На таком рынке продавцы хороших машин будут воздерживаться от продаж, что увеличит вероятность продаж плохих автомобилей.
Способ преодолеть информационную асимметрию – подача сигналов со стороны продавца, которые помогают определить качество товара. В данном случае – предоставление гарантий на автомобили.
73. Назовите все возможные формы выплаты дивидендов.
Формы выплаты дивидендов:
Наличные дивиденды – это самый простой и понятный вариант. В России практикуются полугодовые и годовые выплаты дивидендов.
Выплата дивидендов акциями.
Примером такой формы выплаты дивидендов может служить ситуация, когда на общем собрании акционеров принято решение выплатить дивиденды в размере 1 доллар на акцию в виде акций. Тогда при цене акции в 10 долларов каждый акционер в качестве дивиденда получит 1/10 часть акции, т.е. на пакет, например, в 30 акций, акционер получит дополнительные 3 акции. Выплачивать дивиденды акциями имеет смысл, если акции переоценены и за отчетный период практически не выросли в цене, тогда как деньги нужны на реализацию перспективных проектов.
Дробление акций – сплит.
Этот вариант похож на предыдущий: он предполагает, что акции делятся на несколько частей, и дивиденды распределяются между большим количеством акций.
4) Выкуп фирмой своих акций означает увеличение доходов у оставшихся акционеров. Если фирма сама выкупает свои акции, то на выкупленные акции дивиденды не начисляются и не выплачиваются.
74. Чем определяется размер выплачиваемого дивиденда?
Размер дивидендов зависит от величины чистой прибыли, которая, в свою очередь, зависит от объема продаж, от ценовой конъюнктуры и характера инвестиционных планов АО.
Решение о выплате дивидендов и их размере принимает сама компания.
Размер дивиденда определяется таким образом:
компания придерживается постоянного размера дивидендов (хороший знак для инвесторов, хотя возможна информационная асимметрия, если фирмы, несмотря на финансовые проблемы, поддерживают ровный поток дивидендов);
выплата постоянного размера дивиденда + дополнительный дивиденд (вызывает положительную реакцию у инвесторов, свидетельствует об устойчивом финансовом положении компании);
выплата дивидендов по остаточному принципу (выплата дивидендов после вычета всех средств, необходимых для инвестиций). В данном случае не встает проблема определения размера дивидендов.