Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Основы корпоративного управления. Учебник
.pdf
2.2. Создание, учреждение, ... , выделение и преобразование общества
4) выделение;
5) преобразование.
В отдельных случаях при реорганизации необходимо разрешение
Федеральной антимонопольной службы1.
Реорганизация – одна из форм как создания, так и ликвидации юридического лица, причем одновременно могут создаваться и ликвидироваться несколько юридических лиц.
В случае инициирования банкротства одним из последствий введения наблюдения являет ся запрет на принятие решения о проведении
любой формы реорганизации. Реоргани зация общества-банкрота напрямую запрещена только на стадии наблюдения и оздоровления2. Иные
стадии банкротства могут предусматривать реорганизацию как метод
вы хода из банкротства.
Акционерные общества, за исключением образованных в процессе
приватизации3, учре дитель которых Российская Федерация, ее субъекты или муниципальные образования, не могут быть реорганизованы
в юридическое лицо иной организационно-правовой формы.
Акционерное общество в соответствии с ГК РФ может быть реорганизовано по решению общего собрания акционеров в три четверти
голосов.
При этом акционерное общество вправе преоб разоваться в общество
с ограниченной ответственностью или в производственный коо ператив.
При реорганизации происходит преобразование, изменение органи
зационной структуры и управления обществом при сохранении основных средств и производствен ного потенциала предприятия.
Не всякое преобразование можно считать реорганизацией. Так, изменение типа акционерного общества (преобразование из публичного
акционерного общества в акционерное общество и наоборот) реорганизацией не является, поскольку при этом не изменяется организационноправовая форма общества.
Формирование имущества обществ, создаваемых в результате реорганизации, осуществляется только за счет имущества реорганизуемых
обществ.
Слияние – процесс объединения двух или нескольких акционерных обществ, результатом которого является создание нового общества
-
1
Постановление Правительства от 30.06.2004 № 331 (ред. от 17.02.2018) «Об ут-
верждении Положения о Федеральной антимонопольной службе».
2
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротст-
ве)» (ред. от 13.07.2015).
3
Федеральный закон от 21.12.2001 № 178-ФЗ «О приватизации государственного
и муниципального имущества».
71
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
с передачей ему всех прав и обязанностей обществ, участвующих в слиянии, с одновременным прекращением их дея тельности. Суть слия
ния – объединение капиталов нескольких обществ, в том числе уставных
капиталов и на этой основе объединение всех остальных капиталов,
включая заемные.
Присоединение – прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей одному из
этих объединяю щихся обществ (основному). Таким образом, присоединяемые компании утрачивают свою самостоятельность, добровольно
вливаясь в основное общество.
Между этими двумя видами реорганизации существуют общие
черты. Так, присо единение по существу – разновидность слияния.
Экономического различия между ними нет.
Общими являются следующие черты этих двух форм реорганизации:
все или все, кроме одного, объединяемые общества обязательно
прекращают свою деятельность;
все права и обязательства объединяющихся обществ пере-
даются вновь создан ному либо основному объединяющему
обществу;
реорганизация производится только на добровольной основе по
решению ак ционеров либо органа управления общества, уполномоченного на это учреди тельными документами;
в случае перекрестного владения акциями реорганизуемыми
обществами такие акции не конвертируются, а погашаются;
уставный капитал реорганизованного общества может быть
больше суммы ус тавных капиталов обществ, участвовавших
в реорганизации.
Существуют три базовые модели проведения реорганизации акционерного общества в форме присоединения.
1. Присоединение зависимого общества, все акции которого принадлежат обществу, к которому осуществляется присоединение. В этом
случае все акции присоединяемого общества погашаются. Это короткая
модель присоединения без эмиссии и конвертации.
2. Использование казначейских акций общества, к которому осуществляется присоединение. Акции присоединяемого общества конвертируются в «свободные» казначейские акции общества правопреемника. Упрощенная модель без эмиссии дополнительных акций.
3. Эмиссия дополнительных акций общества, к которому осуществляется присоединение. Акции дополнительного (нового) выпуска общества правопреемника размещаются посредством конвертации в них
акций присоединяемого общества.
-
72
2.2. Создание, учреждение, ... , выделение и преобразование общества
Первые две модели не предполагают эмиссию и, соответственно,
размещения ценных бумаг1.
В результате реорганизации все акции присоединенного общества
аннулируются, но это порождает разные экономические последствия
для владельцев ценных бумаг.
Уставный капитал присоединяемого общества можно разделить на
две части: казначейские акции (собственные акции, принадлежащие
обществу) и акции, находящиеся в обращении. Акционеры присоединяемого общества, не поддержавшие решения о реорганизации и предъявившие требования о выкупе принадлежащих им акций, получили за
выкупленные у них ценные бумаги деньги или иное имущество (компенсационные выплаты). Выкупленные обществом акции становятся
казначейскими и погашаются в момент завершения реорганизации.
Акционеры присоединяемого общества, поддержавшие решение о
реорганизации и оставшиеся в обществе, конвертируют свои акции в ак
ции общества правопреемника. За аннулированные акции они получают
акции общества, к которому осуществлено присоединение (возмещение за погашенные акции). Погашение части акций присоединенного
общества без какого-либо замещения или компенсации.
Погашаются акции присоединяемого общества, принадлежащие
второму обществу, к которому осуществлено присоединение. Если общество, к которому осуществляется присоединение, было акционером
присоединяемого общества, то в этом случае оно ничего не получает
за аннулированные финансовые вложения. Общество, к которому осуществляется присоединение, наряду с решением о реорганизации также
принимает решения, связанные с увеличением его уставного капитала
путем размещения дополнительных акций.
Акции присоединяемого общества конвертируются в дополнительно
размещаемые акции общества, к которому осуществляется присоединение.
Особенности возникают при перекрестном владении акциями обществами, участвующими в реорганизации. Согласно пункту 4 статьи 17
Федерального закона «Об акционерных обществах», при присоединении
погашаются акции, принадлежащие присоединяемому обществу в уставном капитале общества, к которому осуществляется присоединение,
если это предусмотрено договором о присоединении. Эту возможность
используют для перераспределения корпоративного контроля за счет
уменьшения уставного капитала реорганизуемого общества (табл. 3).
-
1
Глушецкий А. А. Формирование уставного капитала при реорганизации акционер-
ного общества в формах слияния и присоединения // Economics. – 2014. – № 11–12.
73
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Таблица 3
Этапы процедуры реорганизации в форме слияния (присоединения)
Этапы Процедуры
1 Заключение договора о слиянии (присоединении). Подготовка такого договора требует
длительной и кропотливой работы всех реор ганизуемых обществ по согласованию
плана реорганизации. Помимо обязательных ус ловий договора, установленных
законодательством, в договоре о слиянии по согласова нию с компаниями, участвующими в реорганизации, можно установить порядок голосования на общем собрании
акционеров.
В договоре о присоединении такой порядок дол жен быть установлен в обязательном
порядке
2 Проведение заседаний советов директоров реорганизуемых компаний. Совет директоров
каждого общества, участвующего в реорганизации, должен принять следующие решения:
а) созвать общее (внеочередное) собрание акционеров;
б) внести в повестку дня следующие вопросы:
• о реорганизации в форме слияния (присоединения);
• об утверждении договора слияния (присоединения);
• об утверждении передаточного акта;
•
об утверждении устава общества, создаваемого в результате слияния (при присоединении в устав общества, к которому осуществляется при соединение, вносятся
изменения и дополнения)
3 Проведение общих собраний акционеров реорганизуемых обществ. Общие собрания
акционеров реорганизуемых обществ принимают решения по вышеперечисленным
вопросам повестки дня
4 Проведение совместного общего собрания акционеров реорганизуемых обществ.
При слиянии обществ на собрании формируются органы управления вновь создаваемого общества через проведение выборов:
• совета директоров;
•
генерального директо ра (если это относится к компетенции общего собрания)
или правления;
• ревизионной;
• счетной комиссий.
При присоединении общее собрание акционеров принимает решение о внесении изменений и дополнений в устав общества, а при необходимости и по иным вопросам
5 Осуществление государственной регистрации общества. При слиянии государственная
регистрация вновь созданного общества осуществ ляется в налоговом органе
(при присоединении в налоговом органе регистрируются только внесенные в устав
общества изменения и дополнения).
Реорганизация путем слияния считается завершенной после государственной регистрации вновь возникшего общества, а при присоединении – с момента внесения
в государственный реестр записи о прекращении деятельности последнего из присоединенных обществ
Акции обществ, участвующих в процессе реорганизации, конвер-
тируются:
74
2.2. Создание, учреждение, ... , выделение и преобразование общества
при слиянии – в акции объединяющихся обществ;
при присоединении – акции присоединяемых обществ конверти-
руются в акции основного общества.
Необходимо также учитывать, что в ходе реорганизации могут конвертироваться и другие эмиссионные ценные бумаги обществ, в первую очередь облигации. Возможность такой конвертации должна быть
предусмотрена в договоре о слиянии (присоединении).
Выбор источников увеличения уставного капитала зависит от следующих факторов:
коэффициентов конвертации;
соотношения номинальных стоимостей акций присоединяемого
общества и общества, к которому осуществляется присоединение.
Если коэффициент конвертации меньше или равен единице (число
размещаемых акций не превышает количество аннулированных), то
увеличение уставного капитала общества, к которому осуществляется
присоединение, осуществляется за счет уставного капитала присоединенного общества (конвертации его акций).
В случае если коэффициент конвертации превышает единицу (число
размещаемых акций превышает количество аннулированных), то в качестве дополнительного источника формирования уставного капитала
общества, к которому осуществляется присоединение, задействуются
другие составляющие собственных средств (прибыль и/или добавочный капитал) присоединенного общества и/или общества, к которому
осуществляется присоединение.
Если номинальная стоимость акций общества, к которому осуществляется присоединение, больше номинальной стоимости акций
присоединяемого общества, то в качестве дополнительного источника
формирования уставного капитала общества правопреемника могут
быть задействованы собственные средства (прибыль и/или добавочный
капитал) как присоединяемого общества, так и общества, к которому
осуществляется присоединение.
«Сумма увеличения уставного капитала акционерного общества, к которому осуществлено присоединение, формируется за счет уставного капитала присоединенного акционерного общества и/или за счет иных собственных средств (в том числе за счет добавочного капитала, нераспределенной
прибыли и других) акционерного общества, к которому осуществлено
присоединение, и/или присоединенного акционерного общества»1.
1
«Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных
ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утв. Банком России 11.08.2014
№ 428-П) (ред. от 03.08.2017).
75
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Процедуры разделения, выделения, преобразований
Разделение – процесс, прямо противоположный процессу слияния,
является фор мой децентрализации капиталов. Разделение представляет собой создание из одного общества двух или более, в ре зультате
чего разделяемое общество прекращает свое существование, а на его
базе воз никают новые общества, которым передаются все права и обязанности разделяемого общества в соответствии с разделительным
балансом.
Выделение – создание из разделяемого общества одного или
нескольких обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества в соот ветствии с разделительным балан
сом. При этом разделяемое общество сохраняет свое существование
(табл. 4).
Таблица 4
Этапы процедуры реорганизации
в форме разделения и выде ления
Этапы Процедура
1 Проведение заседания совета директоров реорганизуемого общества. Совет дирек-
торов каждого общества, участвующего в реорганизации, должен принять следующие
решения:
а) о проведении общего (внеочередного) собрания акционеров;
б) о внесении в повестку дня следующих вопросов:
• о реорганизации общества в форме разделения (выделения);
• об утверждении порядка и условий разделения (выделения);
• о создании нового общества (обществ);
• о порядке конвертации акций реорганизуемого общества в акции созда ваемых
обществ;
• об учреждении разделительного баланса
-
2 Проведение общего собрания акционеров реорганизуемого общества. В случае утвер-
ждения вопросов предложенной повестки дня происходит переход к другим этапам
реорганизации
3 Проведение общих собраний акционеров обществ, создаваемых в ре зультате реорга-
низации. Общее собрание акционеров каждого создаваемого общества утверждает
устав общества и избирает органы управления.
Если при реорганизации в форме выделения единственным акционером создаваемого общества будет реорганизуемое (основное) общество, то утверждение устава
новой компании и образование его органов управления осуществляется общим
собранием ак ционеров основного общества
4 Государственная регистрации вновь созданных обществ
76
2.2. Создание, учреждение, ... , выделение и преобразование общества
Реорганизация в форме разделения считается завершенной с момента
государ ственной регистрации последнего из вновь созданных обществ,
а реорганизованное (ос новное) общество считается прекратившим
свою деятельность.
Реорганизация при выделении считается завершенной с момента
государствен ной регистрации последнего из вновь образованных обществ.
После прохождения всех этапов реорганизации осуществляется государственная регистрация выпуска ценных бумаг обществ аналогично
процедуре, выполняемой при слиянии (присоединении).
Особенностью реорганизации в форме выделения является то, что
если при этом предусмотрена конвертация акций реорганизуемого
общества в акции создаваемой ком пании или распределение акций
новой компании среди акционеров основного общества, каждый акционер основного реорганизуемого общества, голосовавший против или
не принимавший участия в голосовании по вопросу о реорганизации,
должен получить ак ции каждого общества, создаваемого в результате
выделения пропорционально числу принадлежавших ему акций основ
ного общества.
Схожий порядок установлен и для акционеров разделяемого общества. Каждый акционер реорганизуемого общества, голосовавший против
или не принимавший учас тия в голосовании по вопросу о реорганизации общества, должен получить акции каж дого общества, создаваемого
в результате разделения, предоставляющие те же права, что и акции,
принадлежащие ему в реорганизуемом обществе, пропорционально
числу принадлежащих ему акций этого общества.
Преобразование представляет собой изменение организационноправовой формы юридического лица. Акционерное общество независимо от его типа (непубличное или публичное) может быть преобразовано:
в общество с ограниченной ответственностью;
производственный кооператив;
некоммерческое партнерство (по единогласному решению всех
акционеров);
ак ционерное общество работников (народные предприятия)1.
Этапы при проведении процедуры преобразования незначительно
отличаются от этапов, осуществляемых при других видах реорганизации.
-
1
Федеральный закон от 19.07.1998 № 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» (ред. от 21.03.2002
№ 31-ФЗ).
77
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Акционерное общество считается реорганизованным с момента государственной регистрации вновь возникших юридических лиц (при
всех формах реорганизации, кроме присоединения), а при реорганизации в форме присоединения – с момента внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности
присоединенного общества. Акционеры, голосовавшие против принятия
решения о реорганизации или не принимавшие участия в голосовании
при решении этого вопроса, имеют право требовать от акционерного
общества выкупа, принадлежащих им акций.
В зависимости от формы реорганизации права и обязанности реорганизуемых об ществ переходят к новым обществам на основании
следующих документов:
при слиянии, присоединении и преобразовании обществ – к вновь
возникшему предприятию на основании передаточного акта;
в случае разделения или выделения предприятия – к вновь создан-
ным обще ствам в соответствии с разделительным балансом.
Решение о реорганизации акционерного общества в любой форме
принимается общим собранием акционеров большинством в три
четверти (75%) голосов и только по предложению совета дирек
торов.
Не допускается размещение акций среди лиц, не являющихся акционерами реор ганизуемого общества. Условия конвертации (распределения, приобретения) акций не могут содержать каких-либо требований,
ограничивающих права их владельцев. Права, предоставляемые всем
владельцам одного типа акций, должны быть равными.
Владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом
всех или час ти принадлежащих им акций в случае принятия решения
о реорганизации общества, если они голосовали против этого решения
или не принимали участия в голосовании.
В связи с тем, что при осуществлении реорганизации в обязательном
порядке тре буется составление передаточного акта или разделительного
баланса, рекомендуется приурочивать реорганизацию общества к концу
определенного периода (года, квартала или месяца). Если разделительный баланс или передаточный акт не дают возможности определить
правопреемника реорганизованного общества, то вновь созданные
общества несут солидарную ответственность по его обязательствам
перед его кредиторами1.
С целью защиты интересов кредиторов предусмотрены определенные
процедуры их уведомления при осуществлении реоргани зации общества.
-
1
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
78
2.2. Создание, учреждение, ... , выделение и преобразование общества
Юридическое лицо1 в течение трех рабочих дней после даты принятия
решения о его реорганизации обязано в письменной форме2 сообщить
в регистрирующий орган о начале процедуры реорганизации, в том числе о форме реорганизации, с приложением решения о реорганизации.
В случае участия в реорганизации двух и более юридических лиц
такое уведомление направляется юридическим лицом, последним
принявшим решение о реорганизации либо определенным решением
о реорганизации.
На основании этого уведомления регистрирующий орган в срок не
более трех рабочих дней вносит в единый государственный реестр юридических лиц запись о том, что юридическое лицо (юридические лица)
находится (находятся) в процессе реорганизации.
Затем реорганизуемое юридическое лицо дважды с периодичностью один раз в месяц помещает в средствах массовой информации,
в которых опубликовываются3 данные о государственной регистрации
юридических лиц, уведомление о своей реорганизации. Эта информация публикуется в журнале «Вестник государственной регистрации».
В случае участия в реорганизации двух и более юридических лиц
уведомление о реорганизации опубликовывается от имени всех участвующих в реорганизации юридических лиц юридическим лицом,
последним принявшим решение о реорганизации либо определенным
решением о реорганизации. В уведомлении о реорганизации указываются сведения о каждом участвующем в реорганизации, создаваемом
(продолжающем деятельность) в результате реорганизации юридическом лице, форма реорганизации, описание порядка и условий заявления кредиторами своих требований, иные сведения, предусмотренные
федеральными законами.
Реорганизуемое юридическое лицо в течение пяти рабочих дней после даты направления уведомления о начале процедуры реорганизации
в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, в письменной форме уведомляет известных ему кредиторов
1
Федеральный закон от 08.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации
юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» (ред. от 31.12.2017).
2
Приказ ФНС России от 25.01.2012 № ММВ-7-6/25@ «Об утверждении форм
и требований к оформлению документов, представляемых в регистрирующий орган
при государственной регистрации юридических лиц, индивидуальных предпринимателей и крестьянских (фермерских) хозяйств» (Зарегистрировано в Минюсте России
14.05.2012 № 24139) (ред. от 25.05.2016).
3
Приказ ФНС России от 16.06.2006 № САЭ-3-09/355@ «Об обеспечении публикации и издания сведений о государственной регистрации юридических лиц в соответствии с законодательством Российской Федерации о государственной регистрации» (Зарегистрировано в Минюсте России 04.07.2006 № 8001) (ред. от 28.08.2013).
79
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
о начале реорганизации, если иное не предусмотрено федеральными
законами.
Внесение в единый государственный реестр юридических лиц записи
(записей) о том, что юридическое лицо (юридические лица) находится
(находятся) в процессе реорганизации, а также иных записей в связи
с реорганизацией юридических лиц не допускается в случае участия
в реорганизации юридического лица, в отношении которого принято
решение о его ликвидации.
Уставом непубличного общества в отношении определенных категорий (типов) акций могут быть предусмотрены порядок (в том числе
непропорциональность) их конвертации в акции другого общества,
создаваемого в результате реорганизации общества, и (или) порядок
(в том числе непропорциональность) их обмена на доли участников
в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью, доли
или вклады в складочном капитале хозяйственного товарищества либо
паи членов производственного кооператива, создаваемых в результате
реорганизации общества. Такие положения должны быть приняты общим собранием единогласно.
Ликвидация акционерного общества
Если по окончании второго или каждого последующего финансового
года стоимость чистых активов акционерного общества, рассчитанная
в соответствии с приказом Минфина России1 окажется меньше его уставного капитала, общество в порядке и в срок, которые предусмотрены
Федеральным законом «Об акционерных обществах», обязано увеличить
стоимость чистых активов до размера уставного капитала либо зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала.
Если стоимость указанных активов общества становится меньше
определенного законом минимального размера уставного капитала,
общество подлежит ликвидации.
В состав годового отчета общества обязательно входит раздел о состоянии его чистых активов. Раздел о состоянии чистых активов общества
должен содержать:
показатели, характеризующие динамику изменения стоимости
чистых активов и уставного капитала общества за три последних
завершенных финансовых года, включая отчетный год, или, если
общество существует менее чем три года, за каждый завершенный финансовый год;
1
Приказ Минфина России от 28.08.2014 № 84н «Об утверждении порядка опреде-
ления стоимости чистых активов».
80
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]