Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Основы корпоративного управления. Учебник
.pdf
2.3. Эмиссия, дополнительная эмиссия, размещение и обращение акций, порядок возникновения прав
сведения об участниках (акционерах) эмитента, владеющих не
менее чем 5% его уставного (складочного) капитала;
сведения о совершенных эмитентом сделках, в совершении кото-
рых имелась заинтересованность;
подробные сведения о порядке и об условиях размещения эмис-
сионных ценных бумаг.
Проспект состоит из основной и дополнительной части.
Основная часть может быть зарегистрирована отдельно от допол-
нительной части.
Регистрация дополнительной части проспекта ценных бумаг допу-
скается одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и не позднее одного
года с даты регистрации основной части проспекта ценных бумаг.
В случае, если государственная регистрация выпуска ценных бумаг
сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, на эмитента
возлагается обязанность по раскрытию информации в форме ежеквартального отчета, консолидированной финансовой отчетности и сообщений о существенных фактах1.
Нормативными актами Банка России установлены запреты на осу-
ществление государственной регистрации выпуска (дополнительного
выпуска) акций2.
Выпуск (дополнительный выпуск) ценных бумаг может быть при-
знан несостоявшимся на любом этапе процедуры эмиссии ценных бумаг до даты государственной реги страции отчета об итогах выпуска
(дополнительного выпуска) этих ценных бумаг. Признание выпуска
(дополнительного выпуска) ценных бумаг осуществляется по реше нию
регистрирующего органа.
Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», недобро-
совестной эмиссией является нарушение установленной процедуры
эмиссии.
Ответственность за ущерб, причиненный эмитентом владельцу цен-
ных бумаг вследствие содержащейся в зарегистрированном проспекте
ценных бумаг недостоверной, неполной и или вводящей в заблуждение
инвестора информации несет единоличный исполнительный орган
эмитента и другие лица, подписавшие проспект ценных бумаг.
1
Положение Банка России 30.12.2014 № 454-П «О раскрытии информации эмитен-
тами эмиссионных ценных бумаг» (ред. от 25.05.2018).
2
«Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных
ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утв. Банком России 11.08.2014
№ 428-П) (ред. от 03.08.2017) (Зарегистрировано в Минюсте России 09.09.2014 № 34).
91
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Согласно Кодексу Российской Федерации об административных правонарушениях1,
недобросовестная эмиссия влечет наложение штрафа:
на должностных лиц эмитента в размере от 10 000 до 30 000 руб.;
юридических лиц в размере от 500 000 до 700 000 руб.
Если размер ущерба, причиненного гражданам, организациям или
государству, от размещения эмитентом эмиссионных ценных бумаг,
выпуск которых не прошел государственную регистрацию, составляет
свыше 1 млн руб., возникает уголовная ответственность в отношении
должностных лиц такого эмитента.
Максимальное уголовное наказание в виде лишения свободы на срок
до 3 лет возможно за размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск
которых не прошел государственную регистрацию.
Признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным влечет за собой необходимость возврата всех поступивших
средств от размещения ценных бумаг инвесторам. Эту информацию
можно получить на сайте Банка России и сайтах информационных
агентств2, аккредитованных Банком России.
В соответствии с Федеральным законом от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»
совершение владельцем ценных бумаг любых сделок с принадлежащими
ему ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об
итогах их выпуска запрещается, за исключением случаев, установленных федеральными законами.
Учет и оформление перехода прав собственности
на эмиссионные ценные бумаги
Все операции с ценными бумагами после завершения их эмиссии объединяют термином «обращение». Обращение ценных бумаг
1
Статьи 15, 17 Федерального закона от 09.02.2009 № 9-ФЗ «О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях в части
усиления административной ответственности за нарушение законодательства Российской Федерации об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах» и Федеральный закон
«О рынке ценных бумаг» в части уточнения определения и конкретизации признаков
манипулирования ценами на рынке ценных бумаг».
2
«Положение об аккредитации информационных агентств, которые проводят действия по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах» № 435-П (утв. Банком России 13.10.2014) (ред. от 11.05.2017) (Зарегистрировано
в Минюсте России 22.01.2015 № 35634).
92
2.3. Эмиссия, дополнительная эмиссия, размещение и обращение акций, порядок возникновения прав
возможно только на вторичном рынке, когда в качестве отчуждателя
выступают инвесторы, а не эмитенты.
Здесь важным моментом является момент перехода права собствен-
ности на ценные бумаги.
Под учетной системой на рынке ценных бумаг понимается совокупность учетных институтов организаций, осуществляющих депозитарную деятельность, и организаций, осуществляющих деятельность по
ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Учетная система
на рынке ценных бумаг выполняет функции подтверждения прав на
ценные бумаги, а также подтверждения прав, закрепленных ценными
бумагами, в целях передачи этих прав и их осуществления.
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы (именные) выпуска удостоверяются в системе ведения реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае
учета прав на ценные бумаги в депозитарии – записями по счетам депо
в депозитариях.
Деятельность по ведению реестра
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих
реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из
реестра владельцев ценных бумаг1.
Деятельность по ведению реестра включает в себя:
ведение лицевых счетов зарегистрированных лиц;
ведение учета ценных бумаг на эмиссионном и лицевом счете
эмитента;
ведение регистрационного журнала отдельно по каждому эми-
тенту по всем ценным бумагам эмитента;
хранение и учет документов, являющихся основанием для внесе-
ния записей в реестр;
учет запросов, полученных от зарегистрированных лиц, и отве-
тов по ним;
учет начисленных доходов по ценным бумагам.
Реестр владельцев ценных бумаг (далее – реестр) – формируемая
на определенный момент времени система записей о лицах, которым
открыты лицевые счета (далее – зарегистрированные лица), записей
о ценных бумагах, учитываемых на указанных счетах, записей об
1
Федеральный закон от 07.12.2011 № 415-ФЗ «О внесении изменений в отдельные
законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона
«О центральном депозитарии».
93
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
обременении ценных бумаг и иных записей в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг
имеют право заниматься только юридические лица, имеющие соответствующую лицензию (регистратор) на основании договора
с эмитентом.
Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).
Регистратор не вправе совершать сделки с ценными бумагами эмитента, реестр владельцев которых он ведет.
Регистратор осуществляет свою деятельность в соответствии с федеральными законами, нормативными правовыми актами Банка России,
а также с правилами ведения реестра, которые обязан утвердить регистратор.
Передача прав на бездокументарные ценные бумаги от отчуждателя
к приобретателю осуществляется посредством списания бездокументарных ценных бумаг со счета лица, совершившего ее отчуждение, и зачисления их на счет приобретателя на основании данного распоряжения
лицом, совершившим отчуждение.
Солидарную ответственность за убытки, причиненные в результате
нарушения порядка учета прав, порядка совершения операций по счетам, утраты учетных данных, предоставления недостоверной информации об учетных данных, несут лицо, выпустившее бездокументарную
ценную бумагу, и лицо, осуществляющее по его поручению учет прав
на такие ценные бумаги.
Такие лица должны быть указаны в решении о выпуске ценной бумаги или в ином предусмотренном законом акте лица, выпустившего ее.
Регистратор составляет на определенную дату список лиц, осуществляющих права по ценным бумагам, содержащий:
сведения о владельцах ценных бумаг, а также об иных лицах,
которые в соответствии с федеральными законами осуществляют
права по ценным бумагам;
сведения о количестве ценных бумаг, принадлежащих лицам,
включенным в указанный список, а также иные сведения в соответствии с требованиями, установленными федеральными законами и нормативными правовыми актами федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
В список лиц также включается:
учредитель доверительного управления включается в список лиц,
осуществляющих права по ценным бумагам, если сведения о нем
предоставлены управляющим;
94
2.3. Эмиссия, дополнительная эмиссия, размещение и обращение акций, порядок возникновения прав
лицо, которому открыт депозитный лицевой счет (депозитный
счет депо), включается в список лиц, имеющих право на получение доходов и иных выплат по ценным бумагам.
Выделяют несколько видов зарегистрированных лиц, которым открываются счета в реестре и у депозитария, они представлены в табл. 5.
Таблица 5
Виды зарегистрированных лиц в учетной системе
Наименование счета Права, осуществляемые владельцами этого счета
1
Счет владельца Осуществляется учет прав собственности и иных вещных прав
на ценные бумаги)
Счет доверительного
управляющего
Счет номинального
держателя
Осуществляется учет прав управляющего в отношении
ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении)
Осуществляется учет прав на ценные бумаги, в отношении которых депозитарий (номинальный держатель) не является их владельцем и осуществляет их учет в интересах своих депонентов
Депозитный счет Осуществляется учет прав на ценные бумаги, переданные
в депозит нотариуса или суда
Казначейский счет эмитента
(счет эмитента)
Лицевой счет номинального
держателя Центрального
депозитария
2
Иные счета, предусмотренные федеральными
законами
Осуществляется учет прав эмитента, лица, обязанного по ценным бумагам, на выпущенные (выданные) им ценные бумаги.
Осуществляется учет прав на ценные бумаги, в отношении которых депозитарий (номинальный держатель) не является их владельцем и осуществляет их учет в интересах своих депонентов
Порядок открытия и ведения лицевых счетов, а также иных счетов
определяется нормативно-правовым актом регулятора рынка
ценных бумаг
3
Держатели реестра могут открывать и вести счета, которые не предназначены для учета прав
на ценные бумаги, в том числе:
Эмиссионный счет (счет,
открываемый эмитенту
(эмиссионный счет)
Для зачисления на него ценных бумаг (выпуск, которых
зарегистрирован в установленном порядке) и их последующего
списания при размещении погашении
Счет неустановленных лиц Владелец не установлен
1
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».
2
Федеральный закон «О центральном депозитарии» от 07.12.2011 № 414-ФЗ.
3
Положение Банка России от 27.12.2016 № 572-П «О требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг») (Зарегистрировано
в Минюсте России 15.02.2017 № 45649); «Положение о порядке открытия и ведения депозитариями счетов депо и иных счетов» (утв. Банком России 13.11.2015 № 503-П) (ред.
от 25.10.2018) (Зарегистрировано в Минюсте России 16.12.2015 № 40137).
95
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Зарегистрированные лица обязаны соблюдать предусмотренные
правилами ведения реестра требования к предоставлению информации
и документов держателю реестра.
В случае если акции общества зачислены на лицевой счет (счет
депо) доверительного управляющего, в список лиц, имеющих право
на участие в общем собрании, включается доверительный управляющий, на счете которого учитываются такие акции, или учредитель управления, сведения о котором предоставлены доверительным
управляющим.
Регистратор в течение трех рабочих дней, если иной срок не предусмотрен федеральными законами и нормативными правовыми актами Банка России, исполняет распоряжение зарегистрированного лица
о проведении операции в реестре либо в течение трех рабочих дней
с даты представления такого распоряжения отказывает в проведении
операции в реестре.
Регистратор обязан по требованию зарегистрированного лица предоставить выписку из реестра по его лицевому счету в течение трех
рабочих дней.
Выписка из реестра должна содержать установленную нормативноправовым актом ФСФР России1 информацию на дату, указанную в этой
выписке (см. приложение 10). При размещении ценных бумаг выписка
из реестра предоставляется владельцу ценных бумаг бесплатно.
Важным институтом в системе ведения реестра является номинальный держатель ценных бумаг. Определение данного понятия есть в ст. 2
Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
Номинальный держатель ценных бумаг – депозитарий, на лицевом
счете (счете депо) которого учитываются права на ценные бумаги, принадлежащие иным лицам. В случаях, предусмотренных федеральными
законами2, номинальным держателем ценных бумаг в реестре может
быть только центральный депозитарий. Под это правило попадают
эмитенты, обязанные осуществлять раскрытие (предоставление) информации в соответствии со статьей 30 Федерального закона «О рынке
ценных бумаг».
Номинальный держатель ценных бумаг обязан по требованию лица, у
которого ему открыт лицевой счет (счет депо) номинального держателя
1
Приказ ФСФР России от 30.07.2013 № 13-65/пз-н (ред. от 13.11.2015) «О порядке
открытия и ведения держателями реестров владельцев ценных бумаг лицевых и иных
счетов и о внесении изменений в некоторые нормативные правовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам» (Зарегистрировано в Минюсте России 30.08.2013
№ 29799).
2
Федеральный закон от 07.12.2011 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии».
96
2.3. Эмиссия, дополнительная эмиссия, размещение и обращение акций, порядок возникновения прав
ценных бумаг, представить этому лицу составленный на определенную
дату список, содержащий сведения:
о своих депонентах, подлежащих включению в список лиц, осу-
ществляющих права по ценным бумагам, в том числе об учредителях доверительного управления, представленных управляющим
в случаях, предусмотренных Федеральным законом1;
о лицах, подлежащих включению в список лиц, осуществляющих
права по ценным бумагам, полученные номинальным держателем от своих депонентов;
о количестве ценных бумаг, принадлежащих лицам, включенным
в список;
иные сведения в соответствии с требованиями, установлен-
ными федеральными законами и нормативными правовыми
актами федерального органа исполнительной власти по рынку
ценных бумаг.
Номинальный держатель предоставляет также информацию о номинальных держателях, об иностранных номинальных держателях, не
предоставивших сведения, подлежащие включению в список, а также
о ценных бумагах, учтенных номинальными держателями на счетах
неустановленных лиц.
Список всех владельцев ценных бумаг и иных лиц, которые в соответствии с федеральными законами осуществляют права по ценным
бумагам, представляется держателю реестра в течение пяти рабочих
дней после дня направления соответствующего требования держателем реестра.
Ценные бумаги могут быть списаны со счета неустановленных
лиц в случае, когда депозитарий, которому держателем реестра
открыт лицевой счет номинального держателя центрального депозитария или лицевой счет номинального держателя, по обращению держателя реестра представляет ему распоряжение о списании
ценных бумаг с такого лицевого счета и их зачислении на лицевой
счет владельца ценных бумаг или лицевой счет доверительного
управляющего, открытый зарегистрированному лицу, заявившему
держателю реестра об ошибочности представленного им распоряжения, на основании которого ценные бумаги ранее были списаны
с его лицевого счета и зачислены на лицевой счет номинального
держателя центрального депозитария или лицевой счет номинального держателя.
1
Федеральный закон от 21.11.2011 № 327-ФЗ «О внесении изменений в отдельные
законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона
«Об организованных торгах».
97
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Кроме того, в реестре также должна содержаться информация:
об эмитенте;
о регистраторе;
о всех выпусках ценных бумаг эмитента;
о зарегистрированных лицах, виде, количестве, категории, номи-
нальной стоимости, индивидуальном государственном регистрационном номере выпусков ценных бумаг, учитываемых на их
лицевых счетах и об операциях по лицевым счетам.
Депозитарная деятельность
Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению серти-
фикатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги1.
Депозитарий – профессиональный участник рынка ценных бумаг,
осуществляющий депозитарную деятельность.
Расчетный депозитарий – депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов
торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или)
с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких
сделок.
Депонент – лицо, пользующееся услугами депозитария по хране-
нию ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги. Если иное не
предусмотрено федеральными законами или договором, депозитарий
не вправе совершать операции с ценными бумагами депонента иначе
как по поручению депонента.
Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депози-
тарным договором (договором о счете депо).
Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме.
Депозитарный договор должен содержать существенные условия,
которые определены Федеральным законом «О рынке ценных бумаг».
Номинальный держатель ценных бумаг – депозитарий, на лице-
вом счете (счете депо) которого учитываются права на ценные бумаги,
принадлежащие иным лицам (статья 8.3. Федерального закона «О рынке
ценных бумаг»).
Номинальный держатель, учитывающий права на ценные бумаги
лиц, осуществляющих права по ценным бумагам, вправе совершать
действия, связанные с осуществлением этих прав, без доверенности
в соответствии с полученными им указаниями (инструкциями) от
таких лиц.
1
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».
98
2.3. Эмиссия, дополнительная эмиссия, размещение и обращение акций, порядок возникновения прав
Открытие депозитарию лицевого счета номинального держателя
в реестре не может быть обусловлено наличием депозитарного договора
между депозитарием и его клиентом.
В случаях, предусмотренных федеральными законами, номинальным
держателем ценных бумаг в реестре может быть только центральный
депозитарий.
Депозитарий не вправе давать поручение на зачисление ценных
бумаг российских эмитентов, выпущенных на территории Российской
Федерации, на счет, открытый ему в иностранной организации как лицу,
действующему в интересах других лиц.
Переход прав на ценные бумаги между депонентами одного номинального держателя ценных бумаг не отражается на его лицевом счете
номинального держателя или счете депо номинального держателя.
Центральный депозитарий1 – депозитарий, который является небанковской кредитной организацией и которому присвоен статус центрально
го депозитария в соответствии с вышеуказанным Федеральным законом.
Эмитент обязан предоставлять центральному депозитарию определенную
информацию в соответствии с нормативным актом Банка России2.
Регистраторская и депозитарная деятельность регулируется также
нормативным актом Банка России3. Порядок лицензирования Банком
России разных видов профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг и порядок ведения реестра профессиональных участников рынка
ценных бумаг определяется инструкцией Банка России4.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг раскрывает информацию в составе, объеме и сроки, указанные в приложении 1 к указанию Банка России5.
-
1
Статья 2 Федерального закона от 07.12.2011 № 414-ФЗ «О центральном депозита-
рии (ред. от 13.07.2015).
2
Положение Банка России от 01.06.2016 № 546-П «О перечне информации, связанной с осуществлением прав по ценным бумагам, предоставляемой эмитентами центральному депозитарию, порядке и сроках ее предоставления, а также о требованиях
к порядку предоставления центральным депозитарием доступа к такой информации».
3
Положение Банка России от 27.07.2015 № 481-П «О лицензионных требованиях
и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ограничениях на совмещение отдельных видов профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг, а также о порядке и сроках представления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг».
4
Инструкция Банка России от 13.09.2015 № 168-И «О порядке лицензирования
Банком России профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и порядке ведения реестра профессиональных участников рынка ценных бумаг».
5
Указание Банка России от 28.12.2015 № 3921-У «О составе, объеме, порядке и сроках раскрытия информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг».
99
Глава 2. Корпорация: сущность и виды
Депозитарий организует систему учета документов, связанных с учетом и переходом прав на ценные бумаги; документов, относящихся
к ведению депозитарного учета в соответствии с нормативным актом
Банка России1.
На счетах депо может осуществляться учет прав на акции, разме
щенные российскими эмитентами и иные ценные бумаги согласно
Положению Банка России о порядке открытия и ведения депозитарных
счетов и иных счетов (далее – Положение-503-П)2.
Выписка по счету депо или иной документ депозитария выдаваемый
депоненту и подтверждающий его права на ценные бумаги на определенную календарную дату, может содержать информацию о количестве
ценных бумаг на этом счете депо на начало текущего операционного
дня за соответствующую календарную дату (пункт 6, Указание Банка –
3980-У)3.
Так, с 2016 г. у инвесторов появилась возможность принимать
участие в корпоративных действиях через учетную инфраструктуру,
а также участвовать в голосовании на общем собрании акционеров
с использованием сети Интернет. Появилась возможность получить
и использовать международный код идентификации юридического лица
(LEI). Акционерным обществам и институтам учетной инфраструктуры
следует предпринять дополнительные усилия для привлечения внимания акционеров и инвесторов к указанным новациям. Дальнейшее
последовательное снижение издержек связанных с доступом инвесторов к сервисам, позволяющим упростить участие инвесторов в управлении акционерными обществами, в частности снижение стоимости
электронного голосования по вопросам общего собрания акционеров,
потенциально способно оказать положительное влияние на уровень
активности российских акционеров.
-
1
Положение Банка России от 13.05.2016 № 542-П «О требованиях к осуществлению депозитарной деятельности при формировании записей на основании документов,
относящихся к ведению депозитарного учета, а также документов, связанных с учетом
и переходом прав на ценные бумаги, и при хранении указанных документов».
2
«Положение о порядке открытия и ведения депозитариями счетов депо и иных
счетов» (утв. Банком России 13.11.2015 № 503-П) (Зарегистрировано в Минюсте России
16.12.2015 № 40137).
3
Указание Банка России от 14.03.2016 № 3980-У «О единых требованиях к проведению депозитарием и регистратором сверки соответствия количества ценных бумаг,
к предоставлению депозитарием депоненту информации о правах на ценные бумаги
и к определению продолжительности операционного дня депозитария».
100
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]