Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Комментарий к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»
.pdf
электронном носителе и в формате, соответствующем требованиям федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Регистрирующий орган обязан осуществить государственную регистрацию отчета об итогах
выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или принять мотивированное решение об отказе в
его государственной регистрации в течение 14 дней с даты получения им документов и электронных
носителей.
В случае принятия решения о государственной регистрации отчета об итогах выпуска
(дополнительного выпуска) ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты
принятия соответствующего решения выдать (направить) эмитенту:
а) уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации отчета об итогах
выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
б) два экземпляра отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг с
отметкой о государственной регистрации.
В случае принятия решения об отказе в государственной регистрации отчета об итогах выпуска
(дополнительного выпуска) ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты
принятия соответствующего решения выдать (направить) эмитенту уведомление об отказе в
государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг,
содержащее основания отказа.
Решение об отказе в государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного
выпуска) ценных бумаг может быть обжаловано в судебном порядке. В случае отказа в
государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг
такой выпуск (дополнительный выпуск) признается несостоявшимся и его государственная регистрация
аннулируется.
3. Как установлено в ч. 3 комментируемой статьи, в решении о выпуске облигаций с ипотечным
покрытием должны быть определены срок погашения (частичного погашения) облигаций и стоимость
(порядок определения стоимости), выплачиваемая (выплачиваемой) по каждой облигации при ее
погашении (частичном погашении). В проспекте ценных бумаг, утвержденном ЗАО «Национальный
ипотечный агент ВТБ 001», предусматривается, что срок погашения для облигаций всех трех выпусков
(классы «А», «Б» и «В») установлен единообразно — 26 февраля 2039 г. Предусмотрена возможность
досрочного погашения облигаций по требованию владельцев облигаций и по усмотрению эмитента.
Определение стоимости каждой облигации при ее погашении (частичном погашении)
подчиняется следующим правилам. Сервисный агент, уполномоченный получать исполнение от
должников по обеспеченным ипотекой обязательствам, входящим в состав ипотечного покрытия, не
позднее 15 (пятнадцатого) числа каждого календарного месяца (или, если такой день приходится на
выходной или нерабочий праздничный день, — в первый следующим за ним рабочий день) (далее по
тексту — «отчетная дата») сообщает Эмитенту и от имени Эмитента Специализированному
депозитарию, и Расчетному агенту, общую сумму денежных средств, полученных от должников по
обеспеченным ипотекой обязательствам, входящим в состав ипотечного покрытия, в том числе в счет
возврата основной суммы долга (включая в случае досрочного погашения выплату всей или части
основной суммы долга) за предыдущий календарный месяц. Не позднее чем через 2 (два) рабочих дня
после отчетной даты (или, если такой день приходится на выходной или нерабочий праздничный день
— в первый следующий рабочий день) (далее — «дата расчета») Расчетный агент сообщает Эмитенту и
Платежному агенту размер подлежащей погашению части номинальной стоимости для каждой
51
Облигации. Этот размер рассчитывается по формуле, которая представляет собой дробь. В ее числителе
— сумма, куда входят:
1) сумма денежных средств, полученных в счет возврата основной суммы долга по
обеспеченным ипотекой обязательствам, входящим в состав ипотечного покрытия и удостоверенным
закладными, не являющимися дефолтными (в том числе страховых выплат, относящихся к основной
сумме долга по таким закладным), за Расчетный период, предшествующий соответствующей дате
расчета, и перечисленных на счет Эмитента до даты расчета9. При определении данной переменной не
учитываются денежные средства, полученные Эмитентом в качестве покупной цены закладных, в том
числе, в случае замены дефолтных закладных путем их продажи Сервисному агенту, а также, в случае
осуществления досрочного погашения Облигаций по усмотрению Эмитента;
2) суммы денежных средств, полученных в счет уплаты процентов по обеспеченным ипотекой
обязательствам, входящим в состав ипотечного покрытия, за вычетом суммы денежных средств,
полученной Эмитентом в счет возврата основной суммы долга по обеспеченным ипотекой
обязательствам, входящим в состав ипотечного покрытия, и направляемая на оплату расходов Эмитента
и выплату процентного (купонного) дохода.
В знаменателе дроби — количество облигаций, находящихся в обращении на соответствующую
дату расчета.
Размер подлежащей погашению части номинальной стоимости для каждой Облигации
определяется с точностью до одной копейки.
Исполнение Эмитентом обязательств по погашению (частичному погашению) Облигаций
производится на основании перечня владельцев и/или номинальных держателей Облигаций (далее по
тексту — «Перечень»), предоставленного НДЦ Эмитенту и/или Платежному агенту, не позднее даты
расчета, и составленного по состоянию на конец рабочего дня соответствующей отчетной даты.
Погашение (частичное погашение) Облигаций производится Платежным агентом по поручению
и за счет Эмитента. Погашение (частичное погашение) Облигаций производится денежными
средствами в валюте РФ в безналичном порядке в пользу владельцев и/или номинальных держателей
Облигаций.
На основании Перечня, предоставленного НДЦ и/или Эмитентом, и сведений о размере
подлежащей погашению части номинальной стоимости для каждой Облигации класса «А»,
предоставленных Расчетным агентом и/или Эмитентом, Платежный агент рассчитывает суммы
денежных средств, подлежащих выплате каждому из лиц, включенных в Перечень. Исполнение
обязательства (погашение/частичное погашение) владельцу и/или номинальному держателю
Облигаций, включенному в Перечень, признается надлежащим, в том числе в случае отчуждения
Облигаций после отчетной даты, по состоянию на которую составлен Перечень.
Не позднее чем за 2 (два) рабочих дня до соответствующей даты выплаты, Эмитент должен
перевести денежные средства, необходимые для погашения в полном объеме соответствующей части
номинальной стоимости Облигаций, на счет Платежного агента. В дату выплаты Платежный агент
9
При этом под «расчетным периодом» понимается каждый период продолжительностью в один календарный месяц (с
первого по последний день месяца включительно) с учетом того, что первый Расчетный период начинается в дату подачи
документов на государственную регистрацию выпуска облигаций и заканчивается в последний день того календарного
месяца, на который приходится дата начала размещения облигаций. При расчете данной переменной в первую дату расчета
учитываются также денежные средства, полученные в счет возврата основной суммы долга по обеспеченным ипотекой
обязательствам, удостоверенным закладными, не являющимися дефолтными (в том числе страховых выплат, относящихся к
основной сумме долга по таким закладным), за период до даты подачи документов на государственную регистрацию
выпуска облигаций и перечисленные на счет Эмитента в первом расчетном периоде.
52
перечисляет необходимые денежные средства на счета указанных в Перечне лиц, уполномоченных на
получение сумм погашения (частичного погашения) по Облигациям. В случае если одно лицо
уполномочено на получение сумм погашения (частичного погашения) по Облигациям со стороны
нескольких владельцев Облигаций, то такому лицу перечисляется общая сумма без разбивки по
каждому владельцу Облигаций. Не позднее даты расчета НДЦ предоставляет Эмитенту и/или
Платежному агенту Перечень, включающий в себя следующие данные:
a) полное наименование/ФИО лица, уполномоченного получать суммы погашения (частичного
погашения) по Облигациям;
б) количество Облигаций, учитываемых на счете депо лица, уполномоченного получать суммы
погашения (частичного погашения) по Облигациям;
в) место нахождения и почтовый адрес лица, уполномоченного получать суммы погашения
(частичного погашения) по Облигациям;
г) реквизиты банковского счета лица, уполномоченного получать суммы погашения (частичного
погашения) по Облигациям, а именно:
номер счета;
наименование банка, в котором открыт счет;
корреспондентский счет банка, в котором открыт счет;
банковский идентификационный код банка, в котором открыт счет;
д) идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) лица, уполномоченного получать
суммы погашения (частичного погашения) по Облигациям (при его наличии);
е) налоговый статус лица, уполномоченного получать суммы погашения (частичного погашения)
по Облигациям (резидент, нерезидент с постоянным представительством в РФ, нерезидент без
постоянного представительства в РФ и т.д., для физических лиц — налоговый резидент/нерезидент);
ж) код причины постановки на учет (КПП) лица, уполномоченного получать суммы погашения
(частичного погашения) по Облигациям (при его наличии).
Владельцы Облигаций, их уполномоченные лица, в том числе депоненты НДЦ, обязаны
своевременно предоставлять необходимые сведения в НДЦ и самостоятельно отслеживать полноту и
актуальность реквизитов банковского счета и иных сведений, предоставленных ими в НДЦ. В случае
непредоставления или несвоевременного предоставления в НДЦ информации, необходимой для
исполнения Эмитентом обязательств по Облигациям, исполнение таких обязательств производится
лицу, предъявившему требование об исполнении обязательств и являющемуся владельцем Облигаций
на дату предъявления требования. При этом исполнение Эмитентом обязательств по Облигациям
производится на основании данных НДЦ, в этом случае обязательства Эмитента считаются
исполненными в полном объеме и надлежащим образом. В случае если предоставленные владельцем
или номинальным держателем или имеющиеся в НДЦ реквизиты банковского счета и иная
информация, необходимая для исполнения Эмитентом обязательств по Облигациям не позволяют
Платежному агенту своевременно осуществить перечисление денежных средств, то такая задержка не
может рассматриваться в качестве просрочки исполнения обязательств по Облигациям, а владелец
Облигации не имеет права требовать начисления процентов или какой-либо иной компенсации за такую
задержку в платеже
10
.
10
URL: http://www.vtb24.ru/about/info/securitization/Documents/vtb24_niavtb001_prospect.pdf
53
Статья 13. Требования к ипотечному покрытию облигаций
1. Ипотечное покрытие облигаций может составлять имущество, предусмотренное настоящим
Федеральным законом, а также государственные ценные бумаги и недвижимое имущество.
Абзац второй утратил силу с 1 января 2013 г.
Недвижимое имущество может составлять ипотечное покрытие облигаций только в результате его
приобретения (оставления за собой) эмитентом в соответствии с гражданским законодательством Российской
Федерации при обращении на него взыскания в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения
обеспеченного ипотекой обязательства, если такое приобретение не противоречит требованиям, установленным
федеральными законами, и в течение не более чем двух лет с момента такого приобретения.
2. Ипотечное покрытие облигаций, а также условия обязательств, требования по которым составляют
ипотечное покрытие, должны обеспечивать надлежащее исполнение обязательств по облигациям с данным
ипотечным покрытием.
Для обеспечения надлежащего исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием размер
ипотечного покрытия таких облигаций в течение всего срока их обращения должен быть не менее их общей
непогашенной номинальной стоимости. Решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием может быть
предусмотрено обеспечение исполнения обязательств по таким облигациям в большем размере. В этом случае
размер ипотечного покрытия указанных облигаций в течение всего срока их обращения должен быть не менее
размера, установленного решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием.
В случае эмиссии облигаций с одним ипотечным покрытием двух или более выпусков, в отношении
которых установлена различная очередность исполнения обязательств, достаточность ипотечного покрытия для
исполнения обязательств по облигациям определяется отдельно для каждой очереди. При этом размер
ипотечного покрытия считается достаточным для обеспечения надлежащего исполнения обязательств по
облигациям соответствующей очереди, если размер ипотечного покрытия равен сумме непогашенной
номинальной стоимости облигаций этой очереди и непогашенной номинальной стоимости облигаций
предшествующих очередей или превышает ее либо равен размеру ипотечного покрытия, установленному
решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием, или превышает его в случае принятия решения о
выпуске облигаций с ипотечным покрытием, предусматривающего обеспечение исполнения обязательств по
таким облигациям в большем размере.
3. На момент представления документов для государственной регистрации выпуска облигаций с
ипотечным покрытием размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований о возврате основной суммы долга,
составляющих ипотечное покрытие таких облигаций, должен быть не менее их общей номинальной стоимости.
Размер ипотечного покрытия облигаций, эмитентом которых является кредитная организация, в течение
всего срока их обращения может превышать размер обязательств по этим облигациям не более чем на 20
процентов.
4. Денежные средства, полученные в счет исполнения обеспеченных ипотекой обязательств, требования
по которым составляют ипотечное покрытие облигаций, подлежат включению в состав ипотечного покрытия
облигаций в объеме, необходимом для соблюдения требований к размеру ипотечного покрытия, установленных
настоящим Федеральным законом и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной
власти по рынку ценных бумаг, если больший размер не предусмотрен решением о выпуске таких облигаций.
5. Решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием может быть предусмотрена возможность
осуществления определенных расходов эмитента (вознаграждение специализированному депозитарию,
регистратору, осуществляющему ведение реестра владельцев облигаций с ипотечным покрытием, расходы,
связанные с управлением ипотечным покрытием, и иные расходы) за счет имущества, составляющего ипотечное
покрытие таких облигаций. В этом случае решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием должно
содержать исчерпывающий перечень таких расходов и указание предельного размера средств, направляемых на
оплату этих расходов за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие облигаций. Оплата указанных
54
расходов допускается только при условии соблюдения эмитентом облигаций с ипотечным покрытием требований
к размеру ипотечного покрытия облигаций, установленных настоящим Федеральным законом.
6. В случае эмиссии облигаций с одним ипотечным покрытием двух и более выпусков, в отношении
которых установлена различная очередность исполнения обязательств, требования к ипотечному покрытию,
установленные частью 2 настоящей статьи, могут не применяться к облигациям с ипотечным покрытием,
исполнение обязательств по которым осуществляется в последнюю очередь, если это предусмотрено решением о
выпуске таких облигаций.
Комментарий к ст. 13
1. В комментируемой статье конкретизированы требования к ипотечному покрытию облигаций
(общие правила об ипотечном покрытии установлены в ст. 3 комментируемого Закона).
Как известно, в состав ипотечного покрытия входят гражданско-правовые обязательства,
которые обеспечены ипотекой (залогом недвижимого имущества). Согласно ст. 2 и 3 ФЗ «Об ипотеке
(залоге недвижимости)» ипотека может быть установлена в обеспечение обязательства по кредитному
договору, по договору займа или иного обязательства, в том числе обязательства, основанного на куплепродаже, аренде, подряде, другом договоре, причинении вреда. Ипотека обеспечивает уплату
залогодержателю основной суммы долга по кредитному договору или иному обеспечиваемому
ипотекой обязательству полностью либо в части, предусмотренной договором об ипотеке. Ипотека,
установленная в обеспечение исполнения кредитного договора или договора займа с условием выплаты
процентов, обеспечивает также уплату кредитору (заимодавцу) причитающихся ему процентов за
пользование кредитом (заемными средствами). Если договором (в обеспечение исполнения которого и
предоставляется ипотека) не предусмотрено иное, ипотека обеспечивает также уплату залогодержателю
сумм, причитающихся ему:
1) в возмещение убытков, в качестве неустойки (штрафа, пени) вследствие неисполнения,
просрочки исполнения или иного ненадлежащего исполнения обеспеченного ипотекой обязательства;
2) в виде процентов за неправомерное пользование чужими денежными средствами,
предусмотренных обеспеченным ипотекой обязательством либо федеральным законом;
3) в возмещение судебных издержек и иных расходов, вызванных обращением взыскания на
заложенное имущество;
4) в возмещение расходов по реализации заложенного имущества.
Если договором (в обеспечение исполнения которого предоставляется ипотека) не
предусмотрено иное, ипотека обеспечивает требования залогодержателя в том объеме, какой они имеют
к моменту их удовлетворения за счет заложенного имущества. Возможны случаи, когда в договоре об
ипотеке указана общая твердая сумма требований залогодержателя, обеспеченных ипотекой, тогда
обязательства должника перед залогодержателем в части, превышающей эту сумму, не считаются
обеспеченными ипотекой, за исключением требований, связанных с возмещением расходов, вызванных
обращением взыскания на предмет залога и его реализацию. Не все те обязательства, в обеспечение
которых на основании ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» предоставляется ипотека, могут в
последующем составлять ипотечное покрытие по нормам рассматриваемого Закона. В ипотечное
покрытие в том смысле, который применим к правоотношениям с ипотечными ценными бумагами
включаются только два вида обязательств, обеспеченных ипотекой (залогом недвижимого
имущества):
55
1) обязательства займа;
2) обязательства кредитного договора.
Эти два вида обязательств во многом сходны, оба регулируются положениями главы 42 ГК РФ.
Кредитный договор — практически то же самое обязательство, что и договор займа, только кредитный
договор заемщик заключает с банком или иной кредитной организацией. Таким образом, не может
составлять ипотечное покрытие обязательство, которое обеспечено ипотекой, но не является
обязательством займа или кредитного договора. Из содержания ФЗ «Об ипотеке (залоге
недвижимости)» следует, что ипотекой могут обеспечивать исполнение обязательств по договорам
подряда, аренды, купли-продажи, обязательству из причинения вреда. В тех случаях, когда надлежащее
исполнение обязательств по таким договорам обеспечено ипотекой, они не могут передаваться в
ипотечное покрытие.
2. Как следует из ч. 1 комментируемой статьи, в состав ипотечного покрытия по облигациям
могут входить недвижимое имущество и государственные ценные бумаги. Недвижимое имущество
может составлять ипотечное покрытие облигаций только в результате его приобретения (оставления за
собой) эмитентом при обращении на него взыскания в случае неисполнения или ненадлежащего
исполнения обеспеченного ипотекой обязательства, если такое приобретение не противоречит
требованиям, установленным федеральными законами, и в течение не более чем двух лет с момента
такого приобретения.
Согласно ст. 3 ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных
ценных бумаг», государственные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций или иных
ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с ФЗ «О рынке ценных
бумаг», удостоверяющих право их владельца на получение от эмитента указанных ценных бумаг
денежных средств или в зависимости от условий эмиссии этих ценных бумаг иного имущества,
установленных процентов от номинальной стоимости либо иных имущественных прав в сроки,
предусмотренные условиями такой эмиссии. Эмитентом государственных ценных бумаг РФ выступает
Правительство РФ или уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти. Эмитентом
государственных ценных бумаг субъекта РФ выступает высший исполнительный орган
государственной власти субъекта РФ либо финансовый орган субъекта РФ, наделенные законом
субъекта РФ правом на осуществление государственных заимствований субъекта РФ.
Государственные и муниципальные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение в
качестве дохода каких-либо имущественных прав, а также предусматривающие право на получение при
погашении вместо номинальной стоимости ценной бумаги иного имущественного эквивалента,
являются частью внутреннего долга и должны быть выражены в валюте РФ (ст. 6 ФЗ «Об особенностях
эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»).
3. Согласно ч. 2 комментируемой статьи ипотечное покрытие облигаций, а также условия
обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, должны обеспечивать
надлежащее исполнение обязательств по облигациям с данным ипотечным покрытием. Смысл этой
нормы предельно понятен: необходимо предоставить владельцам ипотечных ценных бумаг гарантию
того, что обязательства по ним будут надлежаще (прежде всего — полностью) исполнены. Отсюда
происходят все требования комментируемого Закона относительно того, что сумма обязательств по
ипотечным ценным бумагам не должна превосходить суммы (общего размера) ипотечного покрытия.
Данное правило в отношении отдельных видов ипотечных ценных бумаг реализуется законодателем
посредством формулировки требований к эмитентам и правоотношениям по эмиссии облигаций с
56
ипотечным покрытием, структуре самого ипотечного покрытия облигаций. Законодатель ввел также
специальное правило: если решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием предусмотрено
обеспечение исполнения обязательств по таким облигациям в большем размере, то в этом случае размер
ипотечного покрытия указанных облигаций в течение всего срока их обращения должен быть не менее
размера, установленного решением о выпуске облигаций.
Соответственно, если эмитент выпустил облигации с одним ипотечным покрытием двух или
более выпусков, в отношении которых установлена различная очередность исполнения обязательств,
достаточность ипотечного покрытия для исполнения обязательств по облигациям определяется
отдельно для каждой очереди. При этом размер ипотечного покрытия считается достаточным для
обеспечения надлежащего исполнения обязательств по облигациям соответствующей очереди, если
размер ипотечного покрытия равен сумме непогашенной номинальной стоимости облигаций этой
очереди и непогашенной номинальной стоимости облигаций предшествующих очередей или превышает
ее либо равен размеру ипотечного покрытия, установленному решением о выпуске облигаций с
ипотечным покрытием, или превышает его в случае принятия решения о выпуске облигаций с
ипотечным покрытием, предусматривающего обеспечение исполнения обязательств по таким
облигациям в большем размере.
В отношении структуры ипотечного покрытия облигаций комментируемая статья установила
дополнительное требование: для полноты обеспечения обязательств ипотечным покрытием по
облигациям размер ипотечного покрытия должен быть не менее чем сумма номинальной стоимости
облигаций, сложенная с суммой процентов по ним. Номинальная стоимость облигаций фактически
означает их объявленную стоимость. Это те денежные средства, которые оплатит эмитент в погашение
по облигациям. В проспекте ценных бумаг, утвержденном ЗАО «Национальный ипотечный агент ВТБ
001» 30 апреля 2009 г., установлено, что размер ипотечного покрытия, залогом которого обеспечивается
исполнение обязательств по облигациям классов «А», «Б» и «В», составляет 30 668 535 355 рублей 07
копеек. Залоговая стоимость имущества признается равной указанному выше размеру ипотечного
покрытия. Залогом ипотечного покрытия обеспечивается исполнение обязательств Эмитента как в части
выплаты владельцам Облигаций их номинальной стоимости (остатка номинальной стоимости, если ее
часть уже была выплачена владельцам Облигаций в предыдущих купонных периодах), так и в части
выплаты владельцам Облигаций процентного (купонного) дохода по Облигациям. При этом сумма
обязательств по облигациям с данным ипотечным покрытием составляет 14 479 271 000 руб. (т.е.,
размер ипотечного покрытия более чем в 2 раза превосходит размер обязательств по облигациям).
В указанном проспекте ценных бумаг конкретизированы сведения о составе и размере
ипотечного покрытия. Установлено, что 100% обеспеченных ипотекой требований составляют
требования, обеспеченные ипотекой жилых помещений, которые удостоверены закладными, среди них
— 97,78 % требований, обеспеченных ипотекой квартир в многоквартирных домах, 2,23 % — ипотекой
жилых домов с прилегающими земельными участками. Всего в ипотечном покрытии состоит 11 582
требования, по-разному распределенные в разных субъектах РФ, например:
в Иркутской области — 344;
в Воронежской области — 140;
в Саратовской области — 81;
в Москве — 709 и т.д.
Важно также отметить следующее. Как установлено п. 6.7.1.5. Стандартов эмиссии ценных бумаг
и регистрации проспектов ценных бумаг (утв. приказом Федеральной службы РФ по финансовым
57
рынкам от 25 января 2007 г. № 07-4/пз-н), учет обеспеченных ипотекой требований и иного имущества,
составляющего ипотечное покрытие облигаций, должен осуществляться коммерческой организацией,
имеющей лицензию на осуществление деятельности специализированных депозитариев
инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, и
лицензию на осуществление депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг (далее именуется —
специализированный депозитарий).
Учет обеспеченных ипотекой требований и иного имущества, составляющего ипотечное
покрытие облигаций, осуществляется специализированным депозитарием путем ведения реестра
ипотечного покрытия. Соответственно, данная деятельность является возмездной, т.е. по договору
специализированному депозитарию полагается некоторое денежное вознаграждение (об этом см. ниже
комментарий к данной статье).
4. В процессе управления ипотечным покрытием облигаций их эмитентом происходит поэтапная
замена обязательств, имущества, ценных бумаг, составляющих ипотечное покрытие, на денежные
средства. Обязательства займа и кредита, обеспеченные ипотекой, исполняются их должниками в
предусмотренные сроки периодическими платежами, когда наступает полное исполнение денежного
обязательства по договору займа или кредита, обеспеченного ипотекой, ипотека прекращается, а у
эмитента облигаций вместо оценочной стоимости предмета ипотеки, которая учитывалась при расчете
общего размера ипотечного покрытия, накапливаются денежные средства. По этой причине
законодатель в ч. 3 комментируемой статьи говорит о соблюдении принципа полноты обеспечения
исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием самим ипотечным покрытием, его
непогашенной частью. Когда должники по договорам займа и кредита, обеспеченным ипотекой,
совершают платежи по своим обязательствам, то они погашают ипотечное покрытие, уменьшают его
оценочную стоимость. Вместе с тем у эмитента облигаций с ипотечным покрытием формируется
реальная денежная масса. Таким образом, размер ипотечного покрытия может уменьшаться, но
поступающие вместо этого денежные средства также включаются в ипотечное покрытие на основании
ч. 4 настоящей статьи, что и позволяет соблюдать принцип полноты обеспечения исполнения
обязательств по облигациям с ипотечным покрытием.
В пoследующем, в сooтветствии с услoвиями решения o выпуске oблигаций с ипoтечным
пoкрытием за счет именнo этих денежных средств, прoисхoдят периoдические платежи эмитента
oблигаций их владельцам. Тoгда прoисхoдит частичнoе пoгашение самих oбязательств пo oблигациям, и
их размер сooтветственнo уменьшается, oн снoва будет сooтветствoвать oбщему размеру oценoчнoй
стoимoсти oставшегoся ипoтечнoгo пoкрытия oблигаций с испoлненными к тoму мoменту времени
oбязательствами пo дoгoвoрам займа и кредита их дoлжниками.
Когда должники по договорам займа и кредита не исполняют своих обязательств по договорам
займа и кредита, то у эмитента облигаций, ипотечного агента возникает право требовать наложения
взыскания на предмет ипотеки, полученные от этого денежные средства также поступают к эмитенту
облигаций и входят в состав ипотечного покрытия облигаций до совершения соответствующих выплат
владельцам облигаций.
5. Как установлено в ч. 5 комментируемой статьи, решением о выпуске облигаций с ипотечным
покрытием может быть предусмотрена возможность осуществления определенных расходов эмитента
(вознаграждение специализированному депозитарию, регистратору, осуществляющему ведение реестра
владельцев облигаций с ипотечным покрытием, расходы, связанные с управлением ипотечным
покрытием, и иные расходы) за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие таких облигаций.
58
В этом случае решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием должно содержать
исчерпывающий перечень таких расходов и указание предельного размера средств, направляемых на
оплату этих расходов за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие облигаций. Так,
например, в проспекте ценных бумаг, утвержденном ЗАО «Национальный ипотечный агент ВТБ 001»
30 апреля 2009 г., установлено, что общий размер расходов эмитента, связанный с эмиссией ценных
бумаг (Облигаций класса «А»), составляет не более 3 972 000 рублей, куда входят:
расходы по уплате государственной пошлины за совершение Федеральной службой по
финансовым рынкам действий, связанных с государственной регистрацией выпуска Облигаций;
расходы эмитента по оплате услуг консультантов, принимающих (принимавших) участие
в подготовке и проведении эмиссии ценных бумаг, а также лиц, оказывающих эмитенту услуги по
размещению и/или организации размещения ценных бумаг;
расходы эмитента, связанные с допуском ценных бумаг эмитента к торгам организатором
торговли на рынке ценных бумаг, в том числе включением ценных бумаг в котировальный список
фондовой биржи (листингом ценных бумаг);
расходы эмитента, связанные с раскрытием информации в ходе эмиссии ценных бумаг, в
том числе расходы по изготовлению брошюр или иной печатной продукции, связанной с проведением
эмиссии ценных бумаг;
расходы эмитента, связанные с рекламой размещаемых ценных бумаг, проведением
исследования рынка (маркетинга) ценных бумаг, организацией и проведением встреч с инвесторами,
презентацией размещаемых ценных бумаг. Для облигаций класса «Б» аналогичные расходы
предусмотрены в размере 2 172 000 руб.
Кроме того, в указанном проспекте ценных бумаг предусматривается, что Эмитент вправе
осуществлять следующие расходы за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие (в связи с
тем, что исполнение обязательств Эмитента по Облигациям класса «А», Облигациям класса «Б» и
Облигациям класса «В» обеспечивается одним Ипотечным покрытием, указанная в Проспекте
информация о расходах Эмитента осуществляемых за счет имущества, составляющего ипотечное
покрытие одинакова в отношении облигаций класса «А» и класса «Б»):
1) единовременное вознаграждение управляющей организации Эмитента в размере не более
эквивалента 100 000 (ста тысяч) евро (включая НДС) в рублях по курсу Центрального банка Российской
Федерации (Банка России) на последний день месяца оказания услуг по договору о передаче
полномочий единоличного исполнительного органа от 24 ноября 2008;
2) ежемесячное вознаграждение управляющей организации Эмитента из расчета не более
эквивалента 50 000 (пятидесяти тысяч) евро в год (включая НДС) в рублях по курсу Центрального
банка Российской Федерации (Банка России) на последний день месяца оказания услуг по договору о
передаче полномочий единоличного исполнительного органа от 24 ноября 2008;
3) ежемесячное возмещение расходов управляющей организации Эмитента в размере не более 60
000 (шестидесяти тысяч) рублей (включая НДС);
4) ежемесячное дополнительное вознаграждение управляющей организации Эмитента в размере
не более 500 000 (пятисот тысяч) рублей (включая НДС);
5) единовременное вознаграждение специализированной организации, осуществляющей ведение
бухгалтерского учета Эмитента, в размере не более эквивалента 50 000 (пятидесяти тысяч) евро
(включая НДС) в рублях по курсу Центрального банка Российской Федерации (Банка России) на
59
последний день месяца оказания услуг по договору об оказании услуг по ведению бухгалтерского и
налогового учета от 24 ноября 2008;
6) ежемесячное вознаграждение специализированной организации, осуществляющей ведение
бухгалтерского учета Эмитента, из расчета не более эквивалента 50 000 (пятидесяти тысяч) евро в год
(включая НДС) в рублях по курсу Центрального банка Российской Федерации (Банка России) на
последний день месяца оказания услуг по договору об оказании услуг по ведению бухгалтерского и
налогового учета от 24 ноября 2008;
7) ежемесячное дополнительное вознаграждение специализированной организации,
осуществляющей ведение бухгалтерского учета Эмитента, в размере не более 500 000 (пятисот тысяч)
рублей (включая НДС);
8) ежемесячное возмещение расходов специализированной организации, осуществляющей
ведение бухгалтерского учета Эмитента, в размере не более 60 000 (шестидесяти тысяч) рублей
(включая НДС);
9) единовременное вознаграждение аудитора Эмитента за проверку вступительной отчетности
Эмитента в размере не более 120 000 (ста двадцати тысяч) рублей (включая НДС);
10) ежегодное вознаграждение аудитора Эмитента в размере не более 260 000 (двухсот
шестидесяти тысяч) рублей (включая НДС);
11) единовременное вознаграждение НДЦ (национальному депозитарному центру) в размере не
более 7 000 000 (семи миллионов) рублей (включая НДС);
12) единовременное вознаграждение Специализированного депозитария в размере не более 3 500
000 (трех миллионов пятисот тысяч) рублей (не включая НДС);
13) ежемесячное вознаграждение Специализированного депозитария в размере не более 1 500
000 (одного миллиона пятисот тысяч) рублей (не включая НДС);
14) ежемесячное вознаграждение Специализированного депозитария за дополнительные услуги и
возмещение расходов Специализированного депозитария в размере не более 300 000 (трехсот тысяч)
рублей (не включая НДС);
15) ежемесячное вознаграждение Сервисного агента в размере 0,05% годовых от остатка
основной суммы долга по обеспеченным ипотекой требованиям, составляющим ипотечное покрытие,
находящимся на обслуживании Сервисного агента на последний рабочий день отчетного периода, но не
более 8 500 000 (восьми миллионов пятисот тысяч) рублей (не включая НДС);
16) ежемесячное вознаграждение Резервного сервисного агента в размере 0,15% годовых от
остатка основной суммы долга по обеспеченным ипотекой требованиям, составляющим ипотечное
покрытие, находящимся на обслуживании Резервного сервисного агента на последний рабочий день
отчетного периода, но не более 22 000 000 (двадцати двух миллионов) рублей (включая НДС);
17) ежемесячное вознаграждение Расчетного агента в размере не более 700 000 (семисот тысяч)
рублей (включая НДС);
18) ежемесячное вознаграждение Резервного расчетного агента в размере не более 700 000
(семисот тысяч) рублей (включая НДС);
19) единовременное вознаграждение Платежного агента в размере не более 300 000 (трехсот
тысяч) рублей (не включая НДС);
20) ежемесячное вознаграждение Платежного агента в размере не более 30 000 (тридцати тысяч)
рублей (не включая НДС);
60
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]