Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие
.pdf
ее статей отражается в форме № 5 (раздел 2). В данной форме
показывается кредиторская задолженность со сроками погашения более трех месяцев, а также перечень организацийкредиторов, имеющих наибольшую задолженность перед
предприятием.
Связь 6. Капитал и резервы по их видам находят отражение в бухгалтерском балансе (раздел III), а их движение за
отчетный период — в Отчете об изменениях капитала (форма
№ 3, раздел 1). В этом отчете (раздел IV) показывается увеличение капитала за счет: переоценки активов, дополнительного
выпуска акций, реорганизации юридического лица, прироста
имущества, доходов, которые в соответствии с правилами
бухгалтерского учета относятся на увеличение капитала.
Факторы, понижающие капитал, следующие: снижение
номинальной стоимости акций, уменьшение количества акций,
находящихся в обращении, если такая возможность предусмотрена уставом общества, реорганизация общества, расходы,
которые относятся на увеличение капитала (убытки).
Связь 7. Долгосрочные и краткосрочные обязательства на
начало и конец отчетного периода показываются общей суммой
в бухгалтерском балансе (разделы IV–V), а их расшифровка
дается в форме № 5 (раздел I).
Связь 8. Нераспределенная прибыль отчетного года в течение года, следующего за отчетным, присоединяется к нераспределенной прибыли прошлых лет. Такая операция устанавливает связь между отчетностью двух смежных периодов:
сумма в разделе I формы № 3 отчетного года совпадает с суммой
раздела III пассива баланса предыдущего года.
Зная содержание и взаимосвязи между показателями отчетности, можно переходить к ее углубленному финансовому
анализу.
Логические связи дополняются информационными данными, представленными контрольными соотношениями между
отдельными показателями отчетных форм (рис. 10).
11
11
Бочаров В.В. Финансовый анализ. — СПб.: Питер, 2002. С. 48.
41
Финансовая отчетность
Бухгалтерский баланс
(форма № 1)
Актив Пассив
Внеоборотные
активы
Долгосрочные
обязательства
Оборотные
активы
Краткосрочные
обязательства
Капитал
и резервы
Отчет о прибылях и убытках
(форма № 2)
Отчет об изменениях
капитала (форма № 3)
Приложение
к бухгалтерскому балансу
(форма № 5)
1. Движение заемных
средств
2. Дебиторская
и кредиторская
задолженность
3. Амортизируемое
имущество
4. Движение средств
финансирования
долгосрочных инвестиций
и финансовых вложений
5. Финансовые вложения
6. Расходы по обычным
видам деятельности
7. Социальные показатели
Рис. 10. Схема информационных взаимосвязей
форм бухгалтерской отчетности
12
Бухгалтерская отчетность организации служит основным
источником информации о ее деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых
успехов, а также недостатков в работе организации, помогает
наметить пути совершенствования ее деятельности. Полный
всесторонний анализ отчетности нужен прежде всего собствен-
12
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учеб. пособие — М.: Инфра-М, 2005. С. 96.
42
никам и администрации организации для принятия решений об
оценке своей деятельности.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
13
1) оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно
соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от
предоставления этих данных заинтересованным пользователям;
2) принцип осторожности (консерватизма) предполагает,
что документы отчетности не должны допускать завышенной
оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств;
3) конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб
конкурентным позициям организации.
Классификация пользователей бухгалтерской отчетности
может быть выполнена различными способами, однако, как
правило, выделяют три укрупненные их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретной организации, сами
организации (точнее их управленческий персонал), собственно
бухгалтеры.
14
1.6. Системы и методы финансового
планирования и прогнозирования
Планирование входит в число общих функций управления,
имманентно присущих любой функционирующей социальноэкономической системе. Роль анализа в системе планирования
достаточна очевидна. Соответствующие методики и процедуры
входят в систему внутрифирменного анализа и планирования. Вместе с тем их логика представляет очевидный интерес
13
Там же
14
Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб.
Пособие — СПб.: Бизнес-Пресса, 2005. С. 46
43
и должна быть понятна по основным параметрам внешним
аналитикам.
15
В настоящее время финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов
и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития организации необходимыми финансовыми ресурсами
и повышению эффективности ее финансовой деятельности
в предстоящем периоде.
В организации финансовое планирование базируется на
использовании трех основных его систем:
перспективного планирования финансовой деятельности организации;
текущего планирования финансовой деятельности организации;
оперативного планирования финансовой деятельности
организации.
Всем этим системам финансового планирования присущи
особые методические подходы к осуществлению, формы реализации результатов и определенный период (плановый горизонт)
охвата (таблица 1).
Таблица 1
Характеристика основных систем внутрифирменного
финансового планирования
Системы
финансового
планирования
Перспективное
финансовое
планирование
Текущее планиро-
вание финансовой
деятельности
Оперативное
планирование
финансовой
деятельности
Методический
подход к осуществлению
планирования
Прогнозирование
Технико-
экономическое
обоснование
Бюджетирование
Формы реализации результатов
финансового планирования
Разработка долгосрочного финансового плана по важнейшим направлениям финансовой деятельности организации
Разработка текущих финансовых планов по отдельным аспектам финансовой деятельности
Разработка и доведение до исполнителей бюджетов, платежных календарей
и других оперативных плановых заданий по всем вопросам финансовой
деятельности
Период
(горизонт)
плани-
рования
До 3 лет
1 год
Месяц,
квартал
15
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.:
Финансы и статистика, 2003. С. 409
44
Перечисленные системы внутрифирменного финансового планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. На начальном этапе
этого процесса осуществляется перспективное финансовое
планирование, которое призвано реализовать стратегические цели развития организации, а также определить
задачи и параметры текущего финансового планирования.
В свою очередь, текущее финансовое планирование, формируя плановые задания финансового развития организации
в рамках предстоящего года, создает основу для разработки
и доведения до исполнителей оперативных бюджетов (и других форм оперативных плановых заданий) по всем основным
вопросам финансовой деятельности.
Перспективное финансовое планирование является
наиболее сложной из рассматриваемых систем и требует
для своей реализации высокой квалификации исполнителей.
Это планирование состоит в разработке прогноза основных
показателей финансовой деятельности и финансового состояния организации на долгосрочный период.
Предпосылками для разработки долгосрочного финансового плана по основным направлениям финансовой деятельности организации являются:
цели финансовой стратегии организации (выраженные конкретными количественными целевыми показателями);
финансовая политика предприятия по отдельным
аспектам финансовой деятельности (отражается в системе
разработанной финансовой стратегии);
прогнозируемая конъюнктура финансового рынка
в разрезе основных его видов — кредитного, фондового,
валютного и др.;
прогнозируемые изменения других факторов внеш-
ней среды и внутреннего развития организации;
результаты горизонтального (трендового) анализа
важнейших показателей финансовой деятельности организации за ряд предшествующих лет.
45
Поскольку ряд исходных предпосылок долгосрочного
финансового плана по важнейшим направлениям финансовой деятельности организации носят вероятностный
характер и разброс их параметров в условиях современной
экономической нестабильности страны довольно высок, этот
план желательно разрабатывать в нескольких вариантах —
«оптимистическом», «реалистическом», «пессимистическом».
В настоящее время на предприятиях финансовый план
по основным направлениям финансово-хозяйственной
деятельности составляется на предстоящие три года с разбивкой по отдельным периодам. Состав и форма такого финансового плана носит произвольный характер. Основными
параметрами в финансовом планировании деятельности
организации являются прогнозируемая структура капитала, объем инвестирования организации, объем выручки,
прогнозирование прибыли организации, сбалансированность потоков от основной, инвестиционной и финансовой
деятельности организации, размер и рыночная стоимость
акций, выплата дивидентов.
Основными методами прогнозирования основных показателей долгосрочного финансового плана организации
являются:
1. Метод корреляционного моделирования, который
заключается в установлении корреляционной зависимости
между двумя рассматриваемыми показателями в динамике
и последующем прогнозировании одного из них в зависимости
от изменения другого (базового). В финансовом менеджменте широкое распространение получило прогнозирование
суммы активов организации (в целом и отдельных их видов),
а также некоторых других показателей в зависимости от изменения объема реализации продукции.
2. Метод оптимизационного моделирования, который
заключается в оптимизации конкретного прогнозируемого
показателя в зависимости от ряда условий его формирования. Этот метод используется в финансовом менеджменте
46
при прогнозировании структуры капитала, чистой прибыли
и некоторых других показателей.
3. Метод многофакторного экономико-математи-ческого
моделирования, при котором прогнозируемый показатель
определяется на основе конкретных математических моделей, отражающих функциональную взаимосвязь его количественного значения от системы определенных факторов, также выраженных количественно. В финансовом менеджменте
широко используются разнообразные модели устойчивого
роста организации, определяющие объемы ее внешнего
финансирования в зависимости от темпа роста реализации
продукции (или в обратной постановке) и другие.
4. Расчетно-аналитический метод, который заключается в прямом расчете количественных значений прогнозируемых показателей на основе использования соответствующих
норм и нормативов. В финансовом менеджменте этот метод
используется при прогнозировании суммы амортизационного потока (на основе использования разных методов
амортизации), а соответственно и чистого денежного потока
(при ранее спрогнозированной сумме чистой прибыли организации).
5. Экономико-статистический метод осуществляется
в исследовании закономерностей динамики конкретного показателя (определении линии его тренда) и распространении
темпов этой динамики на прогнозируемый период. Несмотря
на относительную простоту этого метода, его использование
дает наименьшую точность прогноза, так как не позволяет
учесть новые тенденции и факторы, влияющие на динамику
рассматриваемого показателя. Этот метод может применяться в прогнозных расчетах лишь при неизменности условий
формирования того или иного финансового показателя, что
в наших экономических условиях весьма проблематично.
В процессе прогнозирования основных показателей
долгосрочного финансового плана организации могут быть
использованы и другие методы (метод экспертных прогнозных оценок, балансовый и т.п.).
47
Вопросы и задания для самопроверки
1. Каковы исторические предпосылки развития финансо-
вого анализа?
2. Существует ли отличие в понятиях бухгалтерская от-
четность и финансовая отчетность?
3. Перечислите требования, предъявляемые к информации.
4. Какие формы отчетности вы знаете?
5. Охарактеризуйте пользователей бухгалтерской и фи-
нансовой отчетности.
6. Назовите виды финансового анализа бухгалтерской от-
четности.
7. Назовите методы финансового планирования и прогно-
зирования.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО
БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ
2.1. Цель и задачи
финансового анализа
организации
Для организаций при постановке цели и задач финансовый анализ российской компании не имеет существенных
отличий от аналогичных процедур в рамках традиционного
подхода. Под традиционным подходом понимается совокупность методов, инструментов и технологий, применяемых для
сбора, обработки и интерпретации (истолкования) данных
о хозяйственной деятельности компании.
Основной целью финансового анализа является оценка
и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих
решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса,
перехода к процедурам банкротства, привлечения инвестиций (заемных средств).
В настоящее время финансовый анализ представляет
собой способ накопления, трансформации и использования
информации финансового характера, имеющий целью:
оценить текущее перспективное финансовое состояние организации;
оценить возможные и целесообразные темпы развития
организации и позиции финансового ее обеспечения;
выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
49
спрогнозировать положение организации на рынке
капиталов.
Главными субъектами при разработке управленческих
решений являются:
владельцы для обоснования стратегических решений (какие долгосрочные мероприятия следует включить
в бизнес-план компании для обеспечения устойчивого развития);
менеджеры для обоснования оперативных решений
(какие оперативные мероприятия следует включить в план
финансового оздоровления компании);
арбитражные управляющие для выполнения судебных решений (какие неотложные мероприятия следует
предусмотреть в плане внешнего управления компанией);
кредиторы для обоснования решений о предоставлении кредита (какие условия предоставления кредита исключат возможность его невозврата);
инвесторы для подготовки инвестиционных решений
(какие условия инвестирования обеспечат рентабельность
инвестиционного проекта);
представители государственных органов управления
для оценки соблюдения государственных интересов (какие
условия государственной поддержки необходимы для восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта,
находящегося полностью или частично в государственной
собственности).
Конкретные задачи финансового анализа организации
определяются выработанными управленческими решениями.
Выработанные задачи обусловливают выбор определенных видов и форм финансового анализа.
Анализ финансовый (микроэкономический) — совокупность аналитических процедур, основывающихся
на общедоступной информации финансового характера
и предназначенных для оценки состояния и эффективности
использования экономического потенциала организации,
50
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]