Изменение первоначальной позиции

Партнер по сделке может заключить второй договор с движением средств в противоположном направлении. Предположим, что компания заключает шестилетнее своп-соглашение, по которому она будет плательщиком по фиксированному курсу фунта стерлингов против долларовой ставки LIВОR. Если два года спустя компания захочет аннулировать свою позицию по свопу, она может организовать еще один своп (с тем же или каким-либо другим банком) на четырехлетний срок, по которому она станет получателем по фиксированному курсу фунта стерлингов против долларовой ставки LIВОR.

Изменение своп-позиции означает заключение второго своп-соглашения с той же датой валюти­рования, но с движением средств в противоположном направлении. Движения средств по этим свопам могут не совпадать в полном объеме, и может иметь место некоторая прибыль или убыток (в частности свопы могут быть заключены по разным процентным ставкам).

Поскольку и слот-курс, и процентные ставки по второму свопу будут отличаться от первого, компания может получить прибыль или понести убытки. Например, если по первому свопу компания является плательщиком по фиксированным ставкам фунта стерлингов в размере 8,5%, а по второму будет получателем по фиксированным ставкам фунта стерлингов в размере 8%, то это приведет к убыткам на процентных ставках в сумме 0,5% годовых до истечения срока действия этих соглашений.

Прекращение действия договора

Участник свопа, желающий аннулировать свою своп-позицию, может попросить банк (второго участника сделки) считать договор о свопе недействительным, что банк будет обязан сделать. Если процентные ставки на рынке изменились в невыгодном для банка направлении, банку придется выплатить противоположной стороне разницу между оговоренными и действительными процен­тными ставками (за вычетом комиссионных за аннулирование договора).

Банк может за определенную плату прекратить действие договора по свопу. При противоположных же движениях процентных ставок окончательные издержки будут включены в компенсационные платежи, которые выплатят банку.

Передача прав по свопу другой стороне

Компания-участник своп-соглашения может обратиться к другому банку и предложить ему позицию этой компании в контракте. Этот банк или заплатит за приобретение позиции в своп-контракте (если это может принести определенный доход), или уплатит определенный взнос. Первому банку приходится соглашаться с передачей прав на проведение свопа. Передача прав по свопу называется также продажей или выкупом свопа.

Банк обязан согласиться на передачу прав на проведение свопа вторым участником договора третьей стороне.

Преимущество валютного свопа

При заключении своп-контракта достаточно крупная компания может получить определенные! преимущества.

• Валютный своп можно организовать в тех случаях, когда заключение долгосрочного форвардного контракта вызывает затруднения. Причиной тому могут послужить опасения банка, что клиент не выполнит условия контракта по истечении срока его действия. При осуществлении же валютного свопа регулярный обмен процентными выплатами на протяжении действия соответствующего соглашения уменьшает риск банка. Таким образом, банки чувствуют себя более комфортно при проведении свопа, чем при наличии форвар­дного контракта, хотя и при свопе имеют место валютный и процентный риски. (Процентный риск проявляется в случае колебаний уровней процентных ставок на рынке на протяжении действия своп-соглашения.)

• Своп можно использовать для страхования долговременного операционного и экономического рисков на более выгодных условиях, чем по долгосрочному форвардному контракту.

• С точки зрения бухгалтерских стандартов, своп может быть классифицирован как внеба­лансовый инструмент. Это связано с тем, что обычно его не нужно отражать в балансе (как валютный заем) и счете прибылей и убытков (как сумма подлежащих выплате или получению процентов).