9. Оценка стоимости предприятия.

Оценка рыночной стоимости предприятия связана с основным свойством активов – обеспечить приток денежных средств их владельцам. С этой точки зрения большое значение имеет потенциальный (предстоящий) денежный поток, который способно принести предприятие, а уже осуществленные необратимые затраты на создание предприятия для рынка не имеют существенного значения. Поэтому балансовая стоимость предприятия. Рассчитывается для бухгалтерского учета, мало связана с его рыночной стоимостью. Имеются и другие понятия стоимости:Стоимость воспроизводства– сумма необходимая для замены существующего капитала. Подобная оценка является лишь ориентиром для истинной оценки активов.Залоговая стоимость– макс. размер кредита, может быть предоставлен под залог активов. Все они связаны с понятием – стоимостью действующего предприятия. 1). Условия эквивалентности обмена капитала на денежный поток (чистый) имеет вид: капитал * % = Чистый денежный поток

Применительно к предприятию условие эквивалентности обмена имеет вид:

где ССК – средневзвешенная стоимость капитала.

2). Для предприятия ЧДП или ЧДД (ЧДД = Чистая прибыль + Амортизация).

ССК по смыслу представляет собой ожидаемую инвесторами ставку доходности активов:

ССК=Wkk*[(Чкк-X)+X*(1-СНП)]+Wдк*Чдк+Woa*Чоа+Wпа*Чпа;

Где W – удельный вес каждого из источника пассива,

Ч – процент ставки,

X – норматив отнесения процента за краткосрочные кредиты банков на С/С продукции,

Х = ставка рефинансирования ЦБ (+3 пункта),

СНП – ставка налога на прибыль,

кк - краткосрочный кредит,

дк - долгосрочный кредит,

оа - обыкновенные акции,

па - привилегированные акции.

Стоимость предприятия можно определить по другой формуле. Ст-ть пред-я = сумме (дисконтированной) предстоящих денежных поступлений.

В тех случаях, когда ежегодные поступления увеличиваются на одинаковый % формула превращается:

Где ТРД – годовой темп роста чистого денежного дохода.

10. Планирование на предприятии. Понятие. Система планов предприятия. Стратегическое планирование. Назначение. Основные понятия и инструменты стратегического планирования.

Планирование – это совокупность экономических прогнозов целей и задач, программ проектов и мероприятий, а также других инструментов позволяющих достичь установленные цели в прогнозируемой экономической ситуации, в этом смысле планирование является инструментарием сознательного экономического развития предприятия, руководством к практическому действию.

Системы планов предприятия:

1) Планы: перспективные стратегические планы развития предприятия (технического перевооружения, расширение).

2) Текущие технико-экономические планы деятельности и развития предприятия

3) Бизнес планы инвестиционных проектов (операционные планы)

4) Оперативные производственные планы (план изготовления конкретных видов продукции)

Стратегическое планирование представляет собой совокупность решений и действий, предпринимаемых высшим руководством, которые идут к разработке и осуществлению стратегий предприятия. Задачастратегического планирования – обеспечение нововведений и изменений на предприятии в достаточной степени. По своей сути предназначению стратегическое планирование является инструментом, помогающим в принятии управленческого решения.Стратегия– это всесторонний комплексный план, обеспечивающий организации осуществление ее миссии и достижение цели. План который направляет деятельность организации в течении продолжительного периода времени в постоянно меняющейся в конфликтно-деловой и социальной обстановке. План как генеральная линия поведения организации. Специфическая стратегия придает организации определенность, индивидуальность, позволяет ей привлекать определенные типы работников открывает перспективу фирмы, которая направляет ее сотрудников привлекать новых работников производить товары, работы и услуги.Миссия– это четко выраженная причина существования организации, ее основная общая цель, определяет ее предназначение.Цели– это ценностные ориентиры деятельности организации критерии принятия управленческих решений, обеспечивающих осуществление ее миссий. (см. начало след. билета)