- •Тема 1. Сущность фин. Анализа в условиях рыночной экономики
- •Предмет фин. Анализа.
- •Основная цель и методики фин. Анализа. Функции фин. Анализа.
- •Осн.Методы фин.Ан-за и их класс-я.
- •Формализованные методы фин. Анализа и их особенности.
- •В чем суть и назначение метода горизонтального анализа фин. Отчетности.
- •Какова технология проведения горизонтального анализа фин. Отчетности.
- •Какие содержательные выводы можно сделать в результате горизонтального анализа.
- •В чем суть и назначение вертикального анализа фин. Отчетности предприятии.
- •Какова технология проведения вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о дв-и дс, отчета о собственном капитале пред-я.
- •В чем состоит необходимость и полезность анализа пред-я с помощью финансовых коэффициентов.
- •Направления систематизированного анализа фин. Отчетности.
- •Пользователи информации и субъекты фин. Анализа.
- •14. Особенности и содержание внутреннего фин. Анализа.
- •15. Особенности и содержание внешнего фин. Анализа.
- •Тема 2. Информационное обеспечение фин. Анализа
- •1. Дайте определение бизнеса как сферы принятия финансовых решений
- •2. Понятие и состав фин. Отчётности
- •3. Какова информационная ёмкость фин. Отчётности?
- •4. Раскройте вопросы нормативного регулирования составления фин. Отчётности хозяйствующих субъектов в Украине
- •5. Перечислите требования к фин. Отчётности
- •6. Назовите принципы составления фин. Отчётности
- •7. Какие вы видите недостатки публикуемой фин. Отчетности
- •8. Перечислите особенности и докажите необходимость составления консолидированной фин. Отчётности
- •9. В чем заключается обнародование фин. Отчётности
- •10. Назовите области применения финансовых отчетов как ист-ков данных
- •11. В отечественной практике применяются три способа очистки отчётности от инфляционных влияний:
- •10. Почему инфляция оказывает искажающее влияние на показатели фин. Отчётности
- •14. Выручка от реал-и корректируется след.Образом:
- •15. Порядок корректировки затрат на производство
- •Тема 4. Детализированный анализ фин. Состояния пред-я
- •1. Сформулируйте цель и основные направления детализированного анализа финансово – хозяйственной деят-ти пред-я
- •2. Перечислите принципы построения аналитического баланса
- •3. Назовите основные показатели аналитического баланса
- •4. Охарактеризуйте экон.Потенциал субъекта хозяйствования
- •6. В чем суть и назначение метода горизонтального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о дв-и дс, отчета о собственном капитале
- •7. Какова технология проведения горизонтального анализа фин. Отчетности?
- •8. Какие содержательные выводы можно сделать на основании горизонтального анализа фин. Отчетности?
- •9. В чем суть и назначение метода вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о дв-и дс, отчета о собственном капитале?
- •10. Какова технология проведения вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о дв-и дс?
- •11. Какие содержательные выводы можно сделать в результате вертикального анализа баланса, отчета о финансовых результатах?
- •12. Какие показатели характеризуют динамику производственного потенциала пред-я?
- •13. Какова структура аналитической записки об изменении фин. Состояния организации?
- •14. Перечислите показатели, отражающие сущность устойчивости фин. Состояния. Какие балансовые модели применяются при оценке фин. Состояния?
- •15. Назовите показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат
- •16. Раскройте сущность и типы текущей фин. Устойчивости пред-я
- •17. Ликв-ть баланса и ликв-ть активов. Назовите различия в этих понятиях
- •18. Раскройте сущность анализа ликвидности. Охарактеризуйте различные подходы к оценке ликвидности.
- •19. Назовите показатели ликвидности, используемые для оценки платежеспособности пред-я
- •20. Расчетно–платежный баланс и его структура. Перечислите источники покрытия дефицита платежных средств
- •21. Сформулируйте цель и раскройте содержание структурного и динамического анализа дебиторской и кредиторской задолженностей
- •22. Охарактеризуйте типы расчетно – кредитной политики пред-я и их влияние на платежеспособность организации
- •23. В чем заключается качественная и количественная оценка деловой активности пред-я
- •24. Как понимается деловая активность в финансовом аспекте? Назовите ее общие показатели
- •25. В чем экономический смысл понятия оборачиваемости определенного вида активов?
- •26. Какие показатели оборачиваемости элементов оборотного капитала наиболее распространены в финансовом анализе?
- •27. Охарактеризуйте частные показатели оборачиваемости оборотных активов и их экономический смысл
- •28. Представьте экономическую интерпретацию показ-лей результативности и экономической целесообразности деят-ти пред-я. Экономический эффект и экономическая эф-ть
- •29. Назовите коэф-ты рентабельности и раскройте их взаимосвязь
- •30. Как измерить рентабельность оборотного капитала? Как этот показатель связан с прибыльностью продаж и обор-тью активов?
- •31. Как измеряется рентабельность собственного капитала?
- •32. Как измеряется рентабельность используемого капитала (чистых активов)?
- •33. Перечислите показатели, применяемые в отечественные и зарубежной практике для оценки рыночной активности
- •34. В чем основное назначение рыночных показ-лей пред-я?
- •35. Как оценить показатель прибыли на одну акцию? Почему этот показатель является определяющим для инвесторов при оценке потенциальных возможностей корпорации?
- •36. О чем свидетельствует значение показателя «ценность акции»?
- •37. Опишите экономический смысл эффекта, при котором показатель «ценность акции» остается неизменным при снижении величины прибыли на одну акцию
- •39. Как рассчитывается общая доходность держателей обыкновенных акций?
- •40. В чем состоит необходимость и полезность анализа деят-ти пред-я с помощью финансовых коэффициентов?
- •41. Дайте характеристику финансовым коэффициентам как системе. Какие признаки могут быть использованы для систематизации финансовых коэффициентов?
- •42. Требования к содержанию обобщающей записки по результатам детализированного анализа фин. Состояния
- •43. Охарактеризуйте подходы к прогнозированию фин. Состояния предприятий с позиции возможного банкротства. Перечислите преимущества и недостатки каждого подхода
- •44. В чем заключаются преимущества интегральных методик фин. Диагностики?
- •45. Назовите отечественные методики прогнозирования фин. Состояния субъектов хозяйствования и их основные показатели
- •48. Перечислите этапы исследования факторов внешней среды деят-ти пред-я
- •50. Какой из методов оценки запасов может быть рекомендован в условиях инфляции и почему?
- •Тема 5. Анализ эф-ти управления оборотным капиталом
- •Перечислите основные характеристики оборотных активов пред-я.
- •3. Какая трактовка понятия «постоянный оборотный капитал» наиболее распространена в теории фин. Менеджмента?
- •4. В чем заключается политика управления оборотным капиталом? Объясните варианты такой политики.
- •5. Перечислите различные варианты воздействия на уровни левостороннего и правостороннего риска.
- •6. Докажите значимость дс, как одного из видов текущих активов.
- •9. Какими факторами определяется продолжительность фин. Цикла.
- •10. Объясните взаимосвязь между операционным и финансовым циклами.
- •11.Перечислите основные компоненты дс.
- •12.В чем смысл понятия «денежные эквиваленты», и в каком виде они отражаются в балансе пред-я?
- •Что такое ден.Потоки и по каким признакам произ-ся их класс-я?
- •Сформулируйте цель и задачи ан-за cf.
- •16. В чем состоит основное назначение отчета о дв-и дс?
- •17. Перечислите три основных раздела отчета о дв-и дс. Какие типичные (входящие и исходящие) потоки отражаются в этом отчете.
- •18. Какие основные вопросы могут быть решены с помощью отчета о дв-и дс?
- •19. Как различаются прямой и косвенный методы анализа движения дс?
- •20. В чем суть косвенного метода составления и анализа отчета о дв-и дс?
- •21. Приведите модель пересчета чистой прибыли от операц. Деят-ти в чистый cf.
- •22. Почему амортизационные отчисления добавляются к чистой прибыли при расчете cf от операц. Деят-ти при косвенном методе анализа?
- •23. Что такое коэффициентный анализ cf?
- •24. Приведите алгоритмы расчета коэффициентов эф-ти cf.
- •25. Как рассчитывается коэффициент ликвидности cf?
- •26. Как рассчитывается и оценивается коэффициент корреляции положительных и отрицательных cf?
- •27. Приведите пример расчета коэффициента рентабельности cf.
- •28. Объясните экономический смысл моделей управления денежными средствами.
- •29. Объясните принципиальное различие между моделями управления денежными средствами.
- •30. Что такое «дз» пред-я и по каким признакам она может быть классифицирована для оценки эф-ти управления ею?
- •31. Какими показателями хар-ся эф-ть управления дебиторской задолженностью?
- •32. Назовите факторы, влияющие на выбор кредитной политики пред-я по отношению к покупателям.
- •33. Назовите компоненты управления дз (разработка кредитных стандартов, определение кредитных условий, коллекционная политика – меры по изъятию долгов)
- •34. Какие показатели оборачиваемости текущих активов наиболее распространены в финансовом анализе пред-я?
- •35. С помощью каких показ-лей оценивается обор-ть товарно-материальных запасов? о чем свидетельствует низкая обор-ть товарно-материальных запасов?
- •36. Какие приемы и методы используются при управлении запасами пред-я и как они позволяют экономить дс?
- •37. В чем суть политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими обязательствами пред-я?
- •38. Поясните логику балансовых моделей управления ист-ками средств.
- •39. Объясните различия в стратегиях финансирования текущих активов.
- •2.Раскройте экономическую сущность капитала пред-я.
- •3.Перечислите основные классификационные признаки, по которым может быть систематизирован капитал пред-я.
- •4. Назовите базовые элементы собственного капитала пред-я
- •5.Какова роль чистой прибыли в формировании собственного капитала?
- •7.Дайте экономическую интерпретацию коэффициентам оборачиваемости капитала с различных точек зрения.
- •8. Назовите порядок расчета и показатели, характеризующие структуру капитала.
- •9. Каковы показатели оценки эф-ти использования собственного капитала
- •10.Каковы показатели оценки эф-ти использования заемного капитала?
- •11. Предложите многофакторную модель анализа рентабельности собственного капитала и раскройте порядок расчета факторов.
- •14.Дайте определение термина «цена капитала».
- •15.В чем значимость, важность этой категории?
- •16.По каким причинам финансовый менеджер должен знать цену капитала своего пред-я?
- •17. Перечислите виды расходов, которые несет пред-е для привлечения того или иного источника средств.
- •18.Назовите сферы использования показателя стоимости капитала пред-я.
- •19. Каковы основные принципы оценки стоимости капитала?
- •24. Какие модели используются для расчета собственного капитала пред-я?
- •25.Опишите модель прогнозируемого роста дивидендов.
- •26. Раскройте сущность модели оценки капитальных активов (сарм).
- •27. Опишите модель премии за риск.
- •28.Как отличается стоимость дополнительно привлеченного капитала от стоимости имеющегося в наличии капитала?
- •29.Какая из моделей оценки стоимости капитала наиболее приемлема для современных условий Украины?
- •30.Охарактеризуйте состав и структуру заемного капитала предприятий.
- •31.Что включается в состав долгосрочных и краткосрочных обязательств пред-я
- •32.Как рассчитывается цена базовых элементов заемного капитала
- •33.Охарактеризуйте порядок расчета средневзвешенной стоимости заемного капитала.
- •34. В чем сущность свойства налоговой экономии при использовании заемного капитала
- •35. Раскройте экономическое содержание и порядок расчета операционного левериджа
- •36. В чем проявляется сила воздействия фин. Рычага?
- •37. Как определяется совместный эффект операционного и фин. Рычага?
- •39.Как рассчитывается эффект операционного и фин. Рычага
- •40.Перечислите возможные причины оптимальной структуры капитала
- •41. Раскройте суть традиционного подхода к оптимальной структуре капитала
- •42. В чем суть теории Модильяни-Миллера
- •Тема 8. Анализ финансовых результатов деят-ти пред-я
- •1. В чем отличие традиционного и современного подходов к анализу
- •2. Раскройте связь между экономической и учетной концепциями дохода
- •3. Охарактеризуйте роль прибыли в условиях рыночных отношений
- •4. Перечислите показатели финансовых результатов (фр) деят-ти пред-я
- •5. Что служит теоретической базой анализа финансовых результатов (фр) деят-ти компаний
- •6. Сформулируйте цель и задачи анализа финансовых результатов (фр)
- •7. Какие формы анализа финансовых результатов Вы знаете?
- •8. Назовите системы и методы анализа финансовых результатов деят-ти пред-я
- •9. Перечислите группы внешних и внутренних факторов формирования прибыли предприятии
- •10. Как учетная политика пред-я влияет на формирование прибыли?
- •11. Сформулируйте цель и задачи факторного анализа прибыли от реал-и
- •12. Перечислите этапы методики расчета факторных влияний на прибыль от реал-и продукции
- •13. В чем заключаются особенности интегрального анализа финансовых результатов?
- •14. Как производится измерение рентабельности собственного капитала пред-я?
- •15. В чем состоит необходимость и полезность операционного анализа?
- •16. Перечислите предположения, на которых основывается операционный анализ
- •17. В чем сущность анализа «затраты- объем- прибыль»?
- •18. Перечислите основные финансовые коэф-ты операционного анализа
- •19. Какие классификации издержек в основном используются при их анализе и контроле?
- •20. Как подразделяются издержки в рамках анализа cvp?
- •21. В чем смысл и содержание анализа безубыточности?
- •22. Дайте определение точки безубыточности
- •23. Как произвести расчет точки безубыточности для многономенклатурной продукции?
- •24. Правильно ли считать, что финансовый менеджер должен стремиться по возможности к большему значению точки безубыточности? Обоснуйте свой ответ
- •25. Дайте определение операционного риска компании
- •26. Что такое операционный леверидж, и почему его значение может служить мерой операционного риска?
- •27. Как с помощью операционного рычага предсказать изменение доналоговой прибыли, имея прогнозное значение изменения объема продаж?
- •28. Какие Вам известны графические способы анализа безубыточности?
- •29. Что такое запас фин. Прочности и как его рассчитать?
- •30. Докажите целесообразность концепции маржинальной прибыли
28. Какие Вам известны графические способы анализа безубыточности?
Сущность анализа безубыточности полностью раскрывается на графике безубыточности.
АС — линия совокупных издержек; ОD — линия дохода
Этот график показывает объем произведенной продукции в натуральном выражении на горизонтальной оси и величину дохода или издержек в стоимостном выражении на вертикальной оси. Можно было бы построить аналогичный график, откладывая по горизонтальной оси объем выпуска в процентах к полной мощности. Линия АВ, показывающая постоянные издержки, которые не меняются в зависимости от объема, проходит параллельно оси Х. Вертикальное расстояние между линией АВ и линией АС при любом определенном объеме характеризует совокупные переменные издержки производства данного объема продукции, а вертикальное расстояние между ОА и АС при любом определенном объеме производства характеризует совокупные издержки производства данного объема. Когда продукция не реализуется совокупные издержки не равны нулю, а равны ОА. Когда объем выпуска равен Х, совокупные издержки представлены линией СХ, которая равна = ХВ + ВС (ХВ — фиксированные элементы издержек (то же, что ОА) и ВС — переменные элементы издержек). Для каждой конкретной цены продажи единицы конечного продукта, линия ОD, будет показывать величину доходов при различных объемах продаж. Пересечение линии совокупного дохода с линией совокупных издержек определяет точку безубыточности (ТБ) "N", точку в которой совокупный доход равен совокупным издержкам (переменным и постоянным). Любая разность по вертикали между линией совокупного дохода и совокупных издержек справа от ТБ показывает прибыль при данном объеме производства, в то время как убытки будут показываться на графике слева от ТБ, потому как в этом случае совокупные издержки превышают совокупный доход.
Сущность анализа безубыточности имеет экономико-математическое и графическое представление. График на рисунке показывает объем произведенной продукции в штуках на горизонтальной оси и величину дохода или издержек в стоимостном выражении на вертикальной оси.
Можно заметить, что когда объем выпуска равен 0, совокупные издержки не равны нулю, а равны фиксированным элементам издержек. Для каждой конкретной цены продажи единицы конечного продукта, диагонально наклоненная линия АА′ , начинающаяся в точке А, будет показывать величину доходов при различных объемах выпуска/продаж. Пересечение линии совокупного дохода с линией совокупных продаж определяет точку безубыточности (С). Любая разница по вертикали между линией совокупного дохода и совокупных издержек справа от точки С показывает прибыль при данном объеме производства, в то время как убытки будут показываться на графике слева от точки безубыточности, потому как в этом случае совокупные издержки превышают совокупный доход.
Следует отметить, что такое графическое представление весьма условно. Многочисленные исследования показали, что зависимость носит нелинейный характер. Поэтому область дохода не является неограниченной – при достижении некоторого объема производства дальнейшее его увеличение становится экономически неэффективным.
Аналитическое представление точки безубыточности может быть осуществлено следующим образом:
или .
В приведенном выше уравнении количество единиц продукции рассчитывается для данных величин F,V,P. Можно также рассчитать безубыточную цену реал-и для данного объема производства и определенных издержек. Это дает возможность оценить последствия повышения или снижения цены продукта. В графическом представлении изменение цены продукта повлечет уменьшение угла наклона прямой объема продаж. И, следовательно, можно наблюдать, как эти изменения скажутся на прибыли.
Точка безубыточности в денежном выражении – это доход от продаж в денежном выражении, который необходим для покрытия постоянных и переменных издержек. Объем продаж в точке безубыточности (SBE) в стоимостном выражении:
SBE = ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ + ПЕРЕМЕННЫЕ ЗАТРАТЫ В ТОЧКЕ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ
Или .
Определение точки безубыточности в денежном выражении, позволяет узнать, какой доход от продажи продукции необходимо получить, чтобы покрыть свои текущие расходы; насколько активно нужно продвигать данную продукцию на рынок; насколько эффективно используются ресурсы. Можно рассчитать точку безубыточности с учетом требуемого уровня прибыльности (Income), но при этом прибыль теоретически рассматривается как издержки:
.
Существует важная взаимозависимость точки безубыточности и уровня операционного рычага. Операционный леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. Под структурой себестоимости понимается соотношение доли переменных и постоянных издержек. Уровень операционного левериджа показывает степень, в которой постоянные издержки входят в структуру себестоимости, то есть ту долю издержек компании, которая при любом объеме производства остается фиксированной. Если уровень постоянных издержек пред-я высок и не опускается в период падения спроса на продукцию, предпринимательский риск компании увеличивается. Если фиксированные издержки высоки, то даже небольшие отклонения в объеме продаж могут привести к значительным изменениям валового дохода и рентабельности собственного капитала.
Существует еще один способ графического представления анализа безубыточности, который носит название "обратного графика безубыточности". На первый взгляд может показаться, что он отличается от того, который мы рассмотрели выше, хотя в основе своей они совершенно одинаковы.
АС — линия совокупных издержек; ОD — линия дохода
Единственная разница состоит в том, что переменные издержки показаны снизу, а фиксированные — сверху. Здесь переменные издержки представлены в виде расстояния по вертикали между осью ОХ и линией ОВ, начинающейся в начале О. Фиксированные издержки добавляются по вертикали, оставаясь постоянными, в результате чего линия совокупных издержек АС проходит параллельно ОВ на расстоянии, равном АО = ВС, что соответствует фиксированным издержкам.