35. Раскройте экономическое содержание и порядок расчета операционного левериджа
Операционный(производственный)леверидж-потенциальная возможность влиять на вал.доход путем изменения условно-постоян и условно-перемен расходов. Уровень операционного или производственного левериджа определяется как отношение темпов изменения валового дохода к темпам изменения реал-и продукции в натуральных единицах:
где TGI – темп изменения дохода до выплаты процентов и налогов, %;
TQ – темп изменения объема реал-и в натуральных единицах, %.
Экономический смысл показателя в том, что он показывает степень чувствительности валового дохода пред-я к изменению валового объема производства и зависит от структуры условно-постоянных и условно-переменных расходов.
36. В чем проявляется сила воздействия фин. Рычага?
Финансовый леверидж буквально показывает, во сколько раз валовый доход превосходит чистую прибыль. Нижней границей считается значение показателя, равное единице. Чем выше относительный объем привлеченных средств на предприятии, тем выше уровень фин. левериджа, так как предприятию приходиться выплачивать проценты. Чем выше значение фин. левериджа, тем более нелинейный характер приобретает зависимость между чистой прибылью и валовым доходом, то есть при высоком уровне фин. левериджа даже незначительное изменение валового дохода приводит к значительному изменению чистой прибыли. Таким образом, при анализе фин. левериджа оценивается трансформация валового дохода в прибыль.
37. Как определяется совместный эффект операционного и фин. Рычага?
Обобщающей категорией выступает комбинированный или производственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трех показ-лей: выручки, издержек операционного и фин. характера, чистой прибыли:
,
где МД- маржинальный доход на единицу продукции;Q- объем реал-и в натуральных единицах; Р- валовая прибыль; In- издержки фин. характера.
38.Почему категория фин. левериджа тесно связана с категорией фин. риска?
Категория левериджа тесно связана с категорией риска. Уровень операционного левериджа, который зависит от удельного веса условно-постоянных расходов в общей их сумме, предопределяет степень гибкости предприятии и генерирует предпринимательский риск. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише. Финансовый леверидж обладает потенциальной способностью увеличивать доходы собственников, но за это компании приходится платить. Поскольку проценты за кредит подлежат первоочередному возмещению из получаемых доходов, финансовый леверидж ведет к увеличению риска. Возрастание уровня фин. левериджа сопровождается повышением степени фин. риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам.
39.Как рассчитывается эффект операционного и фин. Рычага
Эффект
фин. рычага определяется по формуле:
,
где ЭР –
общая рентабельность инвестированного
капитала, %; ЗК – заемный капитал; СК –
собственный капитал. Сн
- ставка налога на прибыль
Эффект операционного рычага=(выручка от реализ-перемен расз) / прибыль от реализ