1 Сутність, мета та інформаційне забезпечення

ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ

1.1 Сутність, предмет, мета і завдання фінансового аналізу

В сучасних умовах господарювання підприємств усіх форм власності

істотно підвищились показники ризикованості діяльності та, як наслідок,

стандарти відповідальності за результати роботи, які багато в чому зале-

жать від об’єктивності, своєчасності та всебічності оцінювання існуючого

й очікуваного фінансового стану підприємства. У зв’язку з цим зростає

роль і значення такого важливого напрямку аналітичної роботи, як

фінансовий аналіз.

Сутність фінансового аналізу полягає у спеціальній обробці даних,

що характеризують ті чи інші аспекти фінансового стану та діяльності

підприємства з метою розробки ефективних управлінських рішень,

направлених на підтримку або удосконалення існуючого фінансового

стану суб’єкта господарювання.

Предметом фінансового аналізу є фінансові ресурси підприємства

і їх потоки.

Основною метою фінансового аналізу є одержання невеликого

числа ключових параметрів, що дають об'єктивну і точну картину

фінансового стану підприємства, і подальше використання цієї інформації

для прийняття організаційних рішень.

При цьому фінансового менеджера може цікавити як поточний

фінансовий стан підприємства, так і очікувані параметри в найближчій чи

віддаленій перспективі.

Таким чином, фінансовий аналіз - це процес дослідження

фінансового стану й основних результатів фінансової діяльності

підприємства з метою виявлення резервів подальшого підвищення його

ринкової вартості й забезпечення ефективного розвитку.

Цілі фінансового аналізу залежать також від цілей суб'єктів

фінансового аналізу, тобто конкретних користувачів фінансової

інформації.

В найбільш загальній формі цілі основних користувачів фінансової

інформації подані ( за Е. Хелфертом) у табл. 1.1.

Фінансовий аналіз дає можливість оцінити такі аспекти, як:

- фінансове положення компанії,

- майновий стан підприємства,

- ступінь підприємницького ризику (можливість погашення

зобов'язань перед третіми особами),

- достатність капіталу для поточної діяльності і довгострокових

інвестицій,

7

-

-

-

-

потреба в додаткових джерелах фінансування,

здатність до нарощування капіталу,

раціональність використання позикових засобів,

ефективність діяльності компанії.

Таблиця 1.1 – Фінансові показники з точки зору різних користувачів фінансової

інформації

Основні завдання фінансового аналізу:

- виявлення ступеня збалансованості між рухом матеріальних і

фінансових ресурсів, оцінка потоків власного і позикового капіталу в

процесі економічного кругообороту, спрямованого на отримання бажаного

прибутку, підвищення фінансової стійкості;

- оцінка правильності використання грошових коштів для

підтримки ефективності структури капіталу;

8

Цілі

Менеджери

Власники

Кредитори

- коефіцієнти прибутко- вості; - рівень рентабельності (за чистим прибутком); - аналіз поточних (опера- ційних) витрат; - аналіз податкових плате- жів; - операційний важіль; - порівняльний аналіз.

Прибутковість: - дохідність власного капіталу; - дохідність акціонер- ного капіталу; - прибуток на акцію; - грошовий потік на акцію; - курс акцій; - загальний прибуток акціонера; - інвестиційна вартість бізнесу.

Ліквідність: - коефіцієнт поточної ліквідності; - коефіцієнт миттєвої ліквідності; - ліквідаційна вартість підприємства; - характеристика грошових потоків

- обертання активів; - управління оборотним капіталом; - обертання запасів; - характеристика дебі- торської заборгованості; - характеристика креди- торської заборгованості; - ефективність викорис- тання трудових ресурсів.

Розподіл прибутку: - дивіденди на акцію; - поточна дохідність акції; - коефіцієнт виплати дивідендів; - коефіцієнт покриття дивідендів; - коефіцієнт співвідно- шення дивідендів і активів.

Фінансовий ризик: - частка залученого капіталу в активах; - частка боргу в капіталізації; - співвідношення по- зикового і власного капіталу; - співвідношення ри- зику і винагороди; - власний оборотний капітал.

- дохідність активів; - дохідність активів за прибутком до виплати процентів і податків; - вартість капіталу; - грошовий потік на інвестиції.

Ринкові показники: - коефіцієнт Р/Е; - співвідношення ринкової і балансової вартості акцій; - динаміка курсу акцій.

Обслуговування боргу: - коефіцієнт покриття процентних виплат; - коефіцієнт покриття боргових зобов'язань; - прострочена заборгованість.

№ 1. Аналіз виробничої

діяльності:

№ 3. Дохідність

№ 2. Управління

ресурсами

- контроль правильності руху фінансових потоків підприємства,

дотримання норм і нормативів використання фінансових і матеріальних

ресурсів [26].

У процесі здійснення фінансового аналізу необхідно дотримуватися

ряду таких принципів.

1. Принцип періодичності – дозволяє створити цілісне уявлення

про динаміку фінансових коефіцієнтів шляхом проведення регулярного

аналізу фінансової звітності підприємства.

2. Принцип точності полягає у правильному використанні існуючих

методик розрахунку фінансових коефіцієнтів, що дозволить практично

досліджувати діяльність суб’єкта господарювання.

3. Комплексність підходу до аналізу передбачає охоплення у

процесі здійснення фінансового аналізу всіх аспектів фінансово-

господарської діяльності підприємства.

4. Принцип об’єктивності

передбачає використання

для

інформаційної бази надійної і достовірної фінансової звітності, від чого

істотно залежить якість результатів аналізу.

5. Принцип оперативності

обумовлений істотним впливом

результатів аналізу

та швидкості його здійснення на прийняття

управлінських рішень. Лише за своєчасного здійснення аналітичної роботи

можна попередити небажані ситуації та уникнути негативних наслідків.

1.2 Види фінансового аналізу та основні етапи його здійснення

Фінансовий аналіз (за І. О. Бланком) підрозділяється на окремі види

в залежності від таких ознак:

1. За організаційними формами проведення виділяють внутрішній

і зовнішній фінансовий аналіз підприємства.

а) внутрішній фінансовий аналіз проводиться фінансовими

менеджерами чи власниками підприємства з використанням усієї

сукупності наявних інформативних показників. Результати такого аналізу

можуть становити комерційну таємницю підприємства.

б) зовнішній фінансовий аналіз здійснюють податкові інспекції,

аудиторські фірми, банки, страхові компанії з метою вивчення

правильності відображення фінансових результатів діяльності

підприємства, його фінансової стійкості і кредитоспроможності.