8.Оборотный и внеоборотный капитал. Показатели эффективности их использования.
Управление ОбА.
Производственно-коммерческий (операционный) цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена их формы.
Важнейшей характеристикой производственно-коммерческого цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных средств предприятия, является его общая продолжительность.
Продолжительность операционного цикла:
Поц=Пда+Ппз+Пнп+Пгп+Пдз,
где Пда – период оборота денежных активов;
ПЗ – производственные запасы;
Пдз – период инкассации ДЗ.
Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями оборачиваемости, которые исчисляются продолжительностью 1 оборота в днях (собственно оборачиваемость) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).
Оборачиваемость – определяется соотношением произведения средней величины оборотного капитала на число дней анализируемого периода к объему выручки, полученной за этот период.
Коэффициент оборачиваемости – определяют соотношением объема выручки от реализации продукции к средней величине оборотных активов.
Коэффициент загрузки средств в обороте – величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, характеризует сумму оборотного капитала, авансируемого на 1 рубль выручки от реализации.
Важным вопросом в управлении оборотным капиталом является определение финансово-эксплуатационных потребностей, т.е. средств, необходимых для обеспечения нормального функционирования предприятия.
Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП):
ФЭП=З+ГП+ДЗ+НЗП–КредЗад
Эти потребности могут финансироваться или за счет СОбС или путем заимствования.
СОбС – часть постоянных пассивов, которая останется на финансирование оборотного капитала после покрытия внеоборотных активов (в идеале не менее 10%).
СОбС=СК+ДО–ВнА
1) СОбС>ФЭП – потенциальный излишек СОбС;
2) СОбС<ФЭП – предприятие испытывает дефицит.
Политика оборотного капитала должна заключаться во первый в относительном сокращении ФЭП (посредством ускорения оборачиваемости оборотного капитала, диверсификацией покупателей и потребителей, увеличением КЗ), во-вторых – в наращивании СОбС (путем долгосрочных заимствований, выпуска дополнительных акций, распределением части чистой прибыли на развитие и т.д.).
Финансовые коэффициенты.
Показатели эффективности использования активов или оценки деловой активности (показывают, насколько эффективно компания использует свои активы).
Ликвидность – безусловная платежеспособность хозяйствующего субъекта. Предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам поступления.
Коэффициенты ликвидности показывают способность хозяйствующих субъектов быстро погашать свою задолженность. Определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств (средств, которые могут быть использованы для погашения долга – наличные деньги, ЦБ, реализуемые элементы оборотных средств).
Оптимальное значение – от 2 до 3.
Показывает способность хозяйствующего субъекта за счет текущей деятельности расплачиваться по краткосрочным обязательствам.
Оптимальное значение > или = 1.
Достаточное значение – от 0,2 до 0,5.
ЭРа (эк. рент. фирмы) прямопропорциональна массе прибыли и рентабельности продаж и обрптнопропорциональна суммарной ФЕ капитала.
Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.
Преимущества: 1) Практически не подвержены инфляции, 2) Меньший коммерческий риск потерь, 3) Способны генерировать стабильную прибыль, 4) Большие резервы расширения объема операционной деятельности в период подъема рынка. Недостатки: 1) Больше подвержены моральному износу, 2) Слабо изменчивая структура – трудно управлять в краткосрочном периоде, 3) Малоликвидны.
Классификация ВнА по функциональным видам:
ОС, НМА, ДФВ, Незавершенные капитальные вложения; Оборудование, предназначенное к монтажу, Други виды ВнА
Процесс управления ВнА предприятия:
Цель – обеспечение обновления ВнА и повышения эффективности их использования
Стадии: 1) Анализ ВнА в предшествующем периоде, 2) Оптимизация общего объема и состава ВнА, 3) Обеспечение правильного начисления Ам, 4) Обеспечение своевременного обновления, 5) Обеспечение эффективности использования ВнА, 6) Выбор форм и оптимизации источников финансирования ВнА.
Показатели эффективности использования внеоборотного капитала:
- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)
В – годовой выпуск продукции в стоимостном или натуральном выражении;
ОСср – среднегодовая стоимость ОС.
Фондоемкость или коэффициент закрепления основных средств - это величина обратная показателю фондоотдачи.