24. Финансово-эксплуатационные потребности и собственные оборотные средства.

Важным вопросом в управлении оборотным капиталом является определение финансово-эксплуатационных потребностей, т.е. средств, необходимых для обеспечения нормального функционирования предприятия.

Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП):

ФЭП=З+ГП+ДЗ+НЗП–КредЗад

Отрицательное значение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия означает и то, что фирма имеет избыточные оборотные (денежные) средства и может ставить вопрос об их непроизводительном использовании для получения спекулятивного дохода (дохода от вложений в ценные бумаги государства и других предприятий, дохода от спекуляций на валютном рынке и некоторых иных видов спекулятивного дохода) и дохода от вложения денег в коммерческие банки (банковские депозиты и проч.).

В противном случае речь идет о нехватке оборотных (денежных) средств.

Эти потребности могут финансироваться или за счет СОбС или путем заимствования.

СОбС – часть постоянных пассивов, которая останется на финансирование оборотного капитала после покрытия внеоборотных активов (в идеале не менее 10%).

СОбС=СК+ДО–ВнА

1) СОбС>ФЭП – потенциальный излишек СОбС;

2) СОбС<ФЭП – предприятие испытывает дефицит.

Политика оборотного капитала должна заключаться во первый в относительном сокращении ФЭП (посредством ускорения оборачиваемости оборотного капитала, диверсификацией покупателей и потребителей, увеличением КЗ), во-вторых – в наращивании СОбС (путем долгосрочных заимствований, выпуска дополнительных акций, распределением части чистой прибыли на развитие и т.д.).

25. Финансовые аспекты антикризисного управления.

Сравнительная характеристика традиционного и антикризисного управления:

1.Условия деятельности предприятия

Традиционное управление: невысокий темп изменений; предсказуемость ситуации; управленческие проблемы повторяющиеся, знакомые.

Антикризисное управление: высокий темп изменений; непредсказуемость ситуации; управленческие проблемы не повторяющиеся, новые.

2.Цели деятельности предприятия

Традиционная цель – получение максимума прибыли.

Антикризисные цели, связанные с ликвидацией причины кризисных тенденций или их последствий. Критерий – минимизация времени, минимум потерь при преодолении кризисных тенденций.

3.Решение управленческих проблем

Традиционное управление: реакция в ответ на возникшую проблему; ориентация на прошлый опыт.

Антикризисное управление: предвидение и возможное предупреждение проблем; творческий поиск, ориентация на прошлый опыт, как правило, не имеет смысла.

4.Организация ресурсов для достижения цели:

Традиционное управление: жесткая структура.

Антикризисное управление: маневренная (гибкая) структура на основе распределения ресурсов в соответствии с антикризисными приоритетами.

5.Характер управленческой информации

Традиционное управление: регламентированные информационные потоки; точная избыточная информация.

Антикризисное управление: зависимость информационных потоков от складывающейся кризисной ситуации; недостоверная, недостаточная информация.

6.Организационная структура управления

Традиционное управление: стабильная или интенсивно изменяющаяся; четкое распределение функций на длительный период, узкая функциональная направленность.

Антикризисное управление: гибкая, меняющаяся в соответствии с антикризисными приоритетами; отсутствие четкого распределения функций на длительный период;, широкая и частично непредсказуемая область действий.

7.Премирование

Трад: поощрения за стабильность и эффективность.

Антикр: поощрения за инициативу.

8.Стиль руководства

Трад: умение установить единство подходов.

Антикр: умение вдохновить людей на восприятие изменений.

Основные характеристики кризиса.

1.Проблематика кризиса

- масштаб кризиса

- область развития, ограниченная кризисом

2.Стадия (фаза) проявления кризиса

- причины кризиса

- возможные последствия кризиса

3.Острота кризиса

План формирования антикризисной программы:

- бизнес-план (ориентир на развитие)

- стратегический план (ориентир на функционирование)

Характеристика целей финансового оздоровления:

Характеристика состояния экономического объекта	Цель	Политика финансового оздоровления	Временной период, месяцев
Критическое	Купирование критической ситуации с целью предотвращения банкротства	Оперативное управление	1-3
Опасное	Восстановление платежеспособности и возможности погашения краткосрочной кредиторской задолженности	Тактическое управление	3-6
Удовлетворительное состояние	Стабилизация финансовой устойчивости с перспективой экономического роста	Стратегическое управление	6-24

Краткая характеристика состояния экономического субъекта:

Состояние Признаки	Критическое	Опасное	Удовлетворительное
1.Показатель текущей ликвидности	Сумма ОА не покрывает величины срочных обязательств	Сумма ОА приблизительно равна величине срочных обязательства	Сумма ОА немногим больше величины срочных обязательств
2.Наличие просроченной КЗ	Наличие непогашенной задолженности со сроком более 3-х месяцев, задолженность по ЗП и налогам	Срок неисполнения обязательств менее 3-х месяцев, ликвидация задолженности по текущим платежам	Просроченная задолженность отсутствует или суммы ее незначительны
3.Обеспеченность СОбС	Дефицит СОбС	Доля собственных средств в ОА менее 10%	Доля собственных средств в ОА более 10%
4.Доля ЗС в структуре пассива	Устойчивое увеличение доли ЗК до опасных пределов	Снижение тенденции увеличения размеров ЗК	Стабилизация потребности в ЗС до необходимых пределов
5.Характеристика ДП	Отрицательный ДП от текущей деятельности	Незначительный положительный поток денежных средств	Положительный стабильный приток денежных средств
6.Периодичность продаж	Значительное снижение объемов продаж, влекущее за собой простои и перебои в работе, наличие сверхнормативных запасов	Объем производства на докризисном уровне, незначительные объемы продаж с тенденцией к стабилизации	Увеличение объемов производства и продаж с перспективой роста
7.Характеристика инвестиционной деятельности	Использование устаревшего оборудования, отсутствие инновационного потенциала	Отсутствие инновационной политики, перспектив развития	Наличие перспективных планов развития.

Методы финансового оздоровления российских предприятий

Реорганизационные	Оптимизационные	Финансово-кредитные	Перспективного развития
	-продажа активов; -альтернативные пути использования имущества: - оптимизация ДЗ; - сокращение затрат.	-реструктуризация КЗ; -привлечение источников финансирования; -дополнительная эмиссия акций	-диверсификация производства; -модернизация оборудования; -инновационная политика.