4.3. Выпущенные долговые ценные бумаги и заемные средства (ias 32, ias39, ifrs 7).

Выпущенные долговые ценные бумаги включают векселя, депозитные сертификаты и облигации.

Выпущенные долговые ценные бумаги первоначально отражаются по справедливой стоимости, которая представляет собой сумму полученные средств (справедливая стоимость полученного имущества) за вычетом понесенных затрат по сделке. В случае, если рыночные цены нельзя определить с достаточной степенью достоверности, то справедливая стоимость возмещения рассчитывается как сумма всех будущих платежей, дисконтированная (если это существенно меняет полученные результаты) с использованием преобладающей рыночной ставки процента для аналогичного инструмента.

Впоследствии выпущенные долговые ценные бумаги отражаются по амортизированной стоимости и любая разница между их первоначальной стоимостью и стоимостью на момент погашения отражается в отчете о прибылях и убытках в течение периода обращения данной ценной бумаги с использованием метода эффективной ставки процента.

При выпуске конвертируемых облигаций определяется справедливая стоимость опциона на конвертацию, которая отражается отдельно в отчете о движении капитала. Оставшееся обязательство по будущим платежам держателям облигаций в отношении основной суммы и процентов рассчитывается с использованием рыночной процентной ставки для эквивалентной неконвертируемой облигации и отражается по амортизированной стоимости с использованием метода эффективной ставки процента в составе прочих заемных средств до тех пор, пока данное обязательство не будет погашено при конвертации или истечении срока погашения облигации.

Пример.

Банк выпускает 2000 конвертируемых облигаций вначале первого года. Срок облигаций – 3 года. Цена выпуска облигации равна номиналу, т.е. 1000 за облигацию. Общая сумма поступлений равна 2000*1000=2000000. Проценты выплачиваются по итогам каждого года в размере 6% годовых. Каждая облигация может быть конвертирована в любой момент, вплоть до наступления срока ее погашения в 250 обыкновенных акций.

При выпуске облигаций преобладающая рыночная ставка процента для аналогичных долговых обязательств без опциона на конвертацию равна 9% годовых.

Решение.

I метод. Оценка долевого элемента (опциона) по остаточному принципу.

В соответствии с данным подходом сначала оценивается элемент обязательства, а разница между выручкой от выпуска облигаций и справедливой стоимостью обязательства присваивается долевому элементу.

1) Дисконтированная стоимость основной суммы (2000000), выплачиваемая в конце трехлетнего периода:

PV_долг = Σ (FV / (1+i)ⁿ)= 2000000/ (1+0,09)³ = 1544367

2) Дисконтированная стоимость процентов (2000000*0,06=120000), выплачиваемых в конце каждого года в течение трех лет:

PV_{проценты} = 120000/(1+0,09)+ 120000/(1+0,09)² + 120000/(1+0,09)³ = 303755

3) Справедливая стоимость элемента обязательства:

1544367+303755=1848122

4) Стоимость долевого элемента (опциона):

2000000-1848122=151878,-

отражается в отчете о движении капитала.

II метод. Оценка долевого элемента с помощью модели определения цены опциона.

Существует несколько моделей, из которых модель Блэк-Шольц является одной из самых известных, при этом каждая модель имеет несколько вариантов.

Алгоритм определения цены опциона Блэк-Шольц:

1) Расчет среднего квадратичного отклонения пропорциональных изменений в справедливой стоимости базисного актива. Умножить полученное значение на корень квадратный из числа периодов до истечения срока исполнения опциона (√3):

0,3*√3=0,5196

2) Найти отношение справедливой стоимости базисного актива опциона акции к настоящей дисконтированной стоимости цены исполнения опциона:

2,6187/ 3,4554 = 0,7579

3) Опцион на конвертацию облигации является одной из форм опциона на покупку. По таблице определения цены опциона на покупку находим, что для двух значений (1) и (2). Справедливая стоимость опциона примерно равняется 11,05% справедливой стоимости базисного актива, т.е.:

0,1105*2,6187*250*2000= 144683

Погрешность 144683 + 1848122 = 1992805 – 2000000 = (7195) распределяется пропорционально между справедливой стоимостью обязательства и опциона.

В результате, справедливая стоимость опциона равна 145206, а обязательства 1854794.

Если банк приобретает собственные выпущенные долговые ценные бумаги, они исключаются из баланса, а разница между балансовой стоимостью обязательства и уплаченной суммой включается в состав доходов (расходов) от (досрочного) урегулирования задолженности.

Заемные средства. К заемным средствам относятся средства клиентов, средства других банков, прочие заемные средства.

Заемные средства первоначально учитываются по справедливой стоимости, которая представляет собой сумму полученных средств за вычетом понесенных убытков по сделке.

Впоследствии заемные средства отражаются по амортизированной стоимости, а разница между суммой полученных средств и стоимостью погашения отражается в отчете о прибылях и убытках в течение периода заимствования с использованием метода эффективной ставки процента. (Правила учета при хеджировании применяются в отношении депозитов, риски по которым хеджируются производными финансовыми инструментами.)

Заемные средства, имеющие процентные ставки, отличные от рыночных, оцениваются в момент получения по справедливой стоимости, которая включает в себя будущие процентные платежи и сумму основного долга, дисконтированные с учетом рыночных процентных ставок для аналогичных заимствований. Разница между справедливой стоимостью и номинальной стоимостью заемных средств на момент получения отражаются в отчете о прибылях и убытках как доход от привлечения заемных средств по ставкам ниже рыночных, или как расход от привлечения заемных средств по ставкам выше рыночных. Впоследствии балансовая стоимость заемных средств корректируется с учетом амортизации первоначального дохода (расхода) по заемным средствам, и соответствующие расходы отражаются как процентные расходы в отчете о прибылях и убытках с использованием метода эффективной доходности.

Для каждого класса финансовых активов (обязательств) как признанных, так и непризнанных в балансе, банк должен раскрыть информацию о наличии риска ставки процента, в т.ч.:

а) предусмотренные договором даты пересмотра ставки процента или наступления срока платежа, в зависимости от того, какая дата раньше;

б) эффективные ставки процента, если они применяются.

Эффективная ставка процента (эффективный доход) денежного финансового инструмента – это ставка, которая при использовании в расчетах дисконтированной стоимости позволяет определить балансовую стоимость инструмента. При расчете дисконтированной стоимости ставка процента применяется к сумме будущих денежных поступлений или платежей с даты составления отчетности до даты следующего изменения ставки (наступления срока платежа), и к предполагаемой балансовой стоимости (основной сумме) на ту же дату. Ставка процента для инструмента с фиксированной ставкой, учтенного по амортизированной стоимости, равняется первоначальной ставке, а для инструмента с плавающей процентной ставкой или инструмента, учтенного по справедливой стоимости, - текущей рыночной ставке. Эффективная ставка процента иногда увязывается с уровнем дохода к погашению или к моменту следующего пересмотра ставки и является внутренней нормой доходности инструмента за период.