Формула (3.2) – см. Учебник Подшиваленко на стр. 132

Современный подход к инвестированию в ценные бумаги предусматриваетоптимизацию процесса, т.е. наиболее выгодное размещениекапитала с учетом оптимального соотношения доходностии риска.

51.Текущая стоимость ценных бумаг и факторы ее определяющие: доходный подход (оценка акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов, государственных и муниципальных ценных бумаг). (Лекция:8 тема 2 часть)

Оценка акций (обыкновенных и привилегированных)

• Стоимость акции = Дивиденды

• Ставка дисконтирования

• Частные формулы: при дивидендах растущих с постоянным темпом;

• при двухэтапной модели роста; при постоянных дивидендах

Оценка облигаций Стоимость облигации = Доход по облигации (процентные выплаты, номинал)

Ставка дисконтирования

Процентные облигации

Дисконтные облигации

Оценка векселей

Стоимость облигации = Вексельная сумма (и процентные выплаты)

Ставка дисконтирования

Оценка депозитных и сберегательных сертификатов

Стоимость Д/С сертификата = Доход (процентные выплаты, номинал)

Ставка дисконтирования

Оценка государственных и муниципальных ценных бумаг

Стоимость=Доход по ценной бумаге (процентные выплаты, номинал)

Ставка дисконтирования

52. Текущая стоимость ценных бумаг и факторы ее определяющие: сравнительный подход (оценка акций и облигаций). Показатели оценки инвестиционных качеств акций и облигаций. (Классификация из лекции: 8 тема 2 часть, а сами оценки из РАСПОРЯЖЕНИЕ Правительства Москвы от 08.09.2006 N 1766-РП "О СИСТЕМАТИЗАЦИИ МЕР ПО ПРЕСЕЧЕНИЮ И ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ ПРОТИВОПРАВНЫХ ДЕЙСТВИЙ НА ФИНАНСОВОМ И ФОНДОВОМ РЫНКАХ")

• Статистический метод (для оценки акций)

• Метод пробных сделок (для оценки акций и облигаций)

• Инвестиционный метод (для оценки акций и облигаций)

53. Текущая стоимость ценных бумаг и факторы ее определяющие: затратный (оценка акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов, инвестиционных паёв) и рыночный подход. (Классификация из лекции: 8 тема 2 часть, а сами оценки из РАСПОРЯЖЕНИЕ Правительства Москвы от 08.09.2006 N 1766-РП "О СИСТЕМАТИЗАЦИИ МЕР ПО ПРЕСЕЧЕНИЮ И ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ ПРОТИВОПРАВНЫХ ДЕЙСТВИЙ НА ФИНАНСОВОМ И ФОНДОВОМ РЫНКАХ")

Затратный подход (оценка акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов, инвестиционных паев)

• Метод чистых активов (акции и инвестиционные паи)

• Метод ликвидационной стоимости (акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, инвестиционные паи)

Рыночный подход

• Оценка всех видов ценных бумаг, обращающихся через организаторов торгов и инвестиционных паев