- •I раздел
- •1. Инвестиции, экономическая сущность. Сбережения и инвестиции. Инвестиции на макроэкономическом и микроэкономическом уровне.
- •2. Классификация инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций. Инвестиции в нематериальные активы.
- •3. Инвестиции, экономическая сущность. Иностранные инвестиции. Роль инвестиций в современной экономике.
- •4. Инвестирование: экономическая сущность. Реальное инвестирование. Финансовое инвестирование. Коллективные формы инвестирования.
- •5. Инвестирование: экономическая сущность. Этапы инвестирования; определение целей и объекта инвестирования, достаточности источников финансового обеспечения.
- •6. Инвестиционная деятельность в России: содержание и особенности, типы инвесторов. Субъекты и цели инвестиционной деятельности.
- •7. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Регулирование инвестиций в реальные активы и в ценные бумаги.
- •8. Инвестиционный процесс: понятие, участники, основные этапы инвестиционного процесса. Основные принципы процесса инвестирования.
- •9. Инвестиционный рынок: понятие и структура. Функционирование инвестиционного рынка.
- •10. Инвестиционный рынок: понятие, место в инвестиционном процессе. Структурные элементы рынка объектов реального и финансового инвестирования.
- •11. Инвестиционный рынок: понятие и структура. Структурные элементы рынка инвестиционных ресурсов и рынка инвестиционных услуг.
- •12. Потенциальный и реальный инвестиционный спрос и факторы, на него влияющие. Качественная особенность цены на инвестиционные товары.
- •13. Финансовый рынок: определение, сущность, сегменты, функции и задачи. Взаимосвязь финансового и инвестиционного рынков.
- •14. Финансовый рынок России. Структура российского финансового рынка. Характеристика основных сегментов.
- •15. Финансовые институты, обеспечивающие аккумулирование временно свободных денежных средств: основные типы и их краткая характеристика.
- •16. Банковские и небанковские финансовые институты: типы и характеристика, роль в инвестиционном процессе современной России.
- •17. Инвестиционные ресурсы: понятие, этапы формирования. Структура рынка инвестиционных ресурсов.
- •18. Финансовые источники формирования инвестиционных ресурсов: внутренние и внешние, макроэкономический уровень.
- •19. Финансовые источники формирования инвестиционных ресурсов: внутренние и внешние, микроэкономический уровень.
- •20. Характеристика источников финансирования инвестиций: по составу; по формам собственности; в зависимости от экономического содержания; сферы образования; степени централизации.
- •21.Способы мобилизации источников финансирования инвестиций. Самофинансирование в целях поддержания производства; в целях роста. Источники самофинансирования. Границы самофинансирования.
- •22. Способы мобилизации источников финансирования инвестиций. Меры по стимулированию инвестиционной деятельности, имеющиеся в налоговом законодательстве России.
- •23. Способы мобилизации источников финансирования инвестиций. Инвестиционный налоговый кредит.
- •24. Публичное размещение акций компании: виды размещений, значение и границы финансирования. Основные документы, регламентирующие публичное размещение акций в России.
- •25. Привлечение капитала через рынок кредитных ресурсов. Долговое финансирование (кредит, облигации, векселя). Значение и границы долгового финансирования.
- •26. Инвестиции, финансируемые за счёт средств Инвестиционного фонда рф. Порядок финансирования инвестиционных проектов посредством бюджетных ассигнований Инвестиционного Фонда рф.
- •29. Федеральная адресная инвестиционная программа (фаип): цель, решаемые задачи, порядок формирования, порядок реализации, главные субъекты реализации фаип.
- •Порядок формирования фаип
- •30. Формирование структуры финансирования инвестиционной деятельности: элементы капитала, формулы расчёта стоимости отдельных элементов капитала, расчет средневзвешенной стоимости капитала (wacc).
- •Собственный капитал
- •31. Новые способы мобилизации капитала в целях инвестирования: лизинг. Значение и границы лизингового финансирования.
- •32. Новые способы мобилизации капитала в целях инвестирования: венчурное финансирование.
- •33. Понятие капитальных вложений. Состав и структура капитальных вложений. Субъекты и объекты капитальных вложений.
- •34. Инвестиционный проект: понятие и сущность. Классификация инвестиционных проектов. Инвестиционные проекты организации в зависимости от вида осуществляемых капитальных вложений.
- •35. Инвестиционный проект: понятие. Инвестиционный цикл проекта. Характеристика фаз и стадий развития инвестиционного проекта.
- •36. Инвестиционный проект: понятие. Бизнес-план инвестиционного проекта (узкое и широкое толкование), его назначение и содержание.
- •37. Бизнес-план инвестиционного проекта. Характеристика структуры бизнес-плана проекта согласно рекомендациям юнидо.
- •38. Бизнес-план инвестиционного проекта. Характеристика структуры бизнес-плана проекта согласно рекомендациям Минэкономразвития рф
- •39. Риски инвестиционных проектов. Методы качественных оценок рисков инвестиционных проектов. Методы количественных оценок инвестиционных рисков.
- •40. Понятие эффективности инвестиционного проекта. Виды эффективности. Эффективность проекта в целом. Эффективность участия в проекте.
- •41. Денежные потоки инвестиционного проекта: определение расчётного периода; структура потока и его формирование по отдельным видам деятельности. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта.
- •42. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов: показатели, порядок расчёта показателей, критерии отбора.
- •Формула (2.4) – см. Учебник Подшиваленко стр. 80
- •Формула (2.5) – см. Учебник Подшиваленко стр. 80
- •Формула (2.7) – см. Учебник Подшиваленко стр. 81
- •Формула (2.8) - см. Учебник Подшиваленко стр. 81
- •Формула (2.9) – см. Учебник Подшиваленко стр. 82
- •43. Понятие устойчивости инвестиционного проекта. Методы оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности и риска.
- •44. Понятие устойчивости инвестиционного проекта. Меры по предотвращению неустойчивости проекта. Вероятностная и интервальная неопределенность инвестиционного проекта.
- •45. Дисконтирование денежных потоков: особые случаи дисконтирования, определение ставки дисконтирования. Норма дисконта.
- •Формула дисконтирования денежных потоков
- •46. Финансовые инвестиции: сущность, виды, классификация. Соотношение понятий финансовых инвестиций, финансовых инструментов и ценных бумаг.
- •47. Ценные бумаги как основной вид финансовых инструментов. Понятие, экономическое содержание, краткая характеристика ценных бумаг, обращающихся в рф.
- •48. Производные финансовые инструменты: понятие, экономическое содержание, краткая характеристика производных финансовых инструментов.
- •49. Инвестиционные качества ценной бумаги. Классификация ценных бумаг по инвестиционным качествам.
- •50. Инвестиционные качества ценной бумаги. Методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.
- •Формула (3.1) – см. Учебник Подшиваленко стр. 131
- •Формула (3.2) – см. Учебник Подшиваленко на стр. 132
- •54. Оценка эффективности инвестиций в акции: оценка стоимости, доход по акции, ставка дивиденда, текущая рыночная, средняя и полная доходность.(Лекция:8 тема)
- •55. Оценка эффективности инвестиций в облигации: оценка стоимости; курс облигации; купонная, текущая рыночная и конечная доходность облигации.(Лекция:8 тема)
- •57. Понятие инвестиционного портфеля предприятия, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей. (Лекция:9 тема)
- •II раздел
- •Инвестиционные показатели оценки качества ценных бумаг: количественные и качественные критерии.
- •Инвестиционный портфель предприятия: классификация инвестиционных портфелей.
- •Классификация по видам включаемых в них объектов инвестирования:
- •Классификация по приоритетным целям инвестирования:
- •Классификация по достигнутому соответствию целям инвестирования:
- •Инвестиционный портфель предприятия: цели формирования инвестиционного портфеля.
- •5. Меры по стимулированию инвестиционной деятельности, имеющиеся в налоговом законодательстве России.
- •6. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений.
- •1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:
- •2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
- •7. Методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг: рейтинговая оценка, значение индексов, наиболее известные рейтинговые агентства.
- •8. Методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг: технический анализ
- •Методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг: фундаментальный анализ.
- •Модели оптимального портфеля инвестиций: арбитражная теория ценообразования (арт)
- •Модели оптимального портфеля инвестиций: модель ценообразования капитальных активов (сарм)
- •Модели оптимального портфеля инвестиций: современная портфельная теория (мрт)
- •Модели оптимального портфеля инвестиций: традиционный подход к диверсификации.
- •Оценка устойчивости инвестиционного проекта методом вариации параметров.
- •Оценка устойчивости инвестиционного проекта методом оценки ожидаемого эффекта проекта с учётом количественных характеристик неопределенности.
- •Вероятностная неопределенность
- •Интервальная неопределенность
- •Оценка устойчивости инвестиционного проекта методом расчёта уровней безубыточности.
- •Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта: денежный поток, структура денежных потоков, накопленный денежный поток.
- •Принятие инвестиционного решения в условиях неопределенности: измерение риска.
- •Принятие инвестиционного решения в условиях неопределенности: методы интеграции риска в процесс принятия решения
- •Региональная и народнохозяйственная эффективность: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность участия в проекте.
- •Роль банковского кредита в финансовом обеспечении инвестиционной деятельности предприятий России. Стоимость задолженности.
- •Роль рынка акций как источника финансирования капитальных вложений. Стоимость акций. Альтернативы публичного размещения.
- •Самофинансирование в целях поддержания уровня производства: специфика источника финансирования.
- •Самофинансирование в целях роста: специфика источника финансирования.
- •Собственные средства предприятий как источник финансирования капитальных вложений, их состав и структура, определение стоимости.
- •Сравнение взаимоисключаемых проектов по показателям npv, irr, pi: условия принятия проекта и недостатки критериев.
- •Сравнение независимых проектов по показателям npv, irr, pi: условия принятия проекта и недостатки критериев.
- •Текущая стоимость ценной бумаги: оценка акций доходным подходом.
- •Текущая стоимость ценной бумаги: оценка облигаций доходным подходом.
- •Финансирование капитальных вложений посредством кредитов, займов. Определение стоимости долгового финансирования.
- •Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации
- •Характеристика лизинга как метода финансирования капитальных вложений.
- •Характеристика реальных инвестиций; значение инвестиций в основной капитал и их структура.
- •Характеристика фаз жизненного цикла венчурного капитала и фирм его использующих.
- •Эмиссия ценных бумаг как источник финансирования капитальных вложений, виды ценных бумаг и определение стоимости акций.
- •Эффективность инвестирования в акции предприятия: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность участия в проекте.
- •Эффективность проекта в целом: коммерческая эффективность: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность проекта в целом.
- •Эффективность проекта в целом: общественная эффективность: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность проекта в целом.
- •Эффективность участия в проекте структур более высокого уровня: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность участия в проекте.
- •Эффективность участия предприятия в проекте: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность участия в проекте.
- •III раздел
- •22. Объекты капитальных вложений.
- •23. Определение инвестиционного рынка.
- •24. Определение инвестиционных ресурсов.
- •Перечислите классификационные признаки инвестиций.
- •Перечислите обязанности инвесторов при осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений.
- •Перечислите основные принципы процесса инвестирования, соблюдение которых является необходимой предпосылкой эффективности инвестиций.
- •Перечислите основные этапы инвестиционного процесса.
- •Национальная политика
- •Согласование национальной политики на финансовых рынках
- •Перечислите субъектов инвестиционной деятельности. (или см вопрос 38)
- •Перечислите существенные признаки инвестиций.
- •Перечислите факторы, влияющие на инвестиционный спрос.
- •Перечислите элементы инвестиционной среды.
- •Перечислить субъектов инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений.
- •Что показывает индифферентная ставка (точка Фишера)?
- •Что показывают критерии npv и irr в случае с двумя несовместимыми инвестиционными проектами? (см 47 часть 2)
- •Что показывают критерии npv и irr в случае с единственным инвестиционным проектом?
5. Инвестирование: экономическая сущность. Этапы инвестирования; определение целей и объекта инвестирования, достаточности источников финансового обеспечения.
Инвестирование – это отчуждение имущества третьему лицу для последующего использования в целях развития производства ради получения прибавочного продукта, являющееся признаком и неотъемлемым свойством капиталистического производства.
Инвестировать следует поэтапно. Первоочередная задача - это создание резервного фонда. Обычно рекомендуемый размер резервного фонда от трёх до шести месячных бюджетов. Средства резервного фонда размещаются в высоколиквидных активах, имеющих весьма низкую доходность, зачастую доходность ниже уровня инфляции. Поэтому резервный фонд нужно оптимизировать. Слишком "раздутый" резервный фонд принесёт убытки в виде "упущенной выгоды".
Второй этап инвестирования - краткосрочные цели. Обычно инвестируются деньги, предназначенные на приобретение чего-либо в будущем.
Третий этап инвестирования - это долгосрочные программы.
В качестве объектов инвестирования могут быть:
-
строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды);
-
программы федерального, регионального или иного уровня. В этом случае в результате инвестирования также могут создаваться комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы);
-
производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях.
Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.
Финансирование инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.
Различают следующие виды финансирования:
-
По частоте поступления: текущее и особое.
-
По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное.
-
По правовому положению инвестора: собственное, заемное, привлеченное.
-
По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.
Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.
Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании, амортизационные отчисления).
Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.
6. Инвестиционная деятельность в России: содержание и особенности, типы инвесторов. Субъекты и цели инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» (ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»),
В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.
В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы:
-
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
-
Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
-
Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
-
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»;
-
Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;
-
Федеральный закон от 30 декабря 1999 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Особое значение имеет Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определяет организацию экономических отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса, которые называются субъектами инвестиционной деятельности. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:
-
Инвесторы - физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть юридические лица любой организационно-правовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Если инвестор обладает правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком. Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными инвесторами. Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между собственниками, называются институциональными инвесторами. Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью увеличения текущего дохода, — это портфельные, или спекулятивные, инвесторы;
-
заказчики (любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным контрактом);
-
подрядчики (физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности);
-
пользователи объектов капитальных вложений (могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не является инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на договорной основе).