Тема 11 Капитал организации и его формирование

1 Экономическая сущность и структура капитала организации.

2 Собственный и заемный капитал.

3 Эффект финансового рычага.

4 Цена капитала и способы ее определения.

1 Экономическая сущность и структура капитала организации.

Капитал отражает объем авансированных ресурсов в хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивающих его функционирование с целью получения определенных доходов. Общая величина капитала отражается в пассиве баланса и характеризует источники финансирования субъектов хозяйствования. К его важным чертам следует отнести:

1) Капитал предприятия является важным элементом, обеспечивающим стабильное функционирование производства и его развитие.

2) Величина капитала в основном определяет рыночную стоимость предприятия. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал, отражающий объем его чистых активов, сформированных за счет собственных средств. Вместе с тем, используемый капитал характеризует одновременно потенциал привлечения заемных средств, обеспечивающих дополнительные доходы.

3) Динамика капитала и уровень его рентабельности является важным барометром эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Существует много критериев деления капитала.

1) Форма собственности :

- собственный капитал

- заемный капитал

- привлеченный капитал (инвестиции, акции)

2) Время использования

- краткосрочные

- среднесрочные

- долгосрочные

Краткосрочный капитал – вложение денежных средств на период до 1 года (авансирование денежных средств в оборотные активы, приобретение краткосрочных ценных бумаг).

Среднесрочный капитал – от 1 года до 3-х лет (финансирование капитальными вложениями)

Долгосрочный капитал – от 3-х лет и более.

3) Объект инвестирования и степень ликвидности:

- основной

- оборотный

4) Формы отражения:

- капитал в финансовой форме (денежные ресурсы, ценные бумаги)

- капитал в материальной форме (основные средства)

- капитал в нематериальной форме (патенты, права)

5) Время и цель создания

- первоначальный

- текущий

Первоначальный капитал – средства, которыми должен располагать любой хозяйствующий субъект, чтобы начать свою деятельность (уставный фонд).

Величина и структура первоначального капитала зависит от специфики деятельности предприятия, еѐ намечаемых целей и его прогнозных масштабов.

Величина первоначального капитала обеспечивает минимальные потребности для приобретения необходимых видов имущества, а также денежных средств для выполнения финансовых обязательств. С этой целью осуществляются экономические расчеты, подтверждающие потребление конкретных элементов производства. Данные исчисления производятся прямым, аналитическим методом.

1) Объем первоначального капитала должен быть равен сумме стоимости основных фондов и производственных запасов, сумме денежных средств для оплаты первостепенных услуг.

Общая формула исчисления первоначального капитала прямым методом

Кп = Оф + Зп + У

где, Оф – стоимость основных фондов

Зп – минимальные производственные запасы

У – оплата за первоначальные услуги

Текущий капитал рассчитывается за определенный отрезок времени (год, квартал, месяц). Его состав фиксируется в балансе предприятия на конкретную дату (конец и начало отчетного периода).

Источниками может быть дополнительная эмиссия ценных бумаг и привлечение заемных средств. В отдельном случае объем текущего капитала ниже по сравнению с первоначальными ресурсами, что может быть в результате потерь, убытков или отвлечения средств из оборота предприятия.

Кт = Кп + П + Ка + Зк – У – Ос

где, П- прибыль полученная

Ка – дополнительная эмиссия акций

Зк – привлечение заемных средств

У – убытки

Ос – отвлечение средств (погашение кредитных задолженностей, вклады в другие предприятия и т.д.)