8. Формирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь: этапы, особенности.

РЦБ начал формироваться в 1991г. С принятия законодательных актов.

В 1991г. было принято положение «о товарной и фондовой биржах».

В 1992г. был принят закон «о ц.б. и ФБ», закон об ОАО, ООО, ОДО, ЗАО до 2006г., кот был заменен в 2007г. Законом «О хозяйственных обществах»

Этапы формирования:

1.1991-1993гг. – создание законодательной базы, появление первых ц.б. и участников рцб– банки и крупные торговые дома. Доля ц.б. банков составляла более 80%, с 1994г. стало падать.

2.1993-1997гг.. В 1994г. начал формироваться рынок гос. ц.б. В этот период действовало 3 биржи: Белагроспроса биржа, Межбанковская валютная биржа, Белорусская фондовая биржа. С 1994г. по 1997г. развитие получило чеково - денежная приватизация. На рынке появились ц.б. предприятий различных отраслей, появились инвестиционные фонды.

3.1996-2000гг. период развития вексельного рынка. На рынке появляются муниципальные облигации.

4.С 2001г. Развивается рынок государственных облигаций. Последние годы – рынок корпоративных облигаций.

Положительные особенности РЦБ РБ:

1.на РЦБ в РБ имеются все атрибуты рынка (биржа, органы управления, участники рынка)

2. достаточно проработано законодательство.

3. прозрачный рынок, информация доступна.

4. открытый рынок, имеют доступ на рынок нерезиденты.

5. отлажена и хорошо работает депозитарная система.

6. хорошо отработаны биржевые технологии торговли ц.б.

7. развитый рынок гос. Облигаций позволяет финансировать дефицит гос. бюджета неинфляционным способом.

Направления совершенствования:

1. недостаточное развитие РЦБ.

2. недостаточное количество профес. участников.

3. недостаточная форма участия на РЦБ отдельных субъектов.

4. недостаточно справедливое налоговое законодательство.

5. нет привлек. ц.б. для выхода на внешний рынок.

9. Понятие цб и их класс-ция.

ЦБ – совокупность им-ных и личных неим-ных прав, приобретенных лицом по обяз-вам эмитента, удостоверенных документами, имеющими форму и реквизиты, установленные зак-вом.

1. По порядку подтверждения прав владельца:

- на предъявителя, на них имя владельца не указывается. Для передачи другому лицу достаточно вручения;

- именные. Права владельца на них подтверждаются внесением его имени на ценной бумаге;

- ордерные. Права владельца подтверждаются передаточными надписями на ЦБ и предъявлением её самой. Права передаются путём совершения индоссамента.

2. По эмитенту:

- государственные и корпоративные .

3. По функциональному назначению:

- долговые (государственные облигации, сертификаты)

- товарораспределительные (складское свидетельство, коносамент)

- залоговые (закладная)

- платежные (векселя, чеки)

4. По срокам обращения: - краткосрочные (до одного года); - среднесрочные (от 1 до5 лет); -долгосрочные (свыше пяти лет); - бессрочные.

5. По территории обращения:

- региональные (местных органов);

- национальные;

- международные.

6. По роли на РЦБ:

- основные (акции и облигации);

- производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, варранты) – удостоверяют право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг.

7. По способу выплаты дохода:

- с фиксированным доходом;

- с плавающей процентной ставкой.

8. По доходу:

- доходные(процентные, дивидендные, дисконтные)

- бездоходные (являются свидетельством на товар или деньги (чеки, векселя))

9. По уровню риска:

- безрисковые и рисковые.

10. По степени обращаемости:

- рыночные (могут свободно обращаться на рынке),

- нерыночные (ограниченное обращение)

11. По форме существования:

- бумажные, безбумажные

12. По цели использования:

- инвестиционные (ценные бумаги являются объектом вложения для получения дохода)

- неинвестиционные (обслуживают расчеты на товарных рынках)

13. по условиям выпуска:

- эмиссионные (выпускаются сериями, имеют равную цену, сроки обращения)

- неэмиссионные (выпускаются поштучно)

14. По сфере обращения:

- денежные (обращаются на денежном рынке, краткосрочные сделки)

- капитальные (обслуживают процесс образования капитала предприятий, долгосрочный характер).