29. Орг-ция биржевой торговли фьюч. Контрактами.

Этапы: 1. Открытие позиций на ФР – внести в расчетную палату биржи гарантийный депозит – начальную маржу.

а) нач. маржа вноситься в безналичном порядке, размер ее опр-ся биржей и в среднем составляет 5-20% котировочной цены контракта. Нач. маржа выполняет ф-ю гарантией выполнения об-в и служит для регл-ния позиций на ф. рынке.

б) купить или продать актив.

2. Котировка контрактов. Ежедневно биржа на этом этапе проводит котировки к-в и опр-ет котировочную или средневзвешенную цену к-та, а также прибыли или убыток сторон – вариационная маржа.

Участники, кот. продалик-ты по цене выше, а купили по цене ниже котир-й имеют прибыль или положит-ую вариационную маржу.

Уч-ки, кот. продали контракты по цене ниже, а купили выше несут убытки или имеют отрицат. вар-ную маржу.

Вариац-ая маржа явл-ся 1-й сост. Прибыли уч-в торговли. Она отражает правильно ли уч-ки торгов угадали настроение рынка. 2-ая сост-ая арбитражная прибыль, т.е. прибыль от разницы цен к-в при открытии и закрытии к-в. Сост-ие прибыли показ-ют правильно ли участник торгов спрогнозировал изменения цен на рынке и вовремя открыл или закрыл позиции.

3. Закрытие позиции. 2 способа:

1) исполнить к-т по истечению его срока. Такой к-т наз. поставочный.

2) совершить обратную сделку – расчетный к-т. Совершить такую сделку необ-мо до истечения срока к-та.

1.Сущность рцб как эк. Категории.

РЦБ - это сфера эк-ких отношений, связанных с выпуском и обращением ц.б. м/у его участниками. Его цель - аккумулирование фин. ресурсов и обеспечение возможности их перерас-ния путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ц.б.

Задачи РЦБ:1.мобилизация временно свободных фин. ресурсов для осущ-ния конкретных инвестиций; 2.создание рын. инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;3.выпуск в обращение новых видов ц.б.; 4.совершенствование рын. механизма, системы управления и ценообразования; 5.обеспечение реального контроля на основе гос. биржевого регулирования; 6.соверш-ние саморегулируемых орг-ций; 7.разработка портфельных стратегий; 8.уменьшение инвест-ного риска;9.проведение маркетинговых исследований.

С т.зр. экономического содержания РЦБ – совокупность отношений м/у его уч-ми по поводу выпуска и размещения ЦБ.

С т.зр. функционального содержания – организационная форма купли-продажи ЦБ, обеспечивающая перераспределение временно свободных ср-в между эк. субъектами.

С институциональной т.зр. – совокупность финансовых институтов создающих условия для выпуска и обращения ЦБ.

2. РЦБ как составная часть финн. рынка. Фин. рынок – сфера купли-продажи фин.активов, на нем проводятся операции по мобилизации, предоставление кредитов. К фин. активам относят наличные деньги, депозиты, кредиты, ц.б..

Структура фин рынка:1. кредитный р-к – на нем проводятся операции по привлечению средств в депозиты и предоставление кредитов. 2. валютный р-к – торговля валютой, 3. РЦБ.

Возникновение и развитие РЦБ связано с функционированием товарного пр-ва, т.к. в ц.б. находит свое отражение реальный К. у экономических субъектов образуются временно свободные средства, формируются сбережения и накопления, у др. – необходимость в дополнительном капитале для инвестиций. Перераспределение средств осуществляется на финансовом рынке. Формирование РЦБ становится возможным, когда развитие товарно-ден. отношений приводит к формированию ссудного капитала. Он осуществляет свое движение на кредитной основе путем купли-продажи долговых ЦБ. Т.о. кредит и ЦБ выступают как разные инструменты мобилизации временно свободных средств и последующего инвестирования.

фин. рынок состоит из ден. р-ка и рынка капиталов. Такое деление характерно и для его сегментов: кредитного, валютного рынков и рцб. РЦБ включает в себя часть ден. рынка и часть рынка капиталов, поскольку на нем реализуются отношения по поводу заимствования денежных средств и по поводу совладения предпр-ми. РЦБ тесно связан с кредитным рынком, т.к. они дополняют друг друга как механизмы перераспределения временно свободного капитала в рыночной экономике. РЦБ связан с валютным рынком, т.к. значительная чсть торговли валютой опосредуется ц.б., объектом сделок на валютном рынке могут быть ц.б. выраженные в иностранной валюте.