Добавил:
Upload
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:FinAn2012_1.pdf
X
- •Тема 1. Экономическое содержание понятий инвестиций и инвестиционной деятельности
- •Финансовые инструменты
- •Производные финансовые инструменты
- •Сегментация финансового рынка и фондовый рынок
- •Cопоставление разновременных выплат
- •Сопоставление различных процентных ставок при m выплатах в год
- •Пример 1
- •Пример 2
- •Стоимость денежного потока с определенными выплатами
- •Пример 3
- •Внутренняя норма доходности денежного потока
- •Модель постоянного ограниченного аннуитета (ренты)
- •Пример 5
- •Модель постоянного вечного аннуитета (ренты)
- •Модель стоимости купонной облигации с постоянным купоном
- •Пример 6
- •Показатели доходности облигаций
- •Выплаты купона m раз в год
- •Пример 11
- •Пример 12
- •Накопленный купонный доход (НКД). «Чистые» и «грязные» цены.
- •Основы портфельной теории
- •Основные понятия
- •Классификация портфелей.
- •Дюрация Макколи
- •Дюрация Макколи (2)
- •Свойства дюрации Макколи
- •Характеристики дюрации (2)
- •Пример
- •Модифицированная дюрация
- •Изгиб
- •Свойства изгиба
- •Формирование портфеля облигаций
- •Формирование портфеля облигаций
- •Формирование иммунизированного портфеля облигаций.
- •Исходная ситуация
- •Расчет дюрации трехлетней облигации
- •Решение
- •Динамика иммунизированного портфеля облигаций.
- •Ограничения в применении иммунизации
- •Структура процентных ставок
- •Пример игры на кривой доходности
- •Денежный поток с неопределенными выплатами
- •CAPM в терминах стоимости
- •CAPM в терминах доходности. Модель Шарпа.
- •Интерпретация бета-коэффициента
- •Расчет бета-коэффициента
- •Основные теоремы рынка капитала
- •Подход Г.Марковица
- •Возможность реализации частичной диверсификации (1)
- •Снижение риска при частичной диверсификации
- •Частичная диверсификация
- •Эффективные портфели Теорема об эффективном множестве
- •Допустимое и эффективное множества портфелей
- •Кривые безразличия
- •Характеристики кривых безразличия
- •Оптимальный портфель
- •Оценка эффективности портфеля (1)
- •Оценка эффективности портфеля (2)
- •Количественная оценка инфляции
- •Эффект Фишера
- •Учет инфляции
Эффективные портфели Теорема об эффективном множестве
Доходность
Эффективные портфели
Риск
89
Курс «Финансовый анализ 2». Вострокнутова А.И.
Допустимое и эффективное множества портфелей
Доходность |
Эффективное множество |
|
D1
Допустимое
множество
D2
Риск
90
Курс «Финансовый анализ 2». Вострокнутова А.И.
Пример допустимого множества
Efficient set of portfolios
Return
2.00% |
|
Lukoil |
Severstal |
1.50% |
T atneft |
|
1.00% |
|
|
|
|
|
|
|
0.50% |
RAO EES |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Surgutneftegas |
||
|
Nirnikel |
|
|
|
|||
0.00% |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
0.00% |
0.50% |
1.00% |
1.50% |
2.00% |
2.50% |
3.00% |
3.50% |
-0.50% |
|
Rostelecom |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
Risk |
Sberbank |
|
|
91
Курс «Финансовый анализ 2». Вострокнутова А.И.
Кривые безразличия
Доходность
D1
D2
D3
Риск
92
Курс «Финансовый анализ 2». Вострокнутова А.И.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]