III этап – 1960-1970-е гг.:

- разработка и применение методов анализа имущества (активов) предприятия;

- разработка методов оценки ценных бумаг.

IV этап – 1970-1980-е гг.:

- привлечение новых инструментов фондового рынка – опционов, фьючерсов и их использование при выборе и реализации инвестиционных проектов;

V – этап – с 1980 года по н.в.:

- разрабатываются новые методики и формы финансирования, кредитования хозяйствующих субъектов, аккумулирования капитала и его расходования;

- развитие страхования финансовых рисков;

- переход к управлению финансами, основанному на оценке стоимости (стоимости капитала, стоимости предприятия).

В России финансовый менеджмент стал актуальным только при переходе к рыночной экономике (с 90-х годов XX века). Выделяют несколько факторов, которые повлияли на развитие финансового менеджмента в России.

Факторы развития финансового менеджмента в России:

- развитие процессов интеграции и глобализации во всем мире;

- изменение отношений собственности (разгосударствление предприятий и организаций, акционирование и приватизация);

- изменение конъюнктуры рынка – развитие рыночных отношений, переход к относительному балансу предложения и платежеспособного спроса;

- изменение организационно-правовых форм предприятий (в соответствии с изменениями отношений собственности и рынка);

- формирование финансового, фондового рынка, изменение кредитных, инвестиционных, страховых организаций;

- повышение степени неопределенности развития политических и экономических тенденций.

Объектом финансового менеджмента является финансовая деятельность хозяйствующего субъекта, то есть действия по привлечению источников финансирования, их мобилизации, распределению, маневрированию ими для достижения положительных конечных результатов. Основной задачей такой финансовой деятельности является обеспечение непрерывности функционирования хозяйствующего субъекта. При этом финансовые решения не только регулируют движение денежных средств, но и одновременно оценивают и активно воздействуют на формирование и использование материальных и трудовых ресурсов каждой сделки исходя из финансовой выгоды.

Субъектом финансового менеджмента является совокупность отдельных людей и служб, которые, подготавливая и реализуя финансовые решения, осуществляют управление финансовой деятельностью.

Финансовый менеджмент также необходимо рассматривать в качестве системы, имеющей свои закономерности и особенности, а также как подсистему в системе управления предприятием.

Систему финансового менеджмента можно представить в виде следующей схемы:

Управляемая подсистема

(объект финансового менеджмента)

Финансовая деятельность по управлению

активами, капиталом, денежными потоками, инвестициями, финансовыми рисками

Управляющая подсистема

(субъект финансового менеджмента):

Собственник предприятия

Финансовая служба предприятия

Функции:

Разработка финансовых планов

Формирование финансовой службы предприятия

Разработка системы мотивации

Обеспечение контроля за реализацией решений

Методы:

Балансовый

Технико-экономические расчеты

Экономико-математические

Экономико-статистические

Методы хеджирования

Экспертные методы и др.

Регулирование финансовой деятельности:

Государственное нормативно-правовое регулирование

Рыночное регулирование

Управляющее воздействие

Обратная связь

Финансовые рычаги

Процент

Цена

Прибыль

Денежный поток

Пени

Штрафы

Финансовые инструменты

Платежные инструменты

Кредитные инструменты

Депозитные инструменты

Инструменты инвестирования

Внешняя поддержка финансовой деятельности:

Кредитование

Лизинг

Страхование

В тоже время финансовый менеджмент необходимо рассматривать как систему следующих взаимосвязанных элементов: организационная структура, кадры, методы, инструментарий, информационное обеспечение, технические средства.

Финансовый менеджмент сегодня основан на концепции управления стоимостью и требует оценки влияния любых решений на результирующий показатель – рыночную стоимость компании (бизнеса). Именно поэтому главной целью финансового менеджмента является увеличение стоимости бизнеса.

Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, что выражается, прежде всего, в росте стоимости предприятия (бизнеса).

Другие цели предприятия, по сути, подчинены этой главной цели. Поэтому схему целей предприятия в упрощенном виде можно представить в следующем виде:

Главная цель– рост рыночной стоимости предприятия