- •Понятие и основные элементы проекта. Участники проекта.
- •Цели инвестиционного проекта и их иерархия.
- •Классификация инвестиционных проектов.
- •Фазы инвестиционного цикла и виды работ по проекту.
- •Организация инвестиционного проектирования.
- •Содержание работ предынвестиционной фазы проекта.
- •Содержание предынвестиционных исследований. Виды решений, принимаемых на различных этапах исследований.
- •Идентификация инвестиционных возможностей.
- •Исследование общих инвестиционных возможностей.
- •Предварительное технико-экономическое обоснование (птэо). Предварительное технико-экономическое обоснование проекта (птэо).
- •Виды и содержание исследований обеспечения проекта.
- •Технико-экономическое обоснование (детальное тэо) проекта.
- •Разработка бизнес-плана проекта.
- •Подготовка оценочного заключения по проекту.
- •Содержание работ по формированию инвестиционного замысла.
- •Формулирование предварительных целей и задач проекта.
- •Анализ спроса на продукцию и ее конкурентоспособности.
- •Разработка альтернативных вариантов проекта.
- •Предварительная оценка жизнеспособности проекта.
- •Создание программы разработки и реализации проекта.
- •Алгоритм организации работ по разработке концепции проекта.
- •Определение основных характеристик проекта.
- •Выбор места размещения и проведение экологической экспертизы проекта.
- •Назначение и сущность проектного анализа.
- •Оценка осуществимости простых инвестиционных идей, коммерческих предложений и проектов.
- •Оценка доходности, эффективности и безопасности простых идей, предложений и проектов.
- •Содержание инвестиционного анализа проектов.
- •Анализ общей информации о проекте.
- •Оценка жизнеспособности и эффективности проекта.
- •Показатели оценки доходности, рентабельности и окупаемости проекта.
- •Цели и основные требования к финансовому анализу и оценке инвестиционного проекта.
- •Общая схема и информационное обеспечение финансового анализа и оценки проекта.
- •Оценка полных инвестиционных затрат по проекту.
- •Издержки производства. Расчет полных издержек на проданную продукцию.
- •Отчет о чистом доходе и проектируемый балансовый отчет предприятия, осуществляющего проект.
- •Расчет потоков реальных денежных средств.
- •Организация проведения финансового анализа и оценки проекта.
- •Понятие эффективности инвестиционного проекта.
- •Оценка различных видов эффективности инвестиционного проекта.
- •Анализ эффективности участия в проекте.
- •Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня управления.
- •Понятие неопределенности и риска осуществления инвестиционного проекта.
- •Методы количественного анализа риска и неопределенности.
- •Анализ чувствительности и устойчивости проекта.
- •Расчет и анализ точки безубыточности инвестиционного проекта.
- •Организация работ по оценке, анализу и управлению рисками.
- •Методы снижения рисков инвестиционного проекта.
- •Основные этапы работ по организации финансирования проектов.
- •Способы, формы и источники финансирования проекта.
- •Получение финансовых средств для реализации проекта путем выпуска акций.
- •Организация заемного финансирования инвестиционного проекта.
- •Организация лизингового финансирования инвестиционного проекта.
- •Разработка плана реализации и организация финансирования проекта при осуществлении проектного финансирования.
- •Государственное регулирование и государственная поддержка инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь.
- •Рыночная модель реализации инвестиционного проекта.
-
Анализ эффективности участия в проекте.
Оценка эффективности участия в проекте проводится после определения организационного и экономического механизма реализации конкретного инвестиционного проекта. Этот механизм предусматривает:
-
разработку документов, определяющих взаимодействие участников в процессе осуществления проекта, включая взаимные обязательства, их гарантии и санкции за нарушение;
-
определение условий финансирования и мер взаимной финансовой поддержки;
-
определение условий оборота продукции и ресурсов между участниками;
-
разработку системы управления реализацией проекта, обеспечивающую координацию работ участников и достижение его целей, а также защиту интересов каждого из них при осуществлении проекта;
-
учет особенности учетной политики отечественных и зарубежных участников, получающих доходы от осуществления проекта на территории Республики Беларусь.
Оценка участия в проекте для предприятий и акционеров. Финансовая реализуемость проекта определяется наличием финансовых возможностей осуществления проекта. Исходной предпосылкой оценки является необходимый для осуществления проекта объем инвестиций и финансовые возможности всех участников проекта. Финансовая реализуемость проверяется для совокупного капитала всех участников проекта. Денежные потоки от каждого участника в проект учитываются как притоки, потоки от проекта к участникам – как оттоки. При оценке учитываются денежные потоки, инициируемые самим проектом, в том числе выручка и прочие доходы (притоки), инвестиционные и производственные затраты (оттоки).
Проект финансово реализуем, если на каждом шаге оценки алгебраическая сумма притоков и оттоков всех участников и денежного потока самого проекта является неотрицательной.
При оценке эффективности участия в проекте предприятия в качестве оттока рассматривается собственный (акционерный) капитал, в качестве притока – поступления, остающиеся в распоряжении участника проекта после обязательных выплат (в том числе по привлеченным средствам). По сравнению с определением коммерческой эффективности проекта оценка участия требует учета изменений в денежных потоках от различных видов деятельности при его осуществлении.
Эффективность участия в проекте собственного капитала каждого участника оценивается как отношение капитала, полученного им при реализации проекта к капиталу, вложенному им в проект.
Оценка показателей эффективности проекта для акционеров. При оценке капитала, полученного от реализации проекта, учитываются остающиеся в распоряжении акционеров средства после компенсации собственных издержек и расчетов с другими участниками (предприятиями, государством и др.). Оценка показателей эффективности проекта для акционеров производится за конкретный период осуществления проекта на основании индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций (обыкновенные, привилегированные). Расчеты эффективности проекта для акционеров проводятся при следующих допущениях:
-
учитываются денежные притоки и оттоки, относящиеся только к акциям, но не к их владельцам (например, не учитываются потоки, возникающие при обороте акций на вторичном рынке);
-
на выплату дивидендов направляется вся чистая прибыль после расчетов с кредиторами и осуществления предусмотренных проектом инвестиций;
-
при прекращении реализации проекта предприятие расплачивается по долгам и иным обязательствам. Разница полученного дохода от продажи активов (с учетом налогов) и выплат по обязательствам (за вычетом расходов на прекращение проекта) распределяется между акционерами;
-
норма дисконта для владельцев акций при определении показателей эффективности проекта принимается равной норме дисконта для акционерного предприятия.