- •Понятие и основные элементы проекта. Участники проекта.
- •Цели инвестиционного проекта и их иерархия.
- •Классификация инвестиционных проектов.
- •Фазы инвестиционного цикла и виды работ по проекту.
- •Организация инвестиционного проектирования.
- •Содержание работ предынвестиционной фазы проекта.
- •Содержание предынвестиционных исследований. Виды решений, принимаемых на различных этапах исследований.
- •Идентификация инвестиционных возможностей.
- •Исследование общих инвестиционных возможностей.
- •Предварительное технико-экономическое обоснование (птэо). Предварительное технико-экономическое обоснование проекта (птэо).
- •Виды и содержание исследований обеспечения проекта.
- •Технико-экономическое обоснование (детальное тэо) проекта.
- •Разработка бизнес-плана проекта.
- •Подготовка оценочного заключения по проекту.
- •Содержание работ по формированию инвестиционного замысла.
- •Формулирование предварительных целей и задач проекта.
- •Анализ спроса на продукцию и ее конкурентоспособности.
- •Разработка альтернативных вариантов проекта.
- •Предварительная оценка жизнеспособности проекта.
- •Создание программы разработки и реализации проекта.
- •Алгоритм организации работ по разработке концепции проекта.
- •Определение основных характеристик проекта.
- •Выбор места размещения и проведение экологической экспертизы проекта.
- •Назначение и сущность проектного анализа.
- •Оценка осуществимости простых инвестиционных идей, коммерческих предложений и проектов.
- •Оценка доходности, эффективности и безопасности простых идей, предложений и проектов.
- •Содержание инвестиционного анализа проектов.
- •Анализ общей информации о проекте.
- •Оценка жизнеспособности и эффективности проекта.
- •Показатели оценки доходности, рентабельности и окупаемости проекта.
- •Цели и основные требования к финансовому анализу и оценке инвестиционного проекта.
- •Общая схема и информационное обеспечение финансового анализа и оценки проекта.
- •Оценка полных инвестиционных затрат по проекту.
- •Издержки производства. Расчет полных издержек на проданную продукцию.
- •Отчет о чистом доходе и проектируемый балансовый отчет предприятия, осуществляющего проект.
- •Расчет потоков реальных денежных средств.
- •Организация проведения финансового анализа и оценки проекта.
- •Понятие эффективности инвестиционного проекта.
- •Оценка различных видов эффективности инвестиционного проекта.
- •Анализ эффективности участия в проекте.
- •Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня управления.
- •Понятие неопределенности и риска осуществления инвестиционного проекта.
- •Методы количественного анализа риска и неопределенности.
- •Анализ чувствительности и устойчивости проекта.
- •Расчет и анализ точки безубыточности инвестиционного проекта.
- •Организация работ по оценке, анализу и управлению рисками.
- •Методы снижения рисков инвестиционного проекта.
- •Основные этапы работ по организации финансирования проектов.
- •Способы, формы и источники финансирования проекта.
- •Получение финансовых средств для реализации проекта путем выпуска акций.
- •Организация заемного финансирования инвестиционного проекта.
- •Организация лизингового финансирования инвестиционного проекта.
- •Разработка плана реализации и организация финансирования проекта при осуществлении проектного финансирования.
- •Государственное регулирование и государственная поддержка инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь.
- •Рыночная модель реализации инвестиционного проекта.
-
Отчет о чистом доходе и проектируемый балансовый отчет предприятия, осуществляющего проект.
Отчет о чистом доходе используется для расчета ежегодно образующегося чистого дохода (чистых поступлений) по проекту. Оценки проводятся для всего периода планирования работ по осуществлению проекта. Для упрощения отчета о чистом доходе в ТЭО обычно допускается, что запасы сырья, незавершенного производства и готовой продукции одинаковы в начале и в конце каждого отчетного периода времени (обычно календарного года). Для целей ТЭО отчет о чистом доходе должен показывать, как чистые поступления распределяются между владельцами акций (между категориями владельцев), различными поставщиками ссудного капитала и налоговыми органами. Для анализа безубыточности проекта должны быть показаны переменные издержки, переменная прибыль, постоянные издержки (включая амортизационные отчисления и издержки финансирования) и операционная прибыль.
При расчете чистого дохода определяются и учитываются:
-
полный доход по проекту (по предприятию, реализующему проект), в том числе определяются сумма поступлений от продаж, полученные проценты по ценным бумагам, прочие доходы;
-
переменные издержки, связанные с затратами ресурсов на производство единицы продукции (услуг). Они включают материалы (материальные ресурсы), оплату персонала, обеспечивающего производство продукции, маркетинговые издержки (за исключением оплаты персонала маркетинговой службы) и прочие переменные издержки;
-
постоянные издержки, связанные с производством и сбытом продукции и не зависящие от объема производства. При определении этих издержек учитываются материалы и оплата персонала, обслуживающего и обеспечивающего выпуск продукции, а также амортизация оборудования и прочие расходы;
-
издержки финансирования (проценты по обязательствам и другие платежи, связанные с обеспечением финансирования, кроме обслуживания долгосрочных обязательств);
-
налоги и платежи в бюджет и внебюджетные фонды;
-
дивиденды, подлежащие выплате;
-
отчисления в целевые фонды предприятия.
Расчетная схема оценки чистого дохода приведена в табл. 9.3.
Таблица 9.3.
Расчетная схема оценки чистого дохода от операцийviii
|
Элемент (компонента) расчетной схемы
|
Производство |
||||
|
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
последую-щие годы |
|
|
Использование производственных мощностей |
% |
% |
% |
% |
% ... % |
|
1. Полный доход |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
2. Вычитаемые переменные издержки: материалы персонал (оклады, зарплата) маркетинговые издержки (за исключением персонала) прочие переменные издержки |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ .. + |
|
Переменная прибыль (в том числе в % от полного дохода) |
+ % |
+ % |
+ % |
+ % |
+ ... + %...% |
|
3. Вычитаемые постоянные издержки: материалы, персонал (оклады, зарплата) маркетинговые издержки (за исключением персонала) амортизация прочие постоянные издержки |
|
|
|
|
+… + |
|
Операционная прибыль (в том числе в % от полного дохода) |
+ % |
+ % |
+ % |
+ % |
+…+ %...+ |
|
4. Вычитаемые издержки финансирования |
|
|
|
|
+ …+ |
|
Валовая прибыль |
+ |
+ |
+ |
+ |
+... + |
|
5. Вычитаемые налоговые скидки |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Облагаемая налогом прибыль |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
6. Корпоративный налог |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Чистая прибыль |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
7. Дивиденды, подлежащие выплате |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Нераспределенная прибыль |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Показатели: валовая прибыль / объем продаж чистая прибыль / объем продаж чистая прибыль / акционерный капитал |
% % % |
% % % |
% % % |
% % % |
%... % %... % %... % |
Оценка чистого дисконтированного дохода по проекту осуществляется путем дисконтирования разницы между годовыми притоками и оттоками реальных денег (по каждому году осуществления проекта, при постоянной величине дисконта) и последующего суммирования годовых ЧДД за весь период осуществления проекта.
Проектируемый балансовый отчет предприятия, осуществляющего проект, – это итоговая ведомость, в которой показаны накопленные активы предприятия, реализующего проект и источники их финансирования.
Постатейное содержание проектируемого баланса (активы и пассивы) обычно не отличается от стандартной формы баланса предприятия.
Расчетная схема проектируемого баланса предприятия, осуществляющего проект, приведена в табл. 9.4.
Таблица 9.4.
Расчетная схема проектируемого баланса
|
Элемент (компонента) расчетной схемы
|
Производство |
||||
|
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
последую- щие годы |
|
|
1. Активы |
|
|
|
|
|
|
а) постоянные активы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
в том числе: балансовая (первоначальная) стоимость |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
начисленный износ (амортизация) |
+ |
+ |
+ |
' + |
+ ... + |
|
остаточная стоимость |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
незавершенные капитальные вложения |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
б) оборотные активы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
в том числе: запасы сырья и материалов |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
незавершенное производство |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
готовая продукция |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
кредиты покупателям |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
авансы поставщикам |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
уплаченный НДС |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
резерв денежных средств |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
свободные денежные средства |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Итого постоянные и оборотные активы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Выплаты основного долга по кредитам |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Выплата процентов, не включаемых в себестоимость |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Убытки |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Итого активы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
2. Пассивы |
|
|
|
|
|
|
Источники собственных средств, |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
в том числе: уставный капитал |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
чистая прибыль |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
добавочный капитал (при переоценке) |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Итого собственные пассивы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Краткосрочные пассивы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
в том числе: счета к оплате |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
расчеты с бюджетом |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
расчеты с персоналом |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
авансы покупателей |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Итого краткосрочные пассивы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Итого пассивы |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |
|
Сальдо баланса |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ ... + |