Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансист. Монография
.pdf
71
же превышал рост цен на товары, но эти исключения не повлияли на общую тенденцию.
Главное значение для роста инфляции в условиях современной российской экономики имеет спираль «цены на сырье
(прежде всего энергоресурсы) – общий уровень цен». Вот почему в России антиинфляционные меры невозможны без тех
или иных форм «политики доходов», то есть мер, направленных на параллельное ограничение роста зарплаты и цен.
Рыночная формула формирования цены на основе спроса и предложения не может быть признана справедливой для
отраслей, определяемых как естественные монополии, а также
отраслей инфраструктуры, где вполне возможно и оправданно государственное регулирование цен. Необходимость подобного шага диктуется тем фактом, что в этих отраслях устанавливается ценовая база или экономическая платформа для
формирования цен во всех отраслях народного хозяйства.
Рост инфляции в переходный период провоцировался также производственной политикой промышленных предприятий, которые в марте 1992 года обратились к правительству с
рядом требований (явного инфляционного характера):
• предоставить государственные льготные кредиты для
обеспечения деятельности предприятия в соответствии с
установившимися на тот период времени ценами;
• покрытия частных товарных кредитов друг другу (практика взаимных неплатежей).
Правительство и, главным образом, Центральный банк
пошли навстречу этим требованиям, чем способствовали усилению темпов инфляции (которые явственно проявились через три месяца – обычный инфляционный временной лаг).
В соответствии с положениями экономической науки подобное финансирование государством отраслей народного
хозяйства в условиях повышенных темпов инфляции определяется как инфляционное финансирование и несет в себе ряд
негативных для экономики государства последствий.
72
Во-первых, финансирование определенных отраслей экономики, рассматриваемое в качестве средства защиты от воздействия инфляции, приводит к установлению контроля за
ценами, что искажает распределение ресурсов в экономике, и
в частности распределение частных инвестиций, способствующих экономическому росту. Инфляция, будучи явлением
малоустойчивым, развивается хаотично, причем темпы роста
цен могут существенно колебаться. В долгосрочной перспективе экономика может приспособиться к любым темпам возрастания денежной массы в значительной степени за счет движения цен, или, наоборот, она адаптирует динамику увеличения денежной массы к росту производства, и ценовые тренды
будут зависеть от того, является ли обменный курс фиксированным, или нет.
Во-вторых, инфляционное финансирование тормозит экономический рост из-за усиления состояния неопределенности
и подрыва стимулов к нововведениям.
В условиях переходной экономики дополнительное сокращение промышленного производства происходит вследствие
отвлечения ресурсов из сферы производства и их перетекания
в сферу спекулятивной деятельности. Кроме того, частные инвесторы опасаются вкладывать свои средства в промышленность из-за неопределенности ее развития.
В результате политики инфляционного финансирования
высокая инфляция, порожденная дефицитом бюджета, привела к тому, что жесткая фискальная политика и сокращение
государственных расходов достигли пределов социальной напряженности в российском обществе. Основным фактором,
определявшим социальную напряженность, было отставание
доходов населения и его платежеспособности от динамики роста цен.
Мягкая финансово-бюджетная политика в этих условиях генерировала инфляцию спроса и одновременно стимулировала развитие факторов инфляции издержек. Развитие
73
инфляции спроса определялось бюджетным финансированием и льготным кредитованием, инфляции издержек – ро-
стом заработной платы, при общем падении основных показателей производственной деятельности.
Еще одной составляющей инфляционного процесса, характерного для российской экономики, является отраслевая
несбалансированность хозяйственного комплекса, проявляющаяся в виде глубоких структурных диспропорций. Подобное
состояние экономической структуры привело к возникновению «эффекта ножниц», представляющего собой разрыв цен:
на сырьевые ресурсы – промежуточные изделия в кооперационной технологической цепочке – конечные товары. Больше
других инфляционные издержки испытывали производители
конечной продукции, в наименьшей степени – производители
сырья, поскольку они получали правительственные дотации и
имели более льготный фискальный режим.
Освобождение цен на энергоресурсы привело к резкому
повышению спроса на энергоносители и столь же резкому сокращению спроса на продукцию машиностроения, что стимулировало раскручивание спирали инфляции издержек. В
целом либерализация цен на сырьевом рынке привела к перераспределению добавленной стоимости и инфляции прибыли:
вклад прибыли в рост цен значительно уменьшился. Увеличение стоимости на сырьевые ресурсы было предприятиями
трансформировано в увеличение цены производства. В сырьевых и энергетических отраслях предприятия начали получать сверхприбыль. При этом повышение показателей рентабельности (по сравнению с дореформенным уровнем) было
связано не столько с монопольными тенденциями, сколько с
резким увеличением нагрузки на прибыль и превращением ее
в источник самофи нансирования (имеется в виду не полное
самофинансирование, а только часть его – оборотные средства капитальных вложений и расходы на социальную инфраструктуру).
74
Превращению прибыли в источник самофинансирования
предприятий способствовали следующие факторы:
• недоиндексация основных фондов предприятий;
• снижение доступности кредитов;
• прекращение бюджетного финансирования.
В сочетании с неблагоприятными для экономики предприятий факторами (сокращение платежеспособного спроса, удорожание энергоносителей, первичного сырья, транспортных
услуг) уровень их рентабельности резко возрос. Естественные
монополисты на ресурсы в виде топливной промышленности,
черной и цветной металлургии, с одной стороны, и ориентированные на доходы от экспорта, с другой стороны, сохранили
возможность присвоения рентного дохода. Благодаря монопольному положению и вытекающему из этого положения монопольному доходу, эти отрасли резко увеличили свою долю
в совокупной прибыли промышленности и поддерживали относительно высокий уровень рентабельности.
Начиная с 1994 года, инфляция превратилась в механизм
перераспределения добавленной стоимости в пользу фонда
оплаты труда. Низкая эластичность заработной платы по отношению к денежной массе в значительной степени объясняется существующей взаимосвязью заработной платы с показателем «стоимости жизни». Усиление спада в промышленности привело к росту цен через повышение заработной платы,
и предприятия вынуждены были поддерживать индексацию
заработной платы примерно на уровне 75-80% к росту потребительских цен. Произошедшее затем падение уровня монетизации в промышленности (результат избыточной эмиссии
денежных средств) привело к появлению быстро растущей
задолженности предприятий по заработной плате и, как следствие, к снижению оплаты труда.
При этом увеличивается инфляционный вес накладных
расходов, характеризующихся высокой степенью неэластичности. Накладные расходы (энергоносители, транспортные
75
услуги и ряд других) превращаются в доминирующий фактор,
который компенсирует (в определенной части) падение прибыли и обеспечивает стабильность добавленной стоимости
при калькуляции цены изделий. В бюджетную и банковскую
сферу перераспределяются доходы промышленности в виде
процентов за налоги и кредиты.
Экзогенный (проявляемый по отношению к монетарной
сфере извне) характер воздействия таких факторов, как рост
цен на топливо и электроэнергию, металлургическую и сельскохозяйственную продукцию, в целом привел к серьезному
росту материальных затрат. В результате российская экономика подошла к пределу повышения удельных расходов на
энергию и топливо, что потребовало резкого снижения энергоемкости производственных процессов. В условиях продолжающегося спада, утяжеления структуры производства и
инвестиционного дефицита снизить этот уровень не удалось.
Более того, продолжился рост инфляции издержек, порожденный неустойчивостью относительных темпов инфляции в
пользу энергоносителей и неустойчивостью стоимостных показателей.
Особого анализа требует влияние на основные показатели функционирования отраслей материального производства
тарифов на железнодорожные перевозки. Рост тарифов, как и
рост цен на продукцию других естественных монополий, всегда вызывает рост цен, а следовательно, и инфляцию в других
смежных отраслях. Инфляция в конечном итоге приводит к
переполнению каналов обращения и к снижению реальной
стоимости накоплений.
Именно по этим соображениям мы считаем возможным
и необходимым вернуться к вопросу об обеспечении бумажных денег. В последние годы были озвучены идеи трудовых,
энергетических, космических денег. Возможно. Но технически
обеспечить обратимость бумажных денег в их предлагаемый
стандарт не представляется возможным.
76
Предлагаемые денежные системы все равно будут иметь
бумажный вид, т. е. это все равно бумажные деньги. Значит, на
них будут распространяться те же факторы инфляции.
Мы не предлагаем ничего нового (даже если новое – это
хорошо забытое старое). История последних 300 лет показала,
что золотые монеты не потеряли своей реальной ценности, в
то время как их бумажные заменители ни в одной стране не
выдержали 100 лет существования (по разным причинам) –
либо нет государств, выпустивших эти деньги, либо изменился общественный строй, либо причина в перенесенной войне,
в экономическом кризисе и т. п. В силу обязательной инфляции бумажных денег (а с этим явлением трудно спорить) они
по определению не могут выступать в функциях накопления
и сокровищ. Это, конечно, стимулирует рост потребления.
И потребительское общество наиболее характерно для конца
XX века. Но философия потребительского общества не самая
завидная для человечества.
Именно по этим соображениям мы считаем возможным
поднять вопрос о выпуске в обращение золотых денег. Это не
исключает параллельное хождение бумажных денег. Больше
того, механизм параллельного хождения золотых и бумажных
денег давно известен и был обоснован и внедрен в России графом Витте еще в конце XIX века.
Но почему золото? На наш взгляд, логично высказать несколько причин, по которым золото стало всеобщим эквивалентом:
1. Меновая стоимость золота как товара определяется огра-
ниченностью золота и большими затратами на его добычу.
2. Потребительская стоимость золота возрастает по мере
развития технического прогресса.
3. Золото не портится от хранения.
4. Золото делимо, и его рыночная цена зависит, в том числе,
от степени очистки.
5. Это высоколиквидный товар.
77
6. Ограниченность золота в природе и невозможность по-
лучения его искусственным путем определяет стабильный
спрос на золото.
7. Золото – экологически чистый продукт, что удешевляет
его хранение.
8. В функции сокровищ с золотом достаточно успешно мо-
гут конкурировать драгоценные камни. Однако они не об-
ладают такими важными качествами, как ликвидность и
делимость. По этой причине драгоценные камни не могут
заменить золото для широких слоев среднего класса. Это
относится и к антиквариату и произведениям искусств.
Каков возможный механизм действия денежной системы,
основанной на золоте?
Обращение только золотых денег при современных масштабах рыночных отношений невозможно по техническим
причинам – таким количеством золота не обладает ни одно государство. Тем более, доля накоплений в общей массе денежного обращения (в России) не превышает 10-15%. Если только
одна страна введет у себя золотое обращение, то ее валюту будут скупать во всем мире. Учи тывая это обстоятельство, необходимы заградительные меры, позволяющие регулировать
отток золота (в виде денег) из страны. Одной из таких мер и
должно быть параллельное хождение золотых и бумажных денег. Утечку золота в виде монет может обеспечить и ценовая
разница на золото в слитках и золото в монетах.
Бумажные деньги и золотые деньги не должны быть связаны принудительным курсом обмена. Текущее соотношение
между ними должен определять только рынок – аналогичный
механизм сегодня используется в России при торговле валютой зарубежных стран.
Золотые деньги в денежной системе должны играть вспомогательную роль – в этом принципиальное отличие предлагаемой денежной системы. Государство не будет фиксировать
78
золотое содержание бумажного рубля, не будет нести обязательств по обмену бумажных денег на золотые. Все это, к сожалению, возможно обеспечить только в случае неконвертируемости национальной валюты. То есть, в этих условиях деньги
России не могут выполнять функцию мировых денег в полном
объеме, то есть российские деньги не смогут быть средством
платежа за рубежом (кроме золотых монет).
Если говорить о возможности одновременного обращения
двух видов денег в современных условиях, то здесь тоже есть
определенные трудности – не столько технические, сколько
политического характера.
Изначально мы исходим из того, что золотовалютная система образуется под эгидой государства – эмитентом будет выступать казначейство. Соответственно, золотая валюта имеет
только три канала выхода в обращение – в виде пенсий, зарплаты госслужащим (включая военнослужащих) и оплаты госзаказа. В последнем случае основная часть затрат производится
в безналичной форме. Доля наличных затрат золотой валюты
будет незначительной. Относительно низкий уровень оплаты
труда в госсекторе и низкие пенсионные выплаты позволяют
предположить, что первоначальная потребность в золоте для
организации начального золотого обращения не превысит
уровня годовой добычи золота в стране, то есть 150 тонн.
Сегодня золотовалютные запасы страны соответствуют
3700 тоннам золота. Реальное количество наличных денег из
общей денежной базы не превышает 20%, то есть для замены
всех наличных денег в рублях в золотые монеты нужно около
600 тонн золота. Учитывая, что в сбережения уходит не более
10% денежной массы, реальная потребность для обеспечения
золотого обращения не превышает 300 тонн золота. Повторяем, золотовалютные резервы государства соответствуют 3700
тоннам, то есть для организации золотовалютного обращения
требуется около 3% запасов государства, что гарантирует отсутствие технических трудностей.
79
Преодоление политических затруднений, связанных с
тем, что золотое обращение первоначально распространяется только на часть граждан страны, решается просто. Раз мы
государство с рыночной экономикой, то любое юридическое
лицо должно иметь право обратиться в обслуживающий его
банк для обмена бумажных денег на золотые. И это обращение должно быть удовлетворено. Любой гражданин, имеющий
рублевый или валютный счет в любом кредитном учреждении
страны, может обратить свой вклад в золотую валюту. В свою
очередь, банки покупают у казначейства золотую валюту на бумажные рубли по курсу на день покупки. Как валюту сегодня.
Есть одна тонкость. Вся зарплата госслужащих и все пенсии должны быть пересчитаны в золотую валюту по соотношению, зафиксированному на день ввода в обращение золотой валюты. Теоретически в этом случае риск эмиссионного
обесценения денег полностью ложится на государство. Пойдет ли на этот шаг Правительство? Скорее, да. В противном
случае Правительству надо публично признать, что все ошибки по управлению экономикой и всю тяжесть социального
переустройства оно возлагает на плечи своих граждан. Тогда
зачем стране такое Правительство?
Есть опасение, что из каналов денежного обращения уйдет значительная часть золотых денег. Конечно, уйдет. Но из
неличных запасов уйдет валюта западных стран. Место долларов «в чулках» займут золотые деньги. Это даже не надо доказывать. Причина накопления долларовой массы населением нашей страны связана с поведением всех без исключения
правителей России с 1917 года. Все дееспособное население
современной России (много ли у нас столетних жителей?) на
себе испытало (и многократно), что нельзя свои сбережения
хранить в рублях. Это уже на уровне подсознания. А золоту
люди доверяют больше, чем доллару, фунту стерлингов или
швейцарскому франку. Тем более, государству ничего не стоит изменить правила игры и завтра в очередной раз запретить
80
обращение иностранной валюты внутри страны – даже в пределах банковской системы. Неверие в стабильность наших законов тоже засела на уровне подсознания.
Вытеснение долларов из страны является благом – мы все
заложники Америки, пока храним их валюту. Конечно, Америка богата до безобразия. Конечно, это устойчивая страна, и
устойчива ее валюта. Но история должна нас че му-то учить: и
деньги царской России были самыми устойчивыми в мире, и в
1920 году ничего не предвещало великую депрессию в Америке. Однако в том и другом случае все сбережения в бумажных
рублях обратились в прах.
Как же будет действовать денежная система России?
Единственная сложность только в ценниках на товары и
услуги – они будут выражены в двух валютах. Соотношение
между золотыми и бумажными деньгами будет устанавливаться точно по такому же механизму, как устанавливается
курс доллара по отношению к рублю – на бирже. Курс будет
фиксироваться либо казначейством, либо Центральным банком России, либо каким-то специально созданным органом.
Это не принципиально. Важно, чтобы это соотношение не
было принудительным. В противном случае золотая валюта
исчезнет из обращения и полностью уйдет в те же пресловутые «кубышки». Как будут выглядеть золотые деньги России?
Дизайн монет и их лигатурный состав – это вопрос эмитента, то есть казначейства. Но мы считаем возможным предложить следующую классификацию монетных денег. Полагаем, что нужно выпустить семь видов золотых монет (весовое
исчисление производится в золоте 990 пробы).
1. Гривна – весовое содержание гривны 100 гр. золота.
2. Алтын – 30 гр. золота.
3. Червонец – 10 гр. золота (1/10 гривны, 100 золотников).
4. Полчервонца – 5 гр. золота (1/20 гривны, 50 золотников).
5. Гривенник – 1гр. золота (1/100 гривны, 1/10 червонца, 10
золотников).
6. Пятак – 0,5 гр. золота (1/20 червонца, 5 золотников).
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]