Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансист. Монография
.pdf
261
гарха Усманова на ровном месте «заработал» 100 миллионов
долларов. В любой другой стране последовали бы не только
оргвыводы, но и судебные дела. Но это политика, которая не
интересует судей. Мы говорим только о технологии приумножения уже имеющихся капиталов.
В разные годы я встречался в Германии с тремя провайдерами. Мало сказать, что они не бедные люди.
С одним из них у меня сложились доверительные отношения, и я смог ему задать тот же вопрос – а не химера ли все эти
финансовые операции? Он мне ответил, что потратил 12 лет и
очень много денег, чтобы достичь уровня провайдера. Кстати,
это единственный в моей практике провайдер, который с клиента не брал комиссионные. Ему платил трейдер. Если учесть,
что нормальный трейд начинается со 100 миллионов, то понятна и скрытность участников трейда – еще раз напомню, что
деньги любят тишину. Тем более, тайна этих операций похоронена в банках, что позволяет владельцам уходить от налогов.
Не зря же периодически в прессе появляются сообщения о
миллионных сделках между тем или иным европейским правительством и держателями списков владельцев счетов в том
или ином заграничном банке. Налоги, особенно с больших
сумм, редко кто хочет платить даже на Западе.
Эту часть книги я хочу закончить самой невероятной сделкой, которая длится почти 17 лет и которая до сих пор не закончилась. Сама сделка длилась 15 лет. Оставшееся время
ушло (и идет) на оформление результатов.
В 1994 году отслужившего срок морского офицера отправили в отставку. Если вспомните, это были самые непонятные
и голодные годы в России. Нельзя было найти работу. Имея
хороших покровителей в спецслужбах, он получил работу в
одной из наших внешнеэкономических служб и с семьей отбыл на службу за границу. Кроме служебных обязанностей он
получил задание прозондировать возможность вхождения в
трейд.
262
Это был классический русский морской офицер с широкой
душой, открытый и коммуникабельный. Не дурак выпить. Через полгода он получил разрешение от провайдера на вхождение в трейд. Его покровители из органов предоставили ему
авалированные российским первоклассным банком векселя
какой-то малоизвестной российской структуры на 250 млн.
долларов.
Банковский аваль означает ответственность банка за выплату номинала векселя. С финансовой точки зрения это безупречный инструмент. Задача трейдера – организовать кредит
под эти инструменты, которым и начинается трейд. Доходность трейда была определена в 240% за год. Через год векселя были возвращены владельцу. По обычным трейдам выплаты процентов от дохода производятся раз в неделю. Имея
свободные деньги и великолепно владея английским языком,
наш офицер стал готовить следующий трейд. Его покровители
из спецслужб вывели его в Америке на глубоко законспирированного агента. Он уже имел американское гражданство и
работал в банковском секторе. Агент помог нашему морскому
офицеру выйти на руководство ФРС.
В конце 1995 года с ФРС (это редчайший случай, когда ФРС
непосредственно разрешает и организует трейд) был подписан
уникальный договор трейда. По этому договору трейд длился 10 лет без выплаты доходов. Доход за год прибавляется к
первоначальному вкладу. Годовой доход был оговорен в 300%.
Трейд начался с 500 млн. долларов. Во второй год трейд начался с первичных 500 млн. и дохода в 1,5 миллиардов, т.е. с
двух миллиардов. Третий год начался с 6 миллиардов. Если не
трудно, подсчитайте сами, какая сумма выходит к концу трейда в 10 лет.
Мы знакомы с этим бывшим моряком третий год. Живет
он на окраине Питера в стандартном доме. Без пенсии, без работы, больной. И это самый богатый человек за всю историю.
Его прессуют по всем возможным направлениям, пытаясь
263
отобрать все, что он заработал. Он жив лишь потому, что если
его не станет, деньги перейдут в собственность ФРС. Я знаю о
его попытках выйти на руководство страны и найти компромисс. Это ему не удалось.
Он надеется на близкое завершение сделки, поскольку
ФРС ждет ревизия конгресса в связи с окончанием столетнего
договора. Эти доходы все равно всплывут, поскольку договор
с нашим морским офицером был заключен легально.
Все вопросы типа «почему?» – не ко мне. Я просто хотел
вас убедить этим конкретным примером, что все возможно в
этом мире. Даже чудеса.
264
Приложение 1
ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ЗСП
Задача ускорения экономического развития страны поставила нас перед необходимостью создания специальных экономических зон совместного предпринимательства (ЗСП) для
свободной торговли.
Такие зоны могли бы существенно увеличить экспортные
возможности страны и стать окном, через которое мы получим доступ к более современной технике и технологии, передовому управленческому опыту. Среди многих вопросов, которые экономическая реальность заставит нас решить в ближайшее время, – каков должен быть валютный механизм в
ЗСП на территории СССР.
Очевидно, необходимо сравнить четыре альтернативных
варианта:
а) Товарно-денежные отношения внутри зоны и остальной части СССР, ЗСП и заграницы обслуживают советский
рубль в его настоящем виде и конвертируемая валюта.
б) Товарно-денежные отношения внутри зоны и остальной части СССР, ЗСП и заграницы обслуживает конвертируемая валюта.
в) Для ЗСП эмитируется специальная конвертируемая
валюта, которая будет независима даже в случае введения обратимости последнего.
г) Эмиссия конвертируемого СР при этом ЗСП становится одновременно и опытным полигоном, и начальным этапом
(рынком) введения конвертируемой национальной валюты
СССР.
Рассмотрим вариант А.
Очевидно, что в нынешнем виде советский рубль не устро-
265
ит наших зарубежных партнеров, а также поставит в сложное
положение советских участников операций в ЗСП.
Не решен вопрос, во-первых, о курсовых соотношениях,
во-вторых, о вывозе рублевой прибыли, в третьих, превышение рублевого спроса на товары из ЗСЛ над предложением товаров зоны за рубли в условиях свободы выбора валюты расчета приведет к вытеснению советского рубля из зоны конвертируемой валюты.
В этом случае речь уже пойдет о достоинстве и недостатках
варианта Б. Если же перекрыть свободный приток советского
рубля в ЗСП из остальной части СССР, то циркулирующие в
зоне рубли скорее будут уже другой валютой, появляется возможность уже названных вариантов В и Г.
Вариант В. Рассмотрим возможность заполнения каналов
обращения в зоне конвертируемой валюты. Каков источник
поступления таких платежных средств? Актив платежного баланса ЗСП с остальным миром. В результате чего он достигается? Превышение поступлений в зону из-за рубежа и остальной части СССР над платежами.
Таким образом, приток платежных средств в каналы обращения зоны лишь в какой-то мере будет зависеть от потребностей денежного оборота. Кстати, не исключены варианты
сбалансированности внешних связей или даже массива платежного баланса зоны с остальным миром.
В условиях дефицита конвертируемой валюты будет затруднен доступ в зону советских владельцев рублей, так как
на валютном рынке зоны советский рубль будет значительно
недооценен.
С другой стороны, операторы ЗСП как владельцы переоценочной валюты будут выкачивать товары из СССР фактически по демпинговым ценам. Политический аспект отсутствия
в обороте ЗСП на территории СССР советской валюты очевиден.
Вариант Г. Что дает создание специальной валюты ЗСП,
если таковая будет независимо от предполагаемого конвер-
266
тируемого советского рубля? С одной стороны, относительная неэффективность народного хозяйства остальной части
СССР в меньшей степени будет сказываться на покупательной
способности валюты ЗСП.
С другой стороны, возможный курс советского конвертируемого рубля не получит в полной возможной мере поддержки ЗСП. А поскольку зоны создаются для решения именно
общих задач страны, очевидно, нельзя отдать предпочтение и
этому варианту.
Вариант Д. Использование ЗСП как опытного полигона и
начального этапа введения советского конвертируемого рубля
(СКР).
Рассмотрим сначала саму проблему СКР как таковую.
К вопросу о введении обратимости рубля.
Основные положения коренной перестройки управления
экономикой предусматривают поэтапное введение конвертируемости советского рубля, в первую очередь в рамках СЭВ.
Каковы же цели, содержание и возможные этапы развития
этой задачи?
Конвертабельность, или обратимость, национальной валюты отражает возможность обмена ее на иностранные валюты и использования в международных расчетах. Степень
обратимости национальной валюты зависит от того, на каких держателей национальной валюты и на какие виды операций она распространяется. Свободная конвертабельность,
по терминологии Международного валютного фонда (МВФ)
– свободно используемые валюты, – дает возможность резидентам и нерезидентам, юридическим и физическим лицам
производить обмен валюты и расчеты по торговым и неторговым операциям, текущим и инвестиционным. Международный валютный фонд относит к этой категории всего 6 валют
- доллар США, английский фунт, западногерманскую марку,
французский франк, японскую йену и швейцарский франк.
Таким образом, в международной практике большинство валют разных развитых капиталистических стран не относятся к
267
разряду свободно обратимых. В советской экономической литературе существует точка зрения, согласно которой свободно конвертируемыми валютами считаются валюты стран, где
отсутствуют ограничения по операциям текущего платежного
баланса. Таких валют в настоящее время 14. По западной терминологии, если на операции распространяются какие-либо
ограничения, как правило, по инвестиционным операциям, то
национальная валюта считается ограниченно обратимой. Поскольку спектр применяемых в различных странах валютных
ограничений достаточно широк, также широк диапазон степеней обратимости.
Обратимость национальной валюты обеспечивает гибкую
взаимосвязь внутреннего и мирового рынка. Последствия такой взаимосвязи отнюдь не однозначны. С одной стороны,
увеличивается степень участия в международном разделении
труда, стимулиру ется эффективный экспорт и обеспечивается
рациональный импорт, с другой стороны, тонизирующее воздействие обратимости на экономику связано с позитивным
воздействием колебаний мировых цен, валютных курсов и
процентных ставок. Соотношение влияния положительных и
негативных факторов определяется эффективностью национальной экономики, которая, в свою очередь, как правило, и
определяет степень обратимости национальной валюты.
Это очевидное положение с неизбежностью ставит перед
нами вопрос о выборе моментов поэтапного изменения степени обратимости рубля.
В настоящий момент число публикаций по обратимости
рубля крайне незначительно. Но уже сейчас можно говорить
о формировании двух принципиально различных точек зрения на проблемы обратимости рубля. Назовем их теориями
«мотора» и «короны», по аналогии со сторонами дискуссии
по проблемам западногерманской валютной интеграции. Сторонники теории «мотора» видят в обратимости мощное средство повышения эффективности экономики, ускоренного развития экспортного потенциала, благоприятного воздействия
268
на внутренний рынок, теория «короны» – либерализация валютного режима должна венчать существенное улучшение состояния экономики, развитие экспортной базы и внутреннего
рынка. Полярность этих точек зрения, на наш взгляд, объясняется тем, что участники дискуссии оперируют понятием
конвертабельности без учета ее степени. Какова же должна
быть степень обратимости рубля, обеспечивающая благоприятное воздействие в условиях неблагоприятного положения
дел в экономике?
Во-первых, соответствует ли приоритетность введения
обратимости в рамках СЭВ первоочередным возможностям?
Контингенты взаимных поставок продолжают увязываться на народнохозяйственном уровне, в странах СЭВ оптовая
торговля находится лишь в начальной стадии развития, существенной проблемой является и проблема ценообразования в
странах содружества. А в этих условиях, если валютный режим нашей страны будет позволять предприятию приобрести
необходимую ему сумму переводных рублей или национальной валюты других стран СЭВ в обмен на советские рубли, нет
никакой гарантии, что этому предприятию удастся обратить
эту валюту в товары. Советские поставщики уже сейчас испытывают значительные затруднения по использова нию незначительных отчислений от выручки в переводных рублях.
Спрос советских организаций будет, по-видимому, предъявляться на валюты Венгрии, ГДР и ЧССР в значительно большей степени, чем на другие. Это может вынудить отойти от
использования взаимосогласованных курсов во взаимной
торговле, а как нам представляется, страны СЭВ еще не готовы перейти к использованию рыночных курсов своих валют
во взаимной торговле. Учитывая это, в настоящее время может быть введена обратимость рубля в валюты стран СЭВ для
резидентов, юридических лиц. Механизмом обратимости должен стать валютный рынок, если государство не захочет взять
на себя обязательства по поддержанию уровня взаимосогласованных курсов. Однако внутренний валютный рынок сдела-
269
ет для советских предприятий маловыгодным экспорт в СРВ,
Кубу, Польшу. То есть внутренний валютный рынок может существенно повлиять на объем взаимной торговли в странах
СЭВ. Поэтому, на наш взгляд, первоочередным мероприятием
по введению обратимости рубля в валюты стран СЭВ должно
послужить заключение с этими странами соглашений об использовании национальных валют в международных расчетах, создание механизма поддержания взаимно согласованных
курсов на государственном уровне или на уровне СЭВ. Это
позволило бы создать гибкий механизм управления обратимостью валют на уровне СЭВ: во-первых, изменение нормативов отчислений в валютные фонды и валютные интервенции
позволяло бы регулировать ликвидность рынка валют стран
СЭВ, во-вторых, эти мероприятия позволили бы управлять
объемами взаимной торговли.
В наших условиях наиболее реальными являются следующие организационные формы обратимости советского рубля.
Организуемый, например, теми же кредитными учреждениями на комиссионных началах валютный рынок. Операции
проводятся по скла дывающемуся на рынке курсу. Госбанк
СССР сохраняет за собой право проведения валютных интервенций с целью воздействия на состояние валютных курсов в
интересах государства. При этом, на наш взгляд, предприятия
обрабатывающей промышленности, сферы услуг, научные учреждения должны получить право использовать по своему
усмотрению все 100% валютной выручки. Дело государства –
создать им достаточно выгодные условия для продажи валюты
на рынке. Ликвидность валютного рынка государ ство могло
бы регулировать, используя централизованную часть выручки
топливно-сырьевых товаров. Далее в этом случае потребуется
отказ от торговли по клирингам без свободно конвертируемой
валюты на любом рынке. Но существующая ситуация с введением обратимости по рыночному курсу в свободнообратимые
валюты резидентов существенно отличается от ситуации с валютами стран СЭВ.
270
Валютный рынок будет нуждаться, особенно на первых
порах, в поддержке и защите, которую государство не сможет
обеспечить исключительно валютными интервенциями. Иначе ликвидность валютного рынка в СССР вызовет курсовые
перекосы, что приведет к неэквивалентности внешнеэкономических связей страны, вслед за этим к ликвидации валютного
рынка.
Таким образом, от вывода об этапности введения советского конвертируемого рубля мы пришли к выводу, что в нынешних условиях начать с первого из возможных в масштабах
страны этапа вряд ли будет целесообразным с точки зрения
государственных интересов, если вообще возможно.
На наш взгляд, именно валютный механизм ЗСП позволит эмитировать советский конвертируемый рубль, который
будет поддерживаться экономическим потенциалом зоны и, с
другой стороны, будут изолированы от огромных объемов необеспеченных товаров массой советских рублей, находящихся
в обращении в настоящее время.
Прежде чем выделить основные черты валютного механизма ЗСП, рассмотрим проблему качественно.
Встречные потоки валют должны опосредоваться только
рынком. И покупатели, и продавцы валюты должны быть заинтересованы в таком обмене. Выгода от таких обменов для
владельцев рублей очевидна. Это открывает им доступ на мировой рынок. Эффективный механизм конверсии возможен
лишь в случае, если встречные потоки из СКР в конвертируемую валюту и наоборот будут сбалансированы на протяжении
определенного периода времени (например, года). Именно в
условиях сравнительно изолированных экспортно-ориентированных зон возможно обеспечение необходимого предложения конкурентоспособности товаров и услуг.
Оценим предложение иностранной валюты и СКР на рынке ЗСП. Основными продавцами валюты могут стать иностранные юридические и физические лица (резиденты и президенты ЗСП) и государственные валютно-финансовые орга-
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]