Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовые рынки и финансовые институты. Учебное пособие
.pdf
Страховые агенты и брокеры являются посредниками. Они
осуществляют в интересах страховщиков или страхователей деятельность, связанную с оказанием им услуг по подбору страхователя и (или) страховщика (перестраховщика), условий страхования (перестрахования), оформлению, заключению и сопровождению договора страхования (перестрахования), внесению в
него изменений, оформлению документов при урегулировании
требований о страховой выплате, взаимодействию со страховщиком (перестраховщиком), осуществлению консультационной деятельности.
Страховые актуарии осуществляют деятельность по расчетам
страховых тарифов, страховых резервов страховщика, оценке его
инвестиционных проектов с использованием актуарных расчетов.
Общество взаимного страхования в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2007 г. № 286-ФЗ «О взаимном страховании» —
это некоммерческая организация, которая создается для страхования
имущественных интересов и несет солидарные обязательства за результаты проведения страхования и деятельность общества.
Специализированный депозитарий осуществляет:
1) контроль за соответствием состава и структуры активов и
собственных средств страховщика требованиям законодательства;
2) учет и хранение ценных бумаг страховщика;
3) контроль за определением стоимости активов и собственных
средств (капитала) страховщика.
Страховой надзор со стороны Банка России включает:
1) лицензирование деятельности субъектов страхового дела и
ведение единого государственного реестра субъектов страхового
дела, реестра объединений субъектов страхового дела;
2) контроль за соблюдением страхового законодательства, в том
числе путем проведения на местах проверок деятельности субъектов
страхового дела и достоверности представляемой ими отчетности, а
также за обеспечением страховщиками их финансовой устойчивости и платежеспособности.
§ 10.4. Страховой рынок России
Современное состояние страхового рынка России характеризу-
ется следующими основными особенностями и тенденциями:
1. Многие относительные показатели страхового рынка восстановились до кризисного уровня (табл. 10.2).
141
Таблица 10.2
Индикаторы страхового рынка России
Индикатор
Отношение объемов собранных
страховых премий к ВВП, %
Размер страховой
премии на душу
населения, р.
Капиталоотдача
страховых организаций (отношение страховых
премий к величине уставного
капитала), р.
Коэффициент выплат (отношение
произведенных
выплат к страховым премиям), %
Источник: Официальный сайт Росстата [Электронный ресурс]. — URL:
www.gks.ru
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1,3 2,3 2,3 2,3 2,5 2,3 2,3 1,3
3545,6 4317,2 5458,0 6728,0 6899,2 7253,8 8876,0 5657,8
3,6 4,1 5,0 6,0 6,5 6,7 7,1 4,1
60,9 58,1 62,8 66,3 75,6 74,7 71,1 46,4
Год
В большой степени восстановление российского страхового
рынка финансировалось за счет увеличения потребительского кредитования, стимулирующего увеличение потребления.
2. Сокращение количества страховых компаний, обусловленное
повышением требований к величине собственного капитала страховщиков и усилением процесса концентрации страхового рынка
(рис. 10.1)20.
3. Высокий уровень концентрации рынка. В 2013 г. на 10 крупнейших страховых компаний приходилось 56,79 % (или 513,92 млрд р.)
собранных страховых премий и 60,99 % выплат (или 256,61 млрд р.).
Рыночная доля страховых компаний из ТОП-10 и ТОП-50 с 2007
по 2013 г. выросла с 39,04 % до 56,79 % по ТОП -10 и с 62,4 % до
86,6 % по ТОП-50.
В последние годы увеличился средний размер уставного капитала на одну страховую компанию (до 500 млн р. в 2013 г.). Однако
20
Источник: Официальный сайт Всероссийского Союза страховщиков [Электрон-
ный ресурс]. — URL: www.ins-union.ru
142
Рис. 10.1. Динамика изменения количества страховых компаний в России
в 2005–2013 гг.
на рынке преобладают страховщики с уставным капиталом 120–
240 млн р. (их доля в 2013 г. составляла 35 %) . Доля страховщиков с
уставным капиталом от 60 до 120 млн рублей снизилась до 25,48 %.
4. Снижение темпов прироста на страховом рынке. Например,
поквартальная динамика страхового рынка РФ в 2013 г. показала относительно невысокие темпы прироста: 12,5 %, 13,4 %, 12,9 % и
11,3 % (в 2012 г. соответственно 26,2 %, 22,9 %, 22,6 % и 22,2 %).
При этом еще большего сокращения темпов прироста взносов
произойти не должно в связи с началом реализации части мер по
развитию рынка страхования жизни, прописанных в «Стратегии развития страховой деятельности в РФ до 2020 года»21.
5. В отраслевом разрезе деятельность российских страховых ком-
паний отражает следующие особенности страхового рынка страны:
• преобладающая роль страховых продуктов имущественного и
личного страхования;
• в сегменте страхования имущества основная доля приходится
на продукты розничного страхования наземного транспорта;
• в сегменте личного страхования преобладают продукты добровольного медицинского страхования и страхования от несчастных
случаев;
• рост рынка страхования жизни идет в основном за счет страхователей по полученным банковским кредитам.
21
Стратегия развития страховой деятельности в Российской Федерации до 2020 года
(утв. распоряжением Правительства РФот 22.07.2013 г. № 1293-р) [Электронный ресурс]. — URL:http://www.rg.ru/pril/83/84/88/1293_strategiia.pdf
143
В структуре страховых премий в 2013 г. 18,31 % пришлось на
обязательные виды страхования и 81,69 % — на добровольные (в
том числе 43,54 % — на страхование имущества, 23,05 % — на личное страхование, 9,39 % — на страхование жизни).
6. Изменение структуры каналов продаж страховых продуктов.
В 2013 г. крупнейшими каналами продаж на российском страховом
рынке были прямой (36,2 %), агентский (29,69 %) и банковский
(16 %). Продажи через банковский канал выгодны для страховщиков, так как доступ к широкой клиентской базе делает его более
привлекательным, чем развитие собственных агентских сетей. При
этом потенциал банковского канала продаж для продуктов по страхованию жизни используется не полностью: страхованием охвачены только заемщики банков, вынужденные приобретать страховые
продукты для получения кредитов, а продажи более сложных накопительных и инвестиционных страховых продуктов вкладчикам
банков практически не развиты. Доля брокерского канала продаж в
2013 г. составляла 2,79 %. Его будущее зависит от изменения нормативной базы и законодательного закрепления ответственности посредников.
7. Без учета «банковских» видов страхования российский рынок страховых услуг находится в состоянии стагнации — отношение страховой премии к ВВП за вычетом страхования жизни и страхования от несчастных случаев остается на уровне 1,1 % с 2010 г.
Стагнация страхового рынка отражает неустойчивое положение в
российской экономике.
Распоряжением Правительства РФ от 22.07.2013 г. № 1293р
была утверждена «Стратегия развития страховой деятельности в
Российской Федерации до 2020 года». Основной целью Стратегии
является комплексное содействие развитию страховой отрасли, в
частности превращение ее в стратегически значимый сектор экономики России, обеспечивающий как повышение экономической
стабильности общества и социальной защищенности граждан, так и
снижение социальной напряженности в обществе путем проведения
эффективной страховой защиты имущественных интересов граждан
и хозяйствующих субъектов, а также привлечение инвестиционных
ресурсов в экономику страны.
Таким образом, страховой рынок представляет собой сферу
экономических отношений между страхователями и страховщиками в целях обеспечения страховой защиты страхователей за счет
144
использования страховых фондов, формируемых из страховых
премий.
Современный страховой рынок России характеризуется тенденцией сокращения количества страховых компаний, обусловленной
повышением требований к величине собственного капитала страховщиков и усилением процесса концентрации страхового рынка.
Динамика российского страхового рынка зависит от уровня платежеспособного спроса потенциальных потребителей страховых
услуг. Развитие российского рынка страхования в последние годы
осуществлялось преимущественно за счет введения новых видов
обязательного страхования и привлечения корпоративных страхователей. Существенно снижает доверие клиентов к данному рынку
негативная практика системных невыплат или снижения размера выплат страховых возмещений.
Контрольные вопросы
1. В чем заключается сущность страхования?
2. Назовите основных участников страхового рынка.
3. В чем назначение страховых брокеров и агентов на страховом
рынке?
4. Назовите сегменты страхового рынка по форме заключения
сделок.
5. В чем заключаются различия между добровольным и обяза-
тельным страхованием?
6. Каковы особенности отраслевой структуры российского стра-
хового рынка?
7. Какие функции выполняет страховой рынок?
8. Каково назначение сострахования и перестрахования на стра-
ховом рынке?
Рекомендуемая литература
1. Ивасенко, А. Г. Страхование : учеб. пособие по спец. «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика» / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. — М. : КНОРУС, 2009. —
Гл. 7.
2. Михайленко, М. Н. Финансовые рынки и институты : учеб.
для бакалавров / М. Н. Михайленко ; под ред. А.Н. Жилкиной. —
М. : Юрайт, 2014. — Сер. «Бакалавр. Базовый курс». — Гл. 7.
145
3. Новиков, А. В. Финансовый рынок : учеб. пособие / А. В. Новиков, И. Я. Новикова. — Новосибирск : САФБД, 2014. — Гл. 4.
4. Скамай, Л. Г. Страховое дело : учеб. пособие / Л. Г. Скамай. —
2-е изд., доп. и перераб. — М. : ИНФРА-М, 2012. — Сер. «Высшее
образование». — Гл. 4, 6.
5. Финансовые рынки и финансово-кредитные институты : учеб.
пособие / под ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой. — СПб. : Питер,
2013. — Гл. 5.
6. Хитрова, Е. М. Страховой рынок России: состояние спроса
и предложения / Е. М. Хитрова // Сибирская финансовая школа. —
2013. — № 3. — С. 91–97.
7. Хоминич, И. П. Страховой рынок России в условиях реформы
финансового регулятора / И. П. Хоминич // Банковские услуги. —
2013. — № 7. — С. 32–37.
8. Назарова, М. Л. Современные тенденции слияний и поглощений на страховом рынке / М. Л. Назарова // Валютное регулирование. Валютный контроль. — 2013. — № 11. — С. 46–56.
Глава 11. Рынок золота
§ 11.1. Рынок золота: понятие, сущность, виды
Современный рынок золота — это организованная система взаимоотношений между субъектами рынка по поводу регулярной купли-продажи золота в целях промышленно-бытового потребления,
частной тезаврации22, инвестиций, страхования, спекуляций на разнице в ценах, потребления в качестве валюты для международных
расчетов.
Интерес государств к золоту как к реальному резервному активу
объясняется следующими его свойствами:
1) относительной безрисковостью;
2) надежностью;
3) высокой доходностью;
4) способностью выступать в качестве страхового возмещения в
условиях кризиса;
5) высокой ликвидностью.
В зависимости от объема проводимых на рынке операций с золотом, их разновидностей и режима, санкционированного государ-
22
Тезаврация — накопление драгоценных металлов в качестве сокровища.
146
ством, выделяют три основных типа рынков: международные, внутренние и теневые (табл. 11.1).
Таблица 11.1
Основные виды рынков золота
Вид рынков Характеристика
Международные
Внутренние Рынки одного или нескольких государств с менее существен-
Теневые Рынки нелегальной торговли золотом, функционирующие в
Оптовые рынки с ограниченным количеством участников, в качестве которых выступают ведущие транснациональные банки
и финансовые корпорации, обладающие отличной репутацией
и мощными ресурсами. Расчеты проводятся круглосуточно в
долларах США
ными оборотами, ориентированные прежде всего на местных
инвесторов и тезавраторов. В качестве средства расчета используются доллар США и местные валюты. Выделяют два подвида
внутренних рынков золота:
— свободные с более мягким государственным (обычно налоговым) регулированием, наиболее значимые из них расположены
в Гамбурге, Вене, Амстердаме, Париже, Милане, Стамбуле,
Франкфурте-на-Майне
— регулируемые характеризуются более жестким государствен ным вмешательством: свободный ввоз-вывоз запрещен,
операции с золотом подпадают под действие прогрессивных
налогов, фискальная сдача добытого золота по твердой цене;
данные рынки расположены в Афинах, Каире, Александрии,
Саудовской Аравии
условиях жесткого регулирования либо государственного запрета на операции с золотом, наиболее известный из них — рынок
в Мумбаи
Котировки на основных мировых площадках унифицированы,
цену золота принято измерять в долларах США за тройскую унцию
(31,1034768 г).
Современные средства связи и стандартная международная
технология осуществления и оформления сделок позволяют почти
одновременно вне зависимости от местонахождения участника торговли приобрести металл на одном из международных рынков золота и перепродать его на другом. Функционирование рынков не прекращается в течение суток.
Источником предложения золота на международных рынках является разработка имеющихся и новых месторождений. Основными
золотодобывающими державами являются ЮАР, США, Канада, го-
147
сударства СНГ, Австралия. На международных рынках осуществляется оптовая торговля золотом, на внутренних рынках обращается
золото, уже имеющееся в стране, или перепродается металл, доставленный с международных рынков.
Золото используется государствами в качестве страхового и
резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота (в
центральных банках и резервах МВФ) составляют более 31 500 т
(табл. 11.2). Большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.).
Таблица 11.2
Запасы золота в государственных резервах стран (февраль 2013 г.), т
Страна Золотой запас Страна Золотой запас
США 8133,5 Тайвань 423,6
Германия 3391,3 Португалия 382,5
Италия 2451,8 Венесуэла 365,8
Франция 2435,4 Турция 359,6
Китай 1054,1 Саудовская Аравия 322,9
Швейцария 1040,1 Великобритания 310,3
Россия 957,8 Ливан 286,8
Япония 765,2 Испания 281,6
Нидерланды 612,5 Австрия 280,0
Индия 557,7 Бельгия 227,5
Остальные страны мира 3525,5
Итого 28 165,5
Резервы МВФ 2814,0
Европейский центральный банк 502,1
Банк международных расчетов 116,0
Учтенное золото всего 31597,6
Источник: Особенности мирового рынка золота [Электронный ресурс]. —
URL: www.ereport.ru/articles/commod/gold/htm
Основные центры торговли физическим золотом находятся в
Лондоне, Цюрихе, Нью-Йорке, Гонконге, Дубае, Токио и Стамбуле.
В Лондоне, который является мировым центром биржевой торговли
золотом, современный ежедневный объем операций составляет около 175 млн тройских унций (215 млрд долл.).
Структура рынка золота включает две самостоятельные части:
1) рынок реального (физического) золота, на котором оно физи-
чески перемещается от продавца к покупателю;
148
2) рынок, где осуществляются сделки со срочными контрактами
на золото (фьючерсами и опционами) — главным образом для зарабатывания на разнице между ценой исполнения контракта и ценой
реального металла.
§ 11.2. Участники и инструменты российского рынка золота
В России сделки с золотом и драгметаллами могут проводить
следующие участники рынка (табл. 11.3).
Таблица 11.3
Участники российского рынка золота и драгметаллов
Участники Выполняемые операции на рынке золота и драгметаллов
Гохран России Формирование, использование и хранение Государственного
фонда драгметаллов РФ
Банк России Формирование своей части государственных запасов; торгов-
ля золотом через банки; котировки цен на драгметаллы;
изда ние нормативных документов, обязательных для всех
участников рынка
Специальные
уполномоченные банки
Добывающие
предприятия
Предприятия
— заготовители и переработчики
Аффинажные
заводы
Промышленные потребители
Инвесторы Вкладывают свои денежные средства в приобретение слитков
Ломбарды Кредитуют под залог изделий и других бытовых предметов
Сервисные
организации
Источник: Михайленко М. Н. Финансовые рынки и институты: учеб. для
бакалавров / под ред. А. Н. Жилкиной. — М.: Юрайт, 2014. — С. 234–235.
Операции с драгметаллами: купля-продажа, экспорт; привлечение во вклады; предоставление кредитов; использование в
качестве залога для получения кредита; хранение и транспортировка
Заключают сделки по продаже золота с Гохраном, коммерческими банками и аффинажными заводами
Заготовка и первичная обработка вторичного сырья, переработка сырья и передача его на аффинажные заводы для получения стандартных слитков
Государственные заводы, производящие слитки с содержанием основного металла не менее 99,5 % по заказам банков или
заготовки по заказам ювелирной и электронной промышленности
Приобретают металл по договорным ценам у банков или
Гохрана РФ
из драгметаллов
Оказывают услуги по хранению, транспортировке, аттеста-
ции, оценке, сертификации драгоценных металлов
149
Специально уполномоченный банк — это коммерческий банк,
у которого имеется соответствующая лицензия Банка России и регистрационное удостоверение территориального управления Российской пробирной палаты.
Инструменты инвестирования на рынке золота включают:
1) фьючерсы и опционы — срочные контракты, обеспеченные
золотом; применяются производителями золота и спекулянтами;
2) ценные бумаги, обеспеченные золотом, — акции золотодо-
бывающих, горнодобывающих компаний, другие подобные бумаги;
3) металлические счета: для расчета стоимости покупки берутся
цены и котировки драгметаллов центральных банков или мировые
цены, при закрытии счета учитываются цены на день закрытия;
4) золотые слитки и золотые монеты (инвестиционные и нумизматические монеты разных стран);
5) вклады в Exchange-Traded Funds (ETF) — специальные инвестиционные фонды, торгующие на различных биржах мира.
ETF можно купить и продать в любой момент времени. По причине доступности для частных инвесторов ETF становятся все более
популярным средством инвестирования во всем мире.
В большинстве развивающихся стран самым популярным способом вложения средств является покупка ювелирных украшений.
Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается на международном межбанковском рынке золота. Межбанковский рынок безналичного металла (золота) включает широкий
спектр торговых операций:
1. Операции «спот» осуществляются на второй рабочий день
после дня заключения сделки (с помощью стандартных объемов
сделок).
2. Операции «своп» — это купля-продажа металла с одновременным присутствием обратной стороны сделки. Существуют следующие виды свопов:
• своп по времени (финансовый своп) — покупка-продажа одного и того же количества металла на условиях спот против продажипокупки на условиях форвард;
• своп по качеству металла — одновременная покупка-продажа
золота одного качества против продажи-покупки металла другого
качества;
• свопы по местонахождению — покупка-продажа золота в одном месте против продажи-покупки его в другом месте.
150
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]