ТЕма 15 (2) / Texts / Международные валютно-кредитные и финансовые отношения_под ред Красавиной Л.Н_2005 3-е изд -576с

го неравенства, улучшение качества жизни. Отсюда - требование выработки «стратегий снижения уровня бедности». Новые тенденции в политике МВФ, а также и Всемирного банка, переход от преимуще­ ственной ориентации на обеспечение макроэкономической устойчи­ вости к более широким целям развития трактуются аналитиками как формирование нового, поствашингтонской договоренности.

Реализуя принцип обусловленности кредитов, МВФ воздействует на выбор пути общественного развития, расстановку социально-по­ литических сил в странах-заемщицах. Жесткие рекомендации Фонда усиливают противоборство между различными общественно-полити­ ческими движениями. МВФ стремится отвести от себя обвинения во вмешательстве во внутренние дела стран. Так, в принятых в сентябре 2002 г. (впервые с 1979 г.) новых руководствах по условиям кредитов сделан акцент на национальную принадлежность (national ownership) реформистских программ. Имеется в виду, что власти стран-заемщиц должны сами нести ответственность за разработку, качество и осуще­ ствление этих программ.

Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений. Осуществляя их регулирование, МВФ периодически вно­ сит изменения в мировую валютную систему, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами его устава, который фиксирует структурные принципы мировой валютной системы, согласованных правил поведения в мировом сообществе.

Во-первых, МВФ выступал в качестве проводника принятой Запа­ дом по инициативе США установки на демонетизацию золота, вы­ теснение его из мировой валютной системы.

Статьи Соглашения МВФ отводили золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Согласно Статье III страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом взнос в размере 25% ее квоты либо 10% ее официальных золото-долларовых резервов в зависимости от того, какая величина меньше. В соответствии со Статьей VII МВФ предоставлялось право использовать имеющиеся у него запасы золота для пополнения своих валютных ресурсов.

Все страны-члены должны были установить паритеты своих валют в золо­ те в качестве общего мерила стоимости (Статья IV, раздел 1, а); фиксирован­ ное золотое содержание имела и единица СДР. Наконец, Статья IV, раздел 2, не позволяла странам-членам «покупать золото по цене выше паритета плюс установленный предел отклонения или продавать золото по цене ниже парите­ та минус установленный предел отклонения», что обеспечивало поддержание рыночной цены золота в долларах на уровне официальной.

В соответствии с обновленным в 1978 г. Уставом МВФ странычлены не могут использовать золото в качестве средства выражения стоимости их валют (Статья IV, раздел 2, в), равно как и их валютных паритетов, если они когда-либо будут восстановлены Фондом (прило­ жение «С», параграф 1); одновременно были упразднены официаль-

410

пая цена золота в долларах и золотое содержание единицы СДР. Со­ гласно Статье V, разделу 2,а МВФ должен руководствоваться «це­ лью не допускать регулирования цены или установления фиксирован­ ной цены на рынке золота», что равнозначно трактовке золота как обычного рыночного товара.

По действующему Уставу взнос стран-членов золотом в размере 25% кво­ ты заменен взносом в СДР и ведущих валютах. 1/6 часть золотого запаса МВФ (около 25 млн тройских унций, или 777,5 т) в 1977-1980 гг. возвращена странам-членам в обмен на их национальные валюты по цене 35 СДР за трой­ скую унцию пропорционально их квотам. Другая (1/6) часть продана в 19761980 гг. на аукционах по рыночным ценам. Фонд имеет право реализовать оставшиеся 2/3 золотого запаса по прежней официальной цене либо на базе рыночных цен.

В сентябре 1999 г. МВФ принял решение о проведении операций своп с золотом с центральными банками (435 т) с целью привлечь ре­ сурсы для финансовой помощи наиболее бедным странам в рамках «Инициативы ХИПК». С декабря 1999 г. по апрель 2000 г. МВФ осу­ ществил семь таких сделок с Бразилией и Мексикой на сумму 3,7 млрд долл. Это золото немедленно возвращалось Фонду в погашение кре­ дитов соответствующих стран. Общая величина золотого запаса МВФ осталась прежней. Полученная Фондом разница (3 млрд долл.) между балансовой стоимостью золота (около 47 долл. за унцию) и его ры­ ночной ценой была направлена на указанные цели.

Несмотря на внесение в устав Фонда положений, направленных на окончательное вытеснение золота из мировой валютной системы, офи­ циальные золотые запасы государств и межправительственных орга­ низаций (33 тыс. т) остаются международным ликвидным активом, резервным фондом мировых денег. В периоды обесценения нацио­ нальных валют и падения доверия к ним значение этих запасов, а так­ же рыночная оценка золота соответственно возрастают.

Во-вторых, МВФ наделен с 1969 г. полномочиями создавать «при возникновении долговременной глобальной потребности в междуна­ родных ликвидных резервах» ликвидные средства путем выпуска «спе­ циальных прав заимствования» (Special Drawing Rights, SDR). СДР не являются валютой в прямом смысле слова. Это международный ре­ зервный актив. С июля 1974 г. стоимость единицы СДР определяется ежедневно с помощью стандартной корзины, пересматриваемой каж­ дые пять лет. На 2001-2005 гг. в состав корзины СДР входят доллар США - 45%; евро - 29%; японская иена - 15%; фунт стерлингов - 11%.

В 1970-1972 гг. и 1979-1981 гг. выпущено 21,4 млрд СДР. Это немногим превышает 1% официальных валютных резервов всех стран. В 1997 г. внесена новая поправка в Статьи Соглашения МВФ, кото­ рая позволяет осуществить специальный одноразовый выпуск СДР на сумму 21,4 млрд.

411

в результате общая сумма выпущенных СДР удвоится, составив 42,9 млрд (около 59 млрд долл.). Целью предоставления этих средств странам-членам является уравнивание соотношения вьщеленных СДР к их квотам (на уровне 29,32% квот на момент принятия данного решения). Это распределение СДР рассматривается как решение «вопроса о справедливости» в отношении бо­ лее 20% членов МВФ, включая страны бывшего СССР, которые, вступив в Фонд после 1981 г., вообще не получали СДР в порядке распределения. Доля России в новом выпуске СДР составила бы 1,2 млрд (1,7 млрд долл.), или 5,9% общей суммы. Однако на конец 2004 г. этот выпуск СДР еще не произве­ ден из-за отказа США ратифицировать указанную поправку.

СДР предназначены для пополнения валютных резервов госу­ дарств-членов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов с Фондом. Страна, имея счет СДР, может приобретать в об­ мен на них у других стран нужную ей свободно конвертируемую ва­ люту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечи­ вает странам гарантированную возможность приобретения необходи­ мой им валюты в обмен на СДР путем «назначения» стран, которые ее предоставляют. При этом Фонд учитывает состояние платежного ба­ ланса и валютных резервов «назначенных» стран-кредиторов. МВФ контролирует соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР, т.е. пока сумма СДР на ее счете не возрастет до 300% по отношению к чистой кумуля­ тивной величине выделенных ей Фондом СДР.

Страны-члены могут использовать СДР для широкого круга вза­ имных операций и со всеми признанными Фондом владельцами этих резервных активов по взаимному согласию, т.е. без посредничества МВФ, как было прежде. Операции в СДР (476,5 млрд СДР, или 692 млрд долл., с 1970 г. по 30 апреля 2004 г.) дают возможность странам частично покрывать дефицит их платежных балансов.

Устав МВФ предполагал «превращение СДР в главный резерв­ ный актив международной валютной системы» (Статья VIII, раздел 7). Однако достижение этой цели было признано МВФ в обозримом будущем маловероятным. Переход на коллективную валютную еди­ ницу тормозят, в частности, США, поскольку они не намерены отка­ зываться от роли доллара в качестве международного платежного и резервного средства.

В-третьих, МВФ осуществляет меж:государственное регулирова­ ние релсима валютных курсов стран-членов. При Бреттонвудской ва­ лютной системе МВФ контролировал соблюдение странами-членами официальных золотых и долларовых паритетов, а также санкциони­ ровал их изменения. Ямайские поправки к Уставу МВФ предоставили странам возможность выбора любого режима валютного курса (Ста­ тья IV, раздел 2, в): либо плавающий с теми или иными ограничениями курс валюты, либо фиксированный валютный курс, который может

412

быть «привязан» к одной из национальных валют (в основном долла­ ру США и евро), к СДР или к валютной корзине. При этом выражение стоимости валюты в золоте исключается. Фонд поощряет практику плавающего курса между ведущими валютами и «привязку» к ним денежных единиц развивающихся стран, в частности установление ре­ жима «валютного управления» (Currency board).

Обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в действующем уставе МВФ имеют расплывчатый характер. Это дает странам относительную свободу для принятия решений в данной об­ ласти. Однако в Статье IV (раздел 1) Устава зафиксирована обязан­ ность каждой страны «сотрудничать с Фондом и с другими странамичленами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов». Названы нормы, которыми страны-члены должны руководствовать­ ся при проведении политики валютного курса. Они сводятся к трем основным положениям: 1) «избегать манипулирования валютными кур­ сами или мировой валютной системой, направленного на то, чтобы препятствовать эффективной перестройке платежного баланса», т.е. не сдерживать искусственно изменение валютного курса, если оно вы­ зывается фундаментальными экономическими факторами; 2) напро­ тив, прибегать к валютным интервенциям для противодействия крат­ косрочным, хаотичным, дозорганизующим колебаниям рыночного валютного курса; 3) «не допускать конкурентного обесценения ва­ лют», не использовать механизм курсообразования для того, чтобы «получать несправедливые конкурентные преимущества перед дру­ гими странами-членами». МВФ контролирует соблюдение странами этих норм.

В-четвертых, важным направлением регулирующей деятельно­ сти МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Сог­ лашения регламентируют функционирование валютных рынков, ре­ жим валютных операций. Статья VIII содержит обязательства странчленов не вводить без согласия Фонда ограничения на осуществ­ ление платежей по текущим операциям платежного баланса, а также воздерживаться от участия в дискриминационных валютных сог­ лашениях и не прибегать к множественности валютных курсов. Валютные ограничения допускаются только в двух случаях: 1) на основе Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение «переходного периода», продолжитель­ ность которого не определена; 2) официальное заявление Фонда о «дефицитности» определенной валюты дает право стране после кон­ сультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.

МВФ постоянно добивается от стран-членов устранения валютных ограничений и множественности валютных курсов. Однако часть раз­ вивающихся стран не имеет возможности ввести конвертируемость

413

своих валют по текущим операциям платежного баланса. Тем не ме­ нее если в 1978 г. обязательства по Статье VIII о недопущении валют­ ных ограничений взяли 46 стран (1/3 членов МВФ), то в апреле 2004 г. - 158 стран (более 4/5 членов). Россия ввела единый официальный ва­ лютный курс с июня 1992 г. и приняла на себя обязательства по Ста­ тье VIII с июня 1996 г.

В связи с процессом глобализации финансовых рынков Исполни­ тельный совет в 1997 г. инициировал разработку поправок в Статьи Соглашения МВФ, чтобы сделать либерализацию операций по дви­ жению капиталов целью МВФ, т.е. распространить на них требование отмены валютных ограничений. Международный валютный и финан­ совый комитет МВФ принял в сентябре 1997 г. заявление о либерали­ зации движения капиталов, призвав Исполнительный совет ускорить работу над поправками. Однако мировой валютный и финансовый кризисы в 1997-1998 гг. затормозили этот процесс. Некоторые стра­ ны, например Малайзия, были вынуждены ввести контроль над дви­ жением капиталов. Тем не менее МВФ сохраняет принципиальную установку на отмену ограничений в сфере международного движения капитала, в первую очередь прямых инвестиций.

В-пятых, МВФ участвует в регулировании мелсдународных валют- но-кредитных отношений путем предоставления кредитов и особенно оказания странам-кредиторам и должникам посреднических услуг, выполняя функции координатора международного кредитования и гаранта платежеспособности стран-должников. Частные коммерчес­ кие банки видят в МВФ посредника, способствующего расширению их кредитной деятельности и получению высоких прибылей. Догово­ ренность о предоставлении Фондом кредита, его заключение об эко­ номической политике и платежеспособности государства расценива­ ются правительствами, центральными и коммерческими банками как свидетельство кредитоспособности страны-заемщицы и международ­ ного доверия к ней. Поэтому даже небольшой кредит МВФ приобре­ тает эффект цепной реакции, открывая возможность отсрочки пога­ шения долгов и привлечения более крупных сумм на мировом рынке ссудных капиталов. И наоборот, отказ МВФ оказать стране кредит­ ную поддержку закрывает ей доступ к этому рынку. Таким образом происходит согласование кредитной политики МВФ и главных креди­ торов (государственных и частных).

Мировой финансовый кризис 1990-х гг., главной сферой которого было международное движение капитала, побудил МВФ расширить свое участие в регулировании международных кредитных отношений. Это выразилось, в частности, в создании в Фонде Департамента миро­ вых рынков капитала в 2001 г.

Стратегия противодействия финансовым кризисам разрабатыва­ ется по двум основным направлениям. Во-первых, МВФ добивается включения в контракты, относящиеся к операциям по выпуску суве-

414

ренных (государственных) долговых обязательств, «условий о коллек­ тивных действиях» (Collective action claausses, CACs). Они дают воз­ можность эмитенту облигаций и «квалифицированному большинству» их держателей принимать в случае реструктуризации долга решения, обязательные для всех держателей данных облигаций. Цель введения этих условий состоит в недопущении несогласованных действий от­ дельных держателей облигаций, в том числе в судебных инстанциях, которые препятствовали бы упорядоченному реструктурированию долга, обеспечивающего равные условия для всех кредиторов.

Вторым направлением были попытки сформировать комплексный механизм реструктурирования суверенного долга (Sovereign debt restructuring mechanism, SDRM), который предполагал бы образова­ ние официальных законодательных рамок для регулирования этого процесса. Однако Международный валютный и финансовый комитет Фонда в апреле 2003 г. высказался против данной идеи. В то же время он поддерживает совместную выработку и соблюдение заемщиками и их частными кредиторами добровольных «кодексов поведения», ко­ торыми они могли бы руководствоваться в своих взаимоотношениях.

В-шестых, МВФ осуществляет постоянный «строгий надзор» за макроэкономической и валютной политикой стран-членов, а такж:е состоянием мировой экономики. Для этого используются регулярные (как правило, ежегодные) консультации с правительственными учреж­ дениями государств-членов по поводу их политики в области валют­ ных курсов. При этом страны-члены обязаны консультироваться с Фон­ дом и по вопросам макроэкономической, а также структурной поли­ тики с целью выявления потенциальных опасностей для экономики. Наблюдение за состоянием мирового хозяйства осуществляется по­ средством обсуждения Исполнительным советом (обычно дважды в год) «Обзоров мировой экономики» и ежеквартального «Доклада о глобальной финансовой стабильности» (до 2002 г. - доклад «Миро­ вые рынки капитала»), которые готовятся персоналом Фонда.

Вдополнение к традиционным целевым установкам надзора (уст­ ранение макроэкономических неравновесий, снижение темпа инфля­ ции, осуществление рыночных реформ) МВФ стал уделять больше внимания структурным и институциональным преобразованиям в стра­ нах-членах, ставя перед собой задачи увеличения прозрачности госу­ дарственных бюджетов, содействия реформе законодательства, совер­ шенствования хозяйственного управления.

Вусловиях глобализации финансовых рынков надзор со стороны МВФ все больше распространяется на операции с капиталом, пробле­ мы повышения эффективности банковского и финансового секторов, совершенствования корпоративного управления. В 1999 г. Фонд при­ ступил совместно со Всемирным банком к реализации Программы оценки финансового сектора. В настоящее время она является ключе­ вым инструментом мониторинга финансовых систем стран-членов.

415

МВФ принимает участие в коллективных механизмах, направленных на борьбу с легализации преступных доходов и финансированием тер­ роризма.

Всвязи с возникновением валютных и финансовых кризисов МВФ одобрил в 1998 г. концепцию формирования «новой финансовой ар­ хитектуры», которая должна обеспечивать их своевременное предот­ вращение. В этой связи Фонд принял ряд документов, призванных по­ будить страны-члены следовать установленным единым нормам.

Вапреле 1998 г. МВФ утвердил «Кодекс надлежащей практики в обеспечении прозрачности в налогово-бюджетной сфере: декларация принципов», а в сентябре 1999 г. - «Кодекс надлежащей практики в обеспечении прозрачности в сфере монетарной и финансовой полити­ ки». Фонд рассчитывает, что добровольное соблюдение странами из­ ложенных в этих кодексах принципов повысит доверие к их политике

всоответствующих областях.

МВФ собирает огромный массив информации, относящейся к отдель­ ным странам и мировой экономике. Эта информация включает сведения о динамике экономического роста и цен, безработице, денежном обращении, экспорте и импорте товаров, услуг и капиталов, состоянии платежных ба­ лансов, официальных золотовалютных резервов, заграничных капиталов­ ложений, валютных курсов и подвергается аналитической обработке. Стра­ ны-члены должны беспрепятственно представлять Фонду эти сведения.

Принятый Фондом в марте 1996 г. Специальный стандарт на распростра­ нение данных, ССРД (Special Data Dissemination Standard, SDDS), присоеди­ нение к которому является добровольным, предназначен для государств-чле­ нов, имеющих или стремящихся получить доступ на мировые рынки капита­ лов. Он призван содействовать своевременному опубликованию экономической информации. В декабре 1997 г. была создана «Общая систе­ ма распространения данных», ОСРД (General Data Dissemination System, GDDS), ориентированная на все страны-члены. С сентября 1996 г. МВФ ве­ дет в Интернете информационный бюллетень по стандартам на распростра­ нение данных. С 1999 г. систематически готовятся доклады о соблюдении стандартов и кодексов. В июле 2001 г. разработан механизм оценки качества данных. Совокупность всех этих механизмов, а также других международ­ ных стандартов и кодексов призвана играть роль «системы раннего предуп­ реждения» о назревающих валютных потрясениях.

МВФ оказывает странам-членам разнообразную техническую по­ мощь, а также содействие в профессиональной подготовке кадров. Фонд активно сотрудничает с другими мировыми финансовыми инс­ титутами.

За время своей деятельности МВФ превратился в подлинно уни­ версальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, центра международного кредитова-

416

ния, гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Он играет важную роль в реализации решений «восьмерки» ведущих государств, служит ключевым звеном системы регулирования мировой экономики, меж­ дународной координации, согласования национальных макроэконо­ мических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функциониру­ ющим мировым институтом, накопил большой и полезный опыт.

МВФ является как инструментом партнерства стран-участниц, так и ареной соперничества национальных экономических и политичес­ ких интересов. США лишились возможности монопольно определять политику Фонда. Они вынуждены согласовывать свою линию пове­ дения с главными государствами Западной Европы и Японией. Одно­ временно в МВФ усиливается влияние развивающихся стран Азии, Африки и Латинской Америки, отстаивающих свои интересы. Начи­ нают активнее заявлять о себе Россия и другие государства СНГ.

Серьезным испытанием стал для МВФ глобальный валютно-фи- нансовый кризис 1997-1998 гг. Фонд подвергся массированной кри­ тике. Его упрекали в том, что он не смог предвидеть развитие кризиса на мировых финансовых рынках, что его кредиты во многих случаях служили поддержке правительств и частных инвесторов, которые шли на неоправданный риск. Отмечалось, что программы оздоровления экономики, принятием которых обусловливалось кредитование, зача­ стую оказывались неэффективными. В свою очередь, руководство МВФ ссылалось на противодействие властей стран-заемщиц, а также на отсутствие у него достаточно действенных «механизмов принуж­ дения».

Происходящая трансформация МВФ призвана удовлетворить по­ требность в более эффективном механизме учета и примирения страновых конфликтных интересов в сфере международных валютно-кре- дитных отношений в интересах всего мирового сообщества. Фонду следовало бы больше учитывать специфику исторического развития стран-членов, особенности их социально-экономического устройства, доминанты национальных духовных ценностей.

9.3. Группа Всемирного банка (ВБ)

Группа Всемирного банка (ВБ) - это специализированное финансовое учреждение ООН, в состав которого входят Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и его подразделения: Международ­ ная ассоциация развития (MAP), Международная финансовая корпо­ рация (МФК), Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) и Международный центр по урегулированию инвестицион­ ных споров (МЦУИС). Первые три структуры ВБ выполняют функ­ цию мирового банка развития, две другие призваны стимулировать приток иностранных инвестиций в развивающиеся государства и стра-

417

ны, осуществляющие переход к рыночной экономике. Деятельность структур, входящих в ВБ, подчинена единой стратегии, но каждая из них, руководствуясь общей целью, выполняет свои особые задачи ^

Международный банк реконструкции и развития - головная струк­ тура в составе группы, учрежден на основе Бреттонвудских соглаше­ ний одновременно с МВФ; деятельность начал с июля 1946 г.

Ресурсы. Уставный капитал МБРР образуется путем подписки стран-членов на его акции. На оплаченный капитал приходится около 6% подписного капитала. Гарантийный капитал может быть востре­ бован Банком в случае отсутствия у него средств для погашения сво­ их обязательств. Однако подобных обстоятельств пока не возникало.

Подавляющую часть ресурсов (до 95%) МБРР привлекает путем размещения облигаций на мировом финансовом рынке.

Организационная структура МБРР построена по принципу акцио­ нерного общества. Количество голосов в органах МБРР определяет­ ся долей страны в уставном капитале, которая периодически пересмат­ ривается. Но это не вносит радикальных изменений в страновую струк­ туру капитала и распределяемых на этой основе голосов.

В МБРР наибольшее число голосов (16,87%) принадлежит США, обеспечивая им право вето при принятии важных решений, для про­ хождения которых необходимо 85% голосов. На втором месте по ко­ личеству голосов - Япония (8%), далее Германия (4,6%), Великобри­ тания и Франция (по 4,4%).

Руководящими органами МБРР являются Совет управляющих и Директорат (исполнительный орган). Совет управляющих, состоящий из министров финансов или глав центральных банков, собирается на свои сессии для принятия важных решений один раз в год. Причем эти сессии проводятся совместно с МВФ. Членами МБРР могут быть толь­ ко страны, вступившие в МВФ. Это требование вытекает из того, что страны-члены Банка обязаны проводить свою финансовую политику в соответствии с уставом МВФ.

Из 24 исполнительных директоров Банка 5 назначаются перечис­ ленными выше странами, обладающими наибольшим количеством голосов. Остальные директора избираются по региональному прин­ ципу. Три страны - Китай, Россия и Саудовская Аравия, которым при­ надлежат по 2,85% голосов, представлены в Директорате своими пред­ ставителями.

На момент образования МБРР его членами были 38 стран, на июнь 2002 г. - 184.

Действия Банка не свободны от политических пристрастий стран, которым принадлежит ведущая роль в его органах. Банк неизменно возглавляет американский гражданин.

^ См.: Самодурова Н.В. Всемирный банк: кредитование экономики. - М.: Финансы и статистика, 2003.

418

МБРР дает рекомендации по вопросам экономической политики, оказывает техническую помощь, выполняет роль информационного центра по некоторым мирохозяйственным аспектам, осуществляет обмен знаниями. Но основное направление деятельности МБРР - это кредитование инвестиционных проектов.

Кредитная политика МБРР. Опираясь на гарантийный подписной капитал стран-членов, МБРР привлекает средства с мирового финан­ сового рынка и выдает кредиты государствам с ограниченным досту­ пом к этому рынку, выполняя роль посредника. МБРР проводит поли­ тику кредитования в соответствии со своей стратегической линией, которая неоднократно претерпевала радикальные изменения с учетом изменяющейся обстановки и накопленного опыта.

В 1940-х - первой половине 1950-х гг. основная цель МБРР заключа­ лась в содействии восстановлению хозяйства в странах, пострадавших от войны. Свою деятельность Банк координировал с программой Плана Мар­ шалла. Первый кредит Банк предоставил Франции в 1947 г. Затем последо­ вали кредиты ряду других европейских стран, Японии, Австралии, Индии, некоторым латиноамериканским странам (Чили, Бразилии, Мексике). Кре­ дитовались преимущественно конкретные инфраструктурные объекты.

К середине 1950-х гг. экономика Западной Европы и Японии была вос­ становлена, и они перестали нуждаться в кредитах МБРР. В это время повы­ шается спрос развивающихся стран на финансовые ресурсы. Под эгидой МБРР для 40 стран создаются консультативные группы, в которых страны-доноры вырабатывают стратегию помощи. Свою главную задачу в тот период Банк видел в том, чтобы путем кредитования капиталоемких инфраструктурных объектов дать импульс экономическому росту. Вместе с тем Банк преследо­ вал и определенные политические цели. Некоторые страны (Южная Корея, Тайвань) были выбраны в качестве «витрин развития» по западным стандар­ там, и им была предоставлена массированная помощь.

Резкий поворот в стратегии МБРР наметился с конца 1960-х гг. (в 1968 г. президентом ВБ стал Р. Макнамара). Хотя кредитованию инф­ раструктурных объектов по-прежнему отводится важная роль, но при­ оритет получают также социальные проекты. Это было обусловлено тем, что даже в странах, которые демонстрировали неплохие темпы экономического роста, социальные проблемы не решались. Масшта­ бы бедности не сокращались, разрыв между бедностью и богатством увеличивался. Происходил «рост без развития». В связи с этим разра­ батывается стратегия удовлетворения основных нужд (в пище, чистой воде, жилье, медицинском обслуживании, образовании), и в соответ­ ствии с ней формируется кредитная политика МБРР.

В 80-е гг. МБРР сталкивается с новыми проблемами, которые по­ требовали пересмотра одного из основополагающих принципов его кредитной политики, а именно предоставления кредитов под конкрет­ ные объекты. Руководство МБРР пришло к выводу, что полагаться на эффективность лишь проектного финансирования, не пытаясь по-

419