ТЕма 15 (2) / Texts / Международные валютно-кредитные и финансовые отношения_под ред Красавиной Л.Н_2005 3-е изд -576с
.pdf
ЦЕНТР ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ И ПРИКЛАДНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ
МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДНТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ
Под редакцией Заслуженного деятеля науки Российской Федерации,
доктора экономических наук, профессора, действительного члена Академии экономических наук и предпринимательской деятельности Л.Н.Красавиной
Издание третье, переработанное и дополненное
Рекомендовано Министерством образования Российской Фед в качестве учебника для студентов высших учебных заведени обучающихся по специальностям 060400 «Финансы и кредит:^ и 060600 «Мировая экономика»
Ф
МОСКВА «ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА»
2005
УДК |
339.7(075.8) |
ББК |
65.268я73 |
|
М43 |
АВТОРЫ
Л.Н. Красавина, заслуженный деятель науки РФ, проф., д-р экон. наук (введение, гл. 2; гл. 3, § 3.1-3.4; гл. 4, § 4.4, 4.5; гл. 5, § 5.1, 5.2; гл. 6; гл. 7, § 7.1-7.4; гл. 8, § 8.1-8.5; гл. 9, § 9.1, 9.5-9.7; тесты; вопросы для самоконтроля; алфавитно-предметный указатель, список литературы); Д.В. Смыслов, проф., д-р экон. наук (гл. 9, § 9.2; гл. 10, § 10.1, 10.2, 10.4, 10.7, приложения);
С.А. Былиняк, проф., д-р экон. наук (гл. 7, § 7.5; гл. 9, § 9.3; гл. 10, § 10.3, 10.5, 10,6); Т.Д. Валовая, д-р экон. наук (гл. 3, § 3.4; гл. 10, § 10.8);
В.Ю. Катасонов, проф., д-р экон. наук (гл. 7, § 7.2); И.Н. Платонова, проф., д-р экон. наук (гл. 8, § 8.2);
М.А. Портной, проф. д-р экон. наук (гл. 4, § 4.1-4.3); Т.М. Сергеева, канд. экон. наук (гл. 6, § 6.1, 6.2); А.Л. Смирнов, канд. экон. наук (гл. 7, § 7.2, 7.3);
Ю.С. Столяров, канд. экон. наук (гл. 3, § 3.5; гл. 4, § 4.6; гл. 5, § 5.3); Е.С. Хесин, проф. д-р экон. наук (гл. 1); А.Г. Чумаченко, канд. экон. наук (гл. 9, § 9.4); И.З. Ярыгина, канд экон. наук (гл. 8, § 8.6)
РЕЦЕНЗЕНТЫ:
Кафедра «Международные экономические отношения»
Российского университета дружбы народов;
Н.Н. Косов,
Первый заместитель Председателя Внешэкономбанка, кандидат экономических наук
Издание осуществлено при финансовой поддержке
Внешэкономбанка
ISBN 5-279-02698-0 |
© Коллектив |
авторов, 2002 |
© Коллектив |
авторов, 2005, с изменениями |
^
Введение
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения - со ставная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплета ясь. По мере интернационализации и глобализации мирового хозяй ства увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особен но капиталов и кредитов.
Под влиянием функциональных сдвигов в мировом хозяйстве, про являющихся в его глобализации, усиливается процесс финансовой гло бализации. Это определяет качественно новую фазу интернационали зации валютно-кредитных и финансовых отношений. Они приобрета ют черты целостности, основанной на взаимных интересах стран, несмотря на противоречия и конфликты в этой сфере.
Сформировав рыночную экономику, Россия все активнее участвует в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях. По степенная интеграция России в мировой финансовый рынок, участие в ряде международных финансовых организаций требуют знания и со блюдения общепринятого цивилизованного кодекса поведения на ми ровых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, страхования, золота.
Вкурсе «Международные валютно-кредитные и финансовые от ношения» изучаются экономические категории, закономерности раз вития, основные принципы и формы организации этих отношений.
Применение метода системного подхода к изучению данного кур са определяют следующие его задачи:
1)рассмотрение международных валютно-кредитных и финансо вых отношений как совокупности экономических отношений, имею щих прямую и обратную связь с глобализирующимся в современных условиях общественным воспроизводством;
2) исследование структуры и принципов организации современной мировой валютной системы, мировых финансовых центров, между народных расчетных, валютных и кредитно-финансовых операций;
3) анализ взаимодействия структурных элементов валютно-кредит ных и финансовых отношений на национальном и международном уров нях, а также форм финансовой глобализации.
Всвязи с этим научные основы данного курса базируются на двух
методологических принципах:
•анализе понятий, категорий и элементов международных валют- но-кредитных и финансовых отношений;
•синтезе, т.е. рассмотрении, закономерностей и тенденций их раз вития в современных условиях.
Большое внимание уделено двум регуляторам международных ва- лютно-кредитных и финансовых отношений — рыночному и государ ственному - на национальном, межгосударственном и наднациональ ном уровнях.
Курс основан на приоритете логического изложения перед истори ческим описанием развития международных валютно-кредитных и фи нансовых отношений при соблюдении их единства. При этом просле живается историческая преемственность экономических категорий, структурных принципов мировой валютной системы, традиций в орга низации международных валютных, кредитно-финансовых и расчет ных операций.
Изучаются элементы национальной и мировой валютной системы, функциональные формы мировых денег, факторы, влияющие на ва лютный курс. Анализируются этапы развития мировой валютной сис темы, структурные принципы и проблемы Ямайской валютной систе мы, особенности Экономического и валютного союза (ЕС) с единой валютой - евро.
Дана характеристика платежного баланса, его структуры, мето дов погашения сальдо и регулирования основных статей. Освещают ся формы валютной политики, мировой опыт применения валютных ограничений и перехода к конвертируемой валюте.
Рассматриваются традиционные и новейшие методы банковского обслуживания внешнеэкономической деятельности.
Анализируются валютно-финансовые и платежные условия внеш неэкономических сделок и международных кредитов, понятие и фор мы международных расчетов и кредита. Обобщен мировой опыт ре гулирования международных кредитных, валютных отношений и внеш него долга. Большое внимание уделено мировому финансовому рынку,
атакже компьютерным технологиям в этой сфере. Проанализированы современные методы страхования валютных
и кредитных рисков. Обобщена деятельность ведущих международ ных финансовых организаций.
Специальный раздел посвящен международным валютно-кредит- ным и финансовым отношениям России. Дана характеристика валют ной системы, валютного рынка, валютной политики, платежного ба ланса страны. Рассмотрены проблемы России как международного за емщика и кредитора, ее участия в мировых финансовых институтах. Проанализированы тенденции развития международных валютно-кре дитных и финансовых отношений стран СНГ.
Глава<£^
Всемирное хозяйство:
тенденции развития и их влияние на международные
валютно-кредитные
ифинансовые отношения
Вданной главе рассмотрены фундаментальные сдвиги в современном мировом хозяйстве^ связан ные с перерастанием его интернационализации в глобализацию и обострением общечеловеческих проблем. Эти вопросы анализируются в аспекте их влияния на мемсдународные валютно-кредитные
ифинансовые отношения и новых явлений в этой
сфере. Отмечается^ что финансовая глобализация опережает экономический рост в условиях усиле ния открытости национальной экономики. Подчер кивается ведущая роль транснациональных корпо раций (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ) на мировом финансовом рынке.
На исходе XX столетия мировая экономика как совокупность на циональных хозяйств и негосударственных образований и их эконо мических и политических взаимоотношений обретает новое качество: важнейшей формой и одновременно новым этапом интернационали зации хозяйственной жизни становится глобализация. Эксперты МВФ определяют этот феномен как «растущую экономическую взаимоза висимость стран всего мира в результате возрастающего объема и раз нообразия международных сделок с товарами, услугами и мировых потоков капитала, а также благодаря все более быстрой и широкой диффузии технологий» ^
Врезультате глобализации экономика возрастающего числа стран
ирегионов становится частью мирового рыночного хозяйства. Раз мываются институциональные, юридические и технологические барь-
^ World Economic Outlook. - 1997. - May. - P. 45.
еры, разделяющие национальные хозяйства. Экономически мир обре тает черты целостности в планетарном масштабе. Во всемирном хо зяйстве расширяется сфера действия общих экономических законов (интернациональной стоимости, глобальной конкуренции и др.) и фун кциональных взаимосвязей (дальнейшее развитие международной спе циализации и кооперирования и др.).
Движущими силами глобализации стали углубление международ ного разделения труда на базе дифференциации высокотехнологич ных продуктов, развитие международной транспортной инфраструк туры, транснационализация экономики, информационная революция на основе микроэлектроники. Роль «мировой паутины», Интернета, сравнивают по своему значению с появлением книгопечатания. Мир движется к экономике, основанной на знаниях, информации и их мате риализации в технологии. Компьютеризация во всех сферах обеспе чивает быстрое получение информации, заключение контрактов и уп равление в режиме реального времени предприятиями, расположен ными на разных континентах. В результате гигантски ускоряется международное движение товаров и услуг, миграция рабочей силы, капитала, передача технологий производства. Размывается относи тельная обособленность национальных рынков ссудных капиталов.
Международная сфера экономики развивается быстрее внутрен него производства. Существенно увеличилась открытость нацио нальных экономик - их втянутость в систему международного разде ления труда. Возрастает часть ВВП, идущего на экспорт, а также внут реннего потребления, покрываемого за счет импорта. Увеличивается значение внешних факторов развития национальных хозяйств.
Одно из проявлений глобализации - растущая либерализация (смяг чение) торгово-политического режима в системе международных эко номических отношений - сначала в отношении товарных рынков, потом рынков услуг, капиталов, затем фондовых рынков. Наиболее сложная задача - либерализация рынков рабочей силы. На путь либе рализации внешнеэкономической деятельности становится все боль шее количество стран. Если в 1947 г. Генеральное соглашение о тари фах и торговле (ГАТТ) подписали лишь 23 развитых государства, то соглашения Уругвайского раунда переговоров ГАТТ (1986-1993 гг.)- 125 развитых и развивающихся стран. С 1948 по 2000 г. единый уро вень таможенной защиты национальных рынков промышленных то варов развитых государств уменьшился с 40 до 3,8%. С 1996 г. на сме ну ГАТТ пришла Всемирная торговая организация (ВТО). Ее члена ми ныне являются 148 государств, на которые приходится более 90% мировой торговли.
Развитие глобализации связано с обострением общечеловеческих проблем. Рост масштабов хозяйственной деятельности в мире резко усилил давление на ресурсный потенциал Земли и природную среду. К важнейшим глобальным проблемам относятся защита окружающей
среды, рациональное природопользование. Речь идет о разрушении озонового слоя Земли, глобальном потеплении климата, радиацион ном загрязнении, сокращении площади лесоз, опустынивании, дегра дации земель и т.д. Человечеству предстоит либо изменить парадигму своего развития, либо обречь себя на самоуничтожение.
Поддержание экологического равновесия не менее важно, чем эко номический рост. Задача состоит в том, чтобы примирить эти две цели развития на глобальном уровне. Неотложными общечеловеческими задачами являются надежное обеспечение растущего населения пла неты энергосырьевыми ресурсами и продовольствием, преодоление отсталости развивающихся стран, борьба с голодом (в мире регуляр но недоедают 800 млн человек), нищетой, болезнями, в частности со СПИДом. Транснациональный характер приобрели организованная преступность, терроризм, незаконный оборот наркотиков и криминаль ных денег. Повышаются риски, связанные с крупномасштабными тех ногенными катастрофами, уничтожением накопленного ядерного, химического, биологического оружия, захоронением радиоактивных отходов.
В этих условиях в мировой политике появляется необходимость проведения согласованных действий, координации экономической, в том числе валютно-кредитной и финансовой, политики государств. Растущее единство мирового хозяйства и тенденция к синхронизации экономического цикла требуют особой ответственности за междуна родные последствия национальных решений. Отсюда попытки найти оптимальное сочетание рыночных механизмов, национального и меж дународного регулирования, компромисс между национальными и глобальными интересами стран.
Возрастает значение международных регулирующих институтов в мировой экономике, таких как ВТО, МВФ, Всемирный банк, ЕБРР, ОЭСР, Международная организация труда и т.д., ежегодные встречи руководителей и министров финансов ведущих стран. Все шире при меняются единые для всех стран стандарты на технологию, охрану окружающей среды, деятельность финансовых институтов (пруденци альный надзор), бухгалтерскую отчетность, национальную статисти ку и т.д. Эти стандарты распространяются на образование и культу ру. Через международные организации внедряются одинаковые кри терии макроэкономической политики, происходит унификация нормативной базы валютно-кредитной, налоговой, внешнеэкономичес кой политики, разрабатываются международные правила конкурен ции и т.д.
Однако мировая экономика еще не стала действительно глобаль ной. Примерно половина населения развивающихся стран живет в зам кнутой экономике, мало затронутой международными экономически ми связями. Государствам с переходной экономикой потребуется не мало времени, чтобы полностью интегрироваться в мировое рыночное
хозяйство. На всемирном рынке взаимодействуют производители, находящиеся на различных ступенях общественного развития. Лежа щий в основе глобализации либерализм несовместим с современной ситуацией, когда одни рынки открыты, а другие жестко регламен тированы.
Наиболее динамично развивается процесс финансовой глобализа ции - растущая взаимозависимость стран на основе увеличения объе ма и разнообразия международных валютных, кредитных, финансо вых, расчетных, фондовых, страховых операций, а также информа ционных технологий. Эти операции концентрируются в значительном объеме в мировых финансовых центрах, а также офшорных зонах. Для глобального финансового рынка характерны внедрение современ ных электронных технологий, средств коммуникаций и информатиза ции, либерализация национальных рынков, допуск на них нерезиден тов, упразднение ограничений на проведение ряда операций. Резуль тат - гигантское увеличение объема финансовых потоков в мире. Суточный объем сделок на валютном рынке увеличился с 10-20 млрд долл. в 1979 г. до 1,5 трлн долл. в начале 2000-х гг. Он вдвое превы шает валютные резервы всех стран. Объем международного кредито вания (банковского кредита и облигационных займов) за последние два десятилетия увеличился в 15-20 раз. Глобализация фондовых рын ков сопровождается увеличением межстрановых портфельных инвес тиций в ценные бумаги. Львиная часть капиталов вращается среди крупных институциональных инвесторов (пенсионных и страховых фондов, инвестиционных компаний и взаимных фондов), которые ак кумулируют денежные ресурсы корпораций и населения и вкладыва ют их в ценные бумаги. Глобализация усиливает взаимосвязь между движением валютных курсов, процентными ставками и котировками акций в разных странах. Глобализация финансовых рынков проявля ется во взаимодействии новых инструментов в пространстве и време ни. При этом увеличиваются потоки спекулятивных «горячих» денег (свыше 450 трлн долл.) в виде краткосрочных кредитов и вложений в ликвидные ценные бумаги, оторванные от своей материальной осно вы. Лишь 2-3% общего объема валютных операций обслуживают ре альные внешнеэкономические сделки. Происходят отрыв валютнокредитной и финансовой сферы от реального сектора экономики и уси ление ее независимости от государственного регулирования в условиях либерализации. Рынок ценных бумаг создал свою собственную, ис кусственную реальность. Процесс «виртуализации» мировой эконо мики привел к тому, что объем капитализации финансовых рынков значительно превосходит мировой ВВП.
Существенно продвинутым в направлении свободной конкуренции оказался рынок товаров. Хотя и здесь либерализация сочетается с про текционизмом, к которому активно прибегает большинство стран. Речь идет о новых нетарифных средствах защиты рынка - трудовых и эко-
8
логических стандартах, антидемпинговых мерах и др. В соответствии
сполитическими критериями организованы рынки военной продукции
итоваров двойного назначения. Наиболее очевидны ограничения ми ровой конкуренции на рынке факторов производства, особенно рабо чей силы. Жестко контролируются рынки технологий.
Законы свободного рынка не действуют внутри ТНК, где факти чески реализуются принципы планового хозяйства, устанавливаются внутренние (трансфертные) цены, определяемые стратегией корпора ций, а не рынком. Между тем на внутрифирменные операции ТНК приходится от 1/3 до 2/5 мировой торговли.
Несмотря на тенденцию либерализации международного обмена товарами, услугами и капиталом, каждое государство сохраняет оп ределенные инструменты регулирования экспорта и импорта. Их це лью являются защита отечественных производителей, особенно в пе риод структурной перестройки и преодоления кризисных затруднений, укрепление национальной безопасности, получение встречных усту пок от партнеров в торговле, а также обеспечение бюджетных поступ лений. В то же время протекционизм является средством проведения структурной политики, а не решения фискальных проблем. В совре менных условиях наблюдается не столько противостояние идеологии свободной торговли (либерализации) и протекционизма, сколько оп тимальное сочетание этих двух инструментов хозяйственного регули рования в интересах максимально эффективного включения нацио нальной экономики в мирохозяйственные связи.
Наряду с глобализацией развивается другая форма интернациона лизации - регионализация - организация производства и рынка в оп ределенном географическом пространстве. Почти все страны - члены ВТО являются участниками одной или нескольких региональных тор гово-экономических группировок. Регионализация, с одной стороны, представляет определенный этап на пути к глобализации; с другой - особые интересы участников региональных объединений ослабляют согласованные в рамках международных экономических организаций механизмы регулирования и препятствуют глобальной экономической интеграции. Регионализация - основа формирования экономического и политического полицентризма в мире.
Одновременно усиливается процесс транснационализации миро вой экорюмики. Его носителями являются ТНК, которые объединяют национальные хозяйства не столько по географическому критерию, сколько на основе глубокой специализации и кооперации производ ства. ТНК и ТНБ играют ведущую роль в организации мирохозяй ственных связей. Транснационализация, осуществляемая прежде все го путем прямых инвестиций ТНК в экономику различных стран, по могает распространению новых методов менеджмента, маркетинга, новой технологии и тем самым способствует глобализации мировой экономики.