Глава 12

68

А/₀ ⁼ 1250, равновесная точка с, будет покалывать, что М_л = М\, когда ( = 15%.

Теперь вернемся к уравнению (11.20) и вспомним, что спрос на деньги зависит в первую очередь от величины национального дохода (Q) и от коэффициента т. Предположим, что т = 0,5. Чему должен равняться национальный доход, если процентная ставка >авна 0 и при этом на денежном рынке спрос равен предложению'' 1ри нулевой ставке равновесие на денежном рынке возможно лишь i точке, где перпендикуляр спроса пересекает ось абсцисс, т. е если Л/, = М — 500. Следовательно, при нулевой ставке процента рав-

500 новесный уровень национального дохода Q_t = ~тгг = 1000. При

Повышении процентной ставки (скажем, от 0 до 5%) спрос на день-Ги будет падать. Если бы национальный доход оставался на уровне 1000, то равновесие на денежном рынке было бы нарушено: спрос жазался бы меньше предложения. Как при этих обстоятельствах ложно сохранить равновесие? Надо, чтобы национальный доход >ырос и тем самым повысил бы спрос на деньги. Определить рав-ювесныи уровень национального дохода нетрудно. Для этого до-;таточно обратиться к уравнению (12.21). При условиях, которые

500 - 5% х (-50) лы приняли, Q_e = 777 = 1500. Таким путем мы сможем

гассчитать любой уровень национального дохода при той или иной фоцентной ставке. В частности, если < = 10%, то Q = 2000; если = 15%, то Q_t = 2500, и т.д.

Таким образом, линия, представленная на правой части рис. 12-6, 1вляется графиком функции Q от /, которая была выражена урав-1ением (12.21). Этот график получил в экономической литературе название кривой LM.

' КРИВАЯ LM является геометрическим местом то- ^ чек, показывающих такую комбинацию уровня ВВП и процентной ставки, которая обеспечивает равновесие спроса и предложения на денежном

1^ рынке. ^

i Любая точка вне кривой LM показывает, что экономика находится в неравновесном состоянии. Например, в точке Х^ процентная

125 Процентная ставка и равновесие

на денежном рынке QQ

ставка слишком высока для национальною дохода и Центробанку необходимо принять меры к ее снижению, чюбы содействовать до стижению равновесия на денежном рынке. В точке же Х_л ставка очень низка Чтобы достичь равновесия на денежном рынке при национальном доходе 2500, процентную ставку необходимо новы сить в несколько раз.

12.6. ОБЩЕЕ РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ

И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ. МОДЕЛЬ IS-LM

Как мы уже видели, кривая /S показывает, каково должно быть соотношение между процентной ставкой и ВВП, чтобы на рын ке товаров и услуг сложилось равновесие между спросом и пред ложением. Любая точка на этой кривой является точкой равнове сия. Но таких точек на ней бесконечное множество, т. е. кривая AS предполагает бесконечное множество вариантов равновесного со стояния рынка товаров и услуг. То же самое относится и к криво» LM с той лишь разницей, что она предполагает множественность вариантов равновесия на денежном рынке. Это значит, чю каждая кривая, взятая в отдельности, несет в себе неопределенность: имеется бесконечное множество равновесных уровней национального дохода, каждый из которых предполагает равновесие на одном и$ рынков при соответствующей ставке процента.

Иная картина вырисовывается, когда мы рассматриваем комбинацию этих двух кривых. Для того чтобы получить эту комбинацию, достаточно объединить график кривой IS и график кривой LM. Этот новый, «объединенный» график представлен на рис. 12-Ю

Кривые IS и LM образуют некий крест, пересекаясь в точке Е. Поскольку точка Е_п принадлежит и кривой IS, и кривой A/V/, постольку она показывает, при каком уровне национального до хода и при какой процентной ставке будет достигнуто равновесие и на товарном, и на денежном рынках. Эта точка единственная, и это значит, что имеется единственное сочетание уровня национального дохода и процентной ставки, которое обеспечивает равновесие на обоих рынках. Если мы вновь примем те же самые условия, которые мы вводили, когда строили кривую IS, а затем кривую LM, то окажется, что только при уровне национального дохода 2000 и при процентной С1авке 10% в экономике будет до-