§ 3. Регулювання ринку цінних паперів

Державне регулювання ринку цінних паперів — це здійснен­ня державою комплексних заходів щодо упорядкування, конт­ролю, нагляду за ринком цінних паперів та їх похідних та запо­бігання зловживанням і порушенням у цій сфері (ст. 1 Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів»).

Державне регулювання ринку цінних паперів здійснюється з метою:

реалізації єдиної державної політики у сфері випуску та обі­гу цінних паперів та їх похідних;

створення умов для ефективної мобілізації та розміщення учасниками ринку цінних паперів фінансових ресурсів з ураху­ванням інтересів суспільства;

одержання учасниками ринку цінних паперів інформації про умови випуску та обігу цінних паперів, результати фінансово- господарської діяльності емітентів, обсяги і характер угод з цін­ними паперами та іншої інформації, що впливає на формування цін на ринку цінних паперів;

забезпечення рівних можливостей для доступу емітентів, ін­весторів і посередників на ринок цінних паперів; гарантування прав власності на цінні папери; захисту прав учасників фондового ринку; інтеграція в європейський та світовий фондові ринки; дотримання учасниками ринку цінних паперів вимог актів законодавства;

запобігання монополізації та створення умов розвитку доб­росовісної конкуренції на ринку цінних паперів;

контролю за прозорістю та відкритістю ринку цінних папе­рів (ст. 2 Закону).

Державне регулювання ринку цінних паперів здійснює Дер­жавна комісія з цінних паперів та фондового ринку, яка є цент­ральним органом виконавчої влади зі спеціальним статусом, під­порядкованим Президентові України і підзвітним Верховній Ра­ді України.

До системи цього органу входять Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, її центральний апарат і територі­альні органи (управління та відділення).

Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку утво­рюється у складі Голови Комісії та шести членів Комісії. Голова Комісії, її члени призначаються та звільняються Президентом України за погодженням з Верховною Радою України.

Термін повноважень Голови Комісії та членів Комісії — сім років. Одна й та ж особа не може бути членом Комісії більше двох термінів підряд.

Звільнення Голови Комісії та членів Комісії протягом тер­міну повноважень може мати місце лише за власним бажанням, а також у разі вчинення злочину та у зв’язку з неможливістю ви­конання обов’язків за станом здоров’я.

Основною формою роботи Комісії є засідання, які прово­дяться за рішенням Голови Комісії у разі потреби, але не рідше одного разу на місяць. Засідання Комісії є правомочним, якщо на ньому присутні не менше п’яти осіб.

Рішення Комісії вважається прийнятим, якщо за нього по­дано не менше п’яти голосів.

Організаційне, експертно-аналітичне, правове, інформацій­не, матеріально-технічне та інші види забезпечення діяльності Комісії організовує Виконавчий секретар. Виконавчого секрета­ря призначає на посаду за поданням Прем’єр-міністра України та звільняє з посади Президент України. Виконавчий секретар підконтрольний Голові Комісії і підзвітний Комісії.

При Державній комісії з цінних паперів та фондового рин­ку створюється Консультаційно-експертна рада, яка розробляє рекомендації щодо політики на ринку цінних паперів та бере участь у підготовці та обговоренні проектів актів законодав­ства, які розробляються та розглядаються Комісією.

Склад Консультаційно-експертної ради та положення про неї затверджуються Комісією.

Основними завданнями Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку є:

1. формування та забезпечення реалізації єдиної державної політики щодо розвитку і функціонування ринку цінних папе­рів та їх похідних в Україні, сприяння адаптації національного ринку цінних паперів до міжнародних стандартів;

2. координація діяльності державних органів з питань функ­ціонування в Україні ринку цінних паперів та їх похідних;

3. здійснення державного регулювання та контролю за ви­пуском і обігом цінних паперів та їх похідних на території Украї­ни, додержання вимог законодавства у цій сфері;

4. захист прав інвесторів шляхом здійснення заходів щодо запобігання і припинення порушень законодавства на ринку цін­них паперів, застосування санкцій за порушення законодавства у межах своїх повноважень;

5. сприяння розвитку ринку цінних паперів;

6. узагальнення практики застосування законодавства Украї­ни з питань випуску та обігу цінних паперів в Україні, розроб­лення пропозицій щодо його вдосконалення;

7. здійснення державного регулювання та контролю у сфері спільного інвестування.

Повноваження Державної комісії з цінних паперів та фондо­вого ринку визначені ст. 8 Закону України «Про державне регу­лювання ринку цінних паперів» та ст. 5 Положення про держа­вну комісію з цінних паперів та фондового ринку, затверджено­го Указом Президента України від 14 лютого 1997 р.

Контроль за діяльністю учасників ринку цінних паперів у межах повноважень, визначених законом, здійснюють і інші, крім Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку, органи державної влади (державні органи, що здійснюють контроль за цінами, органи Антимонопольного комітету тощо).

Форми державного регулювання ринку цінних паперів вста­новлені статтею 3 Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів». До них належать:

прийняття актів законодавства з питань діяльності учасни­ків ринку цінних паперів;

регулювання випуску та обігу цінних паперів, прав та обо­в’язків учасників ринку цінних паперів;

видача спеціальних дозволів (ліцензій) на здійснення про­фесійної діяльності на ринку цінних паперів та забезпечення контролю за такою діяльністю;

заборона та зупинення на певний термін (до одного року) професійної діяльності на ринку цінних паперів у разі відсут­ності спеціального дозволу (ліцензії) на цю діяльність та при­тягнення до відповідальності за здійснення такої діяльності згід­но з чинним законодавством;

реєстрація випусків (емісій) цінних паперів та інформації про випуск (емісію) цінних паперів;

контроль за дотриманням емітентами порядку реєстрації ви­пуску цінних паперів та інформації про випуск цінних паперів, умов продажу (розміщення) цінних паперів, передбачених та­кою інформацією;

створення системи захисту прав інвесторів і контролю за до­триманням цих прав емітентами цінних паперів та особами, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів;

контроль за достовірністю інформації, що надається емітен­тами та особами, які здійснюють професійну діяльність на рин­ку цінних паперів, контролюючим органам;

встановлення правил і стандартів здійснення операцій на ринку цінних паперів та контролю за їх дотриманням;

контроль за дотриманням антимонопольного законодавства на ринку цінних паперів;

контроль за системами ціноутворення на ринку цінних па­перів;

контроль за діяльністю осіб, які обслуговують випуск та обіг цінних паперів;

проведення інших заходів щодо державного регулювання і контролю за випуском та обігом цінних паперів.

Регулювання фондового ринку здійснюють також саморегу- лівні організації.

Саморегулівні організації професійних учасників фондово­го ринку утворюються за принципом: одна саморегулівна орга­нізація з кожного виду професійної діяльності на ринку цінних паперів.

Така саморегулівна організація повинна об’єднувати більше 50 відсотків професійних учасників фондового ринку за одним з видів професійної діяльності.

Об’єднання професійних учасників фондового ринку набу­ває статусу саморегулівної організації з дня його реєстрації Дер­жавною комісією з цінних паперів та фондового ринку. Поря­док та умови проведення реєстрації саморегулівної організації професійних учасників фондового ринку та анулювання реєст­рації встановлюються Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Метою діяльності саморегулівних організацій професійних учасників фондового ринку є забезпечення провадження діяль­ності професійними учасниками фондового ринку, які є члена­ми саморегулівної організації, розроблення і затвердження пра­вил, стандартів професійної поведінки та провадження відповід­ного виду професійної діяльності.

Саморегулівна організація професійних учасників фондово­го ринку набуває делегованих їй Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку повноважень з дня опублікування в офіційному друкованому виданні Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку про делегування відповідних пов­новажень саморегулівній організації.

Умовами для прийняття рішення про делегування організа- ції-претенденту професійних учасників фондового ринку пов­новажень Державної комісії з цінних паперів та фондового рин­ку щодо регулювання фондового ринку є:

наявність правил і стандартів професійної діяльності на фон­довому ринку, що є обов’язковими для виконання всіма члена­ми саморегулівної організації;

статус непідприємницької організації;

наявність у власності для забезпечення статутної діяльності активів у розмірі не менше ніж 600 тисяч гривень.

У кожному виді професійної діяльності Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку може делегувати саморегу- лівній організації такі повноваження:

збирання, узагальнення та аналітичне оброблення даних що­до провадження відповідного виду професійної діяльності;

проведення перевірок провадження відповідного виду про­фесійної діяльності, дотримання вимог законодавства про цінні папери, правил, стандартів професійної поведінки;

подання їй обов’язкового для розгляду клопотання про при­пинення (зупинення) дії ліцензії на провадження професійним учасником фондового ринку певного виду діяльності; сертифікація фахівців фондового ринку; видача ліцензій особам, які здійснюють професійну діяль­ність на фондовому ринку.

Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку у встановленому нею порядку може делегувати інші повноважен­ня саморегулівним організаціям.

Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку де­легує саморегулівній організації повноваження з регулювання фондового ринку в установленому нею порядку за заявою цієї організації.

У місячний строк після отримання заяви від саморегулівної організації Державна комісія з цінних паперів та фондового рин­ку приймає рішення про делегування або відмову в делегуванні саморегулівній організації повноважень.

У рішенні про делегування саморегулівній організації пов­новажень зазначаються:

найменування саморегулівної організації, якій делегуються повноваження;

повноваження, які делегуються; строк, на який делегуються повноваження; порядок державного контролю за здійсненням делегованих повноважень.

Рішення про делегування саморегулівній організації повно­важень підлягає державній реєстрації в Міністерстві юстиції України як нормативно-правовий акт та оприлюдненню відпо­відно до законодавства.

Строк делегованих саморегулівній організації повноважень продовжується у порядку, встановленому для їх отримання.

Саморегулівна організація має право подавати заяву про де­легування їй додаткових повноважень лише за умови задовіль­ного виконання раніше делегованих повноважень.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами на фон­довому ринку провадиться торговцями цінними паперами — гос­подарськими товариствами, для яких операції з цінними папе­рами є виключним видом діяльності, а також банками.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами включає: брокерську діяльність; дилерську діяльність; андеррайтинг;

діяльність з управління цінними паперами. Відповідальність суб’єктів господарювання за порушення правил професійної діяльності на ринку цінних паперів встано­влена ст. 11 Закону України «Про державне регулювання рин­ку цінних паперів», відповідно до якої Державна комісія з цін­них паперів та фондового ринку накладає на юридичних осіб штрафи:

за випуск в обіг та розміщення незареєстрованих цінних папе­рів відповідно до чинного законодавства — у розмірі до 10 000 не­оподатковуваних мінімумів доходів громадян або в розмірі до 150 відсотків прибутку (надходжень), одержаних в результаті цих дій;

за діяльність на ринку цінних паперів без спеціального до­зволу (ліцензії), одержання якого передбачено чинним законо­давством, — у розмірі до 5000 неоподатковуваних мінімумів до­ходів громадян;

за ненадання, несвоєчасне надання або надання завідомо не­достовірної інформації — у розмірі до 1000 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян;

за ухилення від виконання або несвоєчасне виконання роз­поряджень, рішень про усунення порушень щодо цінних папе­рів — у розмірі до 500 неоподатковуваних мінімумів доходів гро­мадян.

Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку про накладення штрафу може бути оскаржено в суді.

Штрафи, накладені Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, стягуються у судовому порядку.

Про накладення штрафів на комерційні банки Державна ко­місія з цінних паперів та фондового ринку інформує Національ­ний банк України у триденний термін.

Запитання і завдання для самоконтролю

1. Дайте визначення поняття цінного паперу.

2. Які цінні папери належать до пайових цінних паперів?

3. Які цінні папери належать до боргових цінних паперів?

4. Які цінні папери належать до товаророзпорядчих цінних па­перів?

5. Які цінні папери належать до похідних цінних паперів?

6. В якому порядку здійснюється емісія акцій ВАТ?

7. Назвіть форми державного регулювання ринку цінних папе­рів.

8. Яка діяльність належать до професійної діяльності на ринку цінних паперів?

9. Яку відповідальність несуть суб’єкти господарювання за по­рушення правил професійної діяльності на ринку цінних па­перів?

Розділ IV

ГОСПОДАРСЬЮ

ЗОБОВ'ЯЗАННЯ