- •Стратегічний аналіз
- •Розділ I. Навчальна програма дисципліни “Стратегічний аналіз”
- •1.2. Робочі документи дисципліни (модуля)
- •Витяг із навчального плану спеціальності “Облік і аудит”
- •Тематичний план навчальної дисципліни (модулю) “Стратегічний аналіз”
- •1.3. Зміст дисципліни за темами
- •Змістовий модуль 1. Стратегічний аналіз виробничої діяльності і його місце в управлінні економікою підприємства
- •Тема 1. Стратегічний аналіз, його місце в управлінні економікою підприємства
- •Тема 2. Аналіз стратегії виробничої діяльності підприємства
- •Змістовий модуль 2. Cтратегічний аналіз показників діяльності підприємства
- •Тема 3. Стратегія структури капіталу підприємства
- •Тема 4. Стратегічний аналіз показників діяльності підприємства
- •Змістовий модуль 3. Стратегічний аналіз прийняття інвестиційних рішень
- •Тема 5. Стратегія прийняття інвестиційних рішень
- •Розділ 2. Навчально-методичне забезпечення дисципліни
- •2.1. Конспект лекцій Змістовий модуль 1. Стратегічний аналіз виробничої діяльності і його місце в управлінні економікою підприємства
- •Тема 1. Стратегічний аналіз, його місце в управлінні економікою підприємства
- •Cутність, зміст і завдання стратегічного аналізу
- •Внутрішнє середовище
- •Підприємство Стратегія
- •Макросередовище
- •Стратегічний аналіз має важливе значення у вироблені завдань стратегічного управління:
- •Методи стратегічного аналізу середовища підприємства
- •Інформаційна база стратегічного аналізу
- •1.4. Оцінка грошових потоків підприємства в стратегічному аналізі
- •Оцінка майбутньої і теперішньої вартості
- •Майбутня вартість однієї грошової одиниці ануїтету (fvifa r,n)
- •Теперішня вартість ануїтету
- •Питання для самоконтролю знань
- •Теперішня вартість однієї грошової одиниці ануїтету (рvifa r,n)
- •Тести для перевірки знань
- •Стратегія – це:
- •Стратегічний аналіз – це:
- •3. Предметом стратегічного аналізу є:
- •Практичне завдання до теми 1
- •Тема 2. Аналіз стратегії виробничої діяльності підприємства
- •2.1. Поняття прогнозування в діяльності підприємства
- •2.2. Прогнозування обсягу виробництва
- •Прямі прогнозні затрати на одиницю продукції
- •Прогноз загальновиробничих затрат щодо обсягу продукції на рік
- •Розподіл прогнозованих загальновиробничих затрат на перший рік
- •2.3. Витрати виробництва та їх оптимізація
- •Аналіз середніх і граничних витрат
- •2.4. Оцінка обсягів виробництва, орієнтованих на стратегію оптимізації фінансового результату
- •Прогноз взаємозалежності обсягу виробництва і прибутку
- •Оцінка обсягів виробництва при зниженні ціни реалізації
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для перевірки знань
- •Практичні завдання до теми 2
- •Прогноз обсягу виробництва
- •Показники обсягів виробництва
- •Змістовий модуль 2. Стратегічний аналіз показників діяльності підприємства і прийняття інвестиційних рішень Тема 3. Стратегія структури капіталу підприємства
- •3.1. Основні категорії і поняття, пов’язані з прогнозуванням структури капіталу підприємства
- •3.2. Стратегічна політика структури капіталу підприємства
- •3.3. Аналіз і прогноз структури капіталу відповідно до стратегії розвитку підприємства
- •Вплив структури капіталу на фінансові результати підприємства
- •Прогнозування оптимальної структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості
- •Питання для самоконтролю знань
- •Тести для перевірки знань
- •Практичні завдання до теми 3
- •Прогнозування впливу фінансового левериджу на рівень дохідності власного капіталу підприємства
- •Тема 4. Стратегічний аналіз показників діяльності підприємства
- •4.1. Методика прогнозування фінансової звітності
- •4.2. Прогнозування статей звіту про фінансові результати
- •Прогнозований звіт про фінансові результати підприємства на 2007 рік
- •4.3. Прогнозування статей балансу
- •Прогнозований баланс підприємства “Вінтер” станом на 31.12.2007 р.
- •Питання для самоконтролю знань
- •Тести для перевірки знань
- •Першим етапом складання проектованих фінансових звітів є:
- •Метод відсотка від продажу – це:
- •Практичні завдання до теми 4
- •Змістовий модуль 3. Стратегічний аналіз прийняття інвестиційних рішень
- •Тема 5. Стратегія прийняття інвестиційних рішень
- •5.1. Сутність та класифікація інвестицій
- •Метод визначення періоду окупності інвестицій (рр)
- •Метод розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій (облікової норми прибутку) (arr)
- •Метод розрахунку чистої теперішньої вартості (доходу) (npv)
- •Обчислення теперішньої вартості грошових потоків
- •Розрахунок вихідних даних для визначення irr
- •Розрахунок уточненого значення irr
- •Дисконтований період окупності
- •5.3. Оцінка ризику в стратегії прийняття інвестиційних рішень
- •Питання для самоконтролю знань
- •Тести для перевірки знань
- •Практичні завдання до теми 5
- •Глосарій
- •Вага складових капіталу - оцінка фінансової структури капіталу за рин- за ринковою вартістю ковою вартістю складових капіталу капіталу.
- •Коефіцієнт виплати – сплачений грошима дивіденд на акцію, поді- лений на дохід на акцію.
- •Коефіцієнт β (бета) – показник вимірювання систематичного ризи- ку.
- •Тів у відновлювальному процесі.
- •Література
- •Додаткова
- •Додаток 1
- •Баланс на 31.12. 2006 р.
- •Про фінансові результати за 2006 рік
- •I. Финансовые результаты
- •II. Елементи операційних витрат
- •III. Розрахунок показників прибутковості акцій
- •Теперішня вартість однієї грошової одиниці ануїтету (рvifa r,n)
- •Відсотковий фактор теперішньої вартості однієї грошової одиниці
Вага складових капіталу - оцінка фінансової структури капіталу за рин- за ринковою вартістю ковою вартістю складових капіталу капіталу.
Варант – вид цінних паперів, що дозволяє власникові облігації або привілейованих акцій купувати звичайні акції за визначену ціну.
Вартість капіталу – дохід, який підприємство має заплатити інвесторам, щоб спонукати їх купувати акції та облігації фірми.
Вексель – борговий цінний папер, який підтверджує зо-бов’язання емітента виплатити пред’явнику певну суму.
Визначена контрактом – ціна, за яку власник опціону може купувати
опціону ціна акції акції.
Визначена ціна – попередньо встановлена ціна, за яку власники варантів можуть купити звичайні акції. Початкова визначена ціна, як правило, вища за ціну акції на той час, коли випускається варант або опціон.
Витрати – зменшення економічних вигід у вигляді вибут-тя активів або збільшення зобов’язань, які призводять до зменшення власного капіталу (за винятком зменшення капіталу за рахунок його вилучення або розподілу власниками).
Витрати на випуск – винагорода посередникам, які допомагають
та розміщення підприємству випустити і продати акції та об-
цінних паперів лігації.
Відсоток доходу від – річний дивіденд, поділений на ринкову ціну
акції акції.
Відсоткова ставка – відносна величина доходу за фіксований від-
різок часу.
Вільний грошовий – різниця між внутрішнім (операційним) грошо-
потік вим потоком та всіма видатками підприємства.
Власний капітал – частина в активах підприємства, яка залиша-ється після вирахування його зобов’язань
Внутрішніій грошовий – різниця між надходженнями та платежами
потік підприємства, тобто чистий прибуток плюс амо-ртизаційні відрахування.
Внутрішній коефіцієнт – дисконтна ставка, за якої теперішня вартість грошових потоків за проектом дорівнює теперішній вартості витрат на його впровадження.
Внутрішня ставка – ставка, що врівноважує початкову інвестицію
доходу з теперішньою вартістю майбутнього грошового потоку.
Горизонт прогнозу – період, на який розробляється прогноз.
Господарський підрозділ – повністю або частково відокремлена частина бізнесу (відділення), яка відповідає за певний вид діяльності.
Гранична вартість – приріст вартості капіталу понад попередній
капіталу рівень
Гранична ставка – ставка, нижче якої проекти відхиляються.
Грошові витрати – дорівнюють приросту витрат на одиницю при-
росту кількості виробленої продукції.
Гранічний дохід – це прирост виручки на одиницю приросту кіль-кості виробленої продукції.
Грошовий потік – міра ліквідності підприємства, що складається з чистого доходу і безготівкових витрат, таких, як амортизаційні відрахування.
Гудвіл – актив підприємства, що вираховується як пе-
ревищення купівельної ціни над балансовою вартістю підприємства.
Дата погашення – дата, на яку той, хто випустив облігації, має сплатити власникові облігації суму основного боргу або номінальну вартість.
Диверсифікація – процес проникнення в інші галузі з метою зменшення залежності від головного (стратегічного) господарського підрозділу підприємства і зниження ризику бізнесу.
Дивіденд – дохід від інвестицій (готівка або акції).
Дисконт – сума перевищення вартості погашення борго-вих цінних паперів над їх собівартістю.
Дисконтований період – визначає період часу, необхідний для повно-
окупності го відшкодування дисконтованої вартості інве-стицій за рахунок теперішньої вартості майбутніх грошових надходжень.
Дисконтування – процес визначення теперішньої вартості май-бутніх грошових надходжень.
Дискримінантний – методика багатовимірного групування об’єк-
аналіз тів аналізу, яка передбачає розподіл сукупності
на окремі групи з допомогою так званих зразкових вибірок.
Диференціал фінансового – різниця між рівнем дохідності активів і рів-
левериджу нем відсотків за залучений капітал.
Довгострокові інвестиції – кошти вкладені на тривалий термін (понад рік) в юридично самостійні підприємства заради їх придбання, впливу на них чи одержання додаткового прибутку.
Додатково необхідні – невідома змінна величина, яка визначає пот-
фонди, “корок” ребу підприємства у фондах або надлишок фон-дів на дату складання проектованого балансу.
Доходи – збільшення економічних вигод у вигляді над-ходження активів або зменшення зобов’язань, які призводить до зростання власного капіталу за рахунок внесків власників).
Еквівалент купівельної – ставка дисконту, яка прирівнює теперішню
ціни вартість орендної плати та втрачених знижок до купівельної ціни активів.
Економічна додана – показник, що використовується для оцінки
вартість результативності фінансово-інвестиційної дія-
льності компаній. Розраховується як різниця між чистим операційним прибутком після оподаткування і вартістю використаного для його отримання капіталу компанії.
Ефективний портфель – структура інвестицій у цінні папери, за якої
цінних паперів інвестор отримує максимально очікуваний до-
хід за мінімального ризику.
Ефект фінансового - показник, що відображає рівень додаткового
левериджу прибутку та власний капітал за різних варіантів струткури капіталу.
Загальні методи – методи експертних оцінок, екстраполяції тре-
прогнозування ндів, регресивного аналізу, економіко-матема- тичного моделювання.
Збалансована система – система стратегічного вимірювання результа-
показників тивності бізнесу, розроблена на початку 1990-х років Р.Капланом і Д.Нортоном. Часто розглядається як самостійна концепція стратегічного управління, особливістю якої є збалансована оцінка ефективності стратегії з фінансовими і нефінансовими показниками одночасно.
Збиток - перевищення суми витрат над сумою доходу, для отримання якого були здійснені ці витрати.
Звичайні акції – дають право голосу на зборах акціонерів, ве-
личина дивідендів за ними заздалегідь не фіксу-
ється і відсутні гарантії щодо їх отримання.
Зобов’язання – заборгованість підприємства, яка виникла вна-
слідок минулих подій і погашення якої, як очікується, призведе до зменшення ресурсів підприємства, що втілюють в собі економічні вигоди.
Зобов’язання – всі зобов’язання, які не є поточними зобов’я-
довгострокові заннями.
Зобов’язання поточні – зобов’язання, які будуть погашені протягом операційного циклу підприємства або протягом дванадцяти місяців, починаючи з дати балансу.
Інвестиція – господарська операція, яка передбачає придба-ння основних фондів, нематеріальних активів, корпоративних прав та цінних паперів в обмін на кошти або майно.
Індекс рентабельності – відношення теперішньої вартості майбутніх грошових потоків до початкової вартості інвестиції.
Інформаційний метод – використання оцінок ділової активності підприємства в минулому.
Кластерний аналіз – методика, що базується на поняттях подібно-сті об’єктів або їх ознак (залежно від того, що групується – об’єкти чи ознаки). За допомогою підбору найбільш “подібних” одиниць виконується розподіл сукупності на кластери, тобто групи.
Коваріація – рівень кореляції між доходами від певних ак-тивів і доходами від інших активів.
Коефіцієнт варіації – статистичний показник, що відображає відно-сну мінливість рівня ризику і доходу. Вирахову-
ється діленням стандартного відхилення на сподівану величину доходу.