- •Глава 1. Теоретические основы антикризисного управления
- •1.1. Основные понятия, факторы и признаки кризисных явлений в экономике предприятия
- •1.1.1. Основные понятия
- •1.1.2. Сущность и классификация экономических кризисов.
- •1.1.3. Факторы и признаки кризисных явлений
- •1.2. Закономерности движения капитала и условия платежеспособности предприятия
- •Общая структура бухгалтерского баланса предприятия.
- •1.3. Общие причины неплатежеспособности
- •1.4. Специфические причины неплатежеспособности российских предприятий
- •1.5. Экономический механизм возникновения кризисного состояния предприятия
- •1 Этап: Зарождение кпф
- •Контрольные вопросы
- •Глава 2.
- •2.1. Содержание и организация государственного антикризисного управления
- •2.2. Влияние налоговой политики на преодоление кризисного состояния предприятия
- •2.3. Кадровое обеспечение антикризисного управления предприятием.
- •Глава 3 правовое обеспечение антикризисного управления
- •3.1. Отличия законов о несостоятельности (банкротстве)
- •3.2. Арбитражный процесс по делам несостоятельности (банкротства)
- •3.2.1. Судебное разбирательство дел о банкротстве юридических лиц и индивидуальных предпринимателей
- •3.2.2. Порядок обращения кредиторов в суд
- •3.2.3. Процедура принятия решения
- •Контрольные вопросы
- •3.3. Правовое содержание судебных процедур банкротства организаций
- •3.3.1. Предупреждение банкротств
- •3.3.2. Возбуждение дела о несостоятельности
- •3.3.3. Наблюдение
- •3.3.4. Финансовое оздоровление
- •3.3.5. Внешнее управление
- •3.3.6. Конкурсное производство
- •3.3.7. Мировое соглашение
- •3.3.8. Особенности банкротства отдельных категорий должников
- •3.3.9. Сельскохозяйственные организации
- •3.3.10. Страховые организации
- •3.3.11. Упрощенные процедуры банкротства
- •Контрольные вопросы
- •Глава 4. Концепция создания системы антикризисного управления предприятием
- •4.1. Место антикризисного управления в экономике фирмы
- •4.2. Стратегические аспекты антикризисного управления
- •4.2.1. Выбор миссии фирмы
- •4.2.2 Методы прогнозирования экономической конъюнктуры в антикризисном управлении
- •Цели и задачи прогнозирования экономической конъюнктуры
- •Прогноз конъюнктуры рынка
- •К основным методам прогнозирования относятся:
- •Перечень типичных подконтрольных показателей эффективного
- •4.3.1. Стратегический контроллинг.
- •П редприятие
- •4.3.2. Оперативный контроллинг
- •4.4 Принципиальная схема антикризисного управления предприятием
- •Контрольные вопросы
- •Кризисное предприятие
- •1.1 Диагностика технико-экономического состояния предприятия
- •1.2 Анализ жизнеспособности предприятия
- •2.2. Реорганизация (стоимость действующего предприятия)
- •2.1. Решения антикризисного управления
- •III. Результат антикризисного управления
- •3.2. Долгосрочная концепция: критерий – максимизация рыночной стоимости предприятия
- •Финансовое оздоровление предприятия
- •3.1. Оценка эффективности антикризисных мероприятий
- •Глава 5. Диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия.
- •5.1. Основные направления аналитической работы.
- •5.1.1. Анализ в рамках внутреннего и внешнего аудита.
- •Отличия внешнего и внутреннего аудита
- •5.2. Финансовый анализ при проведении процедур банкротства.
- •5.2.1. Анализ деятельности на различных этапах несостоятельности
- •5.2.2. Сущность и задачи анализа финансового состояния предприятия- должника.
- •5.2.3. Источники информации для проведения анализа финансового состояния предприятия-должника.
- •5.2.4. Методы и приемы финансового анализа.
- •Методы анализа имущественного состояния.
- •Структура актива баланса, анализ основных разделов актива предприятия в его производственной деятельности и получении прибыли
- •5.2.6. Коэффициентный финансовый анализ.
- •5.2.7.Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия-должника.
- •Оценка структуры баланса
- •5.2.8. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
- •Коэффициенты финансовой устойчивости
- •5.2.9. Коэффициенты ликвидности.
- •Анализ соотношения активов и пассивов
- •Расчет коэффициентов ликвидности
- •. Анализ эффективности деятельности предприятия.
- •Анализ структуры прибыли предприятия и ее использования
- •Анализ рентабельности
- •Показатели оборачиваемости
- •. Прогноз банкротства.
- •5.3. Методика проведения комплексного анализа технико-
- •Контрольные вопросы
- •Глава 6. Бизнес-план финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия
- •6.1. Методика проведения анализа причин неплатежеспособности предприятия
- •Анализ причин неконкурентоспособности предприятий
- •Анализ причин установления высоких цен и тарифов на продукцию и услуги
- •Анализ причин низкого уровня использования производственной мощности (пропускной способности)
- •Анализ недостатка собственных оборотных средств
- •Анализ влияния государственного долга на платежеспособность предприятия
- •6.2. Методика разработки бизнес-плана финансового оздоровления предприятия - должника
- •6.3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов предприятий с учетом факторов риска и неплатежеспособности предприятия
- •6.4. Методы экспертной оценки и отбора инвестиционных проектов неплатежеспособных предприятий с целью проведения реорганизационных процедур
- •Индекс доходности (ид) представляет собой отношение суммы
- •Контрольные вопросы
- •Глава 7. Формирование антикризисной маркетинговой стратегии
- •7.1. Маркетинговая стратегия и тактика предприятия в период осуществления процедуры финансового оздоровления
- •7.2. Планирование ассортимента продукции
- •7.3. Планирование товародвижения и сбыта продукции
- •7.4. Ценовая политика предприятия
- •7.5. Комплекс маркетинговых мероприятий в бизнес-плане финансового оздоровления предприятия
- •Контрольные вопросы
- •Глава 8. Организационно-производственный менеджмент на неплатежеспособном предприятии
- •8.1. Основные элементы антикризисного организационно - производственного менеджмента
- •8.2. Организационные основы оздоровления предприятия и повышения его устойчивости
- •8.3. Конструкторско – технологические решения и научно – техническая политика в антикризисном управлении
- •8.4. Реструктуризация производственных мощностей
- •8.5. Снижение материальных затрат на предприятиях-должниках
- •Контрольные вопросы
- •Глава 9. Финансовый менеджмент неплатежеспособного предприятия
- •9.1. Рациональная организация финансовой службы предприятия
- •9.2. Управление текущими денежными потоками в период финансового оздоровления предприятия
- •9.3. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью
- •9.4. Налоговое планирование
- •Контрольные вопросы
- •Глава 10. Управление персоналом в условиях кризиса предприятия
- •10.1. Кадровая политика и способы управления персоналом в условиях кризиса
- •Формирование антикризисной команды
- •10.2. Кадровый потенциал: ценность, оценка, реструктуризация
- •Оценка кп
- •Группы кадров для возможной профессионально-личностной оценки
- •Реструктуризация кп
- •10.3. Социально-психологические аспекты управления персоналом на кризисных предприятиях
- •Глава 11. Регулирование трудовых отношений на неплатежеспособных предприятиях
- •11.1. Правовое регулирование трудовых отношений на предприятиях, проводящих процедуры реорганизации
- •11.2. Правовое регулирование трудовых отношений на ликвидируемых предприятиях
- •Глава 12. Организация труда арбитражных управляющих
- •12.1. Временный управляющий
- •12.1.1. Основные функции временного управляющего
- •12.1.2. Обеспечение сохранности имущества предприятия
- •12.1.3. Взаимоотношения временного управляющего с администрацией предприятия и судебными органами
- •12.1.4. Вознаграждение временного управляющего
- •12.2. Внешний управляющий
- •12.2.1. Назначение и освобождение внешнего управляющего
- •12.2.2. Последовательность действий управляющего
- •12.2.3. Документы, формируемые внешним управляющим
- •12.3. Конкурсный управляющий
- •12.3.1. Последовательность действий конкурсного управляющего
- •12.3.2. Документы, формируемые конкурсным управляющим
- •12.3.3. План ликвидации предприятия - должника
- •Контрольные вопросы
- •Анализ финансового состояния предприятия
- •Оценка структуры баланса
- •Анализ структуры прибыли предприятия и ее использования
- •Сведения о структуре государственной задолженности перед предприятием
- •План финансового оздоровления (бизнес-план) (типовая форма)
- •1. Общая характеристика предприятия
- •2. Краткие сведения по плану финансового оздоровления
- •3. Анализ финансового состояния предприятия
- •4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и
- •5. Рынок и конкуренция
- •6. Деятельность в сфере маркетинга предприятия
- •7. План производства
- •8. Финансовый план
- •Постановление Правительства рф от 25 июня 2003 г. N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа"
- •Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением Правительства рф от 25 июня 2003 г. N 367)
- •II. Порядок определения признаков преднамеренного банкротства
- •III. Порядок определения признаков фиктивного банкротства
- •IV. Подготовка заключения о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства
- •Библиография
- •Федеральные законы, кодексы и другие нормативно-правовые акты
- •Учебники
- •Теория антикризисного управления предприятием
- •Печатается в авторской редакции
9.2. Управление текущими денежными потоками в период финансового оздоровления предприятия
Отсутствие у предприятия денежных средств нередко рассматриваются как признак того, что его деятельность не является прибыльной. Однако в условиях взаимных неплатежей, прибыль и финансовая устойчивость не всегда взаимосвязаны. Предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах (прежде всего денежных), что грозит банкротством. В то же время можно выпускать убыточную продукцию и при этом, успешно реализуя ее, т.е. обеспечивая денежные поступления, некоторое время исправно выполнять свои платежные обязательства, что отодвигает вопрос о банкротстве. В первом случае причиной возможного банкротства будут непомерные отвлечения за счет прибыли, вызванные либо неразумной финансовой политикой предприятия, либо несоразмерной нагрузкой на прибыль со стороны налоговой системы и кредитных институтов. Во втором случае сохранение платежеспособности при убыточном производстве предопределяется разрывом во времени между моментом поступления за реализованную продукцию и моментом осуществления всех причитающихся платежей, а также возможностью пролонгировать некоторые платежные обязательства.
На более или менее длительную перспективу финансовая устойчивость возможна только при достаточной рентабельности производства, а прибыльность и рентабельность возможны только при условии финансовой устойчивости предприятия. Однако при решении краткосрочных задач текущего периода финансовый управляющий обязан сделать выбор в пользу финансовой устойчивости. В этой связи особое значение имеет правильное управление денежными потоками. Такое управление включает: анализ, планирование, прогнозирование и контроль текущих денежных потоков.
Основными этапами процесса анализа и планирования денежных потоков, являются:
Прогнозирование наличия и движения денежных средств.
Проверка финансовой реализуемости плана функционирования и развития.
Определение сроков и объемов необходимых заемных средств.
Анализ целесообразности привлечения заемных средств.
Формирование реализуемого финансового плана с минимальной упущенной прибылью.
Определение срока окупаемости затрат, оценка возможного дохода за период реализации проекта.
Контроль и корректировка финансового плана с учетом фактического выполнения.
Построение и анализ консолидированного финансового потока по группе объектов.
Формирование финансового потока высшего уровня из финансовых потоков нижнего уровня.
Разукрупнение, детализация консолидированного финансового потока на группы финансовых потоков и по объектам.
Прогнозирование возможности возникновения банкротства.
Своевременное предотвращение банкротства.
(Финансовый менеджмент. Компьютерный практикум / Под ред. В.В.Ковалева, В.А.Ирикова. - М.: Финансы и статистика, 1998. Гл. 8)
Прогнозирование наличия и движения денежных средств осуществляется с помощью «Основой формы анализа денежных потоков».
Неплатежеспособное предприятие, как правило, не имеет свободных денег. Тем не менее в течение хозяйственного года могут быть периоды, когда поступившие денежные суммы превышают потребность в средствах. Такие ситуации характерны для внешнего управления, при котором накладывается мораторий на требования прежних долгов, и предприятие может в силу проведенных организационно – технических мероприятий начать прибыльную работу.
В этом случае неплатежеспособное предприятие должно определять минимальный, средний и максимальный уровни обеспеченности денежной наличностью, как это делают предприятия, не испытывающие финансовых затруднений.
Если обозначить прогнозируемый объем затрат предприятия, определяющих его потребность в денежных ресурсах в плановом интервале, через Р, комиссионные и другие расходы на конвертацию денежной наличности в ликвидные активы и на обратную конвертацию активов в наличность через к, а процент, получаемый от помещения денежных средств в ликвидные активы, через п, то оптимальный запас денежной наличности, которым должно располагать предприятие в плановом интервале, Д рассчитывается по формуле
(30)
Указанный алгоритм используется при относительно равномерном поступлении и расходовании денежных средств. Если же доходы и платежи изменяются стохастически, то используется вариант расчетов, устанавливающий некий коридоров между минимальным и максимальным остатками наличности, при достижении которых предприятие должно восстанавливать определенный уровень денежного запаса (точка возврата) через операции конвертирования.
Для практического применения этой методики необходимо располагать следующими данными:
минимально допустимым уровнем запаса денежных средств (Дмин);
статистическими данными о ежедневном поступлении денег на предприятие (Дежд) за период, адекватный планируемому. На основе этих данных рассчитывается показатель вариации объема ежедневных поступлений (квадрат отклонений от средней величины ежедневного поступления) – ВАРДежд;
расчетной упущенной выгодой от неучастия денег в деловом обороте (УВ). В отличие от показателя п в модели Баумоля показатель УВ принимается только в ежедневном исчислении;
расходами на конвертацию денежной наличности в ликвидные (как правило, финансовые) активы и обратно (к). Этот показатель рекомендуется брать в качестве постоянной величины и за ориентир принимать, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты.
(Ковалев В.В. Финансовый анализ. – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1998. С. 361).
С учетом перечисленных исходных данных расчет верхнего предела коридора оптимального запаса денежной наличности (Дмакс) осуществляется по формуле:
(31)
где РСЗ – коридор разброса случайных значений наличия денег у предприятия.
Показатель РСЗ рассчитывается по формуле:
(32)
Поскольку коридор разброса можно условно разделить на три зоны (максимальный запас, минимальный запас и условная средняя точка – точка возврата), значение точки возврата (Тв) определяется как сумма минимального запаса и 1/3 величины разброса случайных значений наличия денег у предприятия (РСЗ):
(33)