5.2. Финансовый анализ при проведении процедур банкротства.

5.2.1. Анализ деятельности на различных этапах несостоятельности

предприятий.

В нормальных условиях предприятие находится выше точки безубыточности. Колебания выручки и равные им колебания прибыли невелики и не слишком сказываются на возможности предприятия рассчитываться по своим обязательствам, в частности выплачиваемым из чистой прибыли. В крайнем случае предприятие легко покрывает свои расходы дополнительными кредитами и займами, сохраняя свою высокую инвестиционную привлекатель­ность.

В неблагоприятных условиях предприятие в конечном счете теряет объемы производства и оказывается ниже точки безубыточности. Доступные предприятию возмож­ности в изменении выручки от реализации основной про­дукции и себестоимости не могут вывести предприятие из зоны убыточности, увеличить инвестиционную привле­кательность предприятия, дать ему средства для развития, покрытия своих затрат.

Аналитическая работа имеет свои особенности в крити­ческих периодах, моментах жизни предприятия, когда рез­ко сокращаются сроки принятия и реализации управленче­ских решений, а цена ошибочных решений возрастает. Та­кими критическими периодами являются первые год-два жизни предприятия, когда выявляется реальная ценность основополагающих идей создателей данного предприятия; периоды реализации принципиальных решений — переход на новые виды продукции или на новые рынки, осуществ­ление значительных финансовых вложений, существенных организационных перестроек и т. д.

Условия могут оказаться настолько чрезвычайными, бы­стро меняющимися, что регламентируемая финансовая от­четность предприятия перестает быть инструментом ана­лиза, ее вообще могут не успеть подготовить. Предприятие потеряет возможности принятия стратегических и средне­срочных решений. Анализ становится оперативным анали­зом последствий быстрого реагирования предприятия на управленческие действия. Финансовые аналитики должны рассчитывать вероятную эффективность мероприятий, а также разрабатывать запасные варианты действий на слу­чай тех или иных неудач в реализации рискованных реше­ний, используя, как правило, накопленные ранее аналити­ческие материалы.

Особенности финансового анализа в неблагоприятных условиях (высокой инфляции, резкого значительного спада совокупного спроса и разрыва традиционных хо­зяйственных связей) состоят в первую очередь в разработ­ке путей нейтрализации негативных воздействий пере­численных внешних факторов на предприятие.

Аналитическая работа имеет решающее значение на раз­личных стадиях банкротства предприятия. Собственники предприятия, его кредиторы, соответствующие органы вла­сти — все они участвуют в определении судьбы предприя­тия-должника. На всех этапах, предусмотренных законом «О несостоятельности (банкротстве)», проводится анализ финансового состояния предприятия для принятия согла­сованных и рациональных решений.

Собственники предприятия совместно с кредиторами могут принять меры по досудебной санации предприятия, в частности, оказать финансовую помощь предприятию-должнику для восстановления платежеспособности. Како­вы размеры такой помощи, каким образом она может быть наиболее рационально предоставлена — все эти вопросы для анализа как самим предприятием-должником, так и аналитическими службами кредиторов, органов власти, дру­гих организаций.

Предприятие может обратиться в арбитражный суд с за­явлением должника о предвидении банкротства. Предвиде­ние такого рода предполагает проведение постоянной соот­ветствующей аналитической работы. С соответствующим заявлением в арбитражный суд могут обратиться и кредито­ры.

С момента принятия заявления о признании предприя­тия-должника банкротом (заявления такого рода подаются как самим предприятием-должником, так и кредиторами и другими организациями и органами власти) арбитраж­ный суд назначает процедуру наблюдения и временного управляющего. Одна из задач, решаемых временным уп­равляющим, — оценка финансового состояния предприя­тия-должника и разработка предложений о возможности или невозможности восстановления платежеспособности предприятия.

На основании анализа и предложений временного уп­равляющего, собрание кредиторов принимает одно из решений: внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглашение.