Вопрос 1. Модель CAPM и ее ценовое представление. Плата за рыночный риск и реальные инвестиции. 3

Вопрос 2. Место системы внутрифирменного планирования и управленческого учета в риск-менеджменте 4

Вопрос 3. Методы оценки рисков редких событий, показатели риска типа VAR. Их использование в банковской сфере 6

Вопрос 4. Рисковое пространство и управление портфелем рисков. Взаимосвязи между различными видами рисков. Способы оценки комплексного риска в условиях статистических и функциональных взаимосвязей рисков. 10

Вопрос 5. Постулаты CAPM и реальность. Ставка дисконта как темп падения двойственных оценок. Большой и малый проект, границы использования критерия NPV. 14

Вопрос 6. Использование маржинальной теории и эффекта операционного рычага в управлении рисками. 15

Вопрос 7. Модели одномерных временных рядов с сезонной и циклической составляющей. Методы построения и прогнозирования. 17

      Вопрос 8. Принципы и методы управления риском. Издержки управления и их состав. Взаимосвязи между риском и рискоснижающими затратами. Критерии управления рисками. Постановка задачи оптимизации управления рисками. Примеры постановок задач управления. 23

Вопрос 9. Экономическая сущность денежного потока. Классификация денежных потоков организации. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков. Дисконтирование денежных потоков. Принципы управления денежными потоками организации. 26

Вопрос 10. Однофакторные стохастические процессы. Основные виды моделей. Выбор аналитической формы модели. Оценка параметров. Критериальная проверка качества. 32

Вопрос 11. Корреляционно-дисперсионный анализ переменных, выраженными количественными и качественными показателями. 39

Вопрос 12. Структурные риски организации. Роль профессиональных рисков при исполнении обязательств компании. Кредитные риски организации. 47

Вопрос 13. Модели бинарного выбора (логит, пробит) 50

Вопрос 14.Математические модели на сетевых графиках и коммуникационных сетях в условиях определенности, риска и неопределенности. (по лекциям Косорукова) 53

Вопрос 15. Интегральные показатели эффективности. NPV, IRR, PP, PI 55

Вопрос 16. Методология анализа страновых рисков IHS Energe Group. Методология анализа политических рисков компании BERI. 56

Вопрос 17. Основные подходы к оценке эффективности мер по управлению рисками. В чем состоит различие подходов, основанных на соотношениях «затраты-выгода», «затраты-риск», «эффективность затрат». 63

Вопрос 18. Неопределенность и риск. Ожидаемая полезность. Неприятие риска и плата за риск, критерий. 65

Вопрос 19. Понятие экономической безопасности на макро- и микроуровне. Классификация индикаторов экономической безопасности. Характеристика классификационных групп индикаторов. Пороговые значения показателей безопасности различного уровня 73

Вопрос 20. Понятие риска в экономике. Подходы, принципы и методы оценки рисков. Меры рисков. Дисперсия как мера риска. Примеры оценки рыночных, финансовых, предпринимательских рисков. 78

Вопрос 21. Роль финансового контроллинга в выявлении неблагоприятных последствий рисков. Показатели, использующиеся при идентификации рисков на финансовых рисках (риск показателей EPS, чистых активов на акцию, капитализации на акцию и т.д.). 82

Вопрос 22. Сущность и виды банкротства. Причины банкротства предприятий с позиции риск-анализа. Системы диагностики угрозы банкротства предприятия. 86

Вопрос 23. Использование финансово-экономического анализа для выявления рисков 89

Вопрос 24. Глобальные риски. Определение. Показатели тяжести. Основные проблемы управления глобальными рисками. Пути снижения глобальных рисков. 90

Вопрос 25.Особенности организации проектов в атомной энергетике, гидроэнергетике, строительной и нефтегазовой отрасли. 101

Вопрос 26. Модель социального движения населения. 102

Вопрос 27. Организационно–экономические механизмы управления охраной природы. Какие показатели выражают ущерб окружающей природной среде? Оценка стоимостных характеристик ущерба. 108

Вопрос 28. Сравнительный анализ процентного и кредитного риска. 112

Вопрос 29. Сущность затрат и расходов. Анализ безубыточности как инструмент управления финансовыми рисками. Использование маржинальной теории в управлении рисками. 113

Вопрос 30. Обоснование критерия NPV для малых реальных проектов. Реальные и номинальные беты. Интервальная неопределенность и критерий Гурвица. 116

Вопрос 31. Анализ риска ликвидности и неплатежеспособности. Анализ ценового риска в портфеле производных финансовых инструментов. 118

Вопрос 32. Чистые и спекулятивные риски. Особенности управления этими видами рисков в предпринимательской сфере. Критерии и постановки задач оптимального управления чистыми и спекулятивными рисками. 121

Вопрос 1. Модель capm и ее ценовое представление. Плата за рыночный риск и реальные инвестиции.

Модель (САPМ) описывает зависимость между рыночным риском и требуемой доходностью. Модель (САPМ) основывается на системе строгих предпосылок:

1. Основная цель каждого инвестора – максимизация прироста своего состояния на конец планируемого периода путем оценки ожидаемых значений доходности и средних квадратических отклонений альтернативных инвестиционных портфелей.

2. Все инвесторы могут брать и давать ссуды неограниченного размера по некой безрисковой процентной ставке.

3. Все инвесторы одинаково оценивают величины ожидаемых значений, дисперсии и ковариации доходности всех активов.

4. Все активы абсолютно делимы и совершенно ликвидны.

5. Не существует транзакционных затрат.

6. Не принимаются во внимание налоги.

7. Все инвесторы предполагают, что их деятельность по покупке и продаже ценных бумаг не оказывает влияния на уровень цен.

8. Количество финансовых активов заранее определено и фиксировано.

Cогласно логике этой модели, инвестиционное решение принимается под воздействием двух факторов - ожидаемой доходности и риска, мерой которого является дисперсия или стандартное отклонение доходности. Приняв ряд допущений (инвесторы ведут себя рационально, измеряют время в одних единицах, мыслят сходным образом, заимствуют и предоставляют средства в долг под безрисковую ставку и др.), авторы модели показали, что при соблюдении указанных допущений инвестиционный портфель, повторяющий пропорции рынка, должен быть оптимальным инвестиционным решением для всех инвесторов.

Формальная запись итогового уравнения данной модели выглядит следующим образом:

,

где - ожидаемый доход на конкретную ценную бумагу при условии равновесия рынка;

m_f - ставка дохода на безрисковую ценную бумагу, которая являются важнейшим элементом фондового рынка. примером гаранти­рованных ценных бумаг с фиксированным доходом являются, например, государственные облигации.

_i - коэффициент акции i (_i) – это мера рыночного риска акции. Он измеряет изменчивость доходности акции по отношению к доходности среднерыночного портфеля.  -коэффициент связан с наклоном характеристической линии акции, представляющей собой графическое изображение уравнения регрессии, построенного по статистическим данным о доходности i-й акции и среднерыночной доходности.  -коэффициент связан с наклоном характеристической линии акции, представляющей собой графическое изображение уравнения регрессии, построенного по статистическим данным о доходности i-й акции и среднерыночной доходности.

или

, где Mi – текущие значения доходностей конкретного актива, Мм-доходность «средней» акции рынка.

( ) -рыночная премия за риск. Это величина, на которую среднерыночные ставки доходности на фондовом рынке превышали ставку дохода по безрисковым ценным бумагам в течение длительного времени. Она рассчитывается на основе статистических данных о рыночных премиях за продолжительный период.

Связь между доходом ценной бумаги и ее бета - коэффициентом линейная и называется линией рынка ценных бумаг (Security Market Line — SML).Уравнение SML может быть записано в форме:

На графике SML по горизонтальной оси отло­жены коэффициенты β, по вертикальной — эффективности бу­маг или портфелей. Но эта прямая SML отражает идеальную зависимость между β и эффективностью бумаг и портфелей. Все точки, лежащие на прямой SML, соответствуют «справедливо» оцененным бумагам (портфе­лям), а те, которые лежат выше /ниже этой линии, — недо­оцененным/переоцененным.

Линия рынка капитала (CML), связывающая показатели эффективности и степень риска портфеля, т. е. m_р и (m_p  , _p  _mr )

m_p= m_f +  ,

где m_p - доходность (эффективность) портфеля акций;

m_f - доходность безрисковых ценных бумаг;

- СКО доходности рыночных ценных бумаг;

_p - СКО доходности акций портфеля.