Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Экономическая теория. Экзамен.docx
Скачиваний:
180
Добавлен:
17.08.2019
Размер:
4.19 Mб
Скачать

Билет 37. Фондовая биржа и механизм её функционирования. Операции на фондовой бирже.

Фондовая биржа представляет собой регулярно функционирующую и организованную определённым образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

Своеобразны также и субъекты фондового рынка:

1. Эмитент -- выпускает ценные бумаги;

2. Инвестор -- покупает ценные бумаги

а) Индивидуальные -- одно лицо;

б) Институциональные -- орг-ции:

- неспециализированные (пенсионный фонд, страховые компании) -- покупка ценных бумаг не является основной д-тью;

- специализированные (инвестиционные фонды и инвестиционные компании.)

3. Посредник.

Всего в мире порядка 160 бирж.

Биржевой оборот знаменателен:

1. Купля-продажа осуществляется через зарегистрированных участников биржи.

Торговля ведётся или партиями, на определённую сумму, или по видам, при этом сделки заключаются без наличия на бирже самих ценных бумаг. Сделки заключаются методом открытого торга, и о каждой из них представляется полная информация. Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими факторами:

  1. доходностью текущей и ожидаемой

  2. размерами банковской процентной ставки, ценой на золото, отдельные товары и недвижимость

  3. биржевой спекуляцией

Участники биржи:

а) Дилеры (в Англии -- Джобберы) -- совершают операции за собственный счет; доход из-за покупной и продажной цены акций;

б) Брокеры -- оперируют за счёт чужих ресурсов, получая доход (куртаж) -- процент от продавцов и покупателей;

в) Специалисты -- специализируются на особых видах ценных бумаг;

г) Руководство биржи, консультанты, эксперты, консалтинговые компании + дипозитарий.

2. На бирже продаются-покупаются бумаги, допущенные к продаже-покупке. Процедура включения акций в котировочный лист биржи называется листингом, и обычно её могут пройти только крупные компании;

Внебиржевой оборот -- купля-продажа ценных бумаг вне биржи. Существование внебиржевого рынка ценных бумаг необходимо. На нём представлено немало солидных фирм, чьи размеры «не дотягивают» до биржевых стандартов.(прежде всего по количеству выпущенных в обращение акций и степени их надёжности)

Виды внебиржевого оборота:

1. Зарегистрированные бумаги продаются через членов бирж;

2. Незарегистрированные ценные бумаги продаются через членов биржи;

3. Незарегистрированные ценные бумаги не через членов бирж.

Виды действий на рынке ценных бумаг:

1. Операции -- продажа (осуществляется на первичном рынке), покупка, перепродажа (на вторичном рынке);

2. Сделки -- кассовые (оплата сразу), сделки в кредит, сделки на срок.

Спекулятивная игра: на понижение или повышение.

Участники спекулятивной игры:

1. "Олени" -- привилегированные участники рынка, скупают наиболее надёжные бумаги, играют на повышение курса;

2. "Медведи" -- играют на понижение курса;

3. "Быки" -- играют на повышение курса.

Смысл игры на повышение:ё1

Источник дохода: разница между ценой покупки и продажи акций.

1. Покупаются дешевые акции, потом проводится кампания по поднятию престижа, авторитета, уверенности обывателей в надёжности этих конкретно акций. Цены растут, достигаю пика, в этот момент акции продаются.

2. Момент оплаты стоимости акций предшествует моменту передачи акций из рук в руки. В этот промежуток умещается игра на повышение, акции стоят дороже, чем при покупке.

Игра на понижение:

Выбирается объект, проводится игра на понижение (различная информация негативного св-ва о АО). Когда акции стоят дёшево, они покупаются. Потом выясняется, что информация действительности не соответствовала, цены акций опять поднимаются. Осуществляется продажа акций.

Фондовые индексы.

Для оценки движения биржевых курсов на всех биржах рассчитывается индекс курса акций. Индекс курсовой цены каждой акции определяется как произведение её курса на число акций этого типа, котирующихся на бирже, деленное на номинал акции. Наиболее распространённым среди агрегированных фондовых индексов считается индекс Доу Джонса. Он рассчитывается как индекс среднеарифметической биржевой цены акций ведущих американских компаний. По его образцу рассчитываются индексы всех других бирж.