§ 3. Биржевые сделки

Биржевая сделка – это зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов (п. 1 ст. 7 Закона о биржах).

Под биржевым товаром понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности (п. 2 ст. 6 Закона о биржах).

В ходе биржевых торгов могут совершаться сделки, связанные:

1) со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара – кассовые сделки или сделки на наличные, имеющие целью действительное приобретение товара, подлежащие немедленному исполнению (обычно в срок не позднее 14 дней со дня заключения);

2) со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки – форвардные сделки;

3) со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара – фьючерсные сделки, которые заключаются не с целью покупки или продажи реального товара, а с целью получения в ходе перепродажи стандартного контракта разницы от возможного изменения цен на товар;

4) с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара – опционные сделки или, как их называют, сделки с премией.

Простейшим видом сделок с реальным товаром считают кассовые сделки, целью которых является реальный переход товара от продавца к покупателю на условиях, оговоренных в договоре купли-продажи. Оплата товара может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договором (предоплата или оплата после получения товара). При совершении таких сделок стороны оговаривают распределение расходов по хранению товара на складе биржи: до совершения сделки расходы по хранению оплачивает продавец, а после заключения сделки – покупатель.

Форвардные, или срочные, сделки – это сделки, где, по крайней мере, часть обязательств исполняется с отсрочкой. Такая сделка оформляется договором поставки. Отличительной особенностью срочных сделок является то, что момент заключения сделок не совпадает с моментом их выполнения. По указанным сделкам применяются более длительные сроки исполнения – обычно 3 или 6 месяцев со дня начала торговли данным биржевым товаром. Объектом таких сделок может выступать как наличный товар, так и товар, который будет произведен к сроку, установленному договором.

Форвардные сделки должны стать основным видом сделок. Преимущественное их развитие объясняется тем, что большие партии товара могут быть реализованы только посредством сделок через какой-то определенный срок.

Разновидности форвардных биржевых сделок:

1) сделка с залогом – это договор, по которому один контрагент выплачивает другому контрагенту определенную договором денежную сумму в качестве гарантии исполнения своих обязательств.

Различают сделки с залогом на покупку и сделки с залогом на продажу. При сделке с залогом на покупку его плательщиком является покупатель, и в этом случае залог обеспечивает интересы продавца. При сделке с залогом на продажу его плательщиком выступает продавец, и в этом случае залог обеспечивает интересы покупателей. При сделке с залогом на продажу в качестве залога может выступать часть товара, подлежащего продаже;

2) сделка с кредитом – это соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий его товар, приобретенный за счет полученного в банке кредита. Предлагаемый клиентом товар брокер самостоятельно продает на бирже и возвращает кредит банку. Сделка с кредитом – это законная бартерная операция.

Фьючерсные сделки по своей сути являются мнимыми (хотя и допускаются законом), т.к. совершаются лишь для вида, без намерения повлечь юридические последствия. За историю развития биржевой торговли такие спекулятивные сделки не раз запрещались законодателем, но со временем вошли в биржевую практику и стали признаваться, поскольку играют важную стабилизирующую роль в рыночной экономике.

Фьючерсные сделки – это сделки, связанные со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Объектом такой сделки являются имущественные права, а предметом – типовой фьючерсный контракт, где эти взаимные права указаны.

Стандартные условия сделки содержатся в типовом фьючерском контракте, который вводится в обращение на бирже на длительный срок (обычно от 3 до 18 месяцев) и является неотъемлемой частью Правил торговли.

Объектом опционной сделки является не реальный товар, а право на покупку или продажу в будущем определенного имущества по фиксированной цене.

Сделки с премией представляют собой приобретение права на покупку или продажу биржевого товара или контракта по цене, фиксированной в момент заключения сделки. Другая сторона сделки за предоставление такого права получает определенную премию, которая становится ее доходом даже в том случае, если контрагент не воспользовался своим правом.

Одним из видов сделок с премией является простая сделка с премией, при которой плательщик премии получает право отступного, т.е. за уплату ранее установленной суммы отступает от выполнения договора в случае его невыгодности или теряет определенную сумму в случае исполнения договора. Этот вид сделок с премией в зависимости от того, кто является плательщиком премии (продавец или покупатель) подразделяется на сделки с условной продажей и сделки с условной покупкой.

При сделке с условной продажей продавец уплачивает премию за то, что в момент наступления дня поставки он может отказаться от договора, если найдет более выгодного покупателя.

При сделке с условной покупкой покупатель уплачивает премию за то, что в момент наступления дня поставки он может отказаться от договора, если найдет более выгодного поставщика или в связи с ненадобностью заказанного товара.