Вопрос 29. Оценка риска в б-плане.

Значение раздела состоит в оценке опасности того, что цели, по­ставленные в бизнес-плане, могут быть полностью или частично не дос­тигнуты. Вопросы, связанные с рисками, их оценками, прогнозировани­ем и управлением ими, являются весьма важными, так как предприятие должно знать, с какими проблемами может столкнуться и как предполагает выйти из сложившейся ситуации.

Глубина анализа риска в бизнеса зависит от конкретного вида деятельности и величины проекта.

Для крупных проектов необходим тщательный просчет рисков с использованием специального математического аппарата теории веро­ятностей. Для более простых проектов достаточен анализ риска с помощью экспертных оценок.

Главное для этого раздела не точность вычислений вероятности сбоев, а умение заранее предугадать все типы возможных рисков, с ко­торыми может столкнуться предприятие, источники этих рисков и мо­менты их возникновения, а затем разработать меры по сокращению чис­ла этих рисков и минимизации потерь, которые они могут вызвать. Для этого необходимо сделать следующее:

1) выявить полный перечень возможных рисков;

2) определить вероятность возникновения каждого риска;

3) оценить ожидаемый размер убытков при возникновении рисков;

4) проранжировать риски по вероятности их возникновения;

5) установить приемлемый уровень риска и отбросить все риски, вероятность возникновения которых ниже принятого уровня.

Примерный перечень рисков по сферам их возникновения: а) финансово-экономические: неустойчивость спроса; появление альтернативного продукта; снижение цен конкурентами; увеличение производства у конкурентов; рост налогов; снижение платежеспособно­сти потребителей; рост цен на сырье, материалы, перевозки; зависи­мость от поставщиков, отсутствие альтернатив; недостаток оборотных средств;

6)социальные: трудности с набором квалифицированной рабочей силы; угроза забастовок; недостаточный уровень заработной платы; ква­ лификация кадров; социальная инфраструктура; отношение местных властей;

в) технические: изношенность оборудования; нестабильность каче­ства сырья; новизна технологий; недостаточная надежность технологий; отсутствие резерва мощностей;

г) экологические: вредность производства; проблемы складирова­ния отходов; вероятность залповых выбросов; выбросы в атмосферу и сбросы в воду; близость населенных пунктов.

После анализа возможных рисков и выявления среди них наиболее существенных необходимо определить для каждого из них организаци­онные меры по профилактике и нейтрализации.

Например, при риске сбоев на железнодорожном транспорте следу­ет проработать альтернативы транспортировки грузов автомобильным транспортом.

В данном разделе можно применить анкету эксперта, которая по­зволяет оценить риск потери вложенных средств в результате влияния различных факторов

Вопрос 30. Цена капитала и ее определение.

Капитал в усл-ях рынка имеет свою цену. Цена капитала считается по формуле: [ЦЕНА КАПИТАЛА=ср-ва, уплаченные за кап-л / капитал (%).]

Весь капитал можно поделить на 3 группы:

1. Капитал, который предоставляется бесплатно (субсидии, дотации, гранты)

2. Капитал, с фиксированным процентом оплаты (кредит, облигации, привелигированные акции).

3. Капитал, по кот-му нет фиксированных процентов (ОАО, ООО, ЗАО – платятся дивиденды).

Если капитал собирается из разных источников, то считается средневзвешенная цена капитала (с помощью удельного веса: W=C1B1+…+CnBn).

r внутр. > W => капитал, привлекаемый данного проекта, целесообразен.

r внутр. = W => работа по нулям

r внутр. < W => капитал привлекать нельзя.

Определение цены заемного капитала (кредит банка)

% банку должен пересчитываться, т.к. имеется «льгота» по налогу на прибыль в части оплаты % за пользование кредитами.

Ставка рефинансирования ЦБ = 11% год. % банка = 20%. 11%*1.1=12.1% - сумма, которая идет в счет затрат (на нее нет налога на прибыль).

Цена кредита = (1-0.24)*12.1+7.9(разница между 20-12.1)=17.1%.

Цена акций и облигаций.

[ Цена акций=15%+( средства на обслуживание Цбум / капитал(акции) ).]