36. Понятие, цели и задачи портфельного инвестирования.

В процессе инвестиционной деятельности инвестор сталкивается с ситуацией выбора объекта инвестирования, с различными инвестиционными характеристиками для наиболее полного достижения поставленных целей.

Большинство инвесторов при размещении средств выбирают несколько объектов инвестирования формируя таким образом их определенную совокупность. Целенаправленный подбор таких объектов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель предприятия – сформированная в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемая как целостный объект управления.

Основной задачей портфельного инвестирования – создание оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которых невозможно при размещении в отдельно взятый объект.

Цели портфельного инвестирования:

1. обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия-инвестора.

2. обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала.

3. достижение определенного уровня доходности.

4. снижение рисков.

5. ликвидность инвестиционных средств на приемлемом для инвестора уровне.

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

1) обеспечение реализации инвестиционной стратегии означает, что формирование инвестиционного портфеля должно соответствовать инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивая преемственность долгосрочного и краткосрочного планирования инвестиционной деятельности организации.

2) обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам (портфель должен соответствовать возможностям предприятия).

3) оптимизация соотношения доходности и ликвидности представляет собой соблюдение определенных пропорций инвестиционной стратегии между доходностью и ликвидностью.

37. Классификация инвестиционных портфелей, их характеристика.

1. По видам включаемых в них объектов инвестирования:

• портфель реальных инвестиционных проектов;

• портфель ценных бумаг;

• портфель прочих объектов;

• смешанный инвестиционный портфель.

2. По приоритетным целям инвестирования:

• портфель роста – формируется из акций компаний, курс которых растет;

• портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего дохода составляемый из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг с высокими текущими выплатами;

• консервативный портфель.

3. По достигнутому соответствию целям инвестирования:

• сбалансированный портфель – в котором рационально сочетается доходность, ликвидность, надежность;

• несбалансированный портфель – где может превалировать один из этих показателей. Разновидностью несбалансированного портфеля является портфель денежного рынка – ставит своей целью полное сохранение капитала, включает денежную наличность и/или быстрореализуемые активы.

4. По отношению к рискам:

• агрессивный – спекулятивный, высокорисковый;

• умеренный – компромиссный, среднерисковый;

• консервативный - низкорисковый.

5. По степени ликвидности:

• высоколиквидный – ценные бумаги, входящие в состав данного портфеля, можно быстро и без потерь вложенного капитала реализовать на рынке, в состав входят: краткосрочные облигации, акции по которым регулярно совершаются сделки;

• среднеликвидный – не все ценные бумаги обладают высоким уровнем ликвидности;

• низколиквидный – входят обладающие высоким периодом погашения и/или некотируемые на рынке акции или не пользующиеся спросом.

6. По условиям налогообложения:

• налогооблагаемый портфель – доходы по финансовым инструментам облагаются на общих основаниях;

• портфель, имеющий льготное налогообложение – государственные и муниципальные облигации, имеющие льготы по налогообложению.

7. Портфель ценных бумаг подобранных в зависимости от региональной принадлежности эмитентов:

• портфель ценных бумаг определенных стран;

• региональный портфель;

• портфель иностранных ценных бумаг.

8. В зависимости от времени жизни:

• срочные;

• бессрочные.

9. По возможности изменять первоначальный общий объем:

• пополняемый – позволяет увеличить денежное выражение портфеля относительно первоначального уровня как за счет внешних источников, так и внутренних;

• отзываемый – допускается возможность изымать часть денежных средств;

• постоянный – первоначально вложенный объем сохраняется на протяжении всего периода.