- •1. Экономическая сущность инвестиций.
- •2. Признаки, формы и функции инвестиций.
- •Структура инвестиций в основной капитал.
- •Содержание инвестиционной деятельности
- •Субъекты и объекты инвестиционной деятельности, их характеристика.
- •Инвестиционный климат и его оценка.
- •Сущность и роль инвестиционной политики государства в современных условиях.
- •Региональная инвестиционная политика, сущность и роль
- •Отраслевая инвестиционная политика
- •Формирование инвестиционной стратегии предприятия
- •Сущность реальных инвестиций
- •Основные стадии реального инвестирования
- •Понятие иностранных инвестиций, их классификация.
- •14. Понятие инвестиционного проекта, их классификация.
- •15. Проектный цикл и его фазы (этапы)
- •16. Структура инвестиционного проекта, этапы и элементы инвестиционного проектирования.
- •17. Основные принципы оценки инвестиционной привлекательности проектов.
- •18. Источники,методы и формы финансирования инвестиций, их взаимосвязь.
- •19. Сущность Экономической эффективности инвестиций, факторы на нее влияющие. Виды эффективности, ее критерии.
- •22. Понятие бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
- •23.Сущность норматива экономической эффективности(ставка дисконтирования), виды нормы дисконта, подходы к ее определению.
- •24. Временная концепция стоимости денег. Учет фактора времени с помощью процесса наращения и дисконтирования, начисление простых и сложных процентов.
- •25. Сущность метода оценки доходности активов (camp)
- •Инвесторы избегают риска
- •26. Сущность метода оценки средневзвешанной стоимости капитала wacc.
- •27. Общие подходы к оценке экономической эффективности инвестиций.
- •27. Общие подходы к оценке экономической эффективности инвестиций.
- •28. Система показателей, характеризующая эффективность инвестиций.
- •5. Простая норма прибыли.
- •7. Минимум приведенных затрат:
- •29. Понятие инфляции и её влияние на показатели эффективности инвестирования.
- •30. Инвестиционные риски и их классификация.
- •31. Методы оценки риска инвестиционного проекта.
- •32. Общая характеристика финансовых активов.
- •33. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги.
- •34. Виды доходности для оценки эффективности инвестиций в акции.
- •35. Показатели эффективности инвестиций в облигации.
- •36. Понятие, цели и задачи портфельного инвестирования.
- •37. Классификация инвестиционных портфелей, их характеристика.
- •38. Измерение доходности инвестиционного портфеля.
- •39. Оценка эффективности инвестиционного портфеля с учетом риска.
24. Временная концепция стоимости денег. Учет фактора времени с помощью процесса наращения и дисконтирования, начисление простых и сложных процентов.
Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Эта неравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения дохода при вложении капитала и особенностями денег, рассматриваемых как один из видов оборотных активов. Инфляционные процессы вызывают обесценение денег. Это означает, что денежная единица сегодня имеет большую стоимость, чем завтра. Концепция временной стоимости денег имеет принципиальное значение в связи с тем, что решения финансового характера предполагают оценку и сравнение денежных потоков, осуществляемых в разные временные периоды.
Наращение стоимости – это процесс приведения настоящей стоимости денег к будущей путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.
Расчет простых процентов. Простой процент – это сумма дохода, которая начисляется к основной сумме капитала и может быть выплачена в каждом интервале начисления, но не участвует в дальнейших расчетах в качестве расчетной базы в последующих периодах. Схема простых %используется в 2х случаях: когда срок фин.операции меньше года, когда %по мере их начисления выплачиваются.
FV = РV(1+n*i)
FV – конечная стоимость денег; РV – первоначальная стоимость денег; n – срок финансовой операции, i - процентная ставкa.
Расчет сложных процентов. Схема сложных %заключается в капитализации %. Капитализация – присоединение ранее начисленных % при схеме слож.% все время увелич-ся. Начисление сложных процентов применяется при долгосрочных финансовых операциях. Схема сложных % используется когда срок финн.операций больше года; если % не выплачиваются по мере их начисления а присоедин-ся к первоначальной сумме долга.FV = РV(1+i)n
При начислении % несколько раз в году: FV = РV(1+i/m)n*m m-кол-во раз начисления % в году.
Дисконтирование
Дисконтированием называется операция расчета современной ценности денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени. Противоположная дисконтированию операция — расчет будущей ценности («future value») исходной денежной суммы — называется наращением или компаундированием и легко иллюстрируется примером увеличения со временем суммы долга при заданной процентной ставке:
где F — будущая, а P — современная ценность (исходная величина) денежной суммы, r — процентная ставка (в десятичном выражении), N — число периодов начисления процентов.
Трансформация вышеприведенной формулы в случае решения обратной задачи выглядит так:
Методы дисконтирования используются в случае необходимости сопоставления величин денежных поступлений и выплат, разнесенных во времени. В частности, ключевой критерий эффективности инвестиций — чистая современная ценность (NPV) — представляет собой сумму всех денежных потоков (поступлений и платежей), возникающих на протяжении рассматриваемого периода, приведенных (пересчитанных) на один момент времени, в качестве которого, как правило, выбирается момент начала осуществления инвестиций.
От выбора ставки дисконтирования во многом зависит качественная оценка эффективности инвестиционного проекта. Существует большое количество различных методик, позволяющих обосновать использование той или иной величины этой ставки. В самом общем случае можно указать следующие варианты выбора ставки дисконтирования:
Минимальная доходность альтернативного способа использования капитала (например, ставка доходности надежных рыночных ценных бумаг или ставка депозита в надежном банке).
Существующий уровень доходности капитала (например, средневзвешенная стоимость капитала компании).
Стоимость капитала, который может быть использован для осуществления данного инвестиционного проекта (например, ставка по инвестиционным кредитам).