17 Мировой рынок ссудных капиталов

Международный рынок ссудных капиталов осуществляет международный оборот ссудного капитала и способствует непрерывности кругооборота инвестиций различных государств. Международный рынок ссудных капиталов - система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между территориями или совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала. В узком смысле слова рынок ссудного капитала сводят к «Евровалютному рынку»; в широком – сюда добавляет международные сектора других валют.

Рисунок 17.1- Схема структуры мирового рынка ссудного капитала

Таблица 17.1 - Участники и структуры мировых кредитных и финансовых рынков

Структура рынков	Национальные участники	Международные участники
Валютные рынки, в т.ч. рынок евровалют	Корпорации	Международные корпорации, ТНК
Рынки ссудных капиталов: - денежный рынок; - рынок капиталов; - еврорынок	Банки и специализированные кредитно-финансовые институты, в т.ч. страховые компании	Международные банки, ТНБ, специализированные кредитно-финансовые институты, в т.ч. страховые компании
Финансовые рынки	Фондовые и товарные биржи	Крупнейшие фондовые и товарные биржи
	Государство	Международные валютно-финансовые организации

На национальном рынке ссудных капиталов постоянными участниками являются кредитные учреждения и фондовая биржа, на международном - евробанки и фондовые биржи, размещающие еврооблигации. К временным участникам относят кредиторов и конечных заемщиков.

По характеру деятельности в структуре рынка можно выделить три основных участника, которые могут выступать как в качестве кредиторов, так и заемщиков: официальные институты, частные кредитно-финансовые учреждения, фирмы и частные лица.

Официальные институты могут быть кредиторами прямо и косвенно. Национальные банки, например, могут сами разместить часть валютных резервов в одном из банков или в международной организации (прямое кредитование). Косвенно же его можно осуществить путем установления выгодных коммерческим банкам условий операций или размещения у них депозитов.

Среди частных кредитно-финансовых учреждений главную роль играют коммерческие банки. Они осуществляют перевод национальных валют или валют третьих стран в евровалюты, выступают и в качестве самостоятельных кредиторов и заемщиков.

Фирмы и частные лица выступают важными поставщиками средств на международный рынок ссудных капиталов. Основным побудительным мотивом здесь выступает возможность получения более высокой процентной ставки по своим вкладам, чем на национальном рынке. Среди фирм и частных лиц основными заемщиками выступают международные монополии, среди которых главную роль играют ТНК. Результатом этого является использование кредитов в большей мере не на внешнеторговые, а на инвестиционные цели. Это обусловило рост размеров кредитов, удлинение сроков их предоставления, расширение комплекса услуг при их выдаче, развитие новых форм банковских институтов и видов международного кредитования. Теперь для международного капитала свойственно встречное движение.

Временно свободные средства на национальных рынках ссудных капиталов теперь нередко попадают на международный рынок ссудных капиталов и затем возвращаются в виде займов для инвестиций. Прежде недостаток средств одних предприятий покрывался за счет их избытка у других в пределах одного государства, теперь же этот процесс вышел за национальные границы. В настоящее время движение капитала приводит к его аккумуляции на международном уровне, тогда как раньше он перераспределялся между национальными рынками. Нередко капитал вывозится из стран, в которых внутренние потребности в нем не удовлетворяются. Важную роль в этом процессе играют ТНК и обслуживающие их коммерческие банки

Рассмотрение международного рынка ссудного капитала было бы неполным без определения его места в мировом хозяйстве, что схематично отражено рисунком 17.2.

Личный сектор, как правило, размещает свои доходы и сбережения на национальных рынках ссудных капиталов (2). С национальных рынков ссудных капиталов средства могут быть направлены в промышленное производство или на рынок евровалют (3). Завершающим потоком этого постоянно повторяющегося цикла является прилив капиталов в национальную экономику с международного рынка ссудного капитала или заимствование на нем средств государственными органами (4).

Рисунок 17.2 - Механизм функционирования международного рынка ссудного капитала

В структуре международного рынка ссудного капитала выделяют два элемента: международный денежный рынок и международный рынок капиталов.

Ссудные операции принято подразделять либо по их организации и документам, в которых они осуществляются, выделяя рынок ценных бумаг (капиталов) и денежный рынок, либо по срочности - рынок долгосрочных и среднесрочных ссуд (рынок капиталов) и рынок краткосрочных кредитов (денежный рынок).

В свою очередь, рынок капиталов делится на кредитный рынок и рынок акций. Первый подразделяется на рынок кратко-, средне- и долгосрочных кредитов. Рынок краткосрочных кредитов представлен межбанковским рынком и рынком сертификатов на депозиты. Рынок долгосрочных кредитов представлен преимущественно в форме облигационного рынка. Что касается второй составляющей рынка капиталов - рынка акций, он представлен свободно обращающимися ценными бумагами ТНК. В последнее время намечается тенденция к интеграции двух компонентов рынка капиталов. Наиболее отчетливо это проявляется при секьюритизации. Здесь подразумевается придание любой ссуде формы ликвидного и свободно обращающегося актива, т.е. черт ценных бумаг.