9. Понятие и виды финансовых инструментов. Первичные и вторичные финансовые инструменты, их использование в практике работы отечественных предприятий.

Под финансовым инструментом понимается любой контракт (договор), по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов у одного юридического лица и финансовых обязательств (долгового или долевого характера) у другого.

Различают следующие виды финансовых инструментов:

- первичные финансовые инструменты, к которым относят кредиты, ссуды, займы, облигации, чеки, акции, векселя, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям;

- вторичные финансовые инструменты, или производные,- опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы.

Акция - эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществомбез установленного срока обращения, удостоверяющая совместное владение предприятием и дающая право держателю на получение части его прибыли в видедивидендов. Финансирование деятельности предприятий за счет размещения акций иначе называют долевым финансированием, так как держатель акций становится долевым собственником АО.

Виды дохода на акцию:

• дивиденд - часть чистой прибыли АО, предназначенной решением собрания акционеров к распределению на дивиденды, приходящейся на одну.

• курсовая разница - разница между ценой продажи и приобретения акции

• доходность - выраженная в процентах отношение дохода от акции к затратам на ее приобретение. Инвестиционные свойства акций:

- доходность

- надежность

- ликвидность - свойство или способность акции быть проданной (купленной) в относительно короткий период времени без убытка для продавца (покупателя). Делятся на: ликвидные, малоликвидные, не ликвидные.

Одной из характеристик акции является волатильность. Под волатильностью понимается мера изменчивости рыночной цены акции на заданном периоде времени. "Голубые фишки" - наиболее известные и престижные акции (высокие дивидендыв хорошие и в неблагоприятные годы)Защищенные (оборонительные) акции - это акции, которые устойчивы и относительно безопасны на падающих рынках ( уровень дивидендных выплат стабилен, но не очень высок).

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Различают облигации с правом досрочного погашения или без такового; краткосрочные и долгосрочные; обеспеченные и необеспеченные; валюте платежа и др.

В последнее время на белорусском фондовом рынке значительно увеличились объемы торгов корпоративными облигациями.

Форвардные и фьючерсные контракты - это ценные бумаги, представляющие собой соглашение о купле-про­даже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем по заранее оговоренной цене. Согласно контракту продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инст­рументов; после доставки товара покупатель обязан заплатить зара­нее обусловленную (в момент заключения контракта) цену.

Форвардные контракты являются более рискованными, так как одна из сторон может отказаться от выполнения своих обязательств, если накануне дня поставки произойдет резкое изменение цен.

Одной из разновидностей форвардных контрактов являются фью­черсы – заключаются на бирже а форвард – внеберживой, рассчиатан на поставку.

Своп (обмен) - представляет собой договор между двумя субъекта­ми по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. Можно сказать, что своп – это вид сделки, при котором стороны обмениваются потоками платежей.

Существуют различные виды свопов; наиболее распространенными из них являются процентные и валютные свопы.

Процентный своп. Предприятие, привлекая заемные средства, платит либо фиксированную ставку процентов, либо плавающую. Уровень ставки зависит от платежеспособнос­ти предприятия. При заключении процентного свопа стороны договариваются об обмене процентными платежами по кредитам.

Валютный своп представляет собой договор об обмене номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте, при этом реального обмена номиналами может и не происходить

Опцион - развитие идеи фьючерсов. Но в отличие от фьючерсных и форвардных контрактов опционы не предусматривают обязательность продажи или покупки базисного актива. Опцион (право выбора) представляет собой контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из ко­торых выписывает и продает опцион, а вторая приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях опци­она срока:

- исполнить контракт, то есть либо купить по фиксированной цене определенное количество базисных активов у лица, выписавшего опцион, — опцион на покупку, либо продать их ему - опцион на продажу;

- отказаться от исполнения контракта;

- продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.

Операции РЕПО – договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги (договор об обратном выкупе ценных бумаг). Этим договором предусматривается два противоположных обя­зательства для его участников — обязательство продажи и обязатель­ство покупки.

Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуще­ствляется по цене, превышающей первоначальную цену. Разница меж­ду ценами, отражающая доходность операции, как правило, выража­ется в процентах годовых и называется ставкой РЕПО. Назначение - привлечь необходимые финансовые ре­сурсы. Обратная операция РЕПО предусматривает покупку пакета с обязательством продать его обратно; назначение такой операции - разместить временно свободные финансовые ресурсы.

Операции РЕПО проводятся, в основном, с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям — от нескольких дней до не­скольких месяцев; в мировой практике наибольшее распространение получили 24-часовые договоры.

СВОПы и сделки РЕПО – сегодня это основные инструменты поддержания и изъятия ликвидности коммерческих банков со стороны Нацбанка РБ.