Задача 13

Поточний курс акції в А дол. може в майбутньому або збільшитися до В дол., або зменшитися до С дол. Імовірність підвищення ціни дорівнює n, а зниження – m. Ціна виконання опціону “кол” складає К дол., а оптимальна величина коефіцієнта хеджирування r.

Визначити:

4. Нижню межу ціни опціону.

5. Очікуєму ціну опціону “кол”.

6. Показати відсутність ризику за хеджируваним портфелем.

Вихідні дані

№ за/п	Показники	Одиниці виміру	Номери варіантів
			I	III	V	VII	IX
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Поточний курс акції (А)	дол.	80	90	100	90	85
2.	Межа підвищення курсу (В)	дол.	100	110	120	110	100
3.	Межа зменшення курсу (С)	дол.	60	70	80	70	65
4.	Імовірність підвищення ціни (n)	-	0,6	0,7	0,5	0,8	0,6
5.	Імовірність зниження ціни (m)	-	0,4	0,3	0,5	0,6	0,4
6.	Ціна виконання опціону (К)	дол.	80	90	100	90	85
7.	Оптимальна величина коефіцієнта хеджирування (r)	-	0,4	0,3	0,5	0,6	0,5

Зробити висновки.

Задача 14

Маються наступні значення показників компанії General Motors:

№ за/п	Показники	Одиниці виміру	Номери варіантів
			IІ	IV	VI	VIII	X
1.	Безризикова ставка процента	%	8,5	8,0	7,5	7,0	9,0
2.	“Бета”	-	0,46	0,47	0,48	0,45	0,50
3.	Ринкова дохідність	%	10,55	11,00	11,5	10,0	10,7
4.	Коефіцієнт “квоти власника” (Д/Е)	-	0,36	0,37	0,38	0,35	0,36
5.	Цільове значення коефіцієнта “квота влансика”	-	0,40	0,38	0,38	0,40	0,40
6.	Ставка корпоратив-ного податку	%	40	40	40	40	40
7.	Ставка за всіма видами боргу	%	10	9	10	11	10

Визначити:

1. За допомогою моделі оцінки дохідності основних активів вартість капіталу.

2. Вартість капіталу за допомогою метода Chase Manhattan.

Зробити висновки.

Задача 15

Компанія Syntas Systems виплачує дивіденди у відповідності з остаточною теорією дивідендних виплат. В поточному році компанія вклала в нові проекти А дол. і отримала дохідність більше, ніж r %, що вимагали інвестори. На ринку в теперішній час розміщено К акцій.

Визначити:

1. Яким буде дивіденд на акцію, якщо власні готівкові кошти компанії складають В дол. і вона не залучає кредити?

2. Яким буде дивіденд на акцію, якщо власні готівкові кошти компанії складають С дол. і вона не залучає кредити?

3. Розкажіть про недоліки остаточної теорії дивідендних виплат з позиції інвестора, що бажає отримати грошовий дохід.

Зробити висновки.

Вихідні дані

№ за/п	Показники	Одиниці виміру	Номери варіантів
			I	III	V	VII	IX
1.	Величина вкладу в нові проекти (А)	тис.дол.	400	380	350	320	340
2.	Отримана дохідність (r)	%	12	11	10	13	12
3.	Кількість акцій на ринку (N)	тис.шт.	100	90	80	100	110
4.	Власні готівкові кошти компанії (В)	тис.дол.	300	200	250	280	320
5.	Власні готівкові кошти компанії (С)	тис.дол.	500	520	550	480	530