7.6. Регулювання інвестиційної діяльності

Основним інструментом регулювання взаємовідносин між учасниками інвестиційного процесу є інвестиційний договір. В науковій літературі існує дві точки зору на природу інвестиційного договору: як адміністративно-правовий акт, стосовно тих випадків коли він регулює відносини щодо державних інвестицій, та цивілістична.

До особливостей інвестиційного договору відноситься:

– його господарський характер та мета – врегулювання відносин між учасниками інвестиційного проекту;

– суб’єктами таких відносин є інвестори, учасники інвестиційного проекту та особа, що інвестується;

– договір повинен враховувати імперативні вимоги інвестиційного законодавства;

– він укладається тільки в письмовій формі (для деяких з них встановлена процедура реєстрації);

– інвестиційний договір – інструмент реалізації інвестиційної політики (інвестиційних проектів);

– він завжди консенсуальний та, як правило, довгостроковий.

Укладення інвестиційних договорів, вибір партнерів, визначення конкретних їх прав та зобов’язань, інших умов договору відноситься до виключної компетенції суб’єктів інвестиційної діяльності, якщо законодавством не встановлене інше. В той же час інвестиційні договори відносяться до різних типів договірних зобов’язань: на передачу майна у власність, на передачу майна у користування, на виконання робіт, надання послуг, здійснення кредитування, поступку прав інтелектуальної власності тощо. Можуть бути змішані договори, що включають в себе характерні особливості різних договірних типів.

Держава активно втручається в процес регулювання інвестиційної діяльності, що продиктовано їх економічним значенням для ринкової економіки, особливо на перших етапах ринкових перетворень. Як визначено в ст. 11 Закону України від 18 вересня 1991 року «Про інвестиційну діяльність» її державне регулювання здійснюється з метою реалізації економічної, науково-технічної та соціальної політики і зумовлено показниками економічного та соціального розвитку, державними та регіональними програмами розвитку народного господарства, державними та місцевими бюджетами.

При цьому створюються пільгові умови інвесторам, що здійснюють інвестиційну діяльність у найбільш важливих для задоволення суспільних потреб напрямах, насамперед соціальній сфері, технічному і технологічному вдосконаленні виробництва, створенні нових робочих місць для громадян, які потребують соціального захисту, впровадженні відкриттів і винаходів, в агропромисловому комплексі, в реалізації програм ліквідації наслідків Чорнобильської аварії, у виробництві будівельних матеріалів, в галузі освіти, культури, охорони культурної спадщини, охорони навколишнього середовища і здоров’я.

Таке регулювання включає управління державними інвестиціями, регулювання умов інвестиційної діяльності та контроль за дотриманням всіма інвесторами та учасниками інвестиційної діяльності чинного законодавства. При цьому управління державними інвестиціями здійснюється державними та місцевими органами державної виконавчої влади та управління через планування, визначення умов та виконання конкретних дій по інвестуванню бюджетних та позабюджетних коштів.

Регулювання умов інвестиційної діяльності здійснюється за допомогою:

– системи податків з диференціюванням суб’єктів та об’єктів оподаткування, податкових ставок та пільг;

– проведення кредитної та амортизаційної політики, в тому числі шляхом встановлення прискореної амортизації основних фондів. Пільги по амортизації можуть встановлюватись також диференційовано для окремих галузей та сфер народного господарства, елементів основних фондів, видів обладнання;

– надання фінансової допомоги у вигляді дотацій, субсидій, субвенцій, бюджетних позичок на розвиток окремих регіонів, галузей виробництва;

– установлення державних норм та стандартів, антимонопольних заходів;

– роздержавлення та приватизації власності;

– визначення умов користування землею, водою та іншими природними ресурсами;

– політики ціноутворення;

– проведення експертизи інвестиційних проектів та інших заходів.

Рішення по державним інвестиціям приймаються на основі прогнозів економічного та соціального розвитку, схем розвитку та розміщення виробничих сил, цільових науково-технічних та комплексних програм і техніко-економічних обґрунтувань, які визначають доцільність інвестицій.

Питання для самостійного контролю:

1) Що означає поняття «інвестиційний процес»?

2) Які існують види інвестицій?

3) Які особи можуть входити до кола інвесторів?

4) Які існують підстави для припинення інвестиційної діяльності?

5) Які існують підстави для призупинення інвестиційної діяльності?

6) Що означає поняття «інвестиційний договір»?

7) Які існують гарантії прав суб’єктів інвестиційної діяльності?

8) Які об’єкти можуть виступати об’єктами інвестиційної діяльності?

9) Чи можуть виступати іноземні особи інвесторами вітчизняних об’єктів інвестиційної діяльності?

10) Які нормативно-правові акти регулюють питання інвестиційної діяльності в Україні?

Дайте визначення наступних понять: підприємницька діяльність; підприємництво; ліцензування; фінанси; фінансове забезпечення підприємництва; підприємницький капітал; прямі інвестиції; портфельні інвестиції; приватні інвестиції; державні інвестиції; іноземні інвестиції; реальні інвестиції; «ноу-хау»; реальні інвестиції; інтелектуальні інвестиції; інвестор; інвестиційна діяльність; об’єкт інвестиційної діяльності; учасники інвестиційного процесу; гарантії прав суб’єктів інвестиційної діяльності; інвестиційний договір; припинення інвестиційної діяльності; призупинення інвестиційної діяльності; інвестиції оновлення; чисті інвестиції.

Вирішіть наступні завдання:

Завдання 1. Іноземне підприємство «Інвест Сайд» залучило грошові кошти у конвертованій валюті до статутного фонду ТОВ «Рейн».

Чи правомірні дії підприємства «Інвест Сайд»? В якій валюті повинні залучатися кошти до статутних фондів товариств, що є резидентами України відповідно до законодавства?

Завдання 2. Іноземний інвестор подав необхідні документи до Київської державної адміністрації для реєстрації іноземних інвестицій.

У який період повинна бути здійснена реєстрація іноземних інвестицій?

Який порядок реєстрації іноземних інвестицій?

Теми рефератів:

1) Порядок інвестування об’єктів інвестиційної діяльності в Україні.

2) Права іноземних осіб в інвестиційному процесі в Україні.

3) Інвестиційний процес в країнах Європейського Союзу.

4) Особливості інвестування соціально-культурних проектів.

5) Проблеми забезпечення прав суб’єктів інвестиційної діяльності в Україні.

Накресліть наступні схеми:

1) Класифікація інвестицій.

2) Учасники інвестиційної діяльності.

Вирішіть тестові завдання:

1. Вкладення будь-яких видів майнових та інтелектуальних цінностей, що мають на меті отримання прибутку чи досягнення соціального ефекту – це:

а) інновації;

б) інвестиції;

в) капітальні вкладення;

г) банківські депозити.

2. Вкладення реальних активів у відтворення основних виробничих фондів підприємства – це:

а) інтелектуальні інвестиції;

б) капітальні вкладення;

в) валові інвестиції;

г) амортизаційні відрахування.

3. Сукупність практичних дій фізичних, юридичних осіб і держави щодо реалізації інвестицій – це:

а) інвестиційний проект;

б) інвестиційний процес;

в) інноваційний процес;

г) інвестиційна діяльність.

4. Комплекс дій від моменту прийняття рішення про інвестування до завершальної стадії інвестиційного проекту – це:

а) інвестиційний цикл;

б) інвестиційний обіг;

в) інвестиційний процес;

г) інвестиційна діяльність.

5. Повторювані інвестиційні цикли утворюють:

а) інвестиційний проект;

б) інвестиційний процес;

в) інвестиційну діяльність;

г) інвестиційний обіг.

6. Майнові та інтелектуальні цінності, що вкладаються в підприємницьку та інші види діяльності є:

а) результатами інвестиційної діяльності;

б) суб’єктами інвестиційної діяльності;

в) об’єктами інвестиційної діяльності;

г) елементами інвестиційної діяльності.

7. Основним джерелом фінансування інвестицій оновлення є:

а) прибуток;

б) позикові кошти;

в) державні субсидії;

г) амортизаційні відрахування.

8. Джерелами фінансування чистих інвестицій є:

а) податкові кредити;

б) прибуток, позикові кошти, державні субсидії;

в) амортизаційні відрахування;

г) капітальні вкладення.

9. Вкладення коштів в реальні активи (матеріальні і нематеріальні) – це:

а) фінансові інвестиції;

б) реальні інвестиції;

в) капітальні вкладення;

г) інтелектуальні інвестиції.

10. Вкладення коштів в цінні папери, спеціальні (цільові) банківські вклади, депозити, паї – це:

а) комплексні інвестиції;

б) фінансові інвестиції;

в) прямі інвестиції;

г) портфельні інвестиції.

Рекомендована література і нормативні акти

1. Конституція України: Закон України від 28 червня 1996 року // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 30. – Ст. 36, 42.

2. Господарський кодекс України: Закон України від 16 січня 1993 року // Відомості Верховної Ради України. – 1994. – № 18-22. – Ст. 42-131.

3. Про режим іноземного інвестування: Закон України від 19 березня 1996 року // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 19. – Ст. 80.

4. Про інноваційну діяльність: Закон України від 04 липня 2002 року // Відомості Верховної Ради України. – 2002. – № 33. – Ст. 266.

5. Про інвестиційну діяльність: Закон України від 18 вересня 1991 року // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 47. – Ст. 646.

6. Про інститути спільного інвестування (пайові та інвестиційні фонди): Закон України від 15 березня 2001 року // Відомості Верховної Ради України. – 2001. – № 21. – Ст. 103.

7. Про ратифікацію Конвенції про порядок вирішення інвестиційних спорів між державами та іноземними особами: Закон України від 16 березня 2000 року // Відомості Верховної Ради України. – 2000. – № 21. – Ст. 161.

8. Про захист іноземних інвестицій в Україні: Закон України від 10 вересня 1991 року // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 46. – Ст. 616.

9. Про цінні папери та фондовий ринок: Закон України від 23 лютого 2006 року // Відомості Верховної Ради України. – 2006. – № 31. – Ст. 268.

10. Бондар М.І. Інвестиційна діяльність: методика та організація обліку і контролю: монографія / М.І. Бондар. – Київ: КНЕУ, 2008. – 256 с.

11. Бутенко А.І. Інвестиційна діяльність в інноваційній сфері підприємництва України: методи і форми / А.І. Бутенко, Є.В. Лазарева // Вісник економічної науки України: науковий журнал. – 2007. – № 2. – С. 14-19.

12. Гладка У.Б. Інвестиційна діяльність та її державне регулювання / У.Б. Гладка // Регіональна економіка: науково-практичний журнал. – 2009. – № 2 (52). – С. 49-55.

13. Джусов О.А. Інвестиційна діяльність українських венчурних фондів: стратегія та перспективи / О.А. Джусов, О.В. Щипанова // Вісник Дніпропетровського державного аграрного університету: науково-теоретичний та науково-практичний журнал. – 2008. – № 1. – С. 170-174.

14. Інвестиційна діяльність в Україні: Нормативні документи / Упоряд. О.М. Роїна. – Київ: КНТ, 2007. – 192 с.

15. Інвестиційна діяльність комерційних банків: монографія / І.О. Лютий, Р.В. Пікус, Н.В. Приказюк, К.І. Старовойт-Білоник, 2010. – 388 с.

16. Кириллов В. Інвестиційна діяльність в Україні / В. Кириллов // Актуальні проблеми державного управління: Збірник наукових праць. – 2004. – № 2. – С. 134-141.

17. Мазур О.Є. Інвестиційна діяльність малого підприємництва в Україні: інвестиції / О.Є. Мазур // Фінанси України: Науково-теоретичний та інформаційно-практичний журнал МФУ. – 2005. – № 11. – С. 32-37.

18. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність: Навчальний посібник для студ. вищ. навч. закладів / Т.В. Майорова. – 3-є вид., перероб. та доп. – Київ: Центр навчальної літератури, 2004. – 376 с.

19. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність: підручник для студ. вищ. навч. закл. / Т.В. Майорова. – Київ : Центр навчальної літератури, 2009. – 472 с.

20. Мезенцева Н.І. Інвестиційна діяльність в агропродовольчому виробництві України: регіональні аспекти: монорафія / Н.І. Мезенцева, І.М. Мороз. – Київ: Обрії, 2011. – 163 с.

21. Нетесаний Ю.В. Інвестиційна діяльність банку в складі промислово-фінансової групи Ю.В. Нетесаний // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. – 2007. – № 91. – С. 52-53.

22. Новіков А.В. Інвестиційна діяльність недержавних пенсійних фондів / А.В. Новіков // Теоретичні та прикладні питання економіки: збірник наукових праць. – 2006. – № 9. – С. 363-371.

23. Поєдинок В. Деякі проблеми державної підтримки інвестиційної діяльності / В. Поєдинок // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. – 2010. – № 84. – С. 63-67.

24. Череп А.В. Інвестиційна діяльність в Україні :стан та шляхи її активізації / А.В. Череп, Г.І. Рурка // Держава та регіони: науково-виробничий журнал. – 2011. – № 3. – С. 48-52.

25. Черкасова С.В. Інвестиційна діяльність комерційних банків на ринку цінних паперів: банківська справа / С.В. Чекасова // Фінанси України: Науково-теоретичний та інформаційно-практичний журнал МФУ. – 2003. – № 10. – С. 130-134.

26. Чижова В.І. Інвестиційна діяльність у процесі приватизації: інвестиції В.І. Чижова // Фінанси України: науково-теоретичний та інформаційно-практичний журнал МФУ. – 2000. – № 1. – С. 66-75.

27. Щукін Б.М. Інвестиційна діяльність: Методичний посібник / Б.М. Щукін. – Київ: МАУП, 1998. – 63 с.