Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы организаций. Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, направлению подготовки «Финансы и кредит»
.pdf
5. pВПСПУОЬК ЛБРЙУБМ ПСДБОЙИБЧЙЙ
131
Управление ненормируемыми оборотными средствами. К ненормируемым оборотным средствам относятся фонды обращения за
исключением готовой продукции на складе организации. Потребность предприятия в этих оборотных средствах определяется расчетным путем.
На предприятии рассчитывается потребность в денежных средствах в кассе, в оборотных средствах по запасам товаров (для организаций, использующих кассовый метод). Методика их расчетов
аналогична нормированию. К примеру, потребность в оборотных
средствах по запасам товаров рассчитывается как произведение
нормы запаса товаров на однодневный оборот товаров в IV квартале
по покупным ценам, потребность в денежных средствах в кассе —
умножением нормы запаса денежных средств на однодневный товарооборот IV квартала. Однако эта потребность по сравнению с
нормированием устанавливается не так жестко и в результате изменений не нарушается бесперебойный процесс производства.
При расчете запаса отгруженных товаров финансовая служба
предприятия отслеживает, во-первых, товары отгруженные, срок
оплаты которых не наступил, во-вторых, товары отгруженные, но
не оплаченные в срок (чаще всего при отсутствии средств у покупателя) или находящиеся на ответственном хранении у покупателя (в
связи с высоким процентом брака, отклонениями от заранее оговоренного ассортимента и т.п.).
По первой группе отгруженных товаров выручка реально должна поступить на счет организации. Однако между моментом отгрузки товара и поступлением выручки на расчетный счет предприятия
существует временной лаг, в течение которого денежные средства
выпадают из производственного процесса. Поэтому в текущем
управлении оборотным капиталом важно уменьшить этот интервал
и ускорить поступление денежных средств на счет предприятия.
Наличие отгруженных товаров во второй группе свидетельствует
о нарушениях договорной, расчетно-кассовой дисциплины и крайне невыгодно предприятию, поскольку длительное отвлечение
средств из оборота требует перегруппировки финансовых ресурсов,
перераспределения оборотных средств, либо привлечения кредитов.
Все это влияет на финансовое состояние организации, снижая ее
платежеспособность.
Важно также осуществлять постоянный контроль движения денежных средств (в кассе, на расчетном счете в банке, почтовых переводах, выставленных аккредитивах) и прочих расчетов, особенно
дебиторской задолженности. Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее
132
I. pТОПГЬ ПСДБОЙИБЧЙЙ ХЙОБОТПГ ПСДБОЙИБЧЙК
рост собственного капитала, положительно влияют на платежеспособность организаций, своевременное проведение ими различных
расчетов.
Наряду с денежными средствами организации используют такие
финансовые инструменты, как векселя, форвардные и фьючерсные
контракты, рыночные формы кредитования оборотного капитала в
форме фирменного кредита и факторинга.
Важную роль в эффективном использовании оборотных средств, в
оздоровлении финансового положения предприятия играет снижение
дебиторской задолженности, отвлекающей денежные средства из оборота. Она возникает в результате нарушения контрагентами сроков
оплаты отгруженной продукции, переплаты налогов и других обязательных платежей, несвоевременного возврата средств подотчетными
лицами (командировочных, транспортных и прочих расходов), появления сомнительной задолженности по истечении сроков оплаты,
спорных долгов при нарушении договорных обязательств и т.п.
Систематический контроль состояния дебиторской задолженности,
снижения среднего периода ее инкассации, оборачиваемости средств в
расчетах — существенный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.
5.5. qПЛБИБУЖМЙ ЮХХЖЛУЙГОПТУЙ
ЙТРПМЭИПГБОЙА ПВПСПУОПДП ЛБРЙУБМБ
Длительность нахождения капитала в обороте зависит от влия-
ния внешних и внутренних факторов.
Ê внешним следует отнести факторы, не зависящие от деятельности предприятия, такие как экономическая ситуация в стране и
связанные с этим условия хозяйствования, отраслевая принадлежность и масштабы деятельности организации.
Ê внутренним относятся факторы, определяемые деятельностью
самой организации: ценовая политика, структура активов, методика
оценки запасов, условия и сроки расчетов, система материальнотехнического обеспечения, кредитная политика.
Экономическая эффективность использования оборотных средств
определяется показателями, характеризующими их оборачиваемость.
Оборачиваемость оборотных активов определяется исходя из
времени, в течение которого денежные средства совершают полный
оборот, начиная с приобретения производственных запасов, нахождения их в процессе производства, до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета организации.
5. pВПСПУОЬК ЛБРЙУБМ ПСДБОЙИБЧЙЙ
133
Оборачиваемость оценивается с помощью системы коэффициентов:
x коэффициента оборачиваемости Ê
x коэффициента загрузки оборотных активов на 1 руб. реализо-
ванной продукции Ê
;
ç
x длительности одного оборота Дл;
x рентабельности оборотного капитала Р
x абсолютного высвобождения оборотных средств;
x относительного высвобождения оборотных средств.
Скорость оборота характеризуется коэффициентом оборачиваемости (числом оборотов) за определенный период — год, квартал.
Этот показатель отражает числу кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации, например, за год и характеризует
объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные
средства. Он рассчитывается как частное от деления выручки от
продаж (объема реализованной или товарной) продукции на оборотный капитал, равный средней сумме оборотных средств за определенный период (как правило, за год):
ȼɊ
K (5.18)
ɨɛ
ɋ
Пример. Определим число оборотов оборотных средств органи-
зации, если:
x выручка от продаж в базисном периоде составляла
24 840 òûñ. ðóá.;
x выручка от продаж в плановом периоде составила
25 920 òûñ. ðóá.;
x среднегодовая стоимость капитала в базисном периоде —
10 074 òûñ. ðóá.;
x среднегодовая стоимость капитала в плановом периоде —
10 080 òûñ. ðóá.
Тогда число оборотов в базисном периоде составит 2 466
(24 840 тыс. : 10 074 тыс.), а в плановом периоде 2,571:
(25 920 тыс. : 10 080 тыс.).
Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов
и ведет к тому, что:
x растет выпуск продукции или объем реализации на каждый
вложенный рубль оборотных средств;
x на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств.
Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует
уровень производственного потребления оборотных средств.
;
îá
;
îê
.
ɨɤ
134
I. pТОПГЬ ПСДБОЙИБЧЙЙ ХЙОБОТПГ ПСДБОЙИБЧЙК
Рост коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости
оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что оборотные средства используются эффективно.
Уменьшение числа оборотов свидетельствует об ухудшении фи-
нансового состояния организации.
Коэффициент загрузки (капиталоемкость) Ê
ратный коэффициенту оборачиваемости. Он используется для планирования и показывает количество оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции.
Этот показатель называют также коэффициентом капиталоемкости
оборотных средств :
— показатель, об-
ç
ɋ
ɨɤ
KK
ɡ
ȼɊ
Пример. Рассчитаем коэффициент загрузки, используя исходные
данные предыдущего примера:
Кз в базисном периоде составил 0,406:
(10 074 òûñ. : 24 840 òûñ.), èëè 1: 2,466.
Кз в плановом периоде равен 0,389:
(10 080 òûñ. : 25 920 òûñ.), èëè 1 : 2,571.
Полученные данные показывают, что в организации возросла
эффективность использования оборотных средств. Этот положительный сдвиг отразился на ускорении их оборачиваемости.
Поскольку критерием оценки эффективности управления обо-
ротными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие общее время оборота, или длительность одного
оборота, а также скорость оборота.
Продолжительность одного оборота складывается из времени
пребывания оборотного капитала в сфере производства и обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и
кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной организацией. Иными словами, длительность одного оборота в
днях охватывает продолжительность производственного цикла и
время, затраченное на продажу готовой продукции, и представляет
собой период, в течение которого оборотные средства организации
проходят все стадии кругооборота.
Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного ка-
питала) в днях (Дл) определяется делением оборотного капитала
С
на однодневный оборот, определяемый как отношение объема
îê
реализации или выручки от продаж (ВР) к периоду в днях (Д):
1
(5.19)
,
ɨɛ
5. pВПСПУОЬК ЛБРЙУБМ ПСДБОЙИБЧЙЙ
ɋȾ
ɨɤ
Ⱦɥ =.
Для расчета длительности одного оборота в днях используются
три метода (табл. 5.3).
Таблица 5.3. Расчет длительности одного оборота
Период 1-й метод 2-й метод 3-й метод
(5.20)
ȼɊ
135
Ⱦɥ =
Базисный
10 074 ɬɵɫ. 360
24 840 ɬɵɫ.
Плановый
10 080 ɬɵɫ.360
25 920 ɬɵɫ.
Длительность одного оборота в днях сократилась со 146 до
140 дн., снизился коэффициент загрузки или обеспеченности производственного процесса оборотными средствами с 40,6 коп. на
1 руб. реализуемой продукции до 38,9 коп. Число оборотов оборотных средств увеличилось и составило в плановом периоде
2,57 против 2,47 оборотов в год в базисном периоде, что означает
увеличение отдачи в виде роста выручки от реализации на каждый
рубль вложенных оборотных средств.
Чем короче период обращения или один оборот оборотного ка-
питала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется
меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективней они используются. Таким
образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале, а его сокращение является важнейшей
предпосылкой повышения эффективности использования оборотных средств.
При управлении оборотными средствами следует рассматривать
длительность оборота отдельных элементов оборотных активов.
Длительность оборота товарно-материальных запасов (Ä
зывающая время, необходимое для превращения производственных
запасов (сырья, материалов) в готовую продукцию и ее реализацию:
ɋɨɤ Ⱦ
ȼɊ
146 ɞɧ.
140 ɞɧ.
Ⱦɥ Ⱦ :K ɡȾɥ ȾK
360
2, 466
360
2,571
146 ɞɧ.
140 ɞɧ.
ɨɛ
360 • 0,406
=
= 146 äí.
360 • 0,389
=
= 140 äí.
), ïîêà-
òìç
136
I. pТОПГЬ ПСДБОЙИБЧЙЙ ХЙОБОТПГ ПСДБОЙИБЧЙК
ɋȾ
ɬɦɡ
ãäå Ñ
Ⱦ =,
ɬɦɡ
— средняя стоимость товарно-материальных запасов.
òìç
Пример
.
Рассчитаем длительность оборота товарно-материальных
запасов исходя из следующих данных:
x средняя стоимость товарно-материальных запасов в базисном
периоде — 6 175 тыс. руб.;
x средняя стоимость товарно-материальных запасов в плановом
периоде — 6 210 тыс. руб.;
x обьем продаж товарной продукции в базисном периоде
24 840 òûñ. ðóá.;
x обьем продаж товарной продукции в плановом периоде
25 920 тыс. руб.
Тогда длительность оборота ТМЗ в базисном периоде составит
89,5 дн. (6175 тыс.• 360 : 24840 тыс.), а в плановом периоде — 86,2 дн.
(6210 тыс.• 360 : 25 920 тыс.).
Таким образом, организации необходимо 89,5 дней в базисном
периоде и 86,2 дня в плановом для превращения сырья, материалов
в готовую продукцию и ее реализацию.
Длительность оборота дебиторской задолженности (Ä
средний срок получения платежа от покупателей:
ɋȾ
ɞɡ
ɞɡ
ȼɊ
— средняя дебиторская задолженность.
ãäå Ñ
äç
Ⱦ =,
Пример. Рассчитаем длительность оборота дебиторской задол-
женности, используя следующие данные:
x средняя дебиторская задолженность в базисном периоде со-
ставила 2 080 тыс. руб.;
x средняя дебиторская задолженность в плановом периоде —
1 960 òûñ. ðóá.;
x обьем продаж товарной продукции в базисном периоде
24 840 òûñ. ðóá.;
x обьем продаж товарной продукции в плановом периоде
25 920 тыс. руб.
Тогда длительность оборота дебиторской задолженности в базис-
ном периоде составит 30,1 дн. (2080 тыс. • 360 : 24 840 тыс.), а в
плановом периоде 27,2 дн. (1960 тыс. • 360 : 25 920 тыс.).
(5.21)
ȼɊ
) отражает
äç
(5.22)
5. pВПСПУОЬК ЛБРЙУБМ ПСДБОЙИБЧЙЙ
137
Таким образом, счета дебиторов погашаются в базисном периоде
за 30,1 дня, а в плановом периоде дебиторская задолженность будет
превращена в денежные средства за 27,2 дня.
Длительность оборота кредиторской задолженности (Ä
жает средний срок оплаты платежей поставщикам за сырье и материалы:
ɋȾ
ɤɡ
Ⱦ =,
ɤɡ
— средняя кредиторская задолженность.
ãäå Ñ
êç
(5.23)
ȼɊ
Пример. Определим длительность оборота кредиторской задол-
женности исходя из следующих данных:
x средняя кредиторская задолженность в базисном периоде —
2 760 òûñ. ðóá.;
x средняя кредиторская задолженность в плановом периоде —
2 390 òûñ. ðóá.;
x объем продаж товарной продукции в базисном периоде
24 840 òûñ. ðóá.;
x объем продаж товарной продукции в плановом периоде
25 920 тыс. руб.
Тогда длительность оборота кредиторской задолженности соста-
вит в базисном периоде — 40 дн. (2760 тыс. • 360 : 24 840 тыс.), а в
плановом периоде — 33,2 дн. (2390 тыс. • 360: 25 920 тыс.).
Таким образом, средний срок оплаты за товарно-материальные
запасы в базисном периоде составил 40 дн., а в плановом — срок
оплаты сократился до 33,2 дн.
Длительность оборота денежных средств показывает время с
момента оплаты предприятием производственных запасов до момента получения выручки от реализации продукции, то есть это
период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением
дебиторской задолженности:
ȾȾ ȾȾ. (5.24)
ɞɫ ɬɦɡ ɞɡ ɤɡ
Пример. Длительность оборота денежных средств для нашего
примера составит: в базисном периоде 79,6 дн. (89,5 + 30,1 – 40), а
в плановом периоде 80,2 дн. (86,2 + 27,2 – 33,2).
Это означает, что организация с момента закупки товарно-
материальных запасов в течение 79,6 дн. должна изыскать дополнительные источники финансирования в базисном периоде, и в течение 80,2 дн. — в плановом периоде.
) îòðà-
êç
138
I. pТОПГЬ ПСДБОЙИБЧЙЙ ХЙОБОТПГ ПСДБОЙИБЧЙК
Каждый хозяйствующий субъект ставит перед собой задачу со-
кращения длительности оборота денежных средств, что позволит
ему увеличить прибыль и уменьшить потребность в дополнительных финансовых ресурсах.
Таким образом, длительность оборота денежных средств может
быть снижена за счет:
x сокращения длительности оборота товарно-материальных
запасов;
x сокращения длительности оборота дебиторской задолженности;
x увеличения периода обращения кредиторской задолженности.
Перечисленные показатели дают возможность провести углуб-
ленный анализ использования собственных оборотных средств, посредством расчета частных показателей оборачиваемости.
Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в дина-
мике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и
определить, насколько эффективно используются оборотные средства
организации.
Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться и замед-
ляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что
влияет на прирост объема производства и, как следствие, — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов и денежных средств), которые используются либо для нужд производства,
либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их
оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение — это прямое уменьшение потребно-
сти в оборотных средствах для выполнения планового объема производства продукции.
Относительное высвобождение оборотных средств происходит в
тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
Пример. По данным табл. 5.4 рассчитаем относительную эконо-
мию оборотных средств.
5. pВПСПУОЬК ЛБРЙУБМ ПСДБОЙИБЧЙЙ
139
Таблица 5.4. Исходные данные
Показатель
1. Выручка от продаж, тыс. руб. ÂÐ 24 840 25 920
2. Коэффициент роста производства
продукции К
3. Оборотные средства в среднем за
год, тыс. руб. Ñ
4. Оборачиваемость оборотных
средств, дней Äë 146 140
5. Коэффициент оборачиваемости Êîá 2,4657 2,5714
Расчет экономии оборотных средств (Эок) может проводиться
различными способами.
1-й способ:
Ýîê = Ñ
îê.ïë
– Ñ
îê.áàç•Êð
= 10 080 òûñ. – 10 074 òûñ.•1,044 = –432 òûñ. ðóá.
2-й способ:
ȼɊ (Ⱦɥ –Ⱦɥ )
ɗ =–432ɬɵɫ. ɪɭɛ.
ɨɤ
ɩɥ ɛɚɡ ɩɥ
360 360
25 920 ɬɵɫ. (140 –146)
3-й способ:
ȼɊ ȼɊ
ɗ – – – 432 ɬɵɫ. ɪɭɛ.
ɨɤ
ɩɥ ɩɥ
ɨɛ.ɩɥ ɨɛ.ɛɚɡ
25 920 ɬɵɫ.25920ɬɵɫ.
2,5714 ɬɵɫ. 2,4657 ɬɵɫ.ɄɄ
Как видим, в результате роста эффективности использования
оборотных средств в организации произошло относительное высвобождение оборотных средств. Финансовый результат от ускорения
оборачиваемости составил 432 тыс. руб.
Обобщающим показателем эффективности использования обо-
ротного капитала является показатель его рентабельности (Р
рассчитываемый как отношение прибыли от реализации продукции
(П
) к среднему размеру оборотного капитала (Сок):
ðï
Ɋ
ɨɤ
Пример. По условным данным табл. 5.5 рассчитаем показатели
эффективности использования оборотных средств для базисного и
планового периодов.
Условное
обозначение
ɉ 100
ɪɩ
ɋ
ɨɤ
Базисный
период
1,044
ð
10 074 10 080
îê
Плановый
период
),
îê
.
(5.25)
140
I. pТОПГЬ ПСДБОЙИБЧЙЙ ХЙОБОТПГ ПСДБОЙИБЧЙК
Таблица 5.5. Исходные данные для расчета рентабельности
Показатель Условное
1. Прибыль (убыток)
от реализации,
тыс. руб. Ï
2. Оборотные средства
в среднем за год,
тыс. руб.* Ñ
*Средняя сумма оборотных средств определяется как сумма оборотных
средств на начало и конец года, деленная на 2.
Для этих данных, рентабельность базисного периода составит
а в плановом периоде —
оборотных средств
обозначение
3150 4050 900
ðï
10 074 10 080 6
îê
3150 ɬɵɫ. 100
10074 ɬɵɫ.
Базисный
период
31,2%
Плановый
период
,
Прирост
(уменьшение)
4050 ɬɵɫ. 100
10080 ɬɵɫ.
40,2%
.
Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждый
рубль оборотного капитала, и отражает эффективность работы
организации, так как именно оборотный капитал обеспечивает
оборот всех ресурсов.
Управление оборотными средствами важно в решении ключе-
вой проблемы финансового состояния предприятия: достижения
оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним
проявлением финансовой устойчивости организации. Исключительно важны также обеспеченность запасов и затрат организации
(предприятия) источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение
оборотных средств.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]