Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовый менеджмент. Практикум-1
.pdf
Пример 5.2.1. Компания «ABC» заключила подряд со сторон-
ней организацией на строительство новой фабрики за 5 млн долл.
Компания заняла специально на данный проект 2 млн долл. под 10 %
годовых. Кроме того, у компании имеются еще два кредита — 4 и
6 млн долл. под 8 % и 12 % соответственно. Компания заплатила
подрядчику 1 января 2 млн долл.; 1 июля — 2 млн долл. и 31 декабря (в день завершения проекта) — 1 млн долл. Определите суммы
затрат по займам, разрешенные к капитализации.
Решение:
Этап 1. Определение взвешенных по времени затрат на оплату
проекта:
Дата платежа
Объем затрат,
млн долл.
Доля года
01.01 2 12 / 12 = 1 2 · 1 = 2
01.07 2 6 / 12 = 0,5 2 · 0,5 = 1
31.12 1 0 / 12 = 0 1 · 0 = 0
Совокупные затраты,
взвешенные по времени
Х Х 3
Этап 2. Расчет ставки капитализации:
Кредиты*
Параметры
Процентные платежи
(годовые), тыс. долл.
Средневзвешенная ставка
(ставка капитализации), %
*в расчетах не участвует кредит в 2 млн долл., полученный специально
для реализации проекта.
4 млн долл.
под 8 %
6 млн долл.
320 720 1040
= (4 / 10) · 8 = (6 / 10) · 12 10,4
Взвешенные
затраты, млн долл.
Итого
под 12 %
Этап 3. Определение суммы затрат по займам, разрешенной
к капитализации:
Объем затрат,
млн долл.
Ставка, %
Капитализируемые проценты,
тыс. долл.
2 10 200
1 10,4 104
Вывод: можно капитализировать 304 тыс. долл. затрат по займам.
191
Капитализация затрат по нематериальным активам имеет ряд
особенностей, которые изложены в табл. 5.2.2.
Таблица 5.2.2
Особенности капитализации нематериальных активов
Вид актива Особенности капитализации
R&D Капитализируются только те затраты по R&D, которые
связаны с нематериальным активом, имеющим возможности альтернативного использования в будущем
Патенты Капитализируются затраты по регистрации и приоб-
ретению. Амортизируются на основе законодательно
установленного срока действия патента
Лицензии
и франшизы
Бренды
и торговые
марки
Гудвилл Не амортизируется, но отрицательно переоценивается
Издержки
по созданию
компьютерных программ
Амортизируются в случае существования конечного
срока использования. Капитализируются затраты по
приобретению
Амортизируются в случае существования конечного
срока использования. Капитализируются затраты по
приобретению, а также затраты по формированию,
выплаченные сторонним организациям (за исключением затрат на рекламу)
Капитализируются издержки по продуктам, находящимся ниже уровня «технологической реализуемости» (т. е. издержки по продуктам, не покинувшим
стадию разработки или не имеющим спроса). Для
программ для внутреннего использования капитализируются затраты, осуществленные после стадии
первичной разработки
Для целей капитализации затрат на нематериальные активы
важна фаза создания, в которой они находятся:
1. Если НМА находятся в фазе исследований, то затраты на
исследования относятся на расходы.
2. В фазе разработок НМА признаются таковыми, если
• достаточны ресурсы для завершения разработки и есть
намерение ее завершения;
• есть вероятность создания будущих выгод;
• есть возможность надежно оценить затраты;
• завершение разработки технически осуществимо.
192
Амортизация — процесс перенесения единовременных расходов, связанных с приобретением долгосрочного амортизируемого актива, на расходы отчетных периодов в течение рассчитанного срока службы. Предполагается постепенное снижение
ценности амортизируемого актива вследствие его изнашивания.
Методы списания амортизации:
1. Метод прямолинейного (равномерного) списания —
сумма объекта равномерно списывается. Сумма амортизационных отчислений для каждого периода рассчитывается путем
деления амортизируемой стоимости на число отчетных периодов
эксплуатации объекта.
Пример 5.2.2. Компания приобрела партию станков для про-
изводства продукции на сумму 300 тыс. р. Для целей налогообложения амортизация начисляется линейным способом. В соответствии
с классификацией основных средств приобретенные объекты относятся к третьей амортизационной группе. Приказом руководителя
был установлен срок полезного использования станков — 38 месяцев. Рассчитайте размер ежегодных амортизационных отчислений.
Решение:
Норма амортизации (ежемесячная): 1 / 38 = 0,026.
Норма амортизации годовая: 0,026 · 12 = 0,312.
Ежегодные амортизационные отчисления: 300 000 · 0,312 =
= 93 600 р.
2. Метод уменьшаемого остатка (ускоренная амортизация)
предполагает уменьшение остаточной стоимости амортизируемого актива и суммы амортизации на протяжении полезной
службы актива:
DEa = k · Ne · Sd, (5.2.1)
где k — коэффициент ускорения;
Ne — линейная норма амортизации;
Sd — остаточная стоимость основных средств.
193
В качестве множителя (k) может быть использована любая
твердая ставка, как правило, используется удвоенная норма прямолинейной амортизации.
Пример 5.2.3. Первоначальная стоимость объекта основных
средств 1 млн р.; период амортизации — 5 лет. Линейная норма
амортизации (1/5) — 20 %; k = 2. Рассчитайте суммы годовых амортизационных отчислений и сделайте выводы.
Решение:
Норма амортизации, учитывая коэффициент ускорения:
2·20 % = 40 %.
Год
1-й 1000 = 0,4 · 1000 = 400 1000
2-й 1000 = 0,4 · 600 = 240 = 1000 – 400 = 600
3-й 1000 = 0,4 · 360 = 144 = 600 – 240 = 360
4-й 1000 = 0,4 · 216 = 86,4 = 360 – 144 = 216
5-й 1000 = 0,4 · 129,6 = 51,84 = 216 – 86,4 = 129,6
Первоначальная
стоимость, тыс. р.
Вывод: за пять лет будет накоплена амортизация в размере
922,24 тыс. р. Очевидно, что при использовании данного метода нет
полного списания стоимости по окончании срока полезного использования, т. е. часть стоимости останется несписанной (ее списывают
либо в течение последнего года, либо на следующий год). Остаточная стоимость на конец 5-го года — 77,76 тыс. р. Большая часть стоимости амортизируемого актива списывается на расходы отчетных
периодов в первые годы его эксплуатации.
Амортизационные
отчисления, тыс. р.
Остаточная стоимость,
тыс. р.
3. Метод списания по сумме чисел лет (sum-of-years-digitsmethod, ускоренная амортизация) предполагает расчет годовой
суммы амортизационных отчислений в следующей пропорции:
DEa = Sh · k / n, (5.2.2)
где Sh — первоначальная стоимость амортизируемого объекта;
n — общая сумма порядковых номеров лет эксплуатации объекта;
k — число лет до окончания нормативного срока эксплуатации
объекта.
194
Пример 5.2.4. Первоначальная стоимость объекта основных
средств — 1,5 млн р., срок полезного использования — 5 лет. Рассчитайте суммы годовых амортизационных отчислений и сделайте
выводы.
Решение:
n = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15.
Первоначальная
Год
амортизируемого объекта,
1-й 1500 5 / 15 = 0,33 = 1500 · 0,33 = 495
2-й 1500 4 / 15 = 0,27 = 1500 · 0,27 = 405
3-й 1500 3 / 15 = 0,2 = 1500 · 0,2 = 300
4-й 1500 2 / 15 = 0,13 = 1500 · 0,13 = 195
5-й 1500 1 / 15 = 0,07 = 1500 · 0,07 = 105
стоимость
тыс. р.
Вывод: за 5 лет будет накоплена амортизация в размере 1,5 млн р.
Вся первоначальная стоимость амортизируется. Большая часть стоимости амортизируемого актива списывается на расходы отчетных
периодов в первые годы его эксплуатации.
4. Метод списания по сумме изделий предполагает ежегодное увеличение накопленного износа в прямой зависимости от
единиц работы или использования. Амортизируемая стоимость
делится на предполагаемое число единиц работы, после чего
определяется износ на единицу работы.
Норма
амортизации
Амортизационные
отчисления, тыс. р.
Пример 5.2.5. Предприятие приобрело оборудование сто-
имостью 250 тыс. р. Срок службы оборудования — 5 лет. За это
время планируется произвести продукции с его использованием
на 3278 тыс. р., в том числе в 1-й год работы оборудования — на
1000 тыс. р., во 2-й год — на 500 тыс. р., в 3-й год — на 500 тыс. р.,
в 4-й год — 1000 тыс. р., в 5-й год — 278 тыс. р.
195
Решение:
Год
Произведенная
продукция, тыс. р.
Норма амортизации
Амортизационные
отчисления, тыс. р.
1-й 1000 1000 / 3278 = 0,3 = 250 · 0,3 = 75
2-й 500 500 / 3278 = 0,15 = 250 · 0,15 = 37,5
3-й 500 500 / 3278 = 0,15 = 250 · 0,15 = 37,5
4-й 1000 1000 / 3278 = 0,3 = 250 · 0,3 = 75
5-й 278 278 / 3278 = 0,1 = 250 · 0,1 = 25
Итог 3278 1 250
Вывод: вся первоначальная стоимость амортизируется. Распределение амортизационных отчислений зависит от интенсивности
использования станка (чем больше производится изделий, тем выше
сумма годовой амортизации).
В табл. 5.2.3 представлено влияние линейной и ускоренной
амортизации на основные финансовые показатели компании.
Таблица 5.2.3
Влияние метода начисления амортизационных отчислений
на финансовые показатели
Финансовый показатель
Чистая прибыль (NI)
линейная ускоренная
Больше Меньше
Основные средства Больше Меньше
Показатели финан-
совой зависимости
Больше Меньше
(Debt / Equity)
Показатели рентабельности
Оборачиваемость
активов
Денежный поток
Меньше Больше
Меньше Больше
—
Амортизация
Больше в силу налоговой составляющей
Механизм амортизации применим к облигациям, что было
рассмотрено ранее в разделе III. Учет амортизации премии/дисконта по облигациям оказывает влияние на отчетность компании.
Немаловажно рассмотреть ситуацию обесценения активов.
196
Стоимость актива в балансе должна отражать экономическую
выгоду, которую компания получит от данного актива в будущем.
Вопрос обесценения активов регулируется МСФО 361, который
описывает порядок выявления случаев обесценения активов и
подход к отражению обесценения активов в учете и отчетности.
Признаки, указывающие на возможное обесценение актива,
согласно МСФО 36, делятся на внешние и внутренние.
Внешние признаки:
• в течение периода рыночная стоимость уменьшилась существенно больше, чем ожидалось бы в результате течения времени
или нормального использования;
• произошли (или ожидаются) существенные изменения в
технологических, рыночных, экономических или юридических
условиях;
• балансовая стоимость чистых активов компании больше,
чем ее капитализация.
Внутренние признаки:
• имеются доказательства устаревания или физического
повреждения актива;
• произошли изменения в степени и способе использования
актива;
• внутренняя отчетность предоставляет свидетельство того,
что текущие или будущие результаты использования актива хуже,
чем предполагалось.
Существует два способа признания обесценения актива:
1) оценка уровня возмещения — обесценение определяется
как разница между балансовой стоимостью актива и недисконтированными будущими денежными потоками от его использования и ликвидации;
2) оценка уровня обесценения — обесценение определяется
как разница между балансовой стоимостью и суммарными будущими денежными потоками актива.
Если справедливую рыночную стоимость актива нельзя
достоверно определить, то используются приведенные к текущей
стоимости будущие денежные потоки.
1
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 36 «Обесценение активов» [электронный ресурс]. — URL: https://www.minn.ru/common/
UPLOAD/library/2014/02/main/ias36.pdf
197
Обесценение активов оказывает влияние на значение финан-
совых показателей следующим образом:
• происходит уменьшение активов, коэффициентов оборачи-
ваемости активов;
• происходит уменьшение ранее полученных налоговых
льгот;
• происходит уменьшение размера собственного капитала,
увеличивается уровень финансовой зависимости;
• в будущем показатели ROE и ROA возрастают.
Влияние обесценения активов на регистры финансовой
отчетности:
1. Баланс: актив — влияние на основные средства (обесценение); пассив — добавленный, но не оплаченный капитал (если
ранее был сформирован за счет положительной переоценки и если
имеется достаточная сумма для покрытия обесценения, в противном случае относится на прочие расходы). В случае до оценки —
сразу относится на добавленный капитал либо чистую прибыль.
2. Отчет о прибылях и убытках: обесценение относится на
прочие расходы, снижается налогооблагаемая база по налогу на
прибыль, чистая прибыль снижается.
3. Отчет о движении денежных средств: влияния нет.
Задания для самостоятельного решения
5.2.1. Компания начала строительство здания цеха, рассчитанное на 2 года, общая сумма затрат составляет 12 млн р., они
осуществляются в следующем порядке:
Дата Сумма затрат
01.01.2017 1 млн р.
01.07.2017 2 млн р.
31.12.2017 3 млн р.
01.07.2018 4 млн р.
31.12.2018 2 млн р.
198
Для строительства компания специально взяла ссуду в размере 5 млн р. под 8 % годовых. Кроме того, на начало строительства у компании было два кредита — 17 млн р. и 8 млн р. под 7 %
и 10 % соответственно.
Оцените первоначальную стоимость здания цеха на момент
окончания строительства (ввода в эксплуатацию) с учетом капитализации затрат по займам.
5.2.2. Предприятие приобрело станок стоимостью 29 тыс. р.,
период эксплуатации которого — 4 года. Определите сумму амортизации линейным методом, методом уменьшаемого остатка и
методом по сумме лет полезного использования (при условии,
что остаточная стоимость равна 0).
5.2.3. Первоначальная (полная) стоимость оборудования —
28 125 р. Через 4 года службы остаточная стоимость оборудования составила 15 625 р. Амортизация начисляется линейным
методом. Определите размер амортизационного фонда через
4 года, 6 лет, величину ежегодных амортизационных отчислений
и норму амортизации.
5.2.4. Выручка компании за год составила 225 млн р., при
этом затраты на сырье и материалы, фонд оплаты труда, рекламу
и упаковку товара составили 175 млн р. Для производства продукции компания использует основные средства, приобретенные
в начале года, с первоначальной стоимостью 380 млн р. и сроком
эксплуатации 10 лет. Для данного типа основных средств допускается применение двух вариантов начисления амортизации:
линейный и ускоренный с коэффициентом 2. Постройте отчет о
финансовых результатах для каждого варианта начисления амортизации, если ставка налога на прибыль — 20 %. Каким образом
решение о выборе каждого из способов начисления износа отразится на показателях: чистая прибыль (NI); остаточная стоимость
основных средств; показатели финансовой зависимости (D / E );
показатели рентабельности; оборачиваемость активов (S / А );
чистый денежный поток (NСF)? Проведите сравнительный анализ, заполнив значениями «больше», «меньше», «не определено»
таблицу по образцу:
199
Финансовый показатель
Чистая прибыль (NI)
Основные средства ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ
Показатели финансовой зависимости
(D / E)
Показатели рентабельности ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ
Оборачиваемость активов (S / А)
ЧДП (NСF)
Линейная
амортизация
ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ
ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ
ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ
ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ
Ускоренная
амортизация
Ком мен тар ий : для расчета чистого денежного потока вос-
пользуйтесь формулой 2.1.3.
5.2.5. Компания «Х» планирует вложить в строительство
3 млн долл. Компания заняла специально на данный проект
2 млн долл. под 12 % годовых. Кроме того, у компании имеются еще два кредита — 3 млн долл. и 1 млн долл. под 9 % и
10 % соответственно. Компания заплатила подрядчику 1 января
2 млн долл.; 1 июля 0,5 млн долл. и 31 декабря (в день завершения
проекта) 0,5 млн долл. Определите суммы затрат по займам, разрешенные к капитализации.
5.3. Анализ налоговых отчислений
(временные разницы).
Анализ финансовых обязательств
(учет облигаций). Анализ аренды (лизинга)
Анализ налоговых отчислений (временные разницы)
Налогооблагаемая прибыль (taxable income) — это сумма прибыли (убытков) за период, определяемая в соответствии с Налоговым кодексом РФ, в отношении которой уплачивается налог на
прибыль.
Текущие обязательства по налогу на прибыль (taxes
payable) — это сумма налогов к уплате (возмещению) в отноше-
200
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]